金色觀察 | 為什么這些投資者愿意以近400％的溢價購買以太坊_ETH

現在（注：發稿時間3月12日10:00）以太坊的市場價格約為190美元，如果讓你以接近400%的溢價即912美元每枚買入，你會買嗎？肯定不會吧。

但是，卻有一批投資者就是這樣投資的。

這批投資者買入的是灰度投資旗下的以太坊信托基金，其在OTC Markets的交易代碼為ETHE。每股ETHE的市值相對其對應的基礎資產凈值（每股ETHE含0.09456個ETH）存在著巨大溢價，溢價高達380％。也就是說，2020年3月11日（美國時間）這些投資者愿意以88.5美元買入價值18.3美元的以太坊。

金色算力云副總裁Maggle Lin：IPFS仍處于早起發展階段，礦機廠商仍有機會彎道超車:由開源礦池和火幣主辦，金色算力云、鏈上ChainUP、Filecoin Beijing聯合主辦的“分布式存儲中國行暨開源礦池IPFS私享會”2020年12月6日在武漢舉行。金色算力云副總裁Maggle Lin會上表示，從2014年實驗室提出IPFS，2017年開始公布，到2020年10月份主網上線，Filecoin仍處于早期發展階段。在主網上線的時候選擇了停機的礦機廠商不在少數，一部分是因為質押幣的問題，另一部分則是因為底層技術的問題。從另一個層面而言，這也正是優勝劣汰的時候，有一些前期沒有賣那么多礦機的礦機廠商，也可以在這時候進行彎道超車。從金色算力云業務層面而言，一直對于礦工有各種保障，一是2021年1月1號主網如果沒有上線，可以全額退款，二是填充時間有保障，三是云算力第一年沒有挖回本，第二年繼續可以挖。對于礦工而言，市場上是有很多選擇的，讓礦工可以真正享受到早期挖礦紅利。[2020/12/7 14:27:15]

金色熱搜榜：BCD居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，BCD搜索量高居榜首。具體前五名單如下：BCD、BNT、FTX、QTUM、MANA。[2020/11/19 21:22:44]

Grayscale 3月11日投資簡報 來源：Grayscale

據灰度投資以太坊信托基金的歷史數據，ETHE的溢價是一個長期現象。自2019年6月ETHE經FINRA批準開始交易，其溢價水平一度高達1800%，隨后降低到約100%附近。2020年1月又開始飆升。

金色財經行情播報 | BTC 保持震蕩，局部行情或再度下探:據火幣行情顯示，BTC今日上午7時出現劇烈震動行情，在小幅拉升最高探至9865USDT后迅速跌，最低探至9566.71USDT，此后小幅震蕩，整體保持震蕩格局。日線圖局部呈十字星，平臺整理未變。4小時圖下行趨勢明顯，均線密集且方向未統一。1小時圖下行趨勢明顯，局部行情BTC或將還有下探動作。截至18:30，主流幣的具體表現如下：[2020/6/9]

ETHE市價和凈值圖 來源：Grayscale

通過ETH和Ethereum的Google搜索趨勢，可以發現，ETHE的溢價和人們對它們的搜索關注度基本同步。

ETH和Ethereum的Google搜索趨勢 來源：Google

不僅僅是ETHE，灰度投資基金旗下的的加密貨幣信托基金均出現了較高的溢價現象。

除了上面的以太坊信托基金，灰度投資旗下的比特幣信托基金GBTC的交易價格也高于對應標的資產凈值，截止發稿溢價為13.6％，即投資者為凈值7.57美元的比特幣支付了8.6美元。

不過GBTC和ETHE的體量差距很大，GBTC資產高達23.6億美元，而ETHE資產僅有1.697億美元。

金色財經上個月分析過灰度投資2019年年報，發現2019年度投資者投向灰度投資的資金達到6億美元，其中71%來自機構投資者。這6億美元的新投資中，新投資者投資了1.47億美元，占比24%，其他73%（約4.6億美元）來自已有投資者的再投資。第四季度2.25億美元資金中高達86%投向比特幣信托。

目前普遍的看法是，傳統投資機構如有稅收優惠的個人退休賬戶IRA、401K賬戶既無法直接在加密貨幣交易所購入加密資產，也無法通過諸如比特幣ETF正規途徑進入加密貨幣市場。而灰度投資旗下的這些信托投資基金，可以讓它們以合規、專業機構托管（灰度投資的加密資產由coinbase托管）且較為方便的方式進入加密貨幣市場，所以這些投資者愿意為之支付溢價。

而且這些機構投資者中很多是對沖基金，溢價的存在為它們提供了套利的機會，比如可以溢價價格借入股票售出，在溢價較低時買入換回，從而進行差價套利。

但也有不少投資者表示，灰度投資的加密貨幣信托基金投資風險太高了，不值得參與。

不管怎么說，ETHE的溢價水平未免太高了。

Tags：ETHETHETHEBTCxETH-G價格EthereumPoWATHENASV2價格FCBTC幣

火必