微博何處尋綠洲？_比特幣

編者按：本文來自產品獵人，作者：國泰君安證券研究，Odaily星球日報經授權轉載。

文/國泰君安證券研究9月2日，下班時間，微博上線綠洲APP公測。無論微博自己是否愿意承認，所有懷著好奇心打開綠洲APP的用戶，都難免有一種似曾相識的感覺。進入綠洲的初始頁面，來自“關注的人”的動態依次排列，與Instagram在頁面排布如出一轍。

數據來源：綠洲APP、Instagram而藏在搜索頁面里面的，是基于推薦與11個類別進行聚合顯示的圖片信息流，這也是讓許多網友直呼對標小紅書的地方。

數據來源：綠洲APP、小紅書不過，我們還是發現了一些值得期待的新玩法，比如主頁右上角的“水滴”：

可以看到，未來綠洲將推出基于投票和打賞的優質內容推薦渠道，還將開放會員、商城、官方回購和可能類似于螞蟻森林的“多肉”多種場景。在APP之外，引人尋味的不止于此。根據微博上個月發布未經審計的二季度財報，凈營收同比增速滑落至1%，而當季凈利潤同比降幅更達到26.9%。這已是微博凈營收增速連續放緩的第7個季度，越來越多的投資人開始將其與抖音、小紅書等新銳社交平臺的崛起聯系在一起。嚴格意義上講，僅僅基于頁面交互設計就斷言綠洲與其他平臺對標并不公平。不過無論如何，微博此時上線綠洲，意圖非常明顯，就是要讓慢慢淪為KOL單向發言的平臺，重新煥發社交的光彩。只是，更像是一個大雜燴的綠洲，真的能成為微博的白衣騎士嗎？微博不愿“微薄”2009年的夏天，“微”這個字屬于新浪和他的微博。上線之初，微博就添加了@、私信、評論、轉發功能，這些功能奠定了微博作為開放環境中的社交工具屬性。當時的新浪微博采用邀請明星和名人入駐，并進行實名認證，以名人效應拉動，實現早期用戶的增長。可能是有趣的靈魂實在難覓，早期的微博出現了普通用戶與明星名人之間的單向互動，與今日的流量集中態勢十分相似，只是量級完全不同。為了增強普通用戶之間的關聯，2012年9月，新浪微博PC端出現“密友”分組，正式宣布微博進入私密社交領域。同時信息流還全面嵌入了“贊”按鈕，在轉發分享、評論、收藏之外，豐富了用戶間的互動方式。2013年4月，新浪正式宣布新浪微博與阿里巴巴簽署戰略合作協議。微博流量變現的故事，序章開始。一年后，微博正式登陸美國納斯達克股票交易所。但上市非上岸，微博在彼時受到微信的極大威脅，在上市后很長一段時間的用戶增長速度不斷下降，股價也跌跌不休。微博的第二春源于戰略上的自我革命。從2015年開始，微博將渠道下沉作為主要任務，下沉舉措包括三個方面：-內容領域的下沉：社交媒體平臺下沉到垂直細分領域；-整體用戶結構的下沉：一二線城市下沉到三四線三四線；-頭部用戶的下沉：名人大V沉到中小V和自媒體。這一套打法直到短視頻平臺的異軍突起，今日頭條攜抖音、火山、西瓜視頻等入局后，方才開始慢慢失效。可以說，微博的十年發展史，就是一段不斷優化功能性結構，應對來自不同賽道產品競爭的歷史。而它極強的用戶使用習慣和始終靠前的使用時長，也證明了他的生命力依舊旺盛。▼微博在2019年用戶月總使用時長同比增長排名第四

“比特幣跌破30000美元”登上微博熱搜榜:新浪微博數據顯示，“比特幣跌破30000美元”登上微博熱搜榜，目前位于熱搜榜第20位，熱度值740572。[2021/1/22 16:45:53]

數據來源：QuestMobile，國泰君安證券研究這一生命力，就來自于微博蝶變中始終不變的內核——基于用戶關系信息分享、傳播以及獲取的平臺。基于這一內核，微博逐漸成長為一個以粉絲與興趣聚合為核心的，具有廣場媒體屬性的社交應用。通過開放的關系鏈和去中心化的社交關系，微博構建了大眾和現場之間的連接，實現脫媒化信息傳播過程。這種獨一無二的內容壁壘成為了微博的競爭優勢。只是，與小紅書等平臺天生為電商而量身打造不同，微博的內容如何變現，始終是這家公司苦苦思索的問題。掘地求金

令上海市民為之傾心的Costco證明，在物質極大豐富的今天，把正確的貨賣給正確的人才是最高效的商業模式。放在聚集全領域流量的微博身上，深耕垂直領域便是其加速變現的必經之路。微博自2014年起由自然形成傳播優勢的新聞媒體向垂直領域布局，從熱點導向到興趣導向，日趨完善的垂直領域生態以及在社交傳播方面的領先優勢，推動微博繼續下沉，吸引到更多低線城市用戶群體，也使微博建立起吸引并留存內容作者的核心壁壘，強化了微博的網絡效應。2018年，微博覆蓋的垂直領域進一步擴大到60個，其中32個領域的單月閱讀量超過100億，新增旅行、母嬰、汽車等9個領域，泛娛樂領域依舊強勁，電視劇、綜藝、電影等深度運營，泛生活領域快速成長、持續擴張。垂直領域的擴張離不開頭部大V用戶的快速增長。2018年，微博大V用戶規模超過4.7萬,同比增長60%。大V用戶平均每月生產650萬條原創內容，月均閱讀量近1.6萬億，占到微博全站總閱讀量的54%。而到了2019年6月，微博大V發布了790萬原創微博，生產了205萬條視頻，視頻化程度隨著原創能力不斷提升。同時，微博大V們也更加重視社交粉絲運營。大V用戶群體月均收獲47億個新增粉絲，同比大幅增長147%，占到了微博全站粉絲增量的55%。興趣愛好或者頭部KOL帶動相同群體關注人員之間的關系，大大增強微博用戶的粘性。小圈子里的大生意

“比特幣”再登微博熱搜榜，現排名第28位:“比特幣”再次登上微博熱搜榜，現以525981的搜索熱度排名第28位。此前報道，昨日上午9點左右，“比特幣下跌”登上微博熱搜榜，排名第42位。[2020/3/10]

有了大V，有了粉絲，私域流量其實在微博從來就不是個陌生的詞匯。隨著網紅大V話語權的提升，明星、KOL與品牌營銷相結合是微博營銷的重要方式。微博白皮書公布的數據顯示，23.1%的用戶最能被網紅KOL推薦這一廣告形式吸引消費，22.4%的用戶最能被明星推薦所吸引消費。擁有巨大廣域流量的微博無疑是紅人經濟的最佳載體。在微博平臺成長起來的網絡紅人店鋪收益可觀，擁有龐大的粉絲變現力。2018年交易額大于100萬的KOL達到2800人，較去年同期增長52%；網紅店主和內容導購相關收入達254億，同比增長36%。即使是剛剛建成的細分領域，母嬰、美食、動漫等領域也實現了規模化成長，在微博上實現100萬以上年交易額的KOL規模同比增長50%。▼雙11購物節微博網紅展現驚人帶貨能力

資料來源：微博白皮書2019年，微博將升級櫥窗產品，為紅人提供更多的數據支撐，并重點擴大電商變現的行業覆蓋，爭取在更多領域培育用戶圍繞紅人產生消費購買決策的習慣。圍繞微博紅人產生的廣告業務自然而然成為微博盈利的主要來源。細分來看，廣告業務主要來源于三個方面，KA、SME及阿里巴巴。

動態 | 何一在微博發起有關幣安團隊是否應按約定套現的投票:何一剛剛在微博發起有關“幣安團隊應該按約定套現、幣安銷毀團隊部分繼續干活”的投票。何一表示，微博和微信都收到了大家發這次吃瓜的“站隊”投票，其實如果真的應該有一次投票，也應該是：A支持發幣團隊4年內全部解鎖拋盤，白皮書寫了就算砸盤也是說好的，或者B支持幣安鎖定總量40%BNB用于銷毀，原來用于銷毀的利潤持續投入幣安生態建設，結果更清晰。[2019/7/13]

資料來源：公司財報，國泰君安證券研究2013~2015年間，阿里巴巴廣告業務占據微博廣告收入的重要部分，比例一度達到40%。自2016年第一季度起，阿里巴巴廣告業務凈值占比開始降低，主要得益于微博堅定的商業化定位。持續增加品牌客戶及小微企業客戶的廣告投入，使得微博客戶更加多元化增長，促使微博營收和利潤穩步增加。2018年，微博廣告收入14.99億美元，同比增長50%。其中，來自品牌用戶廣告的收占到45%，同比增長77%，主要增長動力來源于頭部用戶數的增長以及微博營銷投入政策的助力。微博用戶粘性的增加，以及營銷模式和產品的革新則將小微企業廣告營收帶到總收入的47%。▼KA&SME成廣告收入主力軍

動態 | 李笑來向趙東討債，趙東微博回應：已還清本金，100萬美元“補償金”一年給完:李笑來朋友圈討債趙東，四年欠債何時還清？趙東：已還清本金，從幣本位角度自愿補償給他的100萬美元會一年給完。 據李笑來朋友圈內容表示，趙東對他的欠款時間已經達到四年，朋友圈交流內容中并沒有說明欠款金額，但是提到要趙東把90萬Bitfinex的代幣LEO額度讓給自己。由此可以推測欠款金額至少是90萬美金。4月9日李笑來要求趙東還錢，此后持續到現在交談內容基本圍繞討債一事。趙東在微信中稱會在4月底先還款10萬美元，隨后每個月定期還款直至還完，不過通過聊天記錄顯示，他并沒有兌現還款計劃。 隨后趙東發微博回應稱：這筆債務是當年炒幣爆倉后投資轉的債務，之前已經還了3600萬人民幣，但從幣本位角度愿意再給100萬美元，一年給完，并表示李笑來想把100萬美元轉成Bitfinex股票或者renrenbit股份，但是自己沒有同意。他還表示，自己稱已經“還上”李笑來的錢，是因為后者在2017年時要求把3600萬債務重新變成項目股份，趙東同意了，并認為債轉又成了股份還了故此才說“還上”。[2019/6/18]

數據來源：公司財報，國泰君安證券研究另外在廣告賽道上，相比于微信在朋友圈的小心翼翼，微博天生的媒體屬性使得其如魚得水，Adload全面高于微信、抖音等社交類平臺。

高曉松微博講比特幣段子:高曉松發微博涉及比特幣，“我一個北大長我一屆的老哥們兒，幾年前和他一個同學一起以幾毛錢一個的價格，買了兩萬個比特幣，當時他倆為防對方單獨買賣，設計了一個復雜的密碼，兩人各記一半，只有兩人一起輸密碼才能登錄。結果去年他的同學去國外旅游出車禍去世了。今天比特幣漲到了19340美元一個。他以半百高齡又去創業了。”[2017/12/8]

數據來源：公司財報，國泰君安證券研究媒體信息流類似公共領域，每個用戶的Feeds流要天生的大于私密性較強的社交媒體。例如，微博用戶平均關注賬號為300~500個之間，遠高于微信平均朋友數。而微博以PCG+UCG等半專業內容生產方為核心，其內容質量遠高于朋友圈等基于真實社交關系的媒體。微博白皮書公布的數據顯示，在不同平臺的電商營銷方式中，62.5%的用戶更愿意接受微博信息流廣告，其中14.5%的用戶會被廣告吸引并直接購買，剩余的用戶即使不直接下單也會被信息流廣告深度種草。由此可見，在眾多的平臺中，微博廣告覆蓋更多的消費者，對于曝光人群具有較好的二次“收割”效果。不過令人擔心的是，微博25%的廣告加載率，已經遠遠高于同類公開媒體Facebook與Twitter，逼近天花板水平。令微博乏力的恐怕不是別人，正是自己。紅海綠洲

早在微博踏入納斯達克時，就有人斷言微博將在海外投資者對中國媒體環境的誤解中交上不菲的學費。不過過去十年里，微博選擇在廣域流量的基礎上快速變現，做了一手好生意，不但打了許多人的臉，也快速成為了一支十倍股。然而盛極必衰，過度的商業化也讓用戶對夾雜在信息流中的廣告和推廣苦不堪言。流量造假更是被輿論轟上社會問題的高度，此前蔡徐坤與周杰倫的“打榜”戰役也成為互聯網與中國商業歷史上引人深思的一章。此次推出的綠洲APP，對高質量內容與頭部客戶的運營將值得我們持續關注。如果我們將Instagram與小紅書比較，二者對于UGC的運營力度可謂中西方互聯網文化下的兩個極端：Ins選擇幫助頭部用戶轉型商業賬戶，提供流量變現的通常渠道，但對內容的運營停留在較為原始的廣告曝光；而小紅書則與頭部用戶以簽約的形式深度捆綁，運營手段也更加靈活多樣。綠洲未來將處于二者間何處，還是講出不一樣的故事，將成為這款產品是否延續的關鍵。綠洲初長成，到底將被沙海吞沒成為遺跡，還是最終落英繽紛？微博與我們，都在等下一次蝶變。

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