比特幣跌跌不休 你還拿得住嗎？_比特幣

最近，BTC遭遇了連續多日殺跌，價格從10000美元回落到了8500附近，整個過程幾乎不帶反彈。不少散戶對后續行情已經產生恐懼了，甚至開始絕望。那么，BTC價格目前到底處在什么階段呢？

BTC MVRV

我們先從MVRV（市值/已實現的市值）數值模型來評估一下當前應該賣出還是買入BTC。“已實現市值”指每個幣在鏈上最后一次移動時的價值。

例如，假設某個幣最后一次移動是在2017年，當時價格為2500美元，則幣價將被視為2500美元，而非當前市價。以這種方式定價的價格總和即為“已實現的市值”，它可以用來衡量當前資產持有者的平均成本。MVRV數值較低表明市場參與者獲利較少（拋盤壓力小），而MVRV數值較高則表明資產持有人獲利豐厚（拋盤壓力大）。

報告：在正確的管理策略下 比特幣幾乎總能提升投資組合回報率:5月6日消息，Bitwise發布的研究報告顯示，將一小部分比特幣配置到股票和債券組成的投資組合中，即便是在過去三年，累積回報率也會有顯著提高。只要有正確的管理策略，即便是在歷史高點買入，比特幣也幾乎總是能提升混合投資組合的價值，大幅提高該投資組合的累積回報率和風險調整回報率。（CoinDesk）[2020/5/6]

當MVRV數值持續上升，持有者利潤越來越高，賣出套現的可能性也越來越大。以2019年為例，BTC的MVRV最高值為2.5（對應價格14000美元，后續進入下跌模式），2019年底MVRV回落至1.35（對應價格7000美元，后續進入上漲模式）。從更長的周期看，比特幣到達了大牛市的頂點之時，MVRV數值往往會突破4。

分析 | 與2018年初相比40％的比特幣礦池已關閉，小礦池的占比增至23-24％:據Diar最新報告，隨著比特幣算力繼續保持穩定增長接近高位，主要礦池的占比最近似乎保持穩定。較小的礦池在過去幾個月里的占比明顯提升，因為未知礦工減少或者加入礦池。 未知的比特幣礦工在今年年初占比達到22%，從2018年初挖掘僅6％的區塊，到去年年底達到22％。然而，這一趨勢已經逆轉，因為較小的礦池在最近兩個月的占比達到23-24％，是去年平均水平的兩倍。 雖然算力分布可以更好地針對協同攻擊，但礦池的數量繼續減少。到目前為止，與2018年初相比，40％的礦池現已關閉。[2019/5/14]

目前，BTC的MVRV值僅為1.47，可以說處于相對低位，再往下就是“黃金坑”了（2019年底，7000美元對應的MVRV值在1.35附近）。因此，從中長線角度來看，BTC目前性價比還是比較高的，即使不是大底，也非常接近底部價格了。

聲音 | 比特幣開發者Jimmy Song：穩定和安全是比特幣有價值的地方:比特幣開發者Jimmy Song在Twitter表示，太多的人在比特幣上犯了分類錯誤。比特幣不是像Instagram這樣的科技游戲，必須不斷創新才能獲勝。比特幣是像黃金一樣的貨幣游戲，穩定和安全是它有價值的地方。[2019/1/6]

BTC復盤分析

再來看看BTC的近期走勢。從日線圖來看，BTC這波下跌速度很快，每次弱反彈都被迅速打壓，多軍慘敗，市場一片看空。實際上，即便從短線來看，8500美元下方下跌空間已經不大了。為什么這么說呢？

首先，由于日線級別連續多日下跌，空頭勢能已經得到了較充分的釋放。短線浮籌出局，市場供應減少，即便再往下試探，也很難將中長線籌碼洗出來。

世界上最大ATM制造商宣布支持比特幣交易:世界最大的ATM制造商之一的韓國曉星宣布推出具有比特幣交易功能的ATM機。曉星通過與Just Cash合作來實現比特幣交易服務，雖然目前僅支持比特幣購買，但在適當的時候也會引入對其他數字貨幣的支持。[2017/11/18]

其次，從主力成本角度來看，6500-8000美元區間是主力的吸籌區間。1月14號的放量陽線拉升宣告主力脫離吸籌區，這根陽線起點位于8200附近。8500已經非常接近主力上一輪的吸籌區域，如果再往下，買入的機會遠大于風險。

另外，比特幣CME期貨成交量最高的兩個位置分別是8160和6420。如圖所示，上一次探底插針的最低位置正好是6420，而本輪調整的極限位置或許會在8160附近。

最后，我們再來看看高位出貨情況。從日線圖來看，BTC在9300-10500區域的成交量沒有明顯放大，而且10500日線并未放量，沒有明顯大規模出貨的痕跡。再對比1月初脫離吸籌區域的高量日線，可大致推測主力只走掉了部分籌碼，并未進入籌碼派發階段，這波回撤更像是一次合約市場引導的洗盤（由于散戶做多情緒高漲，杠桿過高導致拉升阻力巨大）。

再對比一下最近兩次底部吸籌時間和拉升高度：上一次主力在3200-5000吸籌，用時5個月，上漲高度底部價格4倍+；此次6500-8000的吸籌時間不足2個月，上漲高度僅60%。從這個角度來看，這輪上漲連小牛都算不上，充其量只是減半前的一次預熱。當前發起大行情的條件還不夠成熟，客觀上也需要回撤震蕩進行更充分的洗盤，以減輕后續拉升阻力。

綜上所述，我們認為，BTC目前仍處于牛市初期的洗盤階段，產量減半將進一步改變供需關系，最終推動價格上漲。建議在持有BTC、主流幣、平臺幣的同時，可配置部分潛力幣種，提高投資收益率。

以下是一些熱門幣種的短線技術分析：

BTC：

BTC超跌情況明顯，4小時級別RSI出現看漲信號，有望出現反彈，阻力位9000、9200。反彈遇阻力位仍會回落，短線可逢阻力位適當減倉。

ETH：

從3日線來看，ETH強支撐位在210附近，這也是大級別雙底的底口位置，逢低可布局，短線阻力位230。

HT：

前天受利好影響放量拉升，但出現大幅回撤。上一輪OKB利好拉盤之后，有大量資金抄底布局HT，成本在4附近，而這次拉升最高接近5.5，短線獲利盤豐厚，在大盤下行的情況下，有大量資金選擇獲利了結。盡管如此，由于具備通縮屬性以及平臺利潤支撐，長線籌碼可繼續持有，短線支撐4.4。

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