星球前線 | 為何大量比特幣“撤離”主流交易所？_NEX

Odaily星球日報譯者|念銀思唐

正如我們在過去兩個月所報道的，自3月份黑色星期四以來，交易所持有的比特幣數量一直在下降，當時比特幣的價格下跌了50%以上。隨著這一下降趨勢持續，比特幣在交易所的余額已經達到了一年多以來的低點，自黑色星期四以來減少了32萬枚比特幣，降幅超過12%。

自3月份以來，交易所持有的比特幣數量一直在下降一種廣為流傳的說法是，這種資金外流是由于樂觀的長期情緒，導致投資者撤回他們的資金，因為他們預計未來會出現牛市所以轉而持幣。而在過去兩個月中，比特幣巨鯨數量不斷增加，以及HODLer們持續積累的情況也支持了這一觀點。然而，在對主流交易所進行深入分析后可以發現，這并不是全部緣由。各大交易所流出資金有多有少

藝術家張洹將推出元宇宙永生星球“宇宙花”:1 月 10 日，藝術家張洹宣布進軍元宇宙，將推出首個元宇宙永生星球“宇宙花”。據悉“宇宙花”用戶通過上傳數據、創造、交易、社交和游戲等數字行為構建自己的宇宙，實現記憶、身份和情感等靈魂碎片在鏈上的永久儲存，旨在創造數字資產（遺產）。[2022/1/10 8:37:42]

整體的撤資趨勢并非均勻地分布在所有交易所。一些交易所撤出BTC資金較多，而另一些的BTC余額保持穩定甚至出現增長。

BTC流出最多的三大交易所分別是：Bitfinex-66.6%；BitMEX-35.6%；Huobi-24.6%。值得注意的是，Bitfinex出現了自黑色星期四以來的最大跌幅，損失了其BTC總余額的66.6%。

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自從黑色星期四以來，Bitfinex、BitMEX和Huobi都有大量BTC流出相比之下，Coinbase仍然是最受歡迎的持有比特幣的交易所，目前余額為968,000萬枚比特幣，自黑色星期四以來僅下降了0.2%。與此同時，幣安和Bitstamp等其他主流交易所同期的比特幣余額實際上略有增加。這說明，長期HODL行為并不能完全解釋交易所BTC的下降，其原因一定也來自于交易所自身。是什么導致了交易所BTC持有量下滑？為了HODL而選擇冷存儲

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如上所述，交易所BTC流出的一個可能解釋是，投資者將比特幣從交易所撤出，以便長期HODL，這暗示著著中長期的看漲情緒。雖然一些市場觀察人士在宣揚這種說法，但這一觀點并沒有解釋為什么只有少數交易所看到了這種效應，也沒有解釋為什么這一趨勢恰好始于黑色星期四。此說法還假定，看漲的投資者會將比特幣從交易所中撤出，而不是僅僅將它們留在那里。盡管這是眾所周知的普遍現象，但如此大的影響需要大量投資者選擇這樣做。缺乏信任

在市場崩潰之后，BitMEX比特幣余額的下降速度比其他任何交易所都要快。幾乎可以肯定的是，這是由于該交易所在黑色星期四經歷了兩次DDoS攻擊，延遲了用戶請求，并導致服務中斷，在此期間，用戶無法對迅速下跌的市場作出反應。這可能導致許多用戶從該交易所撤回資金。然而，這也沒有解釋為什么這些資金沒有轉移到其他交易所，也沒有完全解釋BitMEX后續BTC余額的持續下降。持續的趨勢

在黑色星期四之前，Huobi的BTC余額已經開始下降，這表明其當時資金流出部分可能是由崩盤前的市場作用導致。Bitfinex可能也是如此。盡管自市場崩盤以來，Bitfinex的BTC余額下滑更為迅速，但當時該交易所的BTC余額已經處于穩步下降階段。當黑色星期四到來時，Bitfinex的BTC余額已經從2018年12月的最高點下降了47%以上。雖然黑色星期四之后的下跌速度比以前快得多，但實際上當時Bitfinex的BTC余額下跌軌跡已在進行中，這使得其BTC余額的快速下降不那么引人注目，也可能解釋了其下跌幅度比其他交易所更大的原因。結論

總體而言，交易所的比特幣余額出現這種看似無法解釋的下降，其原因是多方面的。可能沒有單一的驅動力導致用戶從Bitfinex、BitMEX和Huobi撤出他們的BTC，而轉移至其他交易所。相反，上述因素的結合，以及可能存在的其他市場力量和趨勢，才是造成這種影響的合理解釋。

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