除了比特幣獎勵減半外，四大因素決定BTC價格大起大落_BTC

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。隨著比特幣價格再次短暫突破1萬美元的關鍵價位，比特幣重新成為全球關注的焦點，并且在山寨幣領域出現了一些強勁的反彈。領先的加密技術目前的交易價格約為9,550美元，年初至今已上漲31.5%，使其成為今年迄今為止表現最好的資產之一。盡管加密貨幣多頭一直為最近的價格上漲歡呼，但許多人可能一直在想，除了即將到來的獎勵減半事件以外，還有哪些因素促成了最近的上漲。接近歷史最低的低波動率

盡管最近出現了積極的價格走勢，我們還是要強調BTC的波動性下降。加密貨幣的價格通常比股票指數和能源、金屬等傳統大宗商品等其他資產波動性更大。波動性可以衡量市場價格的不確定性。當波動性增加時，交易者可能會削減其加密貨幣頭寸或推遲投資決策。圖1顯示了BTCUSD的3個月實際波動率，最近進一步下降，接近2018年11月中旬的歷史低點附近。總體而言，低波動率可能會鼓勵更多HODL持有人保持持倉；因此，這被認為是價格的積極因素。

觀點：推特黑客除了錢以外還有其他目標:CoinDesk今日刊文稱，盡管推特黑客通過接管了包括奧巴馬在內的許多知名帳戶而吸引了全世界的目光，但與攻擊相關的加密錢包交易數據顯示，黑客并沒有像強盜一樣作案，其只騙得了約12萬美元的加密貨幣。因此，考慮到黑客可以訪問世界上一些最有影響力的商人的推特帳戶，黑客此次誘導比特幣轉賬缺乏復雜性可能表明，犯罪者除了錢以外還有其他目標。[2020/7/17]

圖1：BTCUSD近3個月的波動率

王純：比特幣減半除了挖礦收益，也需要關注網絡安全性:在今日金色財經聯合魚池舉行主題為《算力變動下如何尋找更多收益》的線上直播中，F2Pool聯合創始人、stakefish創始人兼CEO王純指出，5月份的減半將讓存量比特幣進一步減少，目前挖出的幣超過87%，隨著此后更次的區塊獎勵減半，礦工幣本位收益繼續減小，更擔心這對比特幣網絡安全方面的影響。比如在挖礦收益今后進一步減小。應對大額手續費區塊，網絡是否會存在反復打包區塊的情況。減半的同時，比特幣網絡安全性也值得我們關注。[2020/4/15]

圖2：BTCUSD近3個月的隱含波動率但是，我們還注意到，BTCUSD的隱含波動率一直徘徊在近期低點，盡管它似乎已經回升了一小部分。在期權市場中，隱含波動率是指在期權有效期內的基礎資產的預期波動率。期權的供給和需求可能直接影響隱含波動率。當市場的期望上升時，對期權的需求就會增加，隱含的波動性也會增加。相反，當情緒降溫，期望下降，對期權的需求下降時，隱含波動率也將下降。在這種情況下，BTCUSD期權市場的隱含波動率低可能在某種程度上表明BTCUSD的中期預期可能不如當前反彈所暗示的那么高。波動性的變化可能是比特幣觀察者希望密切關注的事情。比特幣全球的搜索量激增

動態 | BCH核心開發組BU客戶端發布新版本 刪除了BSV協議功能:BCH核心開發組之一Bitcoin Unlimited開發人員發布了新版本的客戶端1.6.0.1，新版的客戶端刪除了Bitcoin SV協議功能，這意味著BU全節點客戶端將不再支持BSV區塊鏈的運行。[2019/7/23]

社會性一直是密碼貨幣分析的關鍵因素之一。中國的加密群體的社會情緒長久以來被認為是更廣闊密碼空間的晴雨表。在價格分析方面，中國加密貨幣觀察人士的觀點可以提供有意義的見解。百度中文“比特幣”一詞的搜索指數已飆升至最近的高點40,000，隨后跌至近25,000。同時，來自Google趨勢的數據也顯示出類似的模式，BTC再次漲到10,000美元大關后，對“比特幣”一詞的搜索就突破了100。然而，暴漲可能帶來正反兩方面的影響，有時還會向市場發出一個好壞參半的信號。

聲音 | CoinGecko聯合創始人：Libra白皮書刪除了銀行存款貨幣內容:CoinGecko聯合創始人Bobby Ong今日發推文稱：“我們的團隊正在對Libra做一些研究，似乎他們已經從白皮書中刪除了銀行存款貨幣包括美元、歐元、英鎊和日元等。我記得上周發布時讀過這一內容，但現在已無法在白皮書中找到。”[2019/6/27]

圖3：比特幣價格和百度搜索索引

動態 | Square解除了提取比特幣的禁令:加密貨幣分析師Joseph Young發推稱：Square剛剛解除了對比特幣的禁令，允許提取比特幣。比特幣和加密公司無法復制貝寶(PayPal)、萬事達(Mastercard)和其他金融機構的審查制度。[2019/1/7]

圖4：谷歌趨勢上的“比特幣”一詞RoninAi研究科學家SergeyKrutolevich進行的一項研究表明，交談量的峰值通常會比搜索量的峰值提前整整一天，而新的價格峰值則會提前一到三天。這表明，除了社會情緒與加密市場價格之間存在明顯的相關性外，加密市場價格實際上還直接影響著加密市場價格。”然而，如果一個人在市場上呆了足夠長的時間，人們可能會很熟悉，當FOMO買家涌入市場時，它這通常被認為是較早進入市場的人的賣出信號。比特幣市場主導地位下降

隨著BTC反彈，另一個有趣的現象是BTC市場主導地位的下降。下圖比較了BTC在一年時間內的市場主導地位。自2020年以來，BTC的市場主導地位一直處于下降趨勢，盡管價格上漲，但最近的跌幅甚至更大。相比之下，在BTC下跌時，ETH的市場支配地位一直在上升。資本配置可能是這種差異背后的原因之一。由于主要山寨幣在19年第4季度暴跌至接近多年低點，部分資金可能會在今年年初離開比特幣并進入山寨幣領域。這可能會引起價值驅動型投資者的關注，以從事山寨幣交易。

圖5：BTC與ETH的市場主導地位

圖6：BTC以外的加密市場總市值我們是處于“旺季”的中期，還是市場期待即將到來的季節？這些仍然是有爭議的問題。然而，事實是自1月以來，除BTC之外的總市值一直在穩步增長。山寨幣的觀察家們將不會錯過它的發展，因為它似乎在重新測試5月至7月的頂部。病與量化寬松預期

疫情的爆發仍然是全球經濟最大的不確定性。其影響波及全球市場和資產，加密貨幣也不例外。亞洲各國央行已開始采取措施，刺激受到病沖擊的經濟增長。就在不久前，中國人民銀行發布了第一批國家和地區銀行專項再貸款資金，旨在幫助中國的中小企業。盡管目前病對美國經濟的影響仍然有限，但在經濟低迷的情況下，美聯儲已經將積極的量化寬松計劃擺在桌面上。美聯儲主席鮑威爾最近在參議院銀行委員會作證時說，“美聯儲有兩種應對經濟衰退的工具：購買政府債券，以及就利率政策與市場進行明確溝通，通常被視為‘前瞻性指導’”鮑威爾補充道，“我們將使用這些工具，我相信，如果有必要，我們將積極使用這些工具。”雖然我們預計美聯儲不會是第一個很快重啟量化寬松政策的國家，但由于受疫情影響導致的經濟衰退，很容易看到全球政策制定者的寬松說法。如果這種寬松政策愈演愈烈，可能會導致市場重新將重點放在比特幣上，將其作為一種價值存儲和對抗增長停滯的工具，并可能轉化為對加密技術的需求不斷增加。結論最近的比特幣和山寨幣漲勢吸引了很多市場關注。隨著我們越來越接近比特幣獎勵減半事件，看漲情緒更加明顯。除了減半外，加密貨幣觀察者在中期趨勢分析中要獲得完整的市場走勢情況，不要忽略上述四個因素。

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