ETH 是儲備資產_以太坊

導讀：我之前已經寫過了一篇文章，從三方面闡述了ETH這一資產的特征——它是一種非主權經濟網絡的儲備貨幣。不妨先讀一讀我的推文，可以更快get到我的觀點。-鏈接：https://twitter.com/RyanSAdams/status/1129114658923843584?s=20-ETH是一種儲備資產

儲備資產指的是由銀行持有的資產。它為其他資產提供價值背書，而且可以用于跨行交易結算。儲備資產轉移難度低，流動性高。主權債券、貨幣和黃金都是中央銀行的儲備資產。ETH也是一種儲備資產，不過不是針對的中央銀行，而是貨幣協議。ETH作為儲備資產的特性為以太坊經濟帶來了效用。對此，Vitalik上周說過這樣一段話：作為以太坊生態系統的儲備資產，ETH有很多內在效用。它是唯一一個可以在很多去中心化金融應用中充當抵押物的完全免信任型資產。這種資產天然適合用作保證金。就實現以太坊應用之間的付款而言，ETH也是最便捷的資產。ETH可以充當質押物、保證金，并用于交易結算。ETH為以太坊經濟帶來的內在效用不僅限于充當燃料或是提升網絡安全性，也源于它自身作為儲備資產所具備的價值。這一切都順理成章。盡管這聽上去像是胡謅，但我還是要說——儲備資產的價值源于其自身。儲備資產具有越高的流動性和越強的價值聚合能力，就越能勝任儲備資產這一角色。的資產。ETH具備的價值越高，就越能充當好儲備資產這一角色，這反過來又能拉高ETH的價值，讓它成為更好的儲備資產，以此類推。）對于ETH來說，價值就是它的效用。這就意味著，ETH的價格是經濟體的帶寬。ETH的價格是經濟帶寬

數據：10萬枚ETH從未知錢包轉移到未知錢包:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，100,000枚ETH（價值約145,624,605美元）從未知錢包轉移到未知錢包。[2022/9/16 7:02:03]

想想DAI。DAI是一種錨定美元并以ETH作為儲備資產來背書的合成資產——由Maker貨幣協議發行的ETH債券。這很大程度上類似于銀行發行的由黃金背書的債券，或是可兌換成黃金的美元。當前，有價值3.16億美元的ETH鎖在CDP中，鑄出了8600萬美元的DAI。這就意味著，ETH當前總發行量的1.3%都作為儲備資產來為DAI背書。但假設ETH網絡的價值是如今的1/50，也就是4.46億美元，而非220億美元。若想以同等質押率獲得價值8600萬美元的DAI，則需質押ETH總發行量的70%；這樣的話，DAI的價值不太可能會超過1億美元，它只能成為一種優質貨幣，但是不會有什么世界影響力。要是ETH的網絡價值是如今的50倍呢？也就是說，ETH網絡的價值達到了1.1萬億美元，每枚ETH的價格超過了1萬美元。在這種情況下，如果以同等質押率質押ETH當前總發行量的30%，則DAI的總價值會超過1000億美元——達到成為世界貨幣的門檻。懂我的意思了嗎？DAI的價值規模受到了ETH經濟帶寬的限制。如果ETH的價格上升，那么貨幣協議可享受的經濟帶寬也會隨之上升。就像撥號網絡和光纖網絡的區別一樣——只不過是對貨幣而言。價值帶來效用。ETH是唯一的選擇

三箭資本錢包地址通過Binanace交易所增持14,999.99枚ETH:據KingData數據監控，被KingData大戶地址追蹤標記為三箭資本的地址(0x4862733b5fddfd35f35ea8ccf08f5045e57388b3)7分鐘前通過Binanace交易所地址轉入14,999.99枚ETH，價值6062.3萬美金。昨日，三箭資本88b3的地址已增持11,658.92枚ETH，目前該地址共持有30,066.21枚ETH。[2021/12/16 7:44:13]

你一定會吐槽說這太傻了。為什么不使用其他代幣化的價值來源作為抵押物，例如DAI？代幣化的美元、房地產、主權債券，甚至連BTC看起來都更靠譜一點。仔細看一下Vitalik說的話，ETH是“唯一一個可以充當抵押物的完全免信任型資產”。他說的沒錯。ETH是以太坊上唯一一個不依賴于另一種受信任資產的儲備資產。它也是唯一一個完全在鏈上結算的儲備資產——一種數字化的不記名票據。來瀏覽一下其他幾類儲備資產：USDC：依法結算/需要信任Coinbase代幣化房地產：依法結算/可沒收實物/需要信任發行方代幣化主權債券：依法結算/信任發行方wBTC：鏈上結算/信任BitGotBTC：鏈上結算/信任預言機/依舊需要ETH作為質押物當前版本的ETH：ETH：鏈上結算/免信任型看出差別了嗎？沒錯，市場上確實需要免信任程度較低的資產，這點是毫無疑問的。但是，如果你想要一個搭建在以太坊上的純免信任型儲備資產——更像是原生BTC，而非代幣化抵押物——那么ETH是無可替代的。ETH是你唯一的選擇，也是最好的選擇。基礎層面上的免信任型儲備資產

數據：Purpose ETF增持288枚BTC和939枚ETH:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日10時，Purpose Bitcoin ETF持有的BTC數量為19450.39枚，新增持倉288.61 BTC；Purpose Ether ETF 持有的ETH數量為52583.78枚，新增持倉939.84 ETH。[2021/6/2 23:03:54]

或許你會懷疑，如果需要以犧牲便捷性為代價，普通人是否還會青睞免信任型資產？沒關系，我也會有這種疑惑。不過，有一點需要記住：免信任型資產可以變成可信資產，反之則不然。你可以將ETH放入Coinbase轉化成由Coinbase背書的借據，將其變成可信資產，但是由Coinbase背書的借據永遠無法像純ETH那樣無需信任。這就是為什么我認為免信任型的中性資產將來有可能為建立在其他可信資產之上的平行貨幣體系奠定基礎。因特網之所以能夠獲得如此廣泛的應用，正是因為TCP/IP的中立性。要是TCP/IP協議的所有權在微軟公司手里，就不會有如今的因特網了。價值互聯網有何特別之處？價值互聯網

Gate.io將于3月5日開啟Startup項目ETHA 6小時認購:據官方公告，Gate.io將于3月5日 14:00至20:00上線Startup項目ETHA Lend （ETHA）并開啟認購通道，6小時內有效下單同等對待。用戶參與認購時需要達到VIP1和以上級別。

用戶下單后到20點之前，請務必保證現貨交易賬戶中有不低于認購金額的足夠金額，金額不足將自動排除在有效訂單之外。[2021/3/3 18:11:39]

再來講講DAI。ETH不只能充當儲備資產。幾乎所有貨幣協議都以某種方式將ETH作為其儲備資產。Uniswap將ETH作為高流動性交易對。Compound將ETH作為可靠的質押物來源。作為經濟帶寬，ETH目前最振奮人心的用例是在免信任型合成資產領域——目前正處于迅速崛起中。我上周嘗試過UMA協議之后，就發了一系列推文：-鏈接：https://twitter.com/RyanSAdams/status/1172163128379002882-免信任型儲備資產與UMA貨幣協議結合在一起是非常強大的。世界上任何一個人都能發行、交易、借入、貸出任意資產——你可以在中美洲某個小城市的一家網吧購買特斯拉，或是在三藩市出售房產。全球性、免許可性、開放性。沒有邊界。是不是覺得這個想法很匪夷所思？那你還記得那個讓全世界人民都可以開設并廣播自己的電視頻道的想法嗎？當初是不是也覺得很匪夷所思？這就是價值互聯網的力量。具有價值貯藏能力的貨幣樂高

MakerDAO發起提高ETH債務上限的執行投票:金色財經報道，7月17日，Maker基金會風險小組將一項執行投票納入投票系統，以將ETH-A債務上限提高2000萬至1.8億。執行投票將繼續進行，直到投票數超過上次執行投票所通過的票數為止。[2020/7/18]

我的朋友DavidHoffman造了一個叫作貨幣樂高的詞，用來形容基于ETH的貨幣協議的可組合性。也就是說，將貨幣職能與代碼相結合，創造出一些貨幣術語，來完成一些貨幣操作。就像樂高那樣。-鏈接：https://twitter.com/RyanSAdams/status/1164225926269427717?s=20-最重要的一塊貨幣樂高是位于最底部的那塊。將具有價值貯藏能力的可編程樂高拼在一起，就能創造出免信任型的穩定幣、交易所、貨幣市場和合成資產。如果沒有一個具有價值貯藏功能的原生密碼學資產，這些貨幣協議根本做不到免信任，需要從傳統金融領域引入價值來源。ETH——以太坊經濟的儲備資產。ETH——具有價值貯藏能力的貨幣樂高。前路漫漫...

我必須指出的是，ETH作為儲備資產還有很長一段路要走。上述合成資產的例子存在資金使用效率低的問題，在一定程度上可以通過身份系統和新的機制設計來緩解。ETH也具有很強的波動性。雖然這在商品貨幣興起之初是意料之中的事，但是對于搭建在ETH之上的系統來說具有挑戰性。Maker之類的系統有助于維護ETH的穩定性，我期待能看見越來越多DAI形式的ETH作為儲備資產。先把問題放到一邊，如果你留意的話，你會就會注意到。早在將ETH作為儲備資產用于ICO融資之時就已經顯露出跡象了。如今，你明顯可以從ETH在DeFi協議中的使用看出這一點：ETH就在我們眼前逐步變成了儲備資產。通往貨幣之路

Vitalik在最后提到了這一點：ETH成為的道路與BTC不同，不過這條道路依然...話說到這里便戛然而止，不過我覺得他想說的是“依然走得通”。這聽起來很像是上周發布的那篇《兩種貨幣體系的故事》。我也這么覺得。ETH成為全球儲備資產的道路差不多是這樣的：階段一：ETH成為以太坊經濟體的儲備資產階段二：ETH成為密碼學經濟體的儲備資產階段三：ETH成為世界經濟的儲備資產我們目前處于階段一到二之間。等到大型金融機構和中央銀行開始大量買進ETH和ETH債券之時，就說明我們已經步入階段三了。ETH很有可能永遠不會步入階段三，但這一點也確實有機會實現。如果真有那么一天的話，那就是因為ETH的首要優勢——作為繁榮的以太坊經濟體的儲備資產。作為階段一儲備資產的ETH價值為萬億美元。作為階段三儲備資產的ETH價值為數十萬億美元。就是這樣。

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