研究稱Bitfinex上的一只巨鯨撬動了2017年的牛市，瞎扯還是實錘？_ETH

編者按：本文來自中本小蔥，作者：小蔥姐，Odaily星球日報經授權發布。據彭博社消息，得克薩斯大學教授JohnGriffin和俄亥俄州立大學的AminShams更新了他們于2018年首次發表的一篇論文。在去年的論文中，他們聲稱比特幣在2017年的飆升可能是由操縱引發的。現在，他們又提出了一個新主張，即Bitfinex上的某個大型加密貨幣巨鯨可能是2017年價格飆升的幕后推手，其似乎有能力隨意改變價格。根據他和另一位學者AminShams的研究，在Bitfinex交易所中的一個實體能在比特幣跌破特定閾值時，利用Tether買入比特幣進而推高比特幣價格。JohnGriffin在接受采訪時表示：“比特幣的價格并不是數千名投資者推動的，而是一名巨鯨。”這一巨鯨莊家很可能與Bitfinex、Tether相關，此外論文指出了二者存在操縱嫌疑，但Bitfinex、Tether不認同該論文的結論并表示論文存在“基礎缺陷”，諸多市場觀點也認為論文的觀點不可靠。撬動市場的巨鯨與Tether操縱的嫌疑

香港金管局總裁：金管局正與泰國央行研究以區塊鏈為基礎的數字貨幣網絡:11月2日，香港金管局總裁余偉文于香港金融科技周活動上表示，金融科技可以提升傳統銀行的服務質素等，虛擬銀行的出現雖然增加競爭，但有效改善用戶體驗及降低成本，而傳統銀行亦因而減低用戶收費并改善其數碼平臺服務等。余偉文稱，金管局正與泰國央行共同研究以區塊鏈為基礎的數字貨幣網絡，期望可令跨境支付更有效率，下一步將研究不同的應用場景。[2020/11/2 11:26:01]

小蔥APP查詢該論文得知，論文主要研究了加密貨幣市場中最大的穩定幣Tether以及其對比特幣和其他加密貨幣的價格的作用，并探究了2017年牛市背后的驅動力。學者認為，加密貨幣市場中的實體基本上不受金融監管機構的管轄，透明度有限，很可能存在操縱行為。

華力創通：公司參股成立東湖金融研究院涉及數字貨幣相關研究:華力創通（300045.SZ）在深交所-互動易上回答投資者提問時表示，公司參股成立的東湖金融研究院涉及數字貨幣相關領域的研究。東湖金融研究院將以科技驅動金融創新，努力服務我國金融發展。[2020/3/18]

該論文進行了兩種假設來論證他們的觀點:其一Tether是“拉動”(由需求驅動)，其二Tether是“推動”(由供給/供應驅動)。第一種假設的前提是Tether受到投資者合法需求的驅動，這些投資者利用Tether作為交換媒介，將法幣投入到加密貨幣市場。在這種情況下，Tether對價格的影響反映了自然的市場需求。但在“供給驅動”的假設下，Bitfinex不考慮法幣投資者的需求而直接發行Tether。在這種情況下，額外的Tether供應可能會造成比特幣價格的通脹，而這種通脹并非來自真正的資本流動。在這種情況下，Tether控制者/持有者可能會存在幾個潛在的動機。首先，如果Tether的創始人像大多數早期的加密貨幣采用者和交易所一樣持有大量比特幣，他們通常會從加密貨幣價格的上漲中獲利。其次，存在操縱加密貨幣的機會。當價格下跌時，Tether的創造者可以將他們的大量Tether轉換成比特幣，從而推高比特幣的價格，然后再將一些比特幣賣出變成美元，以補充Tether的儲備。最后，如果加密貨幣價格暴跌，Tether創始人基本上相當于有一個看跌期權，可以在贖回Tether時違約，也可以在Tether-USD相關的地方遭遇“黑客攻擊”或儲備不足等，從而消失。學者指出，從歷史上看，價格快速上漲與創新和增長有關，但也與導致資本錯配的邪惡活動有關。該論文的學者稱，可以確定伴隨著Tether增發活動的進行，Bitfinex上的一個大玩家在比特幣價格下跌時使用Tether買入大量比特幣。這種價格支持活動是成功的，因為比特幣價格在干預期過后會上漲。事實上，即使是1%的極端情況下，用Tether交換比特幣也會產生巨大的價格效應。在明顯的整數價格閾值以下，也就是價格支持可能最有效的地方，使用Tether購買比特幣的行為也會更加頻繁。學者研究了2017年3月1日至2018年3月31日的Tether和比特幣交易，得出的結論是，每當比特幣的價值下跌一定幅度時，Bitfinex上的比特幣購買量就會增加。學者表示，他們的研究結果與供給驅動假設最為一致。總的來說，研究結果支持了價格操縱會對加密貨幣造成嚴重扭曲效應的觀點。我們的發現支持這樣一種歷史敘述:可疑的活動與泡沫有關，并可能導致進一步的價格扭曲。Tether：該論文“存在基礎缺陷”

梓岑：RenrenBit對DeFi的研究和探索更倚重ETH生態而非EOS:3月11日，RenrenBit CMO 、“奶王”梓岑在直播中表示，RenrenBit在DeFi方向的研究和布局，更側重于ETH生態。在他看來，ETH的未來更看好DeFi的、金融方向的探索，EOS的未來則更偏重Voice這樣的高用戶規模、高頻交互的應用方向。作為EOS“奶王”，他坦承ETH依然有除BTC之外全球規模最大最活躍，同時也是成熟度最高的開發者社區，用戶對DeFi產品的需求也具備明顯優勢。[2020/3/11]

針對論文中關于Tether存在操縱市場的嫌疑，Tether表示反對，其的總法律顧問StuartHoegner在聲明中辯稱，該論文“存在基礎缺陷”，論文是基于不充分的數據集得出的結論。他還補充稱這項研究可能是為了支持“寄生訴訟”而發表的。此外，Bitfinex和Tether都曾發表過其聲明，稱它們知道“一份未發表的、未經同行審查的論文錯誤地認為，Tether的發行是操縱加密貨幣市場的原因”。并且，Bitfinex和Tether還希望雇傭律師提起相關訴訟。BeInCrypto報道，加密貨幣社區對于這一研究結果也并不買賬。ThreeArrowCapital首席執行官SuZhu表示，負責這篇論文的學者是“從一個結論開始，然后試圖找到數據來支持它”。eToro的市場分析師MatiGreenspan認為這一結論與他自己的經歷完全脫節。Greenspan表示，在2017年漲勢中，他親眼目睹了eToro上“數百萬個零售賬戶”的開通。也有微博用戶表示，該論文所說的單一巨鯨帶動比特幣價格的飆升與Bitfinex涉嫌操縱市場的觀點并不可靠。用戶@fhrp表示，Bitfinex當時忙于處理臺灣銀行的問題沒空去操縱市場；@區塊鏈威廉表示，牛市的發生不可能只是因為單只巨鯨。然而，目前這份更新過的論文已經過同行評議，將發表在即將出版的《JournalofFinance》上。此前，市面上關于Bitfinex和Tether涉嫌操縱的報道已經不計其數，二者也不斷因操縱、透明性問題等指控被卷入訴訟事件當中。比如紐約總檢察長辦公室今年對Bitfinex和Tether提起訴訟，指控Bitfinex挪用Tether的8.5億美元儲備資金，用于填補巨額資金缺口。Tether發行的穩定幣USDT也一直因為沒有定期的審計計劃，中心化嚴重，并涉嫌隨意增發、銀行賬戶的美元儲備也不夠透明等原因飽受爭議。小蔥此前文章整理今年4月至6月USDT集中增發的時間節點后發現，USDT增發后BTC隨即迎來大幅上漲的表現絕非巧合。

聲音 | 蘇寧金融研究院院長助理：市場機構自行探索發幣，仍看不到解禁跡象:8月27日，蘇寧金融研究院院長助理薛洪言發表了題為《最全解讀！一文讀懂央行金融科技規劃傳遞了哪些信息》的文章。文章稱，企業版數字貨幣，依舊無望。無論是區塊鏈還是數字貨幣，《規劃》都只字未提，只是在“（八）健全網絡身份認證體系”小節中隱約談到區塊鏈技術。這表明，未來三年里（2019-2021），監管仍鼓勵金融機構自行探索區塊鏈技術的落地應用，卻也并非政策重點（或許與區塊鏈技術自身成熟度有關）。至于數字貨幣，法定數字貨幣已是“呼之欲出”，市場機構自行探索發幣，仍看不到解禁跡象。類似Libra和沃爾瑪幣這樣的穩定幣，沒有投機屬性，借助巨頭自身的影響力，在跨境支付層面具有較強的滲透力。當前，人民幣國際化成果初顯，但仍前路漫漫。而國外互聯網巨頭發力數字貨幣，又給人民幣國際化增添了新的變數。在此背景下，國內數字貨幣探索策略其實可嘗試進行調整，官方層面由央行加速推動法幣數字化，市場層面，未嘗不能放開企業進行可控的數字貨幣試點。據悉，近日，中國人民銀行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2019-2021年）》。[2019/8/28]

如上表所示，雖然BTC在USDT進行增發第一時間的漲跌表現并不存在明顯規律，但是在增發落地后的一段時間里，幾乎都出現了超10%的波段上漲，其中4月底一波集中巨額增發落地的第一時間BTC雖然出現了比較明顯的價格回調，但是隨后很快進入到了“原地起飛”的節奏之中，價格在幾乎沒有任何回調的情況下暴漲3000美元，直接完成了從5000到8000的飛躍。盡管許多罪惡被訴諸到Tether身上，但如果Tether在市場中消失，加密貨幣生態系統中最重要和最大的實體之一的突然崩塌或也會讓這個市場“爆炸”，在一定程度上，Tether與USDT對于這個生態的重要性或不亞于比特幣。

聲音 | 泰國央行副行長：與香港金融管理局合作的央行數字貨幣研究項目正進入第三階段:據曼谷郵報報道，泰國央行負責金融機構穩定的副行長Ronadol Numnonda表示，InThanon項目下的批發（wholesale）央行數字貨幣正進入第三階段，該項目與香港金融管理局合作，以探索跨境資金轉移分類賬之間的互操作性。第三階段包括業務模式和相關外匯法規的實施，旨在降低相關成本并提高效率。 據5月份報道，香港金融管理局與泰國銀行（BOT）簽署諒解備忘錄（MoU），以促進雙方監管合作，促進金融創新。根據諒解備忘錄，當局正考慮的一項潛在合作是關于中央銀行數字貨幣（CBDC）的聯合研究項目。監管機構指出，這種合作可能會使其從各自的CBDC研究中獲得的知識和經驗中受益，即金管局的LionRock項目和BOT的Inthanon項目。[2019/7/19]

Tags：ETHETHERTETETHELetheanEtherSmartTether CNHEthereum Royalty

火幣APP