科普：如何安全地開啟合成資產時代_區塊鏈

編者按：本文來自以太坊愛好者，作者：AllisonLu，翻譯&校對：閔敏&阿劍，Odaily星球日報經授權轉載。別看“合成資產”這個名詞這么高端，沒準你早就用過了。比方說你是Alice，你和你的好朋友Bob關于一場球賽的結果打了個賭，這其實就是一筆合成資產交易。如果你的另一個好朋友Charlie拿著你們的賭金，確保會在比賽結果出來后通過Venmo將賭金支付給贏家；那么，在這一過程中，Charlie就起到了托管和結算層的作用。如果你信任Charlie并賦予他仲裁爭議的權力，Charlie就起到了信息輸入機制的作用。每個合成產品都具備以下幾個核心部分：

美國說唱歌手Megan Thee Stallion與Cash App合作發布比特幣科普視頻:美國說唱歌手Megan Thee Stallion與由Square開發的移動支付服務Cash App合作發布了一段名為“Bitcoin for Hotties”的視頻。該視頻從她的角度解釋了什么是比特幣，為什么比特幣有價值等內容。Megan Thee Stallion在Instagram上擁有超過2410萬粉絲，在 Twitter上擁有640萬粉絲。（Bitcoin News）[2021/8/8 1:41:10]

合成產品之所以廣受歡迎，正是因為這類產品具有很強的靈活性。合成產品可以讓市場參與者對沖原本不可能用來買賣的風險，因此成為了現代金融業最有用的概念之一。在衍生品出現之前，商品生產者無法對沖將來物價下跌的風險；商品消費者也無法對沖將來物價上漲的風險。目前，可以讓借貸雙方對沖利率風險的法幣利率衍生品市場已經超過了500萬億美元。正因有了流動的利率市場，美國的30年期固定住房抵押貸款利率等產品才有可能推出——否則，在銀行利率動態變化的情況下，什么銀行會愿意提供30年期固定貸款利率呢？鏈上合成產品的重要性

動態 | 鏈客社區聯合北京交通廣播推出區塊鏈技術科普節目:12月11日15:15—16:00，區塊鏈技術社區——鏈客區塊鏈技術社區將聯合北京交通廣播FM103.9從零開始為大眾科普解碼區塊鏈技術，蜻蜓FM及北京廣播網同期進行全球直播。首期做客嘉賓為鏈客區塊鏈技術社區創始人郄建軍和百度區塊鏈產品負責人于雅楠。[2019/12/11]

開放式金融要讓所有參與者都能公平地進入該市場。通過中心化中介將現實資產代幣化可以將有用的產品集中在同一個結算層上。然而，代幣化并不能消除一切準入障礙，因為用戶最終還是要信任中心化中介或托管機構，并遵守它們的規則。區塊鏈上的合成產品有助于增強市場的公平性和開放性，消除每個金融市場的準入障礙，讓個人、實體或DAO無需通過中心化中介即可買入任意類型的金融產品，而且不會遇到單點故障問題。DeFi合成資產

動態 | 區塊鏈技術入選科普雜志《科學美國人》2019十大突破性技術榜單:據新浪網今日新聞報道，美國科普雜志《科學美國人》公布 2019 十大突破性技術榜單。區塊鏈技術因在保障食品安全中的作用而上榜。 入選榜單具體原因：區塊鏈技術的發展應用將顯著改善食品污染源數據追蹤的困境。利用區塊鏈云端系統，食品制造商可以依次在計算機儲存各類過程的信息。[2019/9/29]

由MakerDAO系統管理的Dai就是一種合成資產。Dai的合成性主要體現在兩點：Dai的價格錨定美元；Dai的價格是由其背后的質押品支撐的，并不是token自身固有的。Dai使用的是美元/ETH價格對。不過，你也可以往Maker中注入不同的目標價格對，創造出不同的合成資產。注入黃金/ETH——獲得以ETH為質押品的合成型黃金代幣注入歐元/ETH——獲得以ETH為質押品的合成型歐元注入標準普爾指數/DAI——獲得以Dai為質押品的合成型標準普爾指數通過金融工具，你可以將質押任意代幣來生成合成型代幣。你甚至可以質押合成型代幣A來生成合成型代幣B。金融工程師的創造力是無窮無盡的！

聲音 | ETC Labs主管：科普教育是未來幾年公鏈面臨的巨大挑戰:ETCLabs主管Darin Kotalik認為，科普教育是未來幾年公鏈面臨的巨大挑戰，人們必須要對區塊鏈有基本的認識，分清楚公鏈和私鏈的區別。[2019/8/25]

-合成資產可以被設計成各種對持有者和發行者都有用的應用。上圖只是大概勾勒了一個框架-然而，并非所有合成資產都是一模一樣的。在打造合成產品時，你需要從應用場景的角度出發仔細思考它的特性。這其實不難。只要思考以下兩個問題：這種合成代幣要跟隨哪個目標價格？在什么情況下，合成代幣的錨定機制能正常運作？如何評價Dai和sUSD

聲音 | 火星人朋友圈科普RAM:火星人在朋友圈發文稱，“什么是RAM？簡單來說就是EOS這個國家的土地，所有的經濟行為都離不開土地。只要EOS的BP們能投票形成一個穩定的供給預期，并且不改變目前的Bancor算法，那么RAM后續的價格有可能會像北上廣深的房價走勢。房價下跌不行，房價過快上漲也不行，EOS的生態越來越像某國了，真有意思。”[2018/7/6]

為解釋得清楚些，我們來看看Dai和sUSD。二者的目標價格都是1美元，但是它們用來維持錨定價格的機制和流動性保證迥然相異。sUSD更適用于短期投機。sUSD可以以1美元整的價格交易……但是只能在synthetix.exchange上。只要synthetix.exchange的信息輸入機制提供的價格是準確的，且交易池有足夠多的質押品背書，所有synthetix.exchange交易都是以公平的價格完成的。因此，相比Synthetix上的其它合成資產來說，sUSD是最實用的投機工具，但是在Synthetix平臺之外可以直接維護穩定性的工具很少。Dai更適合長期持有。Dai很少能以1美元整的價格交易……但是由于Dai的價格具有波動性，MakerDAO治理系統可以利用一些杠桿來重新平衡供需關系。在最糟糕的情況下，全局清算機制會使用價值1美元整的質押品來贖回每個Dai。只要MKR持有者治理得當，Dai就會維持在目標價格。因此，Dai不適合充當美元的短期交易替代品，但是它作為穩定價值貯藏物的保障性較強。不同的合成資產機制都在努力維持類似的權衡關系。站在用戶的角度上捫心自問：你需要在多長的時間范圍內獲得什么樣的保障？你希望將這個合成資產作為短期流動性？還是長期價值貯藏物？這會幫助你決定哪種合成資產協議適合你。信息輸入機制問題

無論你使用哪種資產協議，都會在某種程度上需要使用信息輸入機制。信息輸入機制可以讓智能合約獲取外界的數據。DeFi合約利用這些數據來決定誰有權索要合約內的質押品。這就意味著，如果你控制了信息輸入機制的輸出，就能控制DeFi合約內鎖定的資產。信息輸入機制是DeFi目前所面臨的最大問題。近期發生的bZx閃電貸攻擊、SNX信息輸入機制被加塞和Maker的黑色星期四都反映了這個問題的嚴重性。通過鏈下喂價來解決信息輸入機制問題

大多數信息輸入機制問題的解決方案都提議從可信的鏈下接口安全地獲取數據，并盡可能快速頻繁地發送到區塊鏈上。ProvableThings、Chainlink，甚至是Compound的OpenOracle機制都是這個方案的不同版本。為了增強安全性，許多DeFi合約都引入了延遲機制，或“熔斷機制”。這類策略需要進行權衡取舍，例如，可能會帶來信息輸入機制被加塞的風險，或是更高的執行不確定性。不通過鏈下喂價來解決信息輸入機制問題

另一種增強DeFi的安全性和可擴展性的解決方案是，盡可能減少使用信息輸入機制。該方案更具區塊鏈原生性，沒有試圖直接解決信息輸入機制的去中心化問題，而是在編寫DeFi合約時不預設鏈上喂價一定是準確的。“無價格”合約使用的信息輸入機制在且僅在合約對手方無法解決爭議的情況下，保證能及時查看之前的價格。并且，對于那些確實需要上鏈的價格，信息輸入機制會為其準確性提供經濟保證。最后的思考

合成資產是強大的金融工具，開放式金融可以讓用戶通過新的方式來構建合成資產。但是，我們不應該僅僅為了趕時髦而盲目使用所有合成代幣。合成代幣的設計模型還沒有經過良好的測試，而且每個模型都要考慮一系列權衡關系。作為用戶，我們有絕佳的機會能夠參與到這一實驗中來，為建立下一代標準作出貢獻。

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