未來會是一個多鏈時代么？_區塊鏈

最近以太坊基金會刪除了 ETH1 和 ETH2 的說法，原本的區塊鏈被稱為“執行層”，升級后的 PoS 鏈被稱為“共識層”。結合前段時間三箭資本創始人 Su Zhu 和 Paradigm 研究員 Hasu 的辯論，不免讓人又想起這個終極話題：“以太坊的升級是否會摧毀現在的多鏈格局？”

本篇，我們將市場結構分為以太坊生態（Layer2 和以太坊升級）和其它（Layer1 和 Layer0 公鏈）兩大陣營，并進行以下比較。

不管是以太坊還是其它公鏈，目前大多還是集中于構建金融層面的功能。因此作為鏈的核心，TVL 很大程度上反映了市場的格局變化。

從下圖可以看到，在2021年~2022年期間，以太坊的 TVL 占比一直呈現下滑趨勢——從2021年1月1日的約96%下降到了2022年1月25日的約58%（即使加上 Polygon 也只有約61%）。

現場 | 觀點：未來會有很多機構涌入Defi:金色財經現場報道，10月21日，CyberX舉辦了Prime主經濟商交易平臺產品發布會，發布會圓桌討論環節各嘉賓觀點如下：

Cobo CEO 神魚：Defi流動性挖礦引導用戶開始關注鏈上的長尾交易場景，例如Cex、Dex的融合套利，甚至用戶不使用機器人都有收益機會，未來會有很多機構涌入這個領域。

Kronos&Wootrade COO Ran：原來在機構交易領域每個交易所API不同，變化頻率高，如今變化頻率減少，成熟了很多，都在迎合大戶針對習慣來做接口。

貝寶 投資與交易ED：目前的金融市場載體發生了變化，從法幣信用變成了算法信用，從發展角度是可以嘗試的，但風險問題無法預測。傳統金融可以迅速的在defi領域再做一遍，但要解決defi的基礎設施問題。此外，衍生品決定于資產的波動性，合約類衍生品幾乎是很難操作，小波動就會爆，期權是一個更好的選擇。

黑翼資產 CEO 鄒倚天：在黑天鵝事件時，要不要斬倉，是一個重要抉擇，如果杠桿不高，扛是最好的方法。目前限制于地緣，近期還會有不確定因素。[2020/10/21]

圖源：DefiLlama

聲音 | 邵建良：比特幣龍頭的聚集效應在未來會愈發明顯:在本期金色沙龍中，嘉楠耘智區塊鏈總經理邵建良發言指出：比特幣是其他數字貨幣的風向標，且龍頭的聚集效應在未來會越來越明顯。近期一波回調，比特幣也表現出更強的抗跌性。

對于尋找挖礦機會的礦工，他總結出“挖礦三部曲”：

1、選礦機，礦機有幾個重要的核心指標，第一是算力大小，也就是每秒能運行多少計算能力，目前都是以T為計量單位；第二個是功耗，每標準單位的算力消耗的電能。

2、挑礦場，要根據用戶的實力來選，有一些大客戶的實力比較強，擁有自己的礦場。不過，對于更多的礦工來說，只能選擇礦場托管或者采購云算力的方式參與挖礦。

3、定策略，挖礦比買幣要復雜，如果挖礦策略正確，在行情變化的過程中，礦工是可以掙到錢的。[2020/2/19]

目前，以太坊的 TVL 占比依然超過半數，約為59.66%（包含 Optimistic Rollup 的 Arbitrum 和 Optimism）。分列2-10位的分別為 Terra、BSC、Fantom、Avalanche、Solana、Polygon（以太坊擴容側鏈解決方案）、Tron、Cronos 和 Osmosis。

聲音 | 加密投資專家：相信在未來會看到機構在加密領域進行更多類似Libra的嘗試:針對“機構對加密和區塊鏈應用的興趣大幅增加，這一轉變對該行業意味著什么”，加密投資專家Christian Zulliger表示，很明顯機構投資者已經意識到該行業的巨大潛力。我們看到大銀行甚至是政府的無數努力，以利用它或利用潛在的區塊鏈技術來解決問題，并改善內部運作和流程。這種轉變已持續一段時間，“聰明的錢”已越來越多地流入加密領域。我預計這種趨勢不會很快逆轉。相反，隨著越來越多的“成功故事”從加密企業中涌現，隨著區塊鏈技術的更多應用得以實現和傳播，投資吸引力將會飆升。不過，負責任的投資者必須保持理性和謹慎。盡職調查、精心挑選和積極管理必不可少，即使該行業已成熟并成為“主流”投資領域。至于像Libra這樣的項目，我認為這只是眾多項目中的第一個。像Facebook這樣的公司清楚認識到將數字私人資金帶給大眾的潛力。即使他們不提供去中心化，也不提供隱私，但像Libra這樣的概念，由于其發行者已存在的基礎設施，至少在一定程度上可能會獲得一些主流的成功。所以，我相信我們在未來會看到更多這樣的嘗試，以這樣或那樣的形式。當然，這并不意味著他們會做出好的投資。（InvestingHaven）[2020/2/10]

聲音 | 螞蟻金服高管：區塊鏈市場魚龍混雜，能夠存活下來的公司未來會有更大市場機會:據世界日報報道，4月20日，第八屆中國展望論壇(China Prospects Conference)舉行，阿里巴巴集團螞蟻金服高管李津表示，去年中國市場經濟情況和環境的確不是很好，近年來國內金融政策及中美貿易戰造成金融大環境較為嚴峻，但此情況對科技公司和擁有核心技術的公司來說時間點較為有利；區塊鏈市場魚龍混雜、很少公司有自己的核心技術，在經濟下行情況下，真正能夠存活下來的公司未來會有更大市場機會。[2019/4/22]

同時我們發現，相比于以太坊的長期“霸主”地位，近年來其它 Layer1 公鏈主要以輪動方式爆發性發展，從最早的 BSC 開始，到 Solana、Fantom、Terra 和 Avalanche，再到最近被譽為“以太坊殺手”的 Near，但暫時還沒有一條 Layer1 公鏈能夠成長到與以太坊比肩的水平。

值得注意的是，TVL 的增長和市場表現，還有生態的激勵計劃相關性較強，比如 FTM、Avalanche 等的激勵計劃讓一部分開發者遷移到了新生態。除此以外，新鏈上的基礎項目建設也起到很大作用，比如 Avalanche 上提供流動性功能的 Trader Joe，TVL 一度在3個月內增長至25億美金。

聲音 | 紙貴科技聯合創始人：區塊鏈溯源技術未來會滲透到商品的質量監督和交易環節:據億歐消息，紙貴科技聯合創始人宣松濤在接受專訪時表示，區塊鏈溯源技術未來會滲透到商品的質量監督和交易環節。能夠為權威機構賦能，使他們都能通過區塊鏈技術共享數據。更高級的形態是，未來消費者可以參與到產品溯源環節，對產品進行評分，使整個產品質量和信息真實性可以確認。換言之，區塊鏈溯源不僅可以做鑒真的事情，也能做防偽的事情。此外，他還表示，區塊鏈目前還不能完全解決所有通用行業的防偽問題，但是至少其可以準確地追溯到出問題環節，讓造假的成本和危險系數直線上升，對不法分子的不法行為形成威懾。[2018/12/28]

但這些 Layer1 公鏈生態的后續發展情況，有待時間的考驗。

由于以太坊的先發優勢，大多數開發者會通過優先使用 Solidity 語言，因此當前 EVM 集成對較新公鏈的生態成長有較大的作用，所以在中短期可以明顯看到集成 EVM 的公鏈更容易獲得開發者的支持，例如 BSC 和之前的 HECO 等。

圖源：stackfault.net

但和2017年公鏈大戰不同的是，盡管以太坊相較于其它公鏈，其共識更強、用戶和開發資源更為集中，但隨著新生賽道，諸如 GameFi、SocialFi 等領域的出現，以太坊的高手續費、擁堵的特性已經不能滿足上述這些新賽道的需求。區塊鏈應用也不再局限于某一條公鏈，而是另尋解決之道，逐漸演化出符合自己特性與需求的底層設施。

多元化的競爭格局就此打開：

GameFi 專屬鏈需要高吞吐量、低手續費的特性，有些需要設置專門構建鏈游的模塊。例如 Axie 就開發了 Ronin 側鏈，以為游戲提供良好的運行環境；

SocialFi 出現了Arweave和 DeSo 這些為專屬賽道服務的生態。比如 DeSo，其架構提供了更大吞吐量，每個用戶可運行一個節點以發布內容，而信息則存儲在公共區塊鏈上。

在沒有解決現有問題之前，以太坊將會面臨諸多市場挑戰者。因此，作為“過渡方案” Layer2 的重要性不言而喻——可以提升以太坊網絡的交易速度，降低 Gas 費以及緩解區塊擁堵問題。目前以太坊的 Layer2 擴容方案主要有側鏈、Rollup 等等，比如 Polygon 就是側鏈，Arbitrum 采用的是 Optimistic Rollup。

圖源：Coin98 Analytics

盡管 Layer2 的初衷是以太坊共識升級前的過渡方案，然而其本身的發展和定位卻要更為復雜。在 Rollup 方案中，除了上述的 Optimistic Rollup，另一個方案 ZK Rollup 具有更大的潛力和機會，但是目前還是處于較為緩慢的發展中。V 神也表達了 Optimistic 在中短期對以太坊有很大價值，而 ZK Rollup 在長期方向上會對以太坊更有幫助。

隨著 Rollup 被越來越多的協議采用，其本身已經具有脫離以太坊生態的機會。如果未來其它 Layer1 公鏈發展迅速且產生了 Rollup 的需求（例如 BSC），那 Layer2 則有可能成為新一派競爭勢力。但目前，Layer2 依然需要很多時間來完善。

區塊鏈作為一個完整的生態，通常可以做到自循環，但也很容易出現信息孤島的情況。因此，就出現了跨鏈區塊鏈（Layer0），其解決的問題主要是跨鏈通訊和數據交互，代表項目有波卡、Cosmos等。

Layer0 志向十分遠大。如果類比傳統互聯網，就像是有項目要整合 Windows 和 MacOS。如果 Layer0 的模式成立，那將會從根本上提升區塊鏈整個領域的協作和效率。

但上述需求是否真實存在？是否必須通過跨鏈的方式解決？近日，V 神針對跨鏈提出的安全問題，同樣也是 Layer0 公鏈需要解決的一大問題。因此，就目前而言，跨鏈領域的發展潛力還不是很明朗。

綜上所述，當下以太坊的直接統治力正在緩慢下降，并逐漸形成多元化格局。但未來是難以預測的，從現有的格局來看，多鏈時代至少會持續一段時間，同時會受到很多因素的影響：

生態激勵和資本扶持

前期，生態激勵和資本扶持將是鏈啟動時的最大支撐。按當前輪動的方式，我們不能排除持續有資本選擇新的公鏈來延續 Layer1 輪動的勢能，持續時間則會由資本投入的多少和最后能否有項目沉淀決定。

絕對優勢

中期看的更多是絕對優勢。如果某條鏈能做到其它鏈做不到的事，那可能就會產生一個絕對優勢從而鞏固自身在 Web3 中的位置，而沒有絕對優勢的鏈則會陷入長期競爭中，易被市場淘汰。

用戶觀念的變化

一條鏈是否能長久，用戶觀念也許會起到決定性影響。當前，用戶體驗和財富效應比去中心化程度和安全性重要得多。但是用戶觀念也會隨著網絡的發展和各類項目的成熟而轉變，到 Web3 時，我們可以預測底層的安全性和去中心化程度或將成為用戶選擇的重要指標。

以太坊共識層理論上會解決當前生態最大痛點“擁堵、Gas 和擴容”，但因為共識層升級需要時間，且有很大的不確定性，所以給市場帶來了窗口期。同時，以太坊、 Layer0，還有 Layer1 之間錯綜復雜關系，也給未來帶來了更多的不確定性。

如果 Layer0 被市場驗證是一個剛需，則會宣告以太坊將受到巨大沖擊；反之 Layer0 如果沒有被市場認可，則大量的資源和用戶依舊會把以太坊作為第一選擇，從窗口期獲得發展機會的各類 Layer1 公鏈會面臨輔助或對抗以太坊生態的處境。除此以外，Layer2 解決方案或有可能會為了自身發展不受限于以太坊生態而選擇成為獨立的第三方，可能哪天就出現和其它 Layer1 公鏈強強聯合的情況。

我們永遠無法預測明天會發生什么，也許只有等到以太坊共識升級完成的那天，我們才能看到是多鏈并發還是萬鏈終結的結局。

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