通證經濟學，那些你不能不知的事！系列（一）通證經濟學的前世今生_區塊鏈

編者按：本文來自TritonPartners，作者：TritonPartners，Odaily星球日報經授權發布。什么是通證(tokens)？

在大部分司法管轄區，通證被視同一種電子資產。2018年瑞士金融市場監督管理局根據通證潛在的不同經濟功能對其進行了分類，該分類方法在國際上受到了較大的認可。具體而言，通證可分為以下三種類型：支付型通證(paymenttoken)：指為了在現在或將來取得某樣物品或某種服務，而作為金錢或價值轉移的一種支付手段。應用類通證(utilitytoken)：該類通證以數字化的形式存在，主要用于基于區塊鏈技術為基礎架構開發的應用或服務。資產類通證(assettoken)：這類通證以一定資產作支撐，如通證持有者可向發行人索要的債務或股權、未來公司收益或者資產流動中一定的份額等等。因此，就其經濟功能而言，這類通證近似于股票、債券或衍生品。資產類通證只代表了股份或者資產所有權的數字化。而支付型通證和應用類通證往往涉及更多的應用，因此和通證經濟學緊密相連。基于此，后文將圍繞支付型通證以及應用類通證展開對通證經濟學的討論。通證為何被發明？

動態 | 中國財富出版社新書以元界DNA為案例介紹通證經濟魅力:近期，由國家級出版社—中國財富出版社出版，謝林俯、法蘭克著作的《財富第十波2.0 通證時代的數字黃金》正式發行。該書以元界DNA為案例，介紹了未來通證經濟時代的發展態勢及經濟魅力。書中指出，元界是國內領先的公有區塊鏈，元界DNA以數字身份、數字資產和價值中介為核心，為企業、金融機構、信用機構及產權溯源等領域提供區塊鏈技術解決方案。

據悉，元界DNA于今日（2月9日）14:00正式上線頭部交易所ZB。[2020/2/9]

早在幾十年前，分布式賬本已經是計算機科學中非常活躍的研究領域。在比特幣誕生之前，分布式賬本主要局限在大型互聯網公司如臉書(Facebook)的后臺運作上。后來，區塊鏈將分布式賬本帶進了大眾視野，并由此帶來了更廣泛的使用和更多的創新。而這種轉變背后最關鍵的因素就是比特幣。比特幣是提供給礦工挖礦的一種經濟激勵。世界上任何人都可以下載開源代碼，然后開始驗證交易，并獲得比特幣獎勵，這一系列過程便是常說的挖礦。在共識機制中，通證被用作對參與并保護網絡社區、驗證交易、改善區塊鏈生態系統的人的激勵。然而，如今社會中，代幣不僅僅是一種對礦工驗證交易的激勵，更是一種用以交換效用的媒介。將通證運用到區塊鏈生態系統中，使人們可以利用通證在生態系統中交換商品或者服務，同時使通證得以流通的機制就是本文所說的通證經濟學。為什么通證經濟學很重要？

聲音 | 谷燕西：區塊鏈在金融市場領域的突破點是通證經濟模型的應用:CBX研究院創始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，對全球區塊鏈和加密數字資產行業來說，習總書記的講話絕對是利好消息。

2，國內更多的商業機會會出現。應用推廣會順利很多。這個行業中的各種角色都會因此得到更好的發展。

3，率先的突破點一定是To C業務，而不是To B業務。

4，對于企業帶來最大的價值的不是區塊鏈技術，而是區塊鏈技術之上的新的商業模式。

5，互聯網對信息交流和線上商業產生巨大改變，區塊鏈會對金融市場產生巨大的改變。而此方面的突破一定是通證經濟模型的應用。

6，區塊鏈技術是否能實現巨大的商業價值，主要取決于商業定位，而不是這個技術。[2019/10/26]

對通證發行者來說，一個強大的通證經濟學模型對于通證發行的可持續性至關重要。同時，在白皮書中對項目的通證經濟模型進行完整闡釋，有利于加強通證發行的可靠性，消除投資者對投機泡沫的擔心和疑慮。然而，大部分通證發行白皮書都沒有對其通證經濟模型提供有力的闡述和論證。比如，一個常見的模型是，發行方發行一定數量的通證，并隨著通證的使用逐漸“燒毀”這些通證，以減少通證的供給，從而提高其價格。盡管這對短期投資者來說似乎有利可圖，但這個模型并沒有解釋如何維持區塊鏈生態系統的長期可持續發展。因為通證不可能無窮無盡地被燒毀，需求也不可能永遠不下降。應燒毀哪些通證，什么時候燒毀等都是需要考量的問題。對投資者來說，了解區塊鏈生態系統背后的通證經濟模型可以幫助其判斷哪些ICOs項目宣揚的高回報是可靠的，哪些不是。可以說，通證經濟模型是否可靠在一定程度上決定了通證及其發行平臺的生死。目前，還沒有一個被廣泛接受的關于通證經濟學和通證發行的理論框架，這對區塊鏈的應用而言是一個巨大的挑戰。因此，從業者都急需花費更多的時間和精力來了解如何將傳統經濟學的知識轉化并運用到通證經濟模型的創立中，以求最大程度地開發區塊鏈的可能性。在下一期文章中，我們將會討論在通證經濟模型設計中需要考量的基本問題。希望通過這種方式，我們可以為讀者提供一些指引，并共同為區塊鏈生態系統的改善作出一些卑微的貢獻。相關閱讀

聲音 | 趙大偉：通證經濟的本質包括使用權貨幣化等三個方面:在BCamp與石榴財經共同舉辦的元點新書《通證學》發布會上，通證經濟探索先驅趙大偉首次分享了通證經濟的本質：1、使用權貨幣化。2、通證經濟是高階版的資產證券化讓資產高效流動起來。基于賬戶的資產證券化，資產證券化范圍特別廣泛的。3、實體即金融是通證經濟的根本方向。[2019/3/27]

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