中信證券：NFT價值分析報告_CNFT

現階段NFT最具代表性的應用價值在于數字版權運營領域，NFT化的數字藝術品解決了其作品版權的確認、作品發行和流通數量的控制和盜版防范等問題，并提供更豐富的互動和商業化方式。更重要的是，NFT實現了虛擬物品的數字資產化和流通交易，帶動數字資產的價值重估。預計未來NFT的落地場景會更加多元，將有望成為元宇宙時代的基石架構。

●?NFT定義探討

非同質化通證（NFT）是一種不可分割且獨一無二的數字憑證。NFT標記了某一用戶對于特定資產的所有權，使得NFT成為該特定資產公認的可交易性實體。相比于同質化代幣（FT，如現實貨幣、虛擬貨幣），NFT與其本質上的差異是NFT錨定的是非同質化資產的價值。

中信證券：未來3-5年元宇宙將進入雛形探索期:中信證券研報指出，元宇宙相關話題快速破圈，市場關注度極高，分歧與共識并存。我們認為，終極的元宇宙聯通物理世界和數字世界，將成為20年之后人類的生活方式，重塑數字經濟體系。元宇宙將大量離散的單點創新聚合形成新物種，帶來長期超越想象的潛力和機會。未來3-5年，元宇宙將進入雛形探索期，VR/AR、NFT、AI、云、PUGC游戲平臺、數字人、數字孿生城市等領域漸進式技術突破和商業模式創新將層出不窮。中長期看，元宇宙的投資機會包括:GPU、3D圖形引擎、云計算和 IDC、高速無線通信、互聯網和游戲公司平臺、數字孿生城市、產業元宇宙、太陽能等可持續能源等。[2021/9/14 23:22:50]

●??NFT底層協議標準

ERC-20

中信證券研究所副所長：積極配合央行數字貨幣的發行和使用，將有助于加強對于銀行信貸資金的把控:中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，擁抱科技，積極配合央行數字貨幣的發行和使用，將有助于加強對于銀行信貸資金的把控。（每日經濟新聞）[2020/12/26 16:34:30]

同質化代幣，所有的代幣單位價值相等且可分割，兼容以太坊錢包以及支持以太幣的錢包。

ERC-721

非同質化通證，每次交易只包含一個物品，購買兩個商品需要2次交易。

ERC-998

可組合非同質化通證CNFT，一個ERC-998的CNFT可以包含多個ERC-721和ERC-20形式的物品并且按一定層級結構存在，轉移CNFT就是轉移該CNFT所擁有的整個層級結構和所屬關系。

中信證券：區塊鏈等依托實體發展的現代服務業應長期關注:中信證券表示，海南投資機遇應緊抓“大消費+大健康+大農業+生產性服務業”四條主線：一是免稅消費或迎來擴容升級，游艇、會展等休閑旅游有望進一步壯大。二是依托博鰲樂城先行示范區，醫藥器械進口提升供給水平，醫療資源投資也不斷加速，以醫帶療的大健康產業將快速發展。三是熱帶農業及南繁產業、油氣等海洋資源開發前景可期。四是智能物聯、數字貿易、區塊鏈、金融科技等依托實體發展的現代服務業應長期關注。（證券日報）[2020/6/3]

ERC1155

容納管理各種類型通證/代幣的合集，物品被儲存在一個中央智能合約內，任何物品Token都可以被合并打包成一個具備獨立id的“Token包”，一次交易可以發送多個商品給指定方，提升了交易效率、降低交易成本。

中信證券：中長期油價大幅反彈和持續回升仍需供需兩端合力:中信證券石油石化行業首席分析師黃莉莉發文稱，近期產油國頻繁釋放積極信號，情緒提振推動油價暴漲。當前產油國的財政壓力，疊加全球高速累庫的庫存壓力，有望推動供應端形成史無前例的美國+俄羅斯+OPEC減產聯盟，且最早于4-5月就采取減產措施。但由于海外疫情對需求的壓制，僅靠減產仍很難保證二季度基本面平衡，中長期油價大幅反彈和持續回升仍需供需兩端合力，疫情根本性改善和供應端大規模減產缺一不可。[2020/4/3]

●??NFT交易原理

如何實現NFT化？

在支持NFT的區塊鏈上部署NFT合約，通過外部鏈接指向數據內容或資產，NFT擁有者可自定義儲存內容。

NFT如何流通？

出售：NFT擁有者可以自定義價格，在公開的網站或應用程序上出售，或采用競拍模式。

購買：首先需要一個可以存儲NFT和加密貨幣的數字錢包，購買NFT后，其所有權證明的密鑰將會保存在錢包中，NFT仍保存在區塊鏈上，所有人可以看見其所有權信息。

●??NFT市場情況：2021年迎來爆發增長

NFT涉及的領域包括收藏品、游戲、藝術品、域名、金融產品、虛擬世界等。2020年，全球NFT市場前三大應用領域為虛擬世界、藝術品及游戲，市場規模占比分別為25%、24%與23%。2021Q2，收藏品占比迅速增加至66%，藝術占比14%，體育占比7%。

●??NFT熱門項目

根據Nonfungible數據，2021Q2，收藏品是NFT最熱門的領域，銷售額占比達66%，此外藝術品占比14%，體育占比7%。

●??NFT交易平臺

根據Nonfungible數據測算，2021Q2 NFT二級市場交易額呈現增長態勢。其中一級市場是在資產發行階段進行交易，二級市場中P2P交易為主。二級市場交易占主導地位的情況反映出NFT市場正在趨于成熟。

●??NFT價值

現階段NFT最具代表性的應用價值在于數字版權運營領域。NFT最核心的作用就是實現了虛擬物品的數字資產化和流通交易，帶動數字資產的價值重估。

①NFT化的數字藝術品解決了其作品版權的確認，作品發行和流通數量的控制和盜版防范等問題。

②提供更好的互動和商業化方式；實現IP價值的流動性，同時將分成協議寫入智能合約可以實現在數字藝術品的轉賣過程中享受分成收益。

●??NFT的展望

我們認為，未來更多的內容創作者所生產的數字作品、虛擬地塊、游戲皮膚、裝備等將有望成為數字資產并進行流通交易，隨著數字化技術和應用的不斷豐富，NFT的落地場景會更加多元。同時NFT將有望成為未來元宇宙時代的基石架構。

NFT本身具有深遠的價值，當前國內NFT市場仍處發展初期，參考海外NFT行業的高速發展，未來國內NFT行業也有望迎來發展紅利，隨著相關技術的發展，內容、用戶、交易生態的不斷成熟，以及相關法律法規出臺規范行業發展，NFT的發展潛力值得期待。

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