從三大平臺幣看交易所行業2019 | 星球TV_NAN

作者|康康編輯|郝方舟Odaily星球日報出品

近期，由于政策收緊，交易所再次被推到了風口浪尖。作為區塊鏈行業最貼近用戶、最賺錢的領域之一，交易所的困窘與突破對全行業都有著重要影響。這一年，在平臺幣經濟的帶動下，一眾交易所排位飛升，被“新二線”托舉起的“老三大”積極布局OpenFinance、公鏈等新業務條線，以鞏固城墻。Odaily星球日報觀察到，平臺幣正在串聯起不同的業務場景，使頭部交易所產生網絡效應；同時，行業競爭激烈，“取正道”的新玩家再難上位。本期看點：交易所行業階段變化的誘發器。好用的平臺幣估值方法。頭部交易所哪些動作值得我們關注？新開交易所的陷阱。\n\n交易所為什么紛紛發行平臺幣？

Conic Finance：收到漏洞警報，暫停了所有Omnipool:7月22日消息，Conic Finance發推稱，于7月22日3時收到了crvUSD Omnipool的漏洞警報，考慮到此前的ETH漏洞，實施了安全措施并暫停了所有Omnipool。第二次攻擊與ETH Omnipool的重入漏洞無關，攻擊者獲利30萬美元。[2023/7/22 15:52:03]

康康：發平臺幣可以拉新促活，以BNB為例子，用戶可以使用BNB來抵扣手續費，平臺用部分利潤回購BNB，還有融資的作用等，使平臺有一個正向循環的發展。用哪些方法可以估值平臺幣？

pStake在Immunefi上推出漏洞賞金:4月19日消息，流動性質押協議 pStake 在 Immunefi 上為其在 Cosmos 上的流動性質押方案推出漏洞賞金。賞金最高金額為 10 萬美元，將以 USDC 或 USDT 支付。[2023/4/19 14:14:02]

康康：估值方法其實有很多，像股利貼現模型法、市盈率法、流量法或者通過計算管理資金規模的方法來進行估值。股利貼現模型估值平臺幣一般用不變增長模型，公式為V=D1/(k-g)其中股利的增長率g需要人為設定，估值結果偏主觀。流量法一般先通過回購利潤推算出整個交易所的市值，然后用交易所市值/網站流量，此比值反映的是單個用戶帶給交易所的價值，一般比值越高，可能被高估，比值越低，可能被低估，但網部分站流量會有刷量的行為，所以只能作為一個估值的參考。管理資金規模估值法是通過查詢交易所鏈上錢包托管了多少用戶資產來估算平臺價值，一般管理資金規模越大，交易所實力越強，用戶越多，但目前一部分交易所的鏈上地址沒有被標注，所以只能作為一個估值的參考。市盈率法一般用在傳統股市中，通過利潤來對公司進行估值，而區塊鏈行業中的交易所多大用部分利潤進行回購平臺幣，所以市盈率同樣適用于平臺幣的估值，平臺幣市盈率=平臺幣市值/年回購量。頭部交易所的哪些動作值得我們注意？

數字藏品國內周指數上周創新高至456.0點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年5月22日-5月29日）國際周指數小幅上漲3.3至39.1點，國內周指數則強勢攀升188.9點至456.0點創新高，數字藏品綜合價值周指數則上升77.5點至205.9點。

備注：數字藏品綜合價值指數是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。該指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發。[2022/5/30 3:51:01]

康康：目前三大交易所在拓展更多的業務，分別在在去中心化金融，公鏈等領域。最近OKEx還有火幣即將上線公鏈，公鏈可以做么可以做去中心化交易所DEX，除了公鏈還有各自的穩定幣、錢包、法幣通道等。還有兩點非常重要，合規和衍生品方向，目前三大交易所在合規上布局積極，幣安上線了幣安美國，拿到了很多州的牌照，OKEx和火幣各自收購了一個港股公司，香港證監會最近也頒布法規，可能在半年之內將頒布合規交易所牌照。衍生品方向，小所很難和大所競爭，幣安收購了期權平臺JEX，還有自己開發的期貨平臺BinanceFutures，火幣已經上線了期貨平臺DM，OK準備在期貨的基礎上，上線期權交易。為什么不建議大家新開交易所？

康康：新開交易所成本特別高，我們Odaily的記者秦曉風就在之前算過一筆賬，新開交易所包括人力成本，品牌宣發，服務器成本，總共加起來一年要達到700萬到1000萬，想要Cover掉這個成本非常難，從非小號的交易量可以看出目前99%的交易所靠手續費養活不了自己。

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