市場回落，“減半行情”還存在嗎？_比特幣

編者按：本文來自白話區塊鏈，作者：NoOne，Odaily星球日報經授權轉載。近期，比特幣價格不斷下挫，市場一片哀嚎。數據顯示，一個月時間，爆倉金額達58億美金。要知道，一個月前，市場還是一片其樂融融，所有人都期待著減半行情的到來。這一期待源于業內的一個傳言——“減半行情”，即比特幣區塊獎勵的每一次減半，都會帶來價格的上漲。“減半行情”這一傳言背后的支撐邏輯，是區塊獎勵減半后，來自礦工的拋壓將會減少，在需求不變的情況下，供給的減少必然會帶來價格的上揚。當然，對“減半行情”持否定和懷疑態度的也大有人在。近期市場的走勢可能讓更多人產生懷疑的想法。所以，“減半行情”真的存在嗎？歷史上比特幣在減半時的價格走勢

OKEx CEO：我們可能不會看到市場回撤 但請謹慎投資:12月27日消息，播客主持人Peter McCormack發推稱，你永遠不會再看到比特幣低于2.5萬美元了。對此OKEx CEO?Jay?Hao轉發并表示，我們可能不會看到市場回撤，但更重要的是要有責任感。加密市場不穩定，請謹慎投資。應總是關注平均成本，隨著時間的推移建立頭寸，而不是全部投入，請謹慎交易。[2020/12/27 16:39:02]

動態 | 新加坡莫高資本將在二級市場回購200萬枚TVC:新加坡莫高資本公布回購計劃，預計在2020年1月16日至1月20日，在二級市場回購200萬枚TVC，占總流通量的18%。每日回購50萬枚，1月20日回購完畢。這些代幣將會被使用到激勵推廣TVC（樂秀鏈）的落地應用鏈客短視頻的貢獻者，并定期發布透明化報告，詳細說明代幣的用途和去向。

新加坡莫高資本為圍繞其生態建設拓展更多的貢獻者，會持續增強TVC使用價值并且持續推出回購計劃。回購代幣透明化地址：

0x6058991876e0381fb51759Aa5D3AaAa5F1753054。[2020/1/16]

要討論“減半行情”是否存在，我們自然要把歷史上比特幣在區塊獎勵減半時的價格走勢拿出來看看。比特幣曾經發生過兩次減半，第一次發生在2012年11月28日，當時比特幣的價格是12.3美元，隨后便迎來了一波牛市，并在2013年11月30日達到最高點1175美元。第二次減半時比特幣價格為654美元，減半后牛市再一次來臨，并在2017年12月16日達到歷史的最高點19891美元。

聲音 | 市場回暖后機構投資者才會進入:據彭博消息，區塊鏈公司（Blockchain Ltd.）CEO Peter Smith近日在采訪中表示，只有數字貨幣市場回暖后，才會看見機構投資者進入。[2018/6/30]

比特幣第二次減半后的行情從歷史數據來看，每次減半之后，比特幣的價格確實都迎來了一波上漲。正因為如此，才使得大量投資者對即將到來的第三次減半抱有巨大的期待。然而，如果我們換一個角度來看待，也可以得出完全不一樣的結論。比特幣的價格雖然波動巨大，經常暴漲暴跌，但當我們把時間線拉長，從整體上來看，其價格在過去十年中一直處于上漲之中。我們若選取其中任何一個時間點，往后看一年或兩年，大概率都是大幅上漲的。所以如果要把某次大漲跟比特幣減半關聯起來，那完全可以說是大家主觀上進行的一次強行關聯。不僅比特幣如此，很多其它加密貨幣的表現也是這樣。美國的一家公司StrixLeviathan就對包括比特幣在內的24種加密貨幣的減半歷史做了分析，得到的結論是：沒有證據表明各加密貨幣在其減半發生之前以及之后幾個月的表現優于其他未發生減半的加密貨幣。“減半行情”在邏輯上也很難說的通

市場回調以來數字貨幣總市值已蒸發超1000億美金:BTC從5月6日接近1萬美元后，開始大幅回調，全球數字貨幣總市值從4717億美元已縮水至3669億美元，蒸發市值已超過1000億美元。BTC當前市值為1376億美元，在全球總市值中占比37.41%。BTC現均價8049美元，跌幅3.82%。[2018/5/18]

不僅在歷史上比特幣減半和價格上漲沒有明顯的關聯，在邏輯上，由減半而造成的拋壓減少也很難對比特幣價格產生多少影響。比特幣上限為2100萬，截止目前，有大約1800萬個比特幣被挖出。目前比特幣每個區塊的獎勵是12.5BTC，每天的理論產量為1800BTC，5月減半后日均產量將變為900BTC。假設礦工每天把所有挖到的比特幣都拿到市場上拋售，明年減半后每天也僅比現在減少900BTC的拋售。現在，比特幣每日全球交易額動輒幾十萬個甚至上百萬個，這兩者之間差了起碼兩個數量級。所以，雖然產量減半減少了來自礦工的拋壓，但這點減少相對于已經產生的數量巨大的BTC存量和每日巨大的交易額來說，實在是九牛一毛，完全不能對比特幣的漲跌起到多少影響。為什么會有“減半行情”的說法

既然區塊獎勵減半和價格上漲之間并沒有必然的聯系，那“減半行情”這種說法是怎么來的呢？第一個原因，是人性驅使我們試圖為生活中的各種不確定性去尋找一種確定性。加密貨幣行情的劇烈波動以及巨大的財富效應，使得人們總想找到一些確定的規律來解釋和預測價格的走勢，而“減半行情”的說法則正好暗合了人們的這種心理，盡管這種說法在邏輯和事實上都缺乏說服力。第二個原因，是比特幣經歷的兩次減半，正好都發生在價格的相對低點，所以價格的歷史走勢似乎正好支持了“減半行情”的說法。但學過統計學的朋友都該知道，過小的樣本量不具備統計學上的意義。所以，我們不能從前兩次減半的經驗，簡單地推出5月份的第三次減半價格也將上漲的結論。第三個原因，是投資者和機構對市場的推動。減半臨近，一些項目會借機炒作概念，借著減半概念拉升代幣，吸引投資者買入。

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