加密資產投資多元化 VS 集中化策略投資，投資者該如何運籌帷幄？_加密貨幣

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。加密資產是否能夠實現多元化投資？什么是使加密投資組合多元化的有效方法？這些是許多“Hodlers”一直在問的問題。比特幣(BTC)和其他主要加密貨幣價格的緩慢下跌一直在挑戰著投資者和他們的持有能力。盡管BTC今年迄今為止仍能保持112%的漲幅，這要歸功于第二季度的大規模牛市行情和最近中國利好消息的刺激。但近期的價格調整可能會給一些后來投資者帶來壓力。本文中，我們將從Hodler的角度研究加密貨幣投資組合的一些可能的選擇，即通過使用長期策略將資金分配到各種加密資產中來實現投資多元化。我們還將探討如何用山寨幣和穩定幣去平衡投資組合。為什么要投資多元化?

巴西央行行長：不同意對加密資產進行嚴格監管:8月12日消息，巴西央行行長 Roberto Campos Neto 在參加一場加密主題會議上表示，由于開放金融系統（巴西央行于 2021 年開始推行）的發展，信用卡很快將不復存在。開放金融系統可使用戶在其移動設備上通過一個集成式 app 來解決財務生活中的各種問題。

此外，Neto 表示他不同意對加密資產進行嚴格監管，但強調了對托管集中度過高的擔憂，因為目前有四家公司持有 80% 的加密資產。（路透社）[2022/8/13 12:22:18]

在傳統的金融領域，不同的資產在不同的市場條件下表現可能不同。例如，在動蕩的市場中，房地產投資信托基金的表現可能優于普通股票，而當風險偏好上升時，防御型股票可能令投資者失望。這時就需要多樣化。投資于不同資產類別的主要目的是平衡風險和投資組合的回報。在加密貨幣領域，多樣化也可能是管理投資風險的方式之一。但是，有些人認為，由于主要山寨幣與比特幣高度相關這一事實，不可能使加密貨幣投資組合多樣化。但是，通過精心選擇的一攬子山寨幣和穩定幣，投資者可以在可控風險的情況下更有效地駕馭市場。“集中化與多元化”投資

動態 | 納斯達克將在其Quandl平臺上添加評級、預測等加密資產相關數據:9月6日消息，納斯達克已與加密投資管理基金和數據提供商Blockchain Investments & Co達成合作，將在納斯達克的金融數據平臺Quandl上添加關于加密資產的描述、評級、相關性、預測、市場情緒等類型數據。新數據產品旨在為機構投資者提供更深刻的見解，以幫助其做出更明智的決策，并增強他們對加密貨幣這一資產類別的理解和投資信心。（HedgeWeek）[2019/9/7]

關于將所有雞蛋都放在一個籃子里，還是多元化投資，一直存在爭論。在某些情況下，僅專注于一項資產可以使獲利最大化，但這也可以使風險最大化。最重要的是，集中化策略使投資者沒有任何分析誤差的余地，并且使投資者過度承受不必要的風險。但是，過度多元化也可能損害投資回報。一些投資者認為，他們擁有的資產越多，可以獲得的回報就越好，這不是正確的概念。這可能會增加投資成本，增加不必要的盡職調查工作，并導致風險調整后的收益低于平均水平。多元化投資的表現如何？

動態 | 歐洲證券市場管理局聲稱加密資產相關活動的許可制度存在監管缺口:據fstech消息，歐洲證券市場管理局（ESMA）近日聲稱加密資產相關活動的許可制度存在監管缺口。[2019/7/16]

在進行投資組合多元化之前，讓我們快速回顧一下主要加密貨幣的性能。下圖顯示，包括BTC在內的主要加密貨幣年初至今的表現，從中可以看出，XMR和XRP的表現遜色于其他加密貨幣。再次表明，各種加密資產的表現可能截然不同，突出了平衡風險和回報的重要性。

一個均衡選擇加密貨幣的投資組合可以幫助Hodlers平衡風險和回報。以下是不同加密貨幣的不同投資組合的投資回報對比。或許結果可能使Hodlers重新考慮是否要將所有雞蛋放入一個籃子。

聲音 | 港證監會：私募基金投資加密資產逾10%須受額外監管要求:香港證監會副行政總裁梁鳳儀出席活動后表示，證監會現時沒有權力向私募基金及經紀投資加密貨幣產品發牌，但如果要在香港推售相關產品，證監會則有權要求有關機構滿足監管要求。她指出，為加強保障投資者，證監會發出通函，當私募基金的投資組合超過10％為加密資產，則需要接受額外監管要求，包括檢視產品估值等，強調大原則是當產品要推銷予專業投資者，同樣要符合其他一般金融產品的要求。[2018/11/1]

許多基于比特幣的投資組合一直保持穩定的綠色，部分原因是比特幣今年迄今為止的漲幅為112%。然而，如上所示，只包含BTC和以太坊(ETH)的投資組合與同時擁有BTC和中等市值的山寨幣投資組合相比表現不佳。要了解這一點，可以將50/50的投資組合(年收益67%)與比特幣和排名前40位的指數(年收益77%)進行比較。同時，像Tether這樣的穩定幣對沖性質已經反映在基于BTC和帶對沖指數的樣本投資組合中。在這個多樣化的例子中，減少了對山寨幣的配置，略微增加了BTC持有量，并增加了USDT。盡管如此，該投資組合的收益還是非常接近沒有USDT的收益。通常，包含穩定幣的投資組合可以比未對沖的組合降低更多的風險比率，但是如以上示例所示，仍然有可能獲得相似的結果。穩定幣在包括高波動性加密貨幣的投資組合中尤其重要。如在對沖的例子中所示。盡管XLM和OKB分別暴跌46％以上和290％以上，投資組合仍然可以實現近80％的年初至今收益，而USDT持有量正是該表現背后的部分原因。相比之下，BTC和某些山寨幣組合的表現可能不如其他樣本組合。投資多元化的高級玩法

此外，有經驗的交易員和Hodlers能夠通過在只做多的投資組合上增加衍生品來調整他們的投資組合。例如，如果一個Hodlers短期看漲一枚硬幣，他可以通過增加期貨或永續互換頭寸的持有量之上的具體硬幣杠桿率。結構性產品也可以在低迷的市場中用作對沖工具。密碼資產多元化一直是業內爭論最多的話題之一。有人可能會說，100%的比特幣配置今年可能仍能產生可觀的回報。但一個只有BTC的投資組合永遠無法捕捉到山寨幣世界的獨特機遇，這可能會產生更高的回報。當然，把所有雞蛋放在一個籃子里，風險也會更高。一個精心設計的平衡資產配置的投資組合可以使風險調整后的收益最大化。隨著年底的臨近，投資者和基金經理可以重新審視自己的風險狀況，調整明年的投資策略。

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