去中心化期權平臺速覽_Opyn

編者按：本文來自加密谷Live，作者：AndrewK，翻譯：凌杰，Odaily星球日報經授權轉載。過去幾年,去中心化金融應用取得了顯著的進展，去中心化交易所、保證金交易和貨幣市場平臺吸引了大量的交易量。期權協議是DeFi的最新功能之一。正在建設的公司包括Opyn、Hegic、OhMyDeFi和PrimitiveFinance。這些去中心化的期權平臺的功能與傳統的中心化期權平臺有很大的不同。截止到今天，只有Opyn和Hegic在主網上線且存在有意義性的流動性，所以將重點分析它們。Opyn

Opyn將自己定位為一個保護平臺，但其核心是建立在"凸性協議"上的期權平臺。這是一個通用的期權協議。凸性協議具有相當大的可塑性——允許開發者創建各種不同參數的期權，例如(1)歐式與美式，(2)標的資產，(3)看漲或看跌(4)抵押品類型等。這篇文章，我們將重點介紹一下目前Opyn中的產品。用戶目前可以買賣USDC、DAI和ETH的美式看跌期權。美式期權是指在合約到期前可以隨時行權的期權。

英格蘭銀行政策委員會成員：DeFi不是去中心化的:金色財經報道，英格蘭銀行政策委員會成員Carolyn Wilkins周三在倫敦大學學院區塊鏈研究中心的演講中表示，DeFi并不是去中心化的。

Wilkins引用了NBER在2022年4月的一項研究報告，該研究表明，在按市值計算的前50大權益證明平臺的樣本中，前十名驗證者持有47%到100%的股權。他說：“工作量證明]和[權益證明系統中的權力集中，以及加密和DeFi治理中的其他缺陷，已經導致了大家熟悉的問題；最重要的是商業失敗、非法活動和投資者的財務損失，如果不加以控制，這種情況將削弱投資者對加密貨幣的信任，基于金融服務及其客戶，并可能導致更廣泛的金融壓力。”[2022/10/20 16:30:58]

波場去中心化Stablecoin USDD已正式發行，用戶可將其跨鏈至以太坊和BNBChain:5月5日消息，波場去中心化Stablecoin USDD已正式發行，用戶可將Tron上的USDD通過BTTC跨鏈至以太坊和BNBChain上進行使用。[2022/5/5 2:51:19]

期權想要被賣出，必須先創造。期權創造者將通過將行權的全部價值發送到被稱為“保險庫”的智能合約，來完全抵押期權。例如，如果要創造一個行權價為160美元的ETH看跌期權，用戶需要將160美元的行權價發送到保險庫，并收到一個代表可行使的看跌期權的代幣。同一系列的期權代幣是完全可轉換的。其買賣雙方并不面對單個交易對手，而是由Opyn智能合約系統作為中央結算中心。一旦期權被創造，它可以在任何以太坊地址之間轉移。盡管它們也可以在交易所進行交易，但Opyn期權目前在Uniswap交易所的流動性有限。Uniswap交易所的問題在于，它不是一個基于訂單簿的交易所，而是基于恒定產品的做市商交易所。實際上，這意味著做市商不能直接設置買入/賣出，而是受制于當前Uniswap流動性產生的算法匯率。傳統的期權做市商在不斷調整價格和價差。在提交訂單前，他們也不接受該期權的風險敞口。然而，Uniswap上的Opyn流動性提供者必須同時持有ETH和相應的期權的風險敞口。這意味著LP們在ETH衰落和套利者的共同作用下不斷地虧損。Opyn期權的買家/賣家在進入頭寸前應檢查其流動性，因為流動性狀況可能會使較大的頭寸難以退出。Opyn目前正在探索替代性交易和做市方案。Opyn自幾個月前上線以來，截至2020年4月下旬已經達到200萬美元的未平倉合約。

去中心化抵押借貸市場總借款量突破34億美元 創歷史新高:12月16日消息，據DeBank數據顯示，去中心化抵押借貸市場總借款量已突破34億美元，創下歷史新高，本文撰寫時為34.5億美元。去中心化借貸市場是一個基于智能合約的網絡系統，加密貨幣持有者可以在這里將他們的鏈上資產/通證借給他人來獲得利潤。目前按照借款總量計算，排名前五的抵押借貸平臺分別是：

1、Compound：借款總量1,914,239,855美元；

2、Maker：借款總量1,105,284,010美元；

3、Aave V1：借款總量368,660,884美元；

4、Cream：借款總量31,714,377美元；

5、Aave V2：借款總量19,377,032美元。[2020/12/16 15:23:22]

加密貨幣初創公司Kadena將推出去中心化交易所:金色財經報道，摩根大通的區塊鏈衍生企業Kadena宣布創建了新去中心化交易所Kadenaswap，該交易所將于今年年底上線。據悉，Kadena聯合創始人兼總裁Stuart Popejoy和聯合創始人兼CEO Will Martino均是前摩根大通區塊鏈技術負責人。[2020/9/30]

Hegic

與Opyn或傳統期權交易平臺相比，Hegic在期權創建，定價和流動性供應方面采用了完全不同的模式。Hegic有看漲期權和看跌期權兩種合約，都是美式期權。美式期權是一種可以在合約到期前隨時行權的期權。Hegic并沒有采用基于訂單簿的模式，而是采用集合流動性模式。與傳統的期權平臺的UI相比，其UI簡單得令人難以置信。

聲音 | 張勤：算法可能是去中心的 但技術的承載是有中心的:據新浪財經，中國科學技術協會原副主席張勤在BAC 2018區塊鏈應用大會發表演講，稱區塊鏈技術給我們提供了很好的發展機遇，但是能不能給我們帶來技術產業的發展，不能僅僅憑借熱情，更重要的是要進行深入的了解和研究。我們的算法可能是去中心的，但是我們技術的承載是有中心的，有國家的。[2018/11/25]

買方指定他們想要的期權類型、交易量、行權價格和合約期限，并以算法確定的價格進行報價。合約的成本是基于當前價格、行權價格、期限和"隱含波動率"的函數。"隱含波動率"來自于歷史上的1MATMIV，當前是一個手動更新的參數。由于隱含波動率并不是由市場實時動態定價，因此Hegic和其他期權交易場所之間可能存在套利機會。與具有預設系列的基于訂單簿的的傳統期權交易所不同，Hegic允許用戶設置所需的任何行使價或期限。

任何想成為流動性供應商的人都可以向Hegic存款，并根據他們在總流動資金中所占的份額，按比例承擔合同簽訂的風險。有一個“DAI池”和一個“ETH池”，分別用作看跌期權和看漲期權的抵押。他們都從Hegic期權購買者那里收取溢價/費用，如果ETH的價格超過購買合約的執行價格，也將面臨下行風險。流動性供應商應牢記，他們無法控制他們貢獻的資產池簽訂的期權的行權價或到期日。可寫期權的數量取決于相應的流動性池的規模。期權書寫者最多可以利用池內90%的流動性，至少留出10%的流動性供流動性供應商提款。Hegic的一個注意事項是，老LP相對于新LP有明顯的優勢。當新的LP份額產生時，他們只從之后購買的合約中獲得溢價，但仍然承擔了之前購買的合約的價格風險。另一方面，老LP在保留原有的期權溢價份額的同時，其下行風險被較新的LP稀釋，而其在任期內購買的的期權溢價份額仍可保留。此外，LPs可以隨時解除流動性，在解除下行風險的同時，還可以從已支付的期權溢價中獲取利潤。集合流動性在流動性和用戶體驗方面有幾個好處。可用的寫手流動性被有效地使用，而不是分散在具有不同行權價格和到期日的眾多期權系列中。相反，所有未動用的流動資金可隨時用于承銷任何合約。期權創造者或CompoundFinance的操作方式。目前，Hegic期權合約沒有代幣化，只能行權，不能轉賣。因此，期權買方應該意識到，他們可能面臨期權成本的全額衰減。目前正在討論一些回售機制，包括期權回購機制，并附加隱含波動率懲罰。結論

Opyn和Hegic作為一個非常新穎的平臺，與Deribit等中心化的期權平臺相比，仍有一些不足之處。其中最突出的一個特點是缺乏保證金。許多中心化期權平臺不僅為交易者開立非完全抵押的頭寸，而且還允許他們通過與其他期權或期貨/掉期對沖來提高他們的杠桿率。這被稱為組合保證金。此外，Opyn&Hegic期權持有人必須手動行使其期權。DeFi期權交易者也對智能合約風險持開放態度。實際上，在撰寫本文時，發現Hegic的智能合約存在安全問題，而審計報告發現此后已解決了多個問題。另一方面，由于所有頭寸均都是全額抵押，因此沒有交易對手破產風險。您可以在下面找到三個平臺的完整比較。

流動性和動態定價使它們更適合零售交易者，而不是經驗豐富的機構交易者。話雖如此，它們也可能會吸引一些來自DeFi和非托管人群的交易。

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