美聯儲降息本是利好，為什么比特幣卻暴跌？_科技股

一、美聯儲宣布降息，比特幣現“大瀑布”北京時間9月19號凌晨2點，美聯儲會向全球公開9月利率決議，宣布降息25個基點，這次是美聯儲年內第二次降息，距離上次降息還不足兩個月。毫不夸張地說，這件事情，對于全世界來說，是一件大事兒。因為自從布雷頓森林會議之后，美元霸權的格局開始形成，美元對于世界經濟的影響越來越凸顯出來：美元成為國際金融體系結構的首要儲備貨幣，國際貨幣合作基本上都是圍繞維持美元匯率穩定展開的。所以，美國貨幣政策的調整對于其他國家的經濟發展都會產生一些影響，比如說：1）1997年的亞洲金融危機爆發，原因之一就是美元升值；2）美國貨幣政策的調整還會影響美國股市，從而間接影響到其他國家的股市乃至經濟。因此，美國的貨幣政策調整，舉世矚目。往大了說，美國貨幣政策調整會影響到國家經濟；往小了說，美國貨幣政策的調整會直接影響到普通人的投資選擇，比如說：炒外匯、炒股、現在又多了一個炒幣。反映在數據上，從今天美聯儲宣布降息之后，黃金和比特幣都出現了跳水，比特幣短線下跌400美元，跌破1萬美元，最低點觸及9600美元。在相當長的一段時間里，比特幣一直“不溫不火”，長期橫盤在10200左右，美聯儲宣布降息，仿佛成為一劑“猛藥”。所以，本輪暴跌行情，市場普遍認為是由“美聯儲降息”直接引發的。

市場接近完全定價美聯儲5月加息25個基點的預期:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月維持利率不變的概率為1.6%，加息25個基點的概率為98.4%；到6月維持利率在當前水平的概率為9.9%，累計加息25個基點的概率為89.9%，累計加息50個基點的概率為0%，降息25個基點的概率為0.1%。[2023/4/17 14:07:27]

比特幣急跌

黃金急跌一邊是海水，一邊是火焰。一面是比特幣和黃金的暴跌，另一面是股市和美元指數的暴漲：股票方面，截至北京時間9月19日4：00收盤，道瓊斯工業平均指數漲0.13%，報27147.08點；納斯達克綜合指數跌0.11%，報8177.39點；標普500指數漲0.03%，報3006.73點。

美聯儲7月加息75個基點的概率為92.1%:6月20日消息，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到7月份加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率為7.9%，加息75個基點的概率為92.1%；到9月份累計加息25、50個基點的概率均為0%，累計加息100個基點的概率為5.1%，累計加息125個基點的概率為62.6%，累計加息150個基點的概率為32.2%。(金十)[2022/6/20 4:39:23]

美元指數方面，美元指數一度攀升至98.70高點，在美聯儲決議后一度暴拉40點。

二、美聯儲降息本是利好，為何比特幣會暴跌？按理說，降息是有利于股票、黃金以及比特幣的，因為降息意味著人們在銀行的存款利息降低，這樣一來，人們就不愿意把錢存在銀行里里，而是拿出來投資股票、貴金屬、比特幣、或者用于消費。所以我們說，理論上講，降息對于比特幣價格來說是一種利好消息。但是，為什么這次美聯儲宣布降息之后，各個領域出現的情況非常奇怪呢：黃金和比特幣跌了，股票漲了，美元指數也漲了？1）我們先來說一說黃金和比特幣：從近期的數據來看，比特幣的價格走勢和黃金越來越呈現出一種“正相關”的態勢：華爾街日報刊文稱，比特幣與傳統資產市場的相關性一直很高。另外，有分析師認為比特幣與黃金的價格走勢有著驚人的相似性。根據Coinmetrics提供的數據，今年以來，比特幣與黃金的相關性上升至最高0.2以上。相關性通常在-1至1之間測量，-1表示兩個變量時負相關，0表示無相關，1表示完全相關。

觀點：美聯儲的流動性減少將對高風險資產產生巨大沖擊:1月10日消息，對于那些擔心長達十年之久超寬松貨幣政策已在全球造成資產泡沫的人來說，麻煩的最初跡象可能正在價格高漲的市場中孕育發展。Michael Hartnett等美國銀行策略師認為，在包括加密貨幣、鈀金、長持續期科技股和其他歷史性風險市場領域在內的資產中，泡沫正在同時爆裂。

Infrastructure Capital Advisors投資組合經理Jay Hatfield稱，來自美聯儲的流動性減少，將導致股票風險溢價和利率上升，這將繼續對市場上風險最高的資產產生不成比例的沖擊，包括對虧損科技股，網紅股，特別是無內在價值加密貨幣的動能驅動投資。（金十）[2022/1/10 8:37:56]

從兩者的走勢圖之中，可以更加明顯的看出，今年以來，比特幣與黃金兩者的走勢圖相較以往在某些時間點更為相似。

高盛展望2022：美聯儲漸進加息促美元溫和下跌:1月5日消息，高盛認為，只要美聯儲加息維持循序漸進，美元年內將溫和下滑。高盛策略師Zach Pandl在研報中寫道，美元今年更有可能下跌而不是上漲，這是一種脫離共識的觀點。2022年初美元面臨的風險傾向于上行。加元今年將在G-10貨幣中表現最好，澳元將是表現最差的貨幣。除非歐洲央行轉向加息，否則其政策正常化將無法支持歐元。（金十）[2022/1/5 8:25:42]

比特幣和黃金為什么會出現“正相關”這種現象呢？我們認為，這主要是基于黃金和比特幣的“避險功能”。以往，在比特幣寂寂無名的時候，黃金是世界上認可度最高的“避險工具”，因為黃金是硬通貨，全世界都承認它的價值，抵御風險的能力強，比起紙幣，黃金更能應對一些極端情況。這里插入一個題外話，為什么黃金能抵御經濟危機。看過一個有意思的說法，當一個國家狀況很糟糕，糟糕到人們吃不上飯的時候，囤糧食似乎比囤黃金更靠譜，因為糧食才是“剛需”，不吃糧食人會餓死。但是囤糧食難度很大，普通人沒辦法囤那么多糧食，而且糧食還容易發霉變質，所以，手里有大量糧食的人最后一定會拋售掉自己的糧食，這個時候如果你囤了黃金，那么你就可以拿黃金去換糧食。總之，黃金是一個比較穩健的投資“避險工具”，可以幫助投資者規避一些外在風險。但是黃金有一個最大的問題就是不方便攜帶，我們很難拿非常多的黃金出國交易。這個時候，人們逐漸意識到，比特幣似乎更加便捷和高效，它不需要攜帶，不需要接受海關邊檢，而且獨立性非常強，比特幣逐漸成為“數字黃金”。特別是在2013年塞浦路斯事件之后，人們對政府的信任度大打折扣，于是，他們愿意去嘗試比特幣這種“無政府主義”的投資方式。“塞浦路斯事件”是指：2013年4月，塞浦路斯政府為了獲得歐盟100億歐元的緊急援助貸款，宣布向塞浦路斯本國銀行有存款的民眾征收“存款稅”，存款10萬歐元的存款稅率高達9.9%，低于10萬歐元存款的稅率也達到6.75%。一時間，塞浦路斯民眾對于政府的信任度大大降低，還引發了連鎖反應，各國民眾人人自危，因為擔心資產被出其不意的政策“吞噬”，而紛紛選擇將銀行存款兌現，轉向投資“無政府主義”的比特幣。“塞浦路斯事件”由此成為比特幣第一輪牛市的導火索，比特幣不僅迎來了更大的投資體量，還贏得了更大范圍的價值認同。2）接下來我們說一說，美聯儲降息之下，為什么股票、美元指數的情況和比特幣、黃金截然不同。這主要還是由美聯儲的態度決定的，美聯儲在宣布降息的時候透露出，美國的經濟狀況并沒有大家想象中的那么糟糕。按照美聯儲主席鮑威爾的說法，從今年7月收到的信息顯示，美國的勞動力依然強勁，經濟穩步增長，就業情況穩健，失業率較低，民眾樂于消費。只不過，企業固定投資和出口出現了一點點疲軟，通脹率比較低，所以才“降息”。從美聯儲主席鮑威爾的發言中，人們認為，美國經濟還是呈現出一種“樂觀”的態勢的，這就重燃了人們對于美元和股票的信心。而且，美聯儲的措辭相對較為強硬，這樣一來，人們便更容易相信，目前美國的經濟似乎一切風平浪靜，“降息”并不是因為經濟衰退，而是用于解決企業投資、出口以及通脹率偏低這些問題。

富達國際全球經濟學家：美聯儲立即退出寬松政策的門檻仍然很高:富達國際全球經濟學家Anna Stypnytska：美聯儲政策聲明中有關資產購買的措辭沒有改變，也沒有提到縮減規模，這表明，立即退出寬松政策的門檻仍然很高；勞動力市場的疲軟顯然仍在影響政策制定者的想法。[2021/6/17 23:44:52]

因此，眼前看來，如果經濟情況真如美聯儲主席鮑威爾所說的那般良好，那么人們并不需要“避險”，也就不需要投入大量的資金在黃金、比特幣這樣的“避險工具”里面，而是更愿意把這部分資金從中抽離出來，投向股票和美元。換句話講，先前人們認為美聯儲接連降息，可能是因為經濟衰退了，恐懼之下把資金投向黃金和比特幣來“避險”，而現在聽了美聯儲主席鮑威爾的報告，大家懸著的心可以放下了，囤著的黃金、比特幣這種“避險資產”也可以抽出來了，轉向股票和美元。這就解釋了，為什么黃金和比特幣大跌，而股市和美元卻大漲。

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