ETF 會像改變黃金一樣改變比特幣嗎？_比特幣

本文作者JustinChan，由Cobo原創編譯，不代表Cobo觀點2003年3月28日，世界上第一只黃金ETF——ETFSPhysicalGold在悉尼證券交易所上市，從此黃金ETF走上了金融世界的舞臺。大約18個月后，黃金ETF市場中的巨無霸——SPDRGoldTrust基金成立。此后，風云巨變。黃金ETF誕生十多年來，對黃金市場產生了深遠的影響。單從價格來看，GOLD基金剛上市時，一盎司黃金才330美元，2011年一盎司黃金的價格已經接近1800美元。雖然之后有所回落，但現在的價格也已經超過1300美元了。

??trading.com當然，黃金價格出現前所未有的暴漲，背后的原因并非只有黃金ETF這一個因素，21世紀初期中國對大宗商品進口的大幅增長也是其中一個重要的影響因素。隨著資金的大量涌入，大部分人都已經認可“ETF會改變黃金和其它貴金屬市場的游戲規則”這一觀點。事實上也是，GLD的資產管理規模在短時間內突破了750億美元大關，很快發展成為世界上最大的基金之一，全球黃金ETF的資產總規模已超過1500億美元。

行業專家：市場更喜歡基于實物比特幣的ETF:金色財經報道，加密行業專家和ETF領域人士表示，比特幣期貨ETF并不是市場想要的。彭博ETF研究分析師James Seyffart稱，人們不想要比特幣期貨敞口，他們想要實物比特幣敞口。已向美國證券交易委員會提交比特幣ETF申請的投資公司VanEck的數字資產策略主管Gabor Gurbacs表示，實物投資比特幣ETF比基于期貨的基金結構更有效。他聲稱，期貨合約的推出對發行人來說成本高昂，對投資者來說成本更高，而且總的來說，期貨市場的流動性低于現貨市場。Gurbacs認為，美國證券交易委員會應該允許市場參與者選擇產品，而不是阻止能夠更好地保護投資者的結構。此前消息，SEC主席Gary Gensler暗示，他對比特幣期貨支持的ETF持更開放的態度，而不是實物比特幣ETF。[2021/8/6 1:37:53]

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Purpose公司旗下比特幣ETF今日開始交易:據彭博社消息，Purpose?Investments公司旗下比特幣ETF今日以BTCC的交易代碼在多倫多證券交易所開始交易。該基金以加元和美元為單位發售。此前，加拿大主要證券監管機構已經批準推出全球第一個比特幣ETF，即資產管理公司Purpose?Investments Inc.在多倫多證券交易所推出的Purpose?Bitcoin ETF。[2021/2/18 17:27:56]

??ycharts.com比特幣ETF和黃金ETF的共同點

現在有一些朋友在討論比特幣是否能夠替代黃金，但我認為這個話題還為時過早，因為相比于貴金屬，數字貨幣還是個新生兒。不過，比特幣與黃金的確有很多共同點：二者都通過“挖礦”提供固定且有限的供給。不同于其它資產，黃金和比特幣都不能憑空產生，黃金通過地面開采的方式挖礦，比特幣通過數學算法挖礦。巴菲特老爺子曾經說過，“全世界的黃金放一起，大概就是一個邊長67英尺的立方體。”那比特幣呢？作為一種數字貨幣，比特幣根本無需占用物理空間。二者都可以作為獨立的價值存儲，不同于印刷出來的法幣，黃金和比特幣的價值都不依賴于中央銀行或政府。那么，比特幣ETF和黃金ETF也有很多共同點嗎？盡管比特幣ETF遇到了一些來自監管的阻力，但是相信在不久的將來一定會通過的。大家都想知道ETF對比特幣會不會像對黃金那樣是一個巨大的利好。通過降低投資人的準入門檻，黃金ETF改變了貴金屬市場，同樣，比特幣ETF會不會降低人們進入數字貨幣世界的門檻呢？黃金ETF最大的吸引力在于它改善了交易實物黃金的便利性。通過參與ETF，獲得黃金突然變得像購買股票一樣容易。事實上，購買黃金ETF相當于購買基金公司的所有權份額——以GLD為例，基金公司擁有的實物黃金被托管在匯豐銀行的倫敦金庫里，然后人們可以像買賣股票一樣在交易所交易黃金ETF。通過購買黃金ETF，投資者不必持有實物黃金，也不用擔心儲存、運輸、安全等問題，因此很多投資者將其視為更方便、更經濟有效的黃金投資方案。數字貨幣領域的詐騙、黑客攻擊、存儲風險等問題讓很多機構投資者望而生畏。如果比特幣ETF被批準，吸引力不會亞于黃金ETF。你可以這樣理解：比特幣ETF是出售被托管的比特幣的存儲份額，所以投資者可以通過經紀賬戶像購買股票一樣購買比特幣ETF，無需承擔在交易所交易過程中面臨的黑客攻擊風險；也無需考慮如何保管助記詞/私鑰，承擔因助記詞/私鑰保管不善導致的比特幣丟失、被盜等風險。和黃金ETF一樣，購買比特幣ETF后資產的所有權是和你無關的，但是幣價波動與你有關。所以購買比特幣ETF后，無需持有比特幣，就可以通過幣價波動來獲取收益。當然，就方便性而言，比特幣ETF確實有一些優勢，但是它能否像黃金ETF一樣為市場帶來巨變還有待觀察。

BiKi ETF專區BSV5L/USDT 24H最高漲幅35.11%:據BiKi平臺ETF專區行情顯示，截至今日16：30，ETF3L專區BSV3L/USDT 24H最高漲幅21.45%，現凈值0.0344USDT; COMP3L/USDT 24H最高漲幅16.21%，現凈值0.0249USDT; ?ETF5L專區BSV5L/USDT 24H最高漲幅35.11%，現凈值0.0699USDT。

ETF交易免手續費活動正在進行中，ETF5L/5S和ETF3L/3S是一種錨定標的5倍做多、5倍做空和3倍做多、3倍做空某種數字資產的指數基金，目前平臺已上線BTC5L/5S，ETH5L/5S，XRP5L/5S，SHISHI3L/3S，UNI3L/3S，YFI3L/3S等主流幣和Defi熱門幣種，相比合約有操作簡單、永不爆倉、無保證金等特點，BiKi ETF管理費為0.1%。[2020/12/4 13:59:02]

當然，還應該提到的是，投資黃金ETF的弊端同樣也可能適用于比特幣ETF。比如，因為你實際上并不擁有實物黃金，而是從基金公司那里購買份額，這就會導致交易對手風險——基金公司或托管公司運營/保管不善都可能會導致你的損失，比特幣ETF投資者也會面臨同樣的風險。而且，當出現金融風險時，你索賠后收到的賠付很可能是現金，而不是黃金或比特幣。比特幣ETF和黃金ETF的不同

BiKi平臺3月5日17:00上線3大主流平臺幣杠桿ETF交易對:據官方公告，BiKi平臺今日3月5日 17:00（GMT+8）上線3大平臺幣BNB、OKB、HT杠桿ETF交易對，目前平臺已上線減半幣專題幣種BTC、BCH、BSV、ETC多個幣種，BiKi平臺杠桿ETF專區多個幣對大幅上漲。

杠桿ETF 是一種錨定標的資產價格變化的指數基金。目前已經上線BTC、ETH、EOS、BCH、XRP、BSV、LTC、ETC多個幣種，后續還將上線更多幣種。[2020/3/5]

避險vs投機黃金和比特幣之間最大的區別在于：由于黃金的強避險屬性，通常它可以在市場不確定時以及其它資產類別暴跌時保護投資者，所以一直以來人們對黃金的需求都很旺盛。比如2007-2009年的金融危機，股票、債券等紛紛崩盤，人們迫切地選擇黃金作為避險資產，同時也帶來了過去十年黃金ETF資產管理規模的激增。但到目前為止，比特幣能否像黃金一樣成為避險資產還有待觀察。那么問題來了：全球黃金ETF的持有量中，有百分之多少是出于避險目的？有百分之多少是純粹為了投機？如果是避險主導，那么就目前比特幣的避險屬性來看，比特幣ETF的通過可以給目前的市場帶來什么影響還不得而知。黃金期貨vs比特幣期貨去年年底，美國證券交易委員會拒絕了ProShares提交的兩只ETF，這兩只ETF追蹤了2017年美國期貨交易委員會批準的比特幣期貨合約。但是基于期貨的比特幣ETF可能會與基于期貨的黃金ETF有顯著不同，比特幣期貨ETF最終可能更容易被投資者接受。和大多數基于商品期貨的ETF一樣，黃金期貨合約必須在上月合約到期后轉入下月合約。在這種情況下，兩種期貨合約間通常會出現較大的價差，尤其當人們預期未來現貨的價格將會低于期貨價格時。這其中的價差反映了買方對期貨黃金的偏好，為了規避現貨黃金所涉及的存儲、保險、運輸等費用，人們愿意付出溢價買入期貨。期貨合約中的升水意味著遠期匯率比即期匯率貴，所以ETF投資者從當前合約轉入到下一期合約可能會付出額外成本。不過因為比特幣ETF期貨不是基于實物，從而避免了前面提到的升水問題，所以基于期貨的比特幣ETF可能會比黃金/商品期貨ETF更受歡迎。但截至目前，美國證券交易委員會尚未通過任何關于比特幣期貨ETF的申請，因為目前的比特幣期貨交易量還不足以完全為ETP上市提供支撐，所以，在推進比特幣期貨申請被SEC通過之前，提高比特幣的流動性是當前更重要的挑戰。ETF小科普ETF的英文全稱是ExchangeTradedFunds，中文全稱“交易所交易基金”。ETF是一種跟蹤市場指數、可以在證券交易所自由買賣的開放式證券投資產品。大家可以把ETF理解為一種特殊形式的共同基金：發行機構把不同的股票/資產買來，匯集到一起形成共同基金，然后再分成一小塊一小塊拿到交易所來賣，它們就成了可以自由買賣的ETF指數基金。你買一只ETF就相當于購買了這個指數的所有成份股。同樣的，比特幣/數字貨幣ETF相當于數字貨幣領域里的指數基金，購買比特幣/數字貨幣ETF，可以在不持有比特幣/數字貨幣的同時享受其相應的回報。

聲音 | SEC主席：比特幣ETF獲批前需解決市場操縱問題:據coindesk消息，今日在Consensus Invest大會上，對于比特幣ETF，美國證券交易委員會（SEC）主席Jay Clayton表示他注意到了市場操縱和資產托管問題。Clayton稱：“ETF的風險確實是其基礎資產的風險，而非盜竊或丟失的風險。如何處理市場操縱問題，我無法提供特定的方法，但這是ETF在獲得批準之前需要解決的問題。散戶投資者看到的價格是他們應該能夠依賴的價格，并且不受操縱。不是沒有波動，而是免于受操縱。”[2018/11/28]

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