2022年DAO將走向何方？_EFI

前言

2021年3月，俄亥俄州參議院正式通過 DAO 法案，用戶被允許通過 DAO 來協作處理事物。回顧過去一年，越來越多的人涌入加密世界，通過 DAO 來參與到Web 3.0 世界的創新。

2021年年末，許多投資者在展望明年的市場機會的時候，將目光放在了 DAO 上。DAO的全稱是Decentralized Autonomous Organization，即：去中心化自治組織。在以 DAO 治理的社區中，用戶既是社區的貢獻者又是社區的治理者，參與者將會按照智能合約設定的規則實現自治，從而實現組織的公平與效率。簡單來看，公鏈的共識機制或許是最早出現的 DAO。比特幣、以太坊網絡由節點組成的，每一個節點通過貢獻自己的算力來獲得對于賬本信息確認的權利，從而實現對網絡的維護和治理。與此同時，網絡會根據節點的意愿，來對網絡進行優化和升級，以不斷的適應用戶的需要，治理高度透明，這便是 DAO 。

在區塊鏈世界中，Code Is Law。參與者將通過代碼達成信任與群體共識。相比于傳統的公司制，自下而上的 DAO 更加符合去中心化的世界的核心需求。截止2022年1月4日，DAO 組織的資金管理規模已經超過120億美元，在一年內增長幅度超過1000%。值得投資者注意的是，許多去中心化世界中的基礎協議（ Maker、Compound、Curve）在運作成熟后，已經將部分或全部的決策權交還給社區，主動擁抱 DAO 的治理模式，這樣的方式也得到了大部分參與者的認可。從 Deep DAO 官網呈現的數據來看，目前有130萬人參與 DAO 的建設，其中 Uniswap DAO 的社區人數為27萬人，資產管理規模超過30億美元，用戶數量與資產規模均排名第一。

數據：2021年Q3投資于加密初創公司的風險投資規模達80億美元:10月8日消息，Galaxy Digital公司研究主管Alex Thorn發推表示，2021年第三季度投資于加密生態系統中初創公司的VC基金規模達到80億美元，創季度投資規模歷史新高。[2021/10/8 5:48:14]

作為去中心化世界的原生概念，DAO 可以劃分為基礎設施與應用兩部分。基礎設施為開發者和用戶提供身份認證、交流工具、資金管理等基礎工具，這是開發者建立 DAO 的關鍵要素。在應用端，DAO 可以是任何形式的存在，其去中心化的特性使它兼容許多形式的創新：投資、捐贈、眾籌、社交、媒體等。在創新者的推動下，這種新的組織形式正在慢慢改變著去中心化世界的各個方面。

DAO 的基礎設施

2016年，黑客攻擊讓剛剛成立的 The DAO 損失了超過7000萬美元，區塊鏈應用的創新需要健全的代碼與穩定的生態作為基礎。隨著智能合約的完備性在逐漸提高， DAO 基礎設施也在逐步走向成熟。從用戶群體出發，成熟的 DAO 需要有六個基本組成要素：身份認證、組織工具、社交溝通、用戶投票、資金管理、財務工具。在過去五年間，開發者為市場提供了許多可以直接獲取的“樂高積木”。

整體來看，當前的 DAO 基礎設施仍然比較簡單。在身份認證、用戶投票、決策執行，收益分配等方面還有很大的進步空間。例如在用戶身份上，大部分用戶群體仍然停留在 MetaMask 上，這樣的身份憑證未免太過簡陋。行業不足同樣意味著巨大的機會，走在前面開發者已經在作出嘗試：ENS 支持多個地址的統一于 DID、CyberConnect 根據參與者鏈上行為提供畫像、Aster 將會把傳統社交媒體與鏈上身份聚合，這些創新豐富了去中心化世界中對于“身份認證”的空白。可以預見的是，在2022年將會出現大量的創新者來完善 DAO 的“樂高積木”，填補行業生態的缺失與不足，脫穎而出的協議首先要做到的是提升 Web 3.0 世界的用戶體驗，使得去中心化世界中的鏈上活動更加有趣：身份認證具象直觀；提案投票兼顧執行效率與公平；決策執行靈活透明；財務工具多樣與合理。

以太坊客戶端Erigon發布2021.07.04-alpha版本:金色財經報道，以太坊客戶端Erigon發布v2021.07.04-alpha版本，修復了此前以太坊測試網Ropsten共識問題。需在倫敦硬分叉之前將節點升級到此版本。[2021/7/24 1:12:18]

DAO 的生態建設

DAO 作為加密世界中最主要的組織形式，開發者同樣將自己的奇思妙想來構建 DAO 應用，相比于其他協議在治理機制上對 DAO 的結合，DAO 項目從運營模式上會更加具備去中心化的基因。根據應用的運營模式可分為：投資型DAO、捐贈型DAO、服務型DAO、媒體型DAO、社交型DAO、收藏型DAO 等。

我們選取在Deep DAO 上排名前 50 的應用類 DAO 協議，結合用戶數量、投票次數、資金規模等指標，對 DAO 應用在不同賽道中的發展情況進行梳理：

協議類DAO是去中心化應用的發展趨勢，這一點無需多言。我們希望看到 DAO 應用的發展情況，因此其他協議（公鏈、DeFi）衍化的 DAO 不在對比范圍之內。

投資型 DAO 吸引到最多的沉淀資金：投資型 DAO 在資金管理指標上處于頭部位置，在參與用戶、投票提案方面也處于前列。投資類協議通過 DAO 的形式可以確保投資過程的公平與透明，又可以實現收益的合理分配，節省審計成本。與此同時，它符合當下區塊鏈世界中行業發展對資金的需求。優質的投資類 DAO 將會同時擁有龐大的用戶群體和優質項目，良性發展會讓平臺的護城河越來越寬，規模的增長將使其競爭力越來越強，投資類 DAO 的發展前景具備想像空間。

火幣全球站將于2020年7月14日22:30支持DOT (Polkadot) 主網映射:據火幣全球站公告，將于2020年7月14日22:30支持DOT (Polkadot) 主網映射，到時可將DOT通過映射上賬到火幣全球站。映射上賬成功后，DOT主網資產將呈現在火幣全球站幣幣賬戶，待DOT主網轉賬功能開啟后，可以進行提幣操作。[2020/7/15]

越來越多的用戶參與服務型、捐贈型 DAO ：從運營模式來看，用戶可以通過捐贈、宣傳、勞動等方式對具備潛力的項目進行扶持，獲得代幣、白名單或其他獎勵。與投資類 DAO 的不同的是，捐贈型、服務型 DAO 需要平臺集合更多樣的資源，這往往是以用戶群為基礎的。以 Gitcoin 為例，平臺用戶可以通過工作、學習、捐贈等方式來參與到項目的建設活動當中，個人對于項目的幫助方式多種多樣，包括：代碼開發、審計校驗、市場宣傳等。Gitcoin、MetaCartel 等社區吸引到越來越多的用戶為創業項目貢獻力量，這充分 DAO 在去中心化世界中存在的必要性。

社交類、媒體類 DAO 走向爆發需等待生態成熟：相較于投資類、捐贈類 DAO，目前市場上的媒體類、社交類 DAO 的數量仍然較少，參與人數并不靠前，其原因可能是用戶更加習慣通過鏈下的媒介獲取信息。目前表現較好的媒體 Bankless DAO 是在中心化世界中建立用戶黏性后，將產品遷移至鏈上的。當前市場還沒有形成社交、媒體型原生協議，可能是因為用戶的鏈上身份的建立還處于探索階段。應用創新需要具備恰當的生態環境，媒體類 DAO 、社交類 DAO 或許要等待 Web 3.0 的基礎生態成熟后，才能迎來發展的最佳窗口。

動態 | 預計到2023年零售業區塊鏈市場的年復合增長率將接近81%:據PR Newswire消息，一份由Research and Markets發布的零售業區塊鏈市場主題報告顯示，預計到2023年，零售業區塊鏈市場的年復合增長率將接近81%。網絡安全需求的增長將導致零售行業的區塊鏈市場在未來幾年實現可觀的增長。區塊鏈在身份管理方面的應用有助于減少線下和現實場景中的身份及事務欺詐，從而提供便捷記錄和身份證明。這將進一步推動零售業區塊鏈市場在預測期內繼續增長。[2019/5/3]

DAO 生態迅速發展的背后，一些問題也隨之而來。去中心化治理不能解決社區發展面臨的所有問題，決策失靈、無效溝通仍然存在，甚至一些協議在 DAO 后，反而出現了管理混亂的問題。結合2021年 DAO 生態衍化過程，我們認為當前市場可能存在著需要解決的問題：

DAO 的概念被部分人所濫用：Constitution DAO 通過籌資工具 JuiceBox 募集超過4500美元，雖然最終沒有拍賣成功，新穎的 “go to market”方式讓收藏品 DAO 找到了新的方向。從現在看來，Constitution DAO 并不具備存在的實質意義，很難形成用戶留存。它更像是一種產生群體共識的托詞， 其目的是讓群體的非理性行為找到合理的解釋。實際上，這樣完全無序的行為無法為給群體來帶價值，DAO去中心化世界的是一種治理、決策、分配的機制，而不成為是沒有目標的狂歡。

協議“DAO 化”并不理想：應用、公鏈完全去中心化治理并不一定是最優解，在一些時點上這對社區的建設弊大于利。EOS 在發展初期就建立了相應的節點制度、設置了對于分歧仲裁、決策的“憲法”。但是社區對于B1 糟糕的運作反應遲鈍，遲遲無法做出有效的反應，以至于 EOS 錯過了生態建設的黃金時期。直到2021年，參與者通過投票將 B1 淘汰。我們想說的是，去中心化治理與中心化并不是非此即彼的，如果可以激勵社區建設，個體貢獻與收益分配的公允，決策有效執行。社區對治理機制做出調整未嘗不可。如果完全依靠 DAO 治理真的可以做到那么恰當，比特幣、以太坊等早期公鏈就不會出現分叉等風險事件了。

天風證券最新研報：預計2020年國內供應鏈金融規模達15萬億，區塊鏈能夠更好的進行企業風險刻畫:4月16日，天風證券最新研報顯示，預計到2020年，國內供應鏈金融市場規模將接近15萬億元。研報顯示，供應鏈上的核心企業以及做供應鏈管理的傳統巨頭企業天然具有開展供應鏈金融業務的優勢，而區塊鏈技術能夠更好的進行企業風險刻畫，從而擴大業務覆蓋范圍，因此非常有動力搭建區塊鏈供應鏈金融平臺，但對自身供應鏈之外的企業吸引力較低。但區塊鏈初創公司在與核心企業的談判中，并不具備非常大的話語權，因此目前主要還是以技術服務商的角色來參與，很難做成生態。[2018/4/16]

DAO 沒有找到恰當的通證機制賦能：無論是社交類DAO（FWB）、新聞類DAO（Bankless）、投資類（BitDAO）。目前的通證機制缺乏新意，例如：FWB 通證作為進入社交領域的門檻，這與傳統社交中的付費似乎并沒有區別，社區用戶不能體會到社區增長帶來的利益，個體與用戶無法形成合力。恰當的通證機制會對生態建設起到關鍵的催化作用，很明顯市場還沒有探索出答案。

總結：作為 Web 3.0 的核心概念，DAO 是在去中心世界中必不可少的組織形式。不過 DAO 并不是一顆萬能種子，可以解決任何問題，在任何地方都可以生根發芽。無論是基礎設施還是應用，DAO 需要在適合的賽道上，才有不斷生長的潛力。

作為理性客觀的投資者，我們不應該將去中心化協議過分的“DAO 化”，我們應該思考的是 DAO 在什么樣的場景下可以發揮出最大的效用。

Messari 在他們的年度報告中寫道：“2020年屬于 DeFi、2021年屬于 NFT，2022將會是屬于 DAO 的一年”。無論是 DAO 基礎設施還是基于 DAO 組織的去中心化應用，我們相信 DAO 將會有很大的進步空間，站在當前的時間節點，我們認為未來成功的DAO會具備這些特點：

賽道選擇：DAO 需要合適的土壤找到相應模式：DAO的優勢在于他可以團結用戶高形成龐大的影響力，而公平透明的治理機制讓參與者可以充分信賴，從這點出發，投資類 DAO 有很高的天花板，MetaCartel、BitDAO 等都可以看做一個不錯的例子，盡管運營模式存在差別，但是公正透明的機制可以讓參與者與公會的利益高度一致。但并不是協議都應該“DAO”化，當項目的運營模式和 DAO 的理念相差甚遠，用 DAO 的模式去做很難取得理想的效果。就像會計師事務所很少采取有限責任制一樣，DAO 同樣也不能用來解決所用問題，需要在合適它的賽道中找到正確的模式才能得到好的結果。

經濟激勵：DAO 需要有效激勵個人產出與收益關系：Web 3.0 的擁護者一直強調：“社區由用戶創造，由用戶所有”，DAO 應當為用戶提供持續性的經濟激勵。參考2021年 DeFi 2.0 的創新，Olypmus DAO 的成功在于協議可以給擁抱社區的用戶提供了一個超高回報的質押活動（相較于 DeFi 1.0 協議，用戶的涌入會提升質押的回報而不是降低），這樣的模式讓 OHM 具備很強的收益能力。DAO 如何可以形成群體共識，以通證經濟將用戶和流動性迅速集合起來，找到可行的運營模式讓協議實現長期激勵，我們非常期待 DAO 對于通證經濟的創新，未來的社區創新者提供給市場的想法。

商業模式：DAO 的根本目的在于找到社區運營的最優解：DAO 組織不可能是完全無序化的存在，完全去中心化運作的 DAO 不一定是最好的，Sushiswap 高管的內訌事件、讓市場認識到在去中心化的架構中同樣會存在開發團隊矛盾、發展戰略偏差、決策執行低效等問題。從事實上看，去中心化與效率的確存在著矛盾，有很多問題是社區投票無法解決的。

從數據來看，資產管理規模前五的 DAO 參與決策的 Voter 不超過200人，MetaCartel，The Lao、 Flamingo 給有權利提案的用戶設置門檻，The Lao甚至只接受監管認定的合規投資者。

在 Bitdao 的投資決策中，只有持有超過一億枚 BIT的地址才可以參與投票。但是這并不影響社區發展與分配的公平。因此用戶也不需要對 DAO 過分的苛責，在兼顧公平與效率的前提下，某些環節中心化（提案、治理）似乎沒有那么不能讓人接受。

在新的一年，各類創新層出不窮，然而在實際應用中，DAO 的治理仍然會存在：決策缺乏效率、目標模糊、開發者矛盾等問題。顯然，社區需要的是 DAO 對于協議的促進，而不是一種噱頭。

在未來很長一段時間內，開發者與用戶可能都要面對由 DAO 治理帶來的問題，我們會看到問題的出現、糾偏、再次出現。公司制度出現100多年后才逐漸完備，關于治理制度的探索需要較長的時間演變。

從DeFi、NFT 到 GameFi，去中心化世界對 Web 3.0 的期盼愈發熱烈。隨著 DAO “樂高積木”的不斷創新，去中心化治理的基礎逐漸穩固。我們可以看到，應用協議之間已經開始采用 DAO 的方式進行協作：在強調組合的DeFI 的生態中，借貸、交易、資管等協議以 DAO 進行合作，通過通證護環、治理投票、流動性引導等方式搭建鏈上生態，捕獲收益。在開放的環境中，DeFi 生態從點到面的變化，DAO 對此功不可沒。在過去的幾年里，區塊鏈技術的普及讓世界秩序正在慢慢發生變化，相信在所有人的共同努力下， DAO 的發展將會更加多元。

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