瑞士證券交易所上市以太坊ETP，美國SEC批準ETF還會遠嗎？_加密貨幣

在整個加密社區等待美國證券交易委員會對比特幣ETF的決定之際，瑞士已經新批準上市了第三款加密貨幣ETP。3月5日，流通市值總值1.6萬億美元、歐洲第四大的瑞士證券交易所SIX新推出基于以太坊的ETP——AmunEthereum(AETH)ETP，根據官網信息，以太坊ETP將在AETH指數下進行交易，管理費為2.5％。在此之前，瑞士證券交易所分別在2018年11月以及2019年2月推出首個加密貨幣ETP籃子產品AmunCryptoBasketIndexETP和基于比特幣的ETP——AmunBitcoin(ABTC)ETP，總的來說，SIX目前共推出了三款加密貨幣ETP產品。加密貨幣ETP是什么？

Pando Asset已在瑞士證券交易所發行加密貨幣ETP:8月4日消息，Pando Asset已在瑞士證券交易所SIX Swiss Exchange發行加密貨幣交易所交易產品（ETP）“Pando Asset Crypto 6 ETP”，該ETP主要跟蹤“Vinter Pando加密貨幣籃子6指數”。

由來自 Huobi、21 Shares 和 Deutsche Boerse 的成員組成，已與 Coinbase 達成合作，所有 ETP 均有 100% 的儲備資產。[2022/8/4 12:01:36]

ETP是什么？SIX對于ETP如此定義：交易所交易產品是一種衍生品定價的證券，在國內證券交易所進行日內交易。ETP的定價使其價值來自其他投資工具，例如商品，貨幣，股價或利率。通常，ETP以股票，商品或指數為基準，也可以積極管理資金。ETP包括交易所交易基金，交易所交易工具，交易所交易票據和證書。與ETF一樣，它們可以在多市場交易部門進行交易，但從法律角度來看，它們不是資金。以瑞士證券交易所在2018年11月推出的第一個全球多加密貨幣ETP為例，AmunETP基于AmunCryptoBasketIndex，該指數跟蹤市場資本化和流動性方面五種最佳加密貨幣的表現。上市之初，該指數的構成如下：BTC，XRP，ETH，LTC和BCH。而后由于BCH分叉，Amun先是支持BCHABC，但之后干脆取消了這一數字貨幣，目前，該指數僅由4種貨幣組成。瑞士金融監管機構Finma的發言人表示：區分ETP與ETF是很重要的，因為ETP不受《集體投資計劃法案》的約束，因此也不受Finma的監督。他強調，ETF是交易所的交易基金，通常會被監管部門跟蹤指數表現，在瑞士，這些產品會受到Cisa的影響。ETP為何扎根瑞士？

瑞士證券交易所SIX推出英鎊定價的比特幣和以太坊ETP:6月24日消息，首個以英鎊(GBP)定價的比特幣和以太坊交易所交易產品ETP在歐洲最大的證券交易所之一——瑞士證券交易所SIX（Swiss SIX Exchange）上市。（TrustNodes）[2020/6/24]

考慮到數字貨幣在灰色領域被用于洗錢、販、給恐怖主義活動提供資金和逃稅，大多數官方對數字貨幣的態度更多偏謹慎甚至負面。相比全球金融監管同行，瑞士對于數字貨幣的監管態度更為開放。Amun的首席執行官指出，在研究了全球23個不同的交易所和地區后，該公司得出的結論是，瑞士法律框架是推出第一個產品的最佳選擇。值得注意的是，Amun項目本身來自倫敦，但目前英國數字市場監管還存在不確定性。此前，美國的監管機構數次拒絕了類似的掛牌請求，主要是比特幣ETF。ETF是一種投資基金，與標的資產的價格掛鉤，如指數基金，并在交易所交易，可供零售商使用和機構投資者。自2018年以來，包括Winklevosses、VanEck、SolidX和CboeBZX等機構都陸續提交了比特幣ETF的提案，但屢屢被延遲，目前仍在等待漫長的審批。是當地加密貨幣的勝利還是會引領全球監管市場新潮流？

聲音 | 瑞士證券交易所SIX主管：可能會發行自己的代幣:據Coindesk消息，瑞士最大的證券交易所SIX的主管Thomas Zeeb表示，該交易所可能發行一種代幣，以實現將傳統資產數字化的目標。Thomas Zeeb表示，計劃中的數字交易將在2020年啟用一個本地代幣和一個“首次數字化發行（IDO）” （initial digital offering）服務，預計將于今年夏末推出。[2019/5/6]

那瑞士ETP能否推動美國SEC批準ETF呢？媒體bitnestoday指出并不太可能。首先，ETP是不受集體投資計劃法約束的擔保債券，并且不受FINMA監管，與ETF形成對比，因此即使有了ETP，SEC也無法將此案作為對照來制定自己的政策。其次，類似產品已經推向市場，但它們對SEC沒有任何影響。早在2015年，投資者就可以通過瑞典公司XBTProviderAB開發的ETN間接購買比特幣和以太幣，并在納斯達克北歐交易所進行交易。與發行基礎股票的ETF不同，ETN類似于債券。這是一張無擔保債券，可以買入和交易，直至到期日，此時債券上的債務必須償還。另一個例子是GrayscaleInvestments的產品，該公司在美國運營并出售比特幣投資信托和數字大型基金等基金的股票，其籃子包括與AmunETP根據其初始相同的五種加密貨幣。在去年7月的報告中，該公司稱，2018年上半年，資金流入資金達到了2.4839億美元，其中1.57億美元投資于比特幣，64％的投資者是美國居民，56％的投資者是機構投資者。但GrayscaleInvestments在開曼群島注冊，并不受美國證券法的監管；此外，該公司公開宣稱其產品實際上是高度投機性的，投資期應該限制在一年之內。因此，GrayscaleInvestments在市場上的出現也不曾影響美SEC的政策。以太坊ETP登錄瑞士證券交易所，是當地加密貨幣的勝利還是會引領全球監管市場新潮流？目前來看仍有待觀察。

動態 | 瑞士證券交易所四款加密貨幣ETP近期創新高:瑞士證券交易所SIX Swiss Exchange分別于11月21日、2月26日、3月5日和4月2日上線ACBI ETP、基于比特幣的ABTC ETP、基于以太坊的AETH ETP和基于XRP的AXRP ETP。隨著近期加密貨幣市場大漲，四款加密貨幣ETP也近期創新高：ACBI（17.26美元）、ABTC（27.45美元）、AETP（27.99美元）、AXRP（23.50美元）。[2019/4/12]

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