穩定幣周報：穩定幣總活躍地址數創新高，揭秘DAI的用戶畫像_KEY

作者：MYKEY研究員馬烈為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出MYKEY穩定幣周報，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。如無意外，MYKEY穩定幣周報將在每周二發布，期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。快速預覽上周穩定幣的總市值增長了約1.43億美元，周增長率高達1.33%5月23日Tether在Tron網絡中增發了1億TRC20版本的USDT穩定幣總活躍地址數在5月25日創下歷史新高Centrifuge在以太坊上發布Tinklake，支持將傳統資產作為抵押物，在該平臺上借貸穩定幣數據表明，DAI相比USDT的持幣分布更集中，但更多地應用于去中心化應用中西半球的DAI持有者比東半球DAI持有者更多地將DAI用于DeFi應用，但整體上DAI在東半球使用更多一、穩定幣數據概覽

我們首先回顧在過去的一周中，各穩定幣基本信息的變化。市場流通量

來源：MYKEY，Coinmetrics在過去的一周，主要穩定幣的總市值增長了約1.43億美元，周增長率高達1.33%。

美眾議院共和黨人希望將穩定幣移出SEC權力范圍:金色財經報道，美國眾議院共和黨人提出了新的穩定幣立法草案，該立法將剝奪該機構對支付穩定幣的管轄權。隨著關于穩定幣綜合框架的談判繼續進行，該草案公布于美國證券交易委員會對 BUSD 的調查之際，BUSD 是數字資產基礎設施公司 Paxos 和國際加密貨幣交易所 Binance 之間共享的穩定幣。該法案將把穩定幣的權力轉移給聯邦和州銀行以及信用合作社監管機構。

與之前的兩黨談判不同的是，該法案將不再涉及算法穩定幣或要求對中央銀行數字貨幣進行研究。相反，該法案將狹隘地關注用于支付的穩定幣，并旨在成為管理美國數字資產市場的立法的配套文件限制 SEC 作用的舉措并不令人意外，因為行業高管和國會共和黨人都批評 SEC 主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 對數字資產的做法。[2023/4/25 14:24:37]

來源：MYKEY，Coinmetrics其中主要的貢獻者是USDT，5月23日Tether在Tron網絡中增發了1億TRC20版本的USDT；其次為BUSD和USDC，分別增長約了1851萬和1354萬；PAX、HUSD、DAI跟隨其后，分別增長約782萬、486萬、186萬美元；GUSD增長較少，約48萬美元；TUSD供應縮減了約426萬美元，值得注意的是，它之前的一周也幾乎沒有增長。持幣地址數

Coinbase將上線歐元穩定幣Euro Coin:2月22日消息，據官方消息，Coinbase將上線歐元穩定幣Euro Coin (EUROC)。如果滿足流動性條件，交易將于太平洋冬令時2月22日9:00（北京時間2月23日1:00）開始。如果建立了足夠的資產供應， EUROC-USD和EUROC-EUR交易對將分階段開放交易。Coinbase僅在以太坊網絡上支持EUROC。在某些司法管轄區，EUROC交易可能會受到限制。歐元穩定幣EUROC由Circle于6月30日在以太坊上發行，100%由歐元計價的儲備支持，可以按照1:1的比例兌換成歐元。[2023/2/22 12:21:01]

來源：MYKEY，DeBank以太坊網絡中穩定幣的持幣地址數繼續保持上升。上周上圖中的穩定幣在以太坊網絡中持幣地址共增加了89,748個。

菲律賓中央銀行將穩定幣視為提高支付效率的關鍵:金色財經報道，菲律賓中央銀行（BSP）技術風險與創新監管部部長Mhel Plabasan表示，穩定幣是一種由美元等現實世界資產支持的加密貨幣，對于一個嚴重依賴數百萬海外菲律賓工人（OFW）匯款的國家來說，它可以改善支付和匯款。

Plabasan說：“我們已經看到，它確實有可能徹底改變國內和跨境支付的方式，使之更實惠、更快捷，甚至有可能使用穩定幣促進跨境匯款效率。”（Forkast）[2022/9/22 7:14:09]

來源：MYKEY，DeBank持幣地址數的增長主要來自USDT，增加了84,128個；其次是DAI和USDC，分別增加了3,155和2,789個；PAX持幣地址數反而下降了678個。活躍地址數

來源：MYKEY，Coinmetrics上周穩定幣總體的活躍地址數保持增長趨勢，并在5月25日創下歷史新高。24小時鏈上交易筆數

算法穩定幣今日平均跌幅為8.61%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為8.61%。8個幣種中1個上漲，7個下跌，領跌幣種為：MITH(-15.86%)、AMPL(-13.22%)、LUNA(-10.09%)。[2021/2/15 19:49:41]

來源：MYKEY，Coinmetrics上周主要穩定幣每日的交易筆數也維持增長趨勢，目前處于三個月以來的最高水平。24小時鏈上交易額

來源：MYKEY，Coinmetrics上周主要穩定幣每日的交易額保持穩定，各穩定幣每日交易額的占比也沒有太大變化。二、DAI的溢價消失，增長空間擴大

自2020年3月12日市場暴跌以來，去中心化穩定幣DAI一直存在一定的溢價；直至撰寫該報告時，溢價才接近消失。3月12日的沖擊暴露了DAI穩定機制上的一些缺陷。市場下行會讓人們有拿穩定幣DAI的避險需求，但同時DAI的供給端也需要購買Dai償還債務，以防止因抵押品價格下行被清算——需求上升而供給下降，將導致DAI正溢價脫錨。當DAI負溢價時，Maker可以通過同時提升貸款利率和存款利率來減少流通、收縮供給，推動DAI回到錨定價格；但是當DAI正溢價時，正常情況下，Maker調節手段的極致只是把貸款利率和存款利率都降到0，如果還不能起作用，就可能會出現較長期正溢價的情況。或許是DAI長期的正溢價推動Maker加快了其采用其他資產的步伐，也或許是來自USDT、USDC、BUSD等中心化穩定幣以及Acala、Kava、Celo等去中心化穩定幣的壓力使Maker打法更激進。在近幾個月，Maker先后將USDC、WBTC列為其MCD合約的抵押資產，增加了DAI的供給，也推動DAI回歸錨定價格。5月26日，Centrifuge在以太坊上發布了Tinklake。人們可以將傳統資產作為抵押物，在該平臺上進行借貸；穩定幣持有者可以在該平臺借出自己的穩定幣，并獲取相應的利息。截至撰文時，該平臺已為貨運代理公司放出25.5萬DAI的貸款，抵押品為貨運代理發票。Centrifuge和Maker的合作伙伴，將來或許能夠為Maker提供通證化的傳統資產作為抵押品。除了已經添加的ETH、BAT、USDC、WBTC，未來我們將看到更多的資產成為MCD中的抵押品，提升DAI的增長空間。DAI的市值已突破1億美元，是市值最大的去中心化穩定幣。雖然其機制上依然存在上述瑕疵，但已整體上證明了該穩定幣機制的有效性。目前其他去中心化穩定幣都基本采用類似的CDP架構，我們會在后續的研究中加以解析、對比。三、用數據刻畫DAI的用戶畫像——DAI的使用者在哪里？

俄羅斯聯邦儲蓄銀行正考慮發行穩定幣:金色財經報道，俄羅斯聯邦儲蓄銀行（Sberbank）交易業務主管Sergey Popov表示，該銀行正在考慮發行自己的穩定幣，該穩定幣可能與俄羅斯盧布1:1掛鉤。Popov指出，Sberbank將能夠根據最近通過的名為“數字金融資產”（DFA）的加密法案發行代幣。如果將這種穩定幣與盧布掛鉤，其將可能成為涉及其他數字金融資產的結算基礎或工具。據此前報道，俄羅斯總統普京已簽署一項法律以監管數字資產和加密貨幣。[2020/8/5]

來源：MYKEY，Etherscan上圖是DAI和USDT持幣最多的前100個地址的持幣占比情況。可以看到，DAI相比USDT的持幣分布更集中一些。DAI持幣最多的前100個地址占DAI總流通量的75.50%；而USDT持幣最多的前100個地址占USDT以太坊網絡流通量的44.59%。DAI和USDT的使用場景有很大的差異：

來源：MYKEY，Etherscan根據Etherscan對地址的標注，目前17.47%的DAI被存于DeFi應用的地址中，而僅有2.45%的DAI存于中心化交易所的地址；以太坊網絡中的USDT的情況恰恰相反，12.45%的ERC20USDT存于中心化交易所的地址，而僅有0.16%被存于DeFi應用的地址中。

來源：MYKEY，Etherscan我們在持幣超過10萬DAI的地址中篩選出主要的DeFi智能合約地址和中心化交易所、借貸平臺的地址，并統計了它們DAI的余額隨時間的變化。可以看到，在這些應用中，DAI的余額整體呈現增長趨勢。但如果以中心化應用和去中心化應用進行劃分的話，我們實際看到DAI在Bitfinex、OKEx、Nexo等中心化應用的地址中的余額在3個月并無明顯增長；DAI在各應用中余額的增長主要來自dYdX、OasisDEX、Curve、Aave等去中心化應用。

來源：MYKEY，Etherscan我們希望探索使用DeFi應用的DAI持有者的畫像，因此根據dYdX、OasisDEX、Curve、Aave、Kyber智能合約過去三個月涉及的DAI交易情況繪制了上面的使用時間熱力圖。上圖顯示，在過去三個月，DAI的持有者更多地在北京時間21:00至第二天9:00使用上述DeFi應用。這提供給我們很重要的信息，即使用這些DeFi應用的DAI持有者更多地處在西半球，很可能是美國用戶。根據我們的數據，在過去三個月DAI持有者使用DeFi應用的次數大約占其總交易次數的45%，因此上面的熱力圖僅代表了部分DAI持有者的使用行為。因此，我們繪制了過去一個月囊括所有DAI交易的DAI使用時間熱力圖。

來源：MYKEY，Etherscan我們看到，該熱力圖相比DAI在DeFi應用中使用時間的熱力圖發生了較大變化——在過去一個月，除5月10日外，DAI的使用都主要集中在北京時間9:00至次日1:00；而在1:00至9:00間DAI的使用相對不活躍。因此，此熱力圖顯示DAI的使用者更多地集中在東半球。綜上，我們可以得出結論：西半球的DAI持有者比東半球DAI持有者更多地將DAI用于DeFi應用，但整體上DAI在東半球使用更多。我們可用下圖簡潔地展示DAI的使用情況。

來源：MYKEY本期的MYKEY穩定幣周報就分享這么多，請大家關注后續的周報。在后續的報告中，我們將為大家提供更多對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析，幫助大家持續更新對穩定幣發展的認知。

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