Bakkt出手，行業規范還會遠嗎？_KKT

導讀日前，Bakkt官方宣布將從9月6號開始提供BTC安全存儲和托管業務，為9月23號正式上線的交割型BTC期貨合約做準備。從逐漸規范化的通證資產托管業務，我們將一探加密市場的廣闊前景。摘要專題：從托管業務看逐漸規范的加密市場。加密市場誕生10年以來，經歷了高速的野蠻生長，但也因為缺乏監管和行業規范，傳統大資金只能在加密世界的門口徘徊。Bakkt日前宣布，將從9月6號開始提供BTC安全存儲和托管業務。Bakkt將成立專門的托管機構，受紐約州金融服務管理局監管，提供足夠安全的保護措施。安全和合規是通證資產托管業務的核心訴求。近年來，布局通證資產托管業務的巨頭越來越多，將促進加密市場越來越走向規范。BitGo是美國本土首個獲得通證資產托管服務牌照的區塊鏈安全平臺；加密市場全球最大的合規交易所Coinbase,推出了面向機構客戶的加密通證托管方案CoinbaseCustody。美國金融服務巨頭富達集團旗下的富達數字資產，同樣也提供通證資產托管業務。行情：反彈乏力，震蕩下行。本周數字通證總市值為2521.2億美元，下降8.3%；日均成交量為527.3億美元，上升2.2%；日均換手率為20.1%%，上升1.3%。BTC現價9598美元，跌幅為7.8%；本周BTC日均成交量為159億美元，日均換手率為8.9%。ETH現價168.8美元，跌幅為13.3%；本周ETH日均成交量為64億美元，日均換手率為33.1%。本周交易所BTC余額為87.43萬個，減少0.93萬個；交易所ETH余額為917萬個，減少7.8萬個。BICS二級行業中，通信服務市值及供應鏈通證數量增長較大。產出與熱度：挖礦難度有所降低，BTC關注度略有下降。BTC本周挖礦難度為10.2T，較上周下降0.0005T，本周日均算力為76.87EH/s，較上周上升4.73EH/s；ETH本周挖礦難度2265，較上周下降53，日均算力175.5TH/S，較上周下降3.2TH/S。行業：區塊鏈被廣泛應用，得到廣泛重視。泰國海關總署將采用區塊鏈貨物追蹤和信息共享平臺TradeLens；日本歐力士集團利用區塊鏈技術開發電力生產系統；馬來西亞政府致力于制定區塊鏈創新相關政策；日本大和證券集團將參與創立區塊鏈投資基金。風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險正文1專題：從托管業務看逐漸規范的加密市場加密市場誕生10年以來，經歷了高速的野蠻生長，但也因為缺乏監管和行業規范，傳統大資金只能在加密世界的門口徘徊。隨著正規軍入場，通證資產的托管業務得到了有效發展，有望帶領萬億資金進場。1.1進擊的BakktBakkt隸屬于紐約證券交易所的母公司洲際交易所集團，含著金鑰匙出生，流淌著傳統金融的血液。日前，Bakkt官方宣布，將從9月6號開始提供BTC安全存儲和托管業務，為將在9月23日推出的BTC期貨合約做準備。經紐約州金融服務管理局批準，Bakkt將成立托管機構——Bakkt信托公司。Bakkt倉庫是Bakkt信托公司的一部分，使用與紐約證券交易所相同網絡和物理安全保護措施，并且為冷錢包里存儲的數字資產購買了保險。Bakkt倉庫將為實物交割的期貨保管BTC，當合約到期，再將BTC交付給客戶，為客戶提供了監管透明度和安全性。Bakkt早前已經收購數字資產托管公司DACC，致力于開發安全的數字資產存儲解決方案。根據對洲際交易所第二季度財務報告的分析，BTC期貨交易所Bakkt可能以1100萬美元收購數字資產托管公司。同時，Bakkt與紐約梅隆銀行合作，以建立“地理分布”的私鑰存儲系統。1.2安全和合規是通證資產托管業務的核心訴求安全問題是客戶對通證資產托管業務最核心的訴求，主要是為了防止通證丟失或被盜等意外發生。通證資產托管業務往往需要設計更為合理的多重簽名機制、可靠的軟硬件設計和風控設計。此外，托管平臺通常會購買保險。例如，BiGo、CoinbaseCustody、富達、Gemini、KingdomTrust都已經購買了保險，承保公司包括Lloyd’sofLondon、AIG、Allianz、Chubb和XLGroup等知名保險公司。合規同樣也是相對重要的核心訴求。加密行業發展尚未成熟，監管制度也很不完善，大規模的傳統資金面臨欺詐、跑路、政策不確定等風險，而只能在加密世界門口徘徊。BitGo是美國本土首個獲得通證資產托管服務牌照的區塊鏈安全平臺。為搶占通證托管業務的市場，BitGo在2018年1月收購了托管資產達120億美元的托管公司KingdomTrust。技術服務能力和風險管理水平是監管機構考察的主要指標。根據Bitwise向SEC提交的報告，近年來加密托管業務發展迅猛，取得監管牌照的托管平臺也越來越多。1.3巨頭紛紛布局通證資產托管業務2018年9月BitGo宣布，其推出的加密通證托管服務BitGoTrust獲得南達科他州銀行部門的批準。BitGo由此成為首個專門針對通證資產設計和創建的受監管的托管實體，將主要為機構客戶提供加密資產托管服務。Coinbase目前是加密市場全球最大的合規交易所，2018年7月初推出了面向機構客戶的加密通證托管方案CoinbaseCustody。CoinbaseCustody由獨立的資本實體CoinbaseTrustCompany,LLC運營，受紐約金融服務部(NYDFS)監管。美國金融服務巨頭富達集團于2019年3月8日宣布，其旗下的富達數字資產，已開始運營并提供通證資產托管和交易執行業務，但目前只針對精選客戶。不僅僅是美國，其他國家的巨頭同樣也看中了托管業務的廣闊市場。2017年11月，韓國最大的金融機構新韓銀行宣布開展托管業務，主要面向機構投資者。2018年5月，日本野村控股與數字通證公司Ledger和GlobalAdvisors聯合創辦了一家名為Komainu的托管財團。2018年7月，澳大利亞咨詢公司DecentralisedCapital宣布與高達利亞私營金融公司GustodianVaults合作，推出加密貨幣托管服務。2018年8月，托管平臺王國信托宣布，英國保險巨頭倫敦勞埃德保險公司將為該公司托管的通證資產提供保險。2行情：反彈乏力，震蕩下行2.1整體行情：深度回調本周數字通證總市值為2521.2億美元，相比上周下降227.4億美元，跌幅約8.3%。上周行情持續窄幅震蕩，本周市場大幅回調。數字通證市場日均成交量為527.3億美元，較上周上升2.2%，日均換手率為20.1%，較上周上升1.3%。本周交易所BTC余額為87.43萬個，較上周減少0.93萬個。交易所ETH余額為917萬個，較上周減少7.8萬個。交易所BTC及ETH余額均有所降低，場內拋壓減輕。USDT市值為40.2億美元，較上周減少4828萬美元。目前資金進場熱情相對較低，USDT僅有微小溢價。2.2核心通證：均迎來較大回調BTC現價9598美元，周跌幅為7.8%，月跌幅為4.8%。本周BTC日均成交量為159億美元，日均換手率為8.9%。BTC本周持續下行，引領主流通證集體“跳水”。ETH現價168.8美元，周跌幅為13.3%，月跌幅為22.8%。本周ETH日均成交量為64億美元，日均換手率33.1%。ETH受制于大行情，迎來較大回調。EOS現價3.22美元，周跌幅12.6%，月跌幅27.3%。本周EOS日均成交量為14億美元，日均換手率44.3%。EOS受制于大行情，迎來較大回調。BCH現價279.9美元，周跌幅為11.7%，月跌幅為14.3%。本周BCH日均成交量為14億美元，日均換手率25.5%。本周主要通證的月波動率與上周持平，BTC月波動率為18.5%，較上周下降0.1%；ETH月波動率為19.5%，較上周上升0.1%；EOS月波動率為20.0%，較上周下降0.8%；BCH月波動率為18.5%，較上周上升0.1%。本周市場主流通證波動率僅有微小變動，與上周持平。2.3BICS行業：通信服務市值及供應鏈通證數量增長較大在市值排名前五位的BICS二級行業中，支付結算行業市值有所增加，從75.0%降至75.1%。從市值占比變化率看，通信服務、實物資產行業市值占比增速較高，相比上周分別增長了61.8%、15.1%；信息技術和項目服務類市值占比下降較為明顯，較上周分別下降了8.7%和7.8%。本周通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為供應鏈、錢包&交易和銀行服務，相比上周分別增長了50%、16.7和15.4%；本周通證數量下降較為明顯的BICS二級行業分別為其他和公共服務，相比上周分別下降了38%和22%。2.4市場觀點：大幅回調，但長期上漲趨勢未變近期下行行情中BTC表現出了明顯的抗跌屬性，但依舊迎來較大回調，其余主流通證也紛紛“跳水”。BTC等主流通證集體大幅回調，或將為牛市行情“助跑”。回撤是為了更好的加速，行情大趨勢已經發生變化，雖然短期內漲跌難測，但拉長時間軸來看，都只是大行情的底部區間。目前處于低位，回調可逐步加倉。從長期看，優質通證有較大的想象空間，目前尚在牛市初期，此次回調為難得的加倉機會，投資者可以結合自身情況做好資產配置。3產出與熱度：挖礦難度有所降低，ETH關注度略有下降挖礦難度有所降低，BTC算力有所回升。BTC本周挖礦難度為10.2T，較上周下降0.0005T，本周日均算力為76.87EH/s，較上周上升4.73EH/s；ETH本周挖礦難度2265，較上周下降53，日均算力175.5TH/S，較上周下降3.2TH/S。本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為11，同上周相比略有降低，Ethereum詞條搜索熱度為7，與上周持平。4行業要聞：區塊鏈被廣泛應用，得到廣泛重視4.1泰國海關總署將采用區塊鏈貨物追蹤和信息共享平臺TradeLens根據泰國海關官方網站8月28日發布的公告，泰國海關總署將采用基于區塊鏈的貨物追蹤和信息共享平臺簡化手續。泰國海關總署正在與IBM泰國公司和物流提供商巨頭馬士基合作，將采用區塊鏈平臺TradeLens，以支持泰國4.0政策。4.2日本歐力士集團利用區塊鏈技術開發電力生產系統據日經新聞報道，日本最大的綜合金融服務集團歐力士集團正與東京大學合作開發一個證明“電力生產區”的系統。通過使用區塊鏈技術，驗證發電的地點和供應商，從而提升企業環保意識。4.3馬來西亞政府致力于制定區塊鏈創新相關政策據bernama報道，馬來西亞駐華特使譚角圍表示，全球經濟現在已經實現數字化，區塊鏈技術正在迅速推動創新。區塊鏈的潛力已經在該地區其他國家得到認可，馬來西亞政府致力于制定政策，使馬來西亞成為該地區高科技和高附加值數字經濟和產業的有吸引力的國家。4.4日本大和證券集團將參與創立區塊鏈投資基金據日經新聞報道，日本第二大證券經紀公司大和證券集團將與從事電子結算系統等業務的公司聯手，創立13億人民幣規模的風險投資基金，向區塊鏈等新興技術企業投資。投資對象是區塊鏈、人工智能、信息安全等新興技術領域的企業。

數字資產平臺Bakkt與支付技術公司Global Payments建立戰略聯盟:5月2日消息，數字資產平臺Bakkt Holdings, Inc.與支付技術公司Global Payments宣布建立戰略聯盟。

作為該協議的一部分，Global Payments和Bakkt將在用例方面進行合作，首先在針對銀行卡客戶的客戶忠誠度計劃中啟用加密貨幣兌換，擴展其銀行即服務產品，以包括加密貨幣服務渠道，并最終利用發行技術連接虛擬借記卡、信用卡和預付費解決方案。此外，Bakkt將在跨國商戶支付受理方面與Global Payments廣泛合作。（Businesswire）[2022/5/3 2:46:20]

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，6月16日，Bakkt比特幣月度期貨合約日交易額為1307萬美元，同比下跌35%，未平倉合約量為1187萬美元，同比下跌4%。[2020/6/17]

動態 | Bakkt比特幣月度期貨未平倉合約續創歷史新高:Skew數據顯示，Bakkt比特幣月度期貨未平倉合約再次刷新記錄紀錄高位，目前為1300萬美元，超過了2月3日創下的1200萬美元的歷史最高紀錄。（CoinDesk）[2020/2/7]

分析 | OKEx投資分析總監K爺：BTC上攻乏力、BAKKT悲觀情緒釋放導致本輪暴跌:關于比特幣暴跌，有人認為OKEx與CME兩大合約交易平臺季度合約即將到期是引發暴跌的原因之一，對此金色財經采訪了OKEx投資分析總監K爺。K爺表示，首先，我們要明確，一切資產價格的暴跌都是市場行為。OKEx和CME作為BTC合約的主要交易所，的確擁有大量的投資用戶，當市場因為某周原因形成集中性買入或賣出時，OKEx和CME的成交量的確會出現巨增，形成引爆市場的現象。當然，交割日的臨近會讓一部分用戶形成集中性交易，但也有更多的投資者會主動選擇在更有利的時間、價格進行平倉或移倉。例如9月13日的行情。我認為本輪行情的下跌主要誘因是：

技術分析，BTC在經歷長3個月的盤整，多次上破阻力失敗，最終失守9880（OKEx季度合約報價），形成勢如破竹的下跌。

市場對BAKKT交易所的悲觀情緒釋放，尤其是大戶和機構投資人。BAKKT的合作伙伴以及其傳統金融的背景，讓市場產生非常高的預期，認為BAKKT會再次打開傳統投資機構的“資金保險箱”。但實際結果讓市場大跌眼鏡，截止9月25日，上線三天總成交215枚BTC（是OKEx季度合約24H成交量的16000分之一，是OKEx永續合約24H成交量的620分之一），明顯大量的傳統機構并未通過BAKKT入場BTC，沒有新增資金的加入，形成對未來行情的負面情緒，造成拋盤。[2019/9/25]

聲音 | CFTC主席：金融科技的創新發展使得Bakkt提案的審批具有挑戰性:CFTC主席Christopher Giancarlo表示，金融科技的創新發展使得批準像Bakkt這樣的提案具有挑戰性。如果企業和政府領導人沒有提高技術素養，監管機構根本無法跟上新的創新。據此前消息，Bakkt正在考慮向紐約金融監管機構申請許可牌照。[2019/4/21]

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