USDT暴漲背后：溢價、套利和競合_SDT

“USDT瘋了。”4月8日早6點，幣民肖策在群里說，配上一個哭笑不得的表情，“7.03了。”在過去的一個月內，USDT從最低6.76元，漲到今天早上的7.03元，漲幅4%。此刻，如果買家在OTC平臺上買與美元錨地的貨幣USDT，發現最低賣盤價顯示為7.08元，相比同期美元對人民幣匯率要高出約5.3%，即溢價率為5.3%。4%、5.3%在區塊鏈世界動輒千倍幣、百倍幣的數字概念里是微不足道、不值一提，但當這個數字體現在定位為穩定幣的USDT身上時，足以吸引所有人的目光。Odaily星球日報研究發現，USDT暴漲背后，主要是國內資金的入場，此外還衍生出了一條套利的產業鏈。與此同時，因為穩定幣市場的壯大，火幣、OKex、Blockstream等區塊鏈大集團正紛紛陸續進軍穩定幣，意圖瓜分一塊蛋糕。穩定幣不穩定了

“牛市來了？”4月8日一大早，肖策就在一個數字貨幣研討群里驚呼。他扔出一張在某交易所OTC平臺買入USDT的截圖，截圖顯示USDT此時的價格定格在7.08元，溢價率為5.3%。肖策給出的論證是，溢價說明USDT進入賣方市場，而這一情境在此前的牛市上演多次。市場正在復蘇。根據TradingView數據顯示，4月8日加密貨幣總市值近1800億美元，達2018年11月以來的最高點。“USDT被認為是市場的試金石。”一位不愿具名的數字貨幣分析師稱，其原因和過往市場規律有關。去年1月，比特幣價格還停留在1.7萬美金時，USDT曾達到最高價：7.77元。根據非小號數據，在去年第四季度，在幣市漸涼的時候，USDT的流通市值從28億美金降至最低點16.76億美金。而今這個數字復蘇至21.34億美金。然而，與USDT對人民幣的價格高漲、一片火熱截然不同的是，根據非小號數據，過去1個月，美元對USDT一直穩定在1%以內。人民幣對USDT的溢價高漲，被理解為人民幣新資金的入場。“投資者迫不及待想通過法幣購買USDT投資其他虛擬幣種。”肖策解釋道。此外，搶購GT點卡成為區塊鏈界炙手可熱的行為。“USDT暴漲也可能是因為搶購比特兒的平臺幣導致的。”投資者莊成說。北京時間4月8日中午12點，加密貨幣交易所Gate.io上線平臺幣GT，推出GT分發計劃，簡而言之，就是用USDT等值幣購買點卡套餐，獲取相應的GT。而這日Gate.io計劃分發4千萬GT，融資1.6千萬USDT。這被認為是導致此輪USDT暴漲的原因。但不管Gate.io是否是背后“元兇”，USDT的溢價都代表著國內增量資金的入場。對于USDT暴漲，MakerDAO中國區負責人潘超給出解釋：“因為依托交易所的平臺幣，最近有很多資金入場”。USDT的溢價還導致了套利現象。一位不愿具名的量化人員透露，身邊不少量化團隊正在通過將用美元1：1兌換USDT，再用USDT換成人民幣或者其他虛擬幣種，因為5%的溢價率直接轉換成收益率。搶占穩定幣市場

dFuture于5月11日開啟DOT/USDT合約交易:據官方消息，去中心化衍生品交易所dFuture已于2021年5月11日17:00（GMT+8）上線BSC和HECO鏈的DOT/USDT合約交易。

dFuture 是由 MIX 集團旗下 Mix Labs 打造的去中心化衍生品交易協議，采用QCAMM做市商協議，具有零滑點、高交易深度、零無償損失的特點。團隊表示，dFuture也是首家上線DOGE合約交易的去中心化衍生品交易所。[2021/5/11 21:48:46]

在過去的一年間，幾乎叫得上名的區塊鏈大公司都陸續宣布進軍穩定幣。去年8月，韓國電商平臺TMON推出的穩定幣項目Terra，獲得3200萬美元種子輪融資。投資方中罕見的出現了國內三大交易所幣安、火幣、Okex。去年10月，火幣宣布推出穩定幣綜合解決方案HUSD。今年1月，火幣再被傳要推出穩定幣。今年1月23日，據finextra消息，業內另一家知名企業，區塊鏈基礎設施公司Blockstream正與日本科技公司DigitalGarage、FS公司TokyoTanshi展開合作，成立了一家合資企業，他們推出的第一個項目就是與日元掛鉤的穩定幣。3月5日，USDT發行方Tether宣布，與波場基金會達成合作，預計將于今年二季度在波場鏈上推出符合TRC-20技術標準的USDT。3月28日，OK集團宣布推出穩定幣OKUSD。美國信托機構PrimeTrust在其官網宣布，OK集團已完成對PrimeTrust的戰略投資。未來雙方將共同推出基于OKChain的穩定幣OKUSD。同時，一位BCH社區成員告訴Odaily星球日報，BCH也擬于近期推出基于BCH的穩定幣項目，“穩定幣市場規模的急劇擴大是牛市基礎”。就連金融巨鱷摩根大通也在今年2月14日宣布推出一種類似穩定幣的JPMCoin。事實上，從另一方面，穩定幣無視牛熊，這體現在穩定幣的價格以及盈利模式。去年9月10日，紐約金融服務局批準了穩定幣GeminiDollar和PaxosStandard，受監管穩定幣從此誕生。在短短一個月的時間內，全球爆發10多種穩定幣，在熊市引起一陣風潮。發行穩定幣被Mikko理解為是一個融資行為。Mikko是《穩定數字貨幣手冊》的作者，他曾公開表示，ICO像是權益融資，穩定幣類似于債務融資。關于穩定幣的盈利模式，潘超介紹，USDT的營收模式并非大眾理解的抵押利息和轉賬手續費，大頭在于交易所自身的交易手續費，“USDT能帶動交易，Bitfinex內的交易所手續費才是USDT收入大頭。”而交易所紛紛進軍穩定幣也意在于此。潘超介紹，交易所有資金存量，可以新設交易對，這是他們入局穩定幣的優勢。競合市場

USDT占比特幣交易比重約為67.01%:金色財經消息，據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排名名第一的是USDT，占比為67.01%；排名第二的是美元，占比為6.96%；排名第三的是CNYT，占比為6.39%；排名第四的是日元，占比為6.39%；排名五的是韓元，占比為2.63%[2020/10/18]

穩定幣市場有多大？去年12月，新湃資本執行總經理王卓接受Odaily星球日報采訪時表示，穩定幣市場將是一個價值千億美金的市場。“穩定幣在今年是徹底翻身了，之前對穩定幣的誤解有很多，或者說根本沒有人關心。我上半年跟人說穩定幣很有價值，結果有人問我，這東西又不能炒，搞他干嘛？結果，Gemini和Pax出來之后，所有人都想搞。”王卓表示。潘超也稱，市場上穩定幣主要有兩種模式：法定貨幣抵押和數字資產抵押，泰達公司發行的USDT屬于前者，提供虛擬數字資產出入金通道，目前其市值為22億美元，而后者因其可以將黃金等資產上鏈，是區塊鏈內生的貨幣，和法定貨幣市場一樣，將會是個萬億市場。另一方面，大多數屬于法定貨幣抵押類型的穩定幣一直得不到區塊鏈世界的承認，因為穩定幣的先決條件和貨幣一般無二，要求具備償付性、流動性以及信譽背書，這決定了發行方必須像傳統金融市場中的銀行等角色，違背了區塊鏈去中心化的精神。此外，穩定幣因為資金儲備不足、儲備金真實性和抵押物價格波動等原因被質疑為不夠穩定。去年12月17日，USDT總市值升至第四位，被眾人詬病“中心化貨幣要超過去中心化貨幣”。潘超介紹，目前市面上的穩定幣依然是個競合市場，法定貨幣抵押和數字資產抵押并不是完全競爭的關系，數字抵押型穩定幣都沒還達到飽和狀態。根據InVault提供的數據，截至今年2月，一共有54個穩定幣，其中有45%處于活躍狀態。頗為有意思的是，基于法定貨幣的穩定幣正在尋求各國監管的認可。比如上述所稱Blockstream等成立的名為CryptoGarage的合資企業目前已獲得日本官方授權，可在日本監管機構的沙箱下開展首個區塊鏈融資項目。另一方面，去年10月，根據Bitcoin報道，日本最高金融監管機構金融服務局表示：“原則上，根據“支付服務法”，由法定貨幣掛鉤的穩定幣不屬于“虛擬貨幣”。對于其發行方和交易者，法律亦有特定的注冊要求。”8日晚，USDT正在回落，各大OTC平臺上的USDT價格回落至6.95元，相比早上的7.03元，降幅1.1%。“通過套利等方式，USDT的行情是不可持續的，溢價只是短期現象。”潘超稱。

閃電貸套利機器人在巨鯨交易中花費約4ETH套利8萬多USDC:8月11日消息，監控套利空間的閃電貸機器人花費約4ETH 的gas費從Uniswap上套利8 萬多USDC。由于有“巨鯨”在Uniswap上用約1800萬美金USDT一次性購買約40,000ETH （相關閱讀：以太坊巨鯨在Uniswap上將ETH價格推高至450美元），造成了Uniswap上ETH超10% 的溢價；閃電貸機器人監控到該套利空間，花費約4ETH的gas費從中套利8 萬多USDC。

該筆交易哈希為0x01afae47b0c98731b5d20c776e58bd8ce5c2c89ed4bd3f8727fad3ebf32e9481。從Etherscan顯示的交易細節可看出，該筆交易包含了包括借款和還款在內的6步操作，共發生了15筆代幣轉移。（PANews）[2020/8/11]

分析 | USDT溢價回歸至等值1大概會在5月中旬附近:針對今日USDT價格異動下跌4%，分析師Potter表示：USDT今天又出現了爆雷事件，歷史走勢上USDT已不是第一次爆雷，相信這次也不是最后一次，而每次爆雷都會影響市場行情的劇烈波動，影響合約市場來回多空雙爆，也說明目前市場主要以消息為引導，配合盤面的走勢變化。從USDT/USD比值歷史走勢可以看出，USDT已經歷過多次爆雷走勢，其中振幅最大的一次為2018年10月15號，USDT/USD比值最低下探觸及0.85，跌幅高達15%，持有USDT的投資者均感受到了什么叫做空倉被套，技術面上看，USDT發生爆雷事件后一段時間，BTC價格均迎來不同幅度的下跌，USDT爆雷有其歷史周期性，平均來看USDT的溢價一般需要2至3周時間回歸正常水平，而這一次回歸至等值1的位置大概會在5月中旬附近。同時今天其余穩定幣均出現了不同幅度的上漲，其中TUSD的漲幅最高，TUSD/USDT最高漲至1.07，溢價漲幅高達7%，通過TUSD/USDT歷史走勢也可以看出，截至目前兩者溢價最高同樣發生在去年10月15號，比值高達1.23, 漲幅高達23%。上一次爆雷事件是穩定幣之間的競爭，而這一次發生在USDT市值包括流通量達到歷史最高點，并且BTC處于階段性反彈高位區間，后續還是要學會逢高減倉，注意風險。[2019/4/26]

動態 | Carbon推出美元穩定幣CarbonUSD的EOS版本:據coindesk消息，Carbon與美元掛鉤的穩定幣CarbonUSD剛剛推出基于EOS平臺上的第一個穩定幣。9月，該公司推出了CarbonUSD的以太坊版本。[2018/11/10]

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