穩定幣 DAI 的數據可視化_穩定幣

編者按：本文來自以太坊愛好者，作者：ChristianSeberino&DanningSui，翻譯&校對:安仔Clint&阿劍，Odaily星球日報經授權轉載。本文利用統計學手段，從供應增長、資產流動性、借貸需求以及價格波動的角度全面分析了穩定幣DAI。借助數據和圖表，我們觀察到了Defi用戶由系統激勵而自發形成的行為模式。DAI的供應量增長情況

下圖表明，自2017年10月發布以來，DAI的代幣供應量不斷增長，現已直逼1億大關。在2019年3月19日，DAI流通量達到最大，觸及最高點95,451,247。目前DAI的流通量在8400萬上下浮動

-Fig.DAI供應量隨時間變化-目前DAI的最大持有人為Compound合約，約占總供應量17.11%。第二大持有人為dYdX合約，約占總供應量的3.74%。Maker自己的Eth2Dai合約排在榜單的第十位。

Polygon 原生穩定幣協議 QiDAO 上線以太坊二層解決方案 Arbitrum:3月16日消息，Polygon 原生穩定幣協議 QiDAO 上線以太坊二層解決方案 Arbitrum，可使用 ETH 零利息鑄造穩定幣 MAI。[2022/3/16 13:58:39]

-Fig.所有DAI持有者的餅圖-下表顯示了排名前十的DAI巨鯨及他們持有的DAI總量：

-表——排名前十的DAI持有人-DAI在各DeFi產品中的利用

下圖顯示了過去6個月以來DAI在不同出借平臺的日借入量：

-Fig.出借平臺間DAI的日借入量-注意，上圖明確用顏色區別了不同應用，并沒有將量都疊加在一起。我們可以看到MakerDAO作為藍色區域，自始至終處于主導地位，在六月底和九月中旬觸及最高點，達到了約430萬DAI的日出借量。五月初Compound將自己的協議遷移到了新版本，在這里我們只引用了Compoundv2版協議的數據。可以從分區圖看到，橙色區域一直在和粉色區域交替占據第二名的位置，各自都在最高峰達到約300萬的日借入量。我們同樣可以看到NUONetwork和bZx在市場中占據了重要地位。在表中前1/4的區域，NUONetwork發布了他們的新平臺并迅速獲取了一大批流量。bZx的借入量則從六月開始迅速增長。下圖對比了上面提到的DeFi項目之間的月度出借行為活躍度。其中dYdX六個月以來DAI出借量的發展令人矚目：我們通過所收集的數據發現，自八月份以來dYdX的DAI出借量在10月17號首次超過了MakerDAO。在十月，dYdX上用戶的DAI借出量幾乎占到了所有主流出借平臺的一半。

以太坊穩定幣總發行量突破250億美元 創歷史新高:據DeBank數據顯示，以太坊穩定幣總發行量已突破250億美元，創下歷史新高，本文撰寫時為251.9億美元。以太坊穩定幣是用于以太坊區塊鏈網絡中的法幣，通常和法幣價格鉚定，由第三方審計，有真實美元作為儲備或由復雜的算法來保障其價格。按照發行量計算，目前排名前三的以太坊穩定幣分別是：1、USDT：15,119,922,415美元，發行量占比60.25%；2、USDC：5,436,997,485美元，發行量占比21.59%；3、DAI：1,556,959,405美元，發行量占比6.18%。[2021/1/27 13:38:18]

-Fig.主流出借平臺的DAI借出量市場份額占比-DAI在各DEX上的流動性

下面的圖表展示了多個主流去中心化交易所的日交易活動量。可以看到OasisDEX處于遙遙領先的主導地位，該交易所是從MakerDAO系統中衍生出來的。根據月度交易量排名，位于第二名的是Uniswap，第三名是Kyber，緊接著是RadarRelay。

DeFi平臺UBISWAP今日即將上線火幣生態鏈并支持HUSD穩定幣:據DeFi平臺UBISWAP消息，UBISWAP計劃于2020年12月31日20：00（SGT）正式上線。該平臺上線后，用戶可使用HUSD兌換UBS, 也可以通過質押UBS-HUSD享受UBISWP的鏈上獎勵。

據悉，UBISWAP項目后期還會增加更多UBS礦池，用戶可以直接在礦池中通過質押LP,或者HUSD單幣，享受UBS挖礦獎勵，并可隨時將挖礦獎勵兌換成其他數字資產。

UBISWAP是運行在火幣生態鏈（HECO）上的去中心化交易平臺，通過獨特的技術創新，可使用交易手續費的收入及時返還LP獎勵，補償無常損失帶來的隱憂，以期改善現有的DEX用戶生態。HUSD是由Stable Universal 發行的合規穩定幣，與美元1:1錨定。HUSD已經在數字資產交易、支付、DeFi等應用中落地。[2020/12/31 16:10:33]

-Fig.主流DEX的DAI交易量市場份額占比-注意，在這里我們沒有列出0x協議，因為0x協議是很多中繼類DEX的底層協議，在圖中加入會導致交易量的重復。0x協議大部分的交易量都已經體現在了RadarRelay中，二者的形狀十分接近。對于dYdX我們采用了一樣的做法，因為它直接使用了OasisDex的Eth2Dai作為兌換市場，為了避免總交易量的比例超過100%，我們將dYdX的交易量納入了OasisDex下。dYdX上實際的DAI交易量大小位于Uniswap和Kyber之間，在六月份達到月度交易量的最高點，約為1790萬。總的來說，根據上面提到的DEX交易數據可以看到，自今年年初以來DAI的交易量不斷攀升，在七月達到9000萬DAI的月交易量最高點，隨后腰斬了50%。通過梳理上述統計數據，我們可以發現DAI金融生態系統的自治生命周期。下面時間序列圖中各數據的變化趨勢和相關性則展示了DAI如何通過用戶的激勵驅使行為來維持穩定：“Dai通過經濟激勵來調節供需關系。當Dai的價格高于1美金時，任何人都能創造Dai然后以超過它原本價值的價格出售。這樣一來，市場上Dai的供應增加，使得它的價格最終回落到1美金。同樣的，當Dai的價格低于1美金時，用戶能以更便宜的費率償還系統中的賬務，他們以低于1美金的價格購入Dai，然后按1Dai1美金的固定費率償還債務。用于償還債務的Dai最終會被銷毀，使得Dai的供應量降低，價格升高。

Kadena與穩定幣制造商Terra合作以擴展DeFi平臺:金色財經報道，混合區塊鏈平臺Kadena正在與穩定幣制造商Terra合作，旨在擴展其去中心化金融（DeFi）平臺。Kadena宣布，將在其去中心化交易所Kadenaswap中添加Terra的Luna穩定幣。該交易所于9月初宣布，預計將于今年年底推出。[2020/11/11 12:15:04]

-Fig.2019年DAI價格對照供應量、交易量、借出量-在2月初，Dai的價格開始略有波動，潛在解釋了隨后幾天借入/出借量的增長——在2月24號，DeFi用戶在一天之內借入了433萬DAI，導致當天供應表折線翻藍，；那天累計生成了8801萬的DAI。像這樣供應量的迅速增長隨后導致了四月初Dai的貶值，我們能從表中讀到-6.54%的價格下降，潛在解釋了后續交易量和借入量的上升——當DAI貶值時，借款人和交易者能以更低的成本持有DAI。很難推斷出這些變量變化的因果關系，它們之間總是相互影響，并且在整個經濟系統中交叉干預。不過可以肯定，它們之間有著同相的共振關系并且關聯緊密。DAI的價格波動—穩定幣真的穩定嗎？

Zac Prince：穩定幣貸款自2019年以來一直平穩流入中國:加密貨幣借貸平臺 BlockFi 創始人兼首席執行官 Zac Prince在由Crypto Tonight舉辦的活動中表示：自 2019 年以來，一直有數億美元的美元穩定幣貸款平穩流入中國，中國貸款平臺美元穩定幣出現短缺的情況，迫使包括礦工在內的很多公司，在原希望的時間點之前提早賣出比特幣。尤其別忘了，比特幣減半將在 5 月發生，大家之前可不想現在賣出比特幣。最終這種拋售不斷加劇，部分借貸平臺和交易所進入清算模式，對一些借款人造成損害。[2020/4/4]

上面我們可以看到DAI價格很大程度上受用戶行為的影響，因此大家可能很自然的提出一個問題：DAI真的穩定嗎？我們接下來會進行beta分析，將DAI和其他的穩定幣對比，評估其風險。回歸定義，DAI這樣的穩定幣是試圖將價值與其它資產關聯的數字貨幣。將價和1.00美金錨定的穩定幣包括DAI、TrueUSD、USDCoin、Tether以及GeminiDollar。下圖展示了過去12個月以來多個穩定幣的價格變化：

-Fig.價格表&過去12個月以來各穩定幣的價格比例波動表現-從下表可以看到，這些穩定幣價格的均值都在1.00美金附近，其中DAI的均值最接近1.00美金。它們的方差都并不大，其中USDC的方差最小：

-表——價格的均值和方差-在上表中我們也加入了ETH和BTC的統計數據作為主流數字貨幣的對照。其中方差通過N-1進行了歸一化。和數字貨幣市場中的其它貨幣相比，穩定幣不應該有巨大的價格波動。衡量穩定幣價格波動性的又一手段為β分析，建立它和主流數字貨幣市場的β價值關系，并相互對比。下表展示了幾個主流穩定幣與比特幣、以太幣建立的β值：

-表——穩定幣對照ETH/BTC的β系數-代幣對于自身的β系數值為1。在股票市場的實踐分析中，這個1是評估風險的臨界值：當β>1時，意味著這支股票波動性大于市場基準。這個系數同樣可以解釋為對市場的變化較為敏感。比方說，當市場升溫時，這支股票可能受到巨大的影響，為投資者帶來更高的回報，當然也隱含著更大的風險。當β=1時，二者具有一樣的波動性。當0<β<1時，這支股票不易受市場的趨勢變化影響。通常來說股票和市場具有正向的關聯性，即β系數通常是正數。然而這個值也有可能為負數，此時，股票的價格會隨著市場的下跌而上漲。對于上述5個穩定幣，我們能看到它們β系數的絕對值都小于0.1，意味著它們都要比ETH和BTC更為穩定，受數字貨幣市場的趨勢影響更小。在附錄中，我們也附加了一張表來對比其它主流貨幣的β系數。在這些穩定幣中，USDC和TUSD有著最小的β系數，并且與以太坊和比特幣有著負的關聯性，這表示當市場不穩定時，這些代幣充當了“價值存儲”的角色：當ETH/BTC價格上漲時，用戶傾向于出售TUSD/USDC進入市場；當市場行情轉熊，用戶則會將持有的數字貨幣換做TUSD/USDC，從而保護自己的財產不貶值。附錄

主流幣在2017年基于60天時間窗口的β系數：

-表——其它主流幣對照BTC的β系數-

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