低波動率VS牛熊周期，比特幣市場將迎來巨變?_BTC

近三年來，比特幣并未出現過大牛市。隨著上一次牛市行情于2017年12月17日結束，大多數人還沒有目睹牛市行情。此后，比特幣價格一直未破新高，錯過了上輪大漲的人，已經等待牛市太久了。無論是新入場的投資者還是比特幣信仰者，最常問的問題就是“牛市什么時候來？”然而，事實告訴我們，當第四輪牛市行情似乎即將起飛時，似乎發生了一些有趣的事情——周期正在延長。目前，我們處在一個持續的熊市和牛市運行前的階段，或許，這種持續的熊市是由于比特幣的采用、流動性增加和機構入場投資。隨著更多資金的流入，波動性可能會降低，但這也是一種猜測，因為比特幣被采用和流動性增加都不足以讓比特幣ETF獲得批準。不過，更簡單的一種解釋是，隨著每一次牛市和熊市轉換，比特幣的周期都在延長。此外，在牛市啟動前的階段，比特幣價格波動往往會趨向最小。比特幣周期預示的牛市

紐交所總裁：FTX的倒閉將阻礙主流加密貨幣被投資機構接受:金色財經報道，紐交所總裁LynnMartin表示，FTX的倒閉為加密貨幣市場增加了新的“復雜性”，而加密貨幣市場已經面臨著難以獲得機構投資者認可的艱難斗爭。由于缺乏監管，這種快速的崩盤“并不令人意外”，同時，她表示，監管不明確，不透明，也沒有與傳統金融領域類似的中央對手方。目前，許多加密企業希望上市，他們仍在等待更加平靜的市場環境；FTX流動性危機和破產事件加重加密數字貨幣市場的復雜性。（彭博社）[2022/12/3 21:20:20]

比特幣上一次牛市是在2017年12月17日，當時比特幣創下19666美元的歷史新高。當時的大牛市是ICO的繁榮催化的結果。不難發現，投資者們對2017年牛市的懷舊情緒依然縈繞在加密生態中，主要原因是山寨幣價值的飆升，根據下面的比特幣周期表顯示，在第三個周期中比特幣暴漲了11600%，而一些競爭幣甚至超過了這一增幅。因此，對2017年牛市的樂觀情緒從未消失。

Arca旗艦數字資產基金銷售額一年增長近76%，達到1.917億美元:金色財經報道，加密對沖基金Arca本周在向美國證券交易委員會（SEC）提交的一份文件中表示，截至10月24日，投資于加密代幣的Arca數字資產基金已籌集到1.917億美元，高于2021年10月初的1.09億美元，一年增長75.8%。該基金仍對新投資者開放，在提交申請期間從333人增加到576人。據報道，在5月發出的一封投資者信中，Arca披露了其旗艦基金對Terra原生代幣LUNA及其穩定幣terra USD(UST)的風險敞口。[2022/10/30 11:57:31]

安全團隊：BNB Chain 節點程序通過黑名單等方式阻止被盜資金流動與潛在攻擊:金色財經報道，Beosin 監測顯示，目前 BNB Chain 節點程序通過黑名單與暫停 iavlMerkleProofValidate 功能的方式阻止被盜資金流動與潛在的攻擊。[2022/10/7 18:41:43]

要想理解“牛市什么時候來”，首先需要對BTC作為一種資產的表現有一個簡要的了解。比特幣和股票一樣，也會經歷周期：牛市和熊市一起構成了一個周期。到目前為止，比特幣已經經歷了3個周期，即3次牛市和3次熊市。根據上圖顯示，第一個周期共持續400天，第二個周期為1150天，第三個周期為1450天。顯然，每一個完整周期所需的時間一直在增加，因此，尚未出現的牛市反彈可能仍然需要一些時間。

美國國防部高級研究計劃局正評估加密貨幣對國家安全的威脅:金色財經報道，美國國防部高級研究計劃局（DARPA）已經與數字資產數據和分析供應商Inca Digital簽約，研究加密貨幣帶來的國家安全風險。

DARPA是美國國防部的研究和開發機構，計劃分析與分布式賬本的金融應用有關的活動。

該機構已經授予Inca Digital第二階段小企業創新研究（SBIR），以在一個名為 \"繪制數字金融資產的影響 \"的項目中開展這項研究。（Coindesk）[2022/9/24 7:17:40]

BTCUSD行情走勢來源:Tradingview根據初步觀察，下一次反彈將在2022年底達到頂峰，因此，比特幣價格現在正通過橫向移動為這次反彈做好準備。而且，值得注意的是，下一次反彈與上一次有諸多相似。2017年的加密貨幣牛市推動了ICO的蓬勃發展，而即將到來的行情上漲可能伴隨著/引發DeFi的爆發，更具體地說，是治理代幣。雖然DeFi的爆發才剛剛開始，還不清楚這是否真的會引發牛市。因此，這僅僅是猜測，也許，這種趨勢像此前的STOs、IEOs一樣，也會消失在人們的視線中。但不管怎樣，根據第四個周期中出現的虛線表明，比特幣正遵循這一模式，并處于牛市周期的邊緣。這條虛線將連接到下一個周期的峰值，即比特幣的價格為每枚11.8萬美元。這一論斷得到了著名比特幣愛好者、Hypersheet聯合創始人威利?吳的支持，他在其推特中表示，新冠病扼殺了比特幣為牛市做好的準備，但是牛市即將到來。“牛市結束的時間越長，最高價格就越高。一個長的橫向積累帶最終是一件好事。”總而言之，下一輪牛市可能不會出現類似于2017年牛市的投資回報率，但它有望推動比特幣價格走向6位數的區間。比特幣波動性極低，市場將迎來轉折？

以太坊網絡累計銷毀超252萬枚ETH:7月14日消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前，自EIP-1159以來，以太坊總共產出4,775,883.12枚ETH，共銷毀2,522,720.27枚ETH；平均每分鐘銷毀5.11枚ETH，總銷毀率達52.82%。[2022/7/14 2:12:38]

除了周期規律，另外一個值得注意的現象是，在牛市啟動的前期階段，比特幣價格波動性最小。從312之后，比特幣收復了全部跌幅，從3月份的不到4000美元飆升至減半前一周的9000美元。雖然比特幣減半這一實際事件目前并未對價格產生任何大規模影響，但確實為加密貨幣開啟了一個高度穩定的時期。

比特幣ATM隱含波幅資料來源：Skew自5月初以來，比特幣一直在8800美元至10000美元的區間內波動，只有短暫突破至10000美金大關，但并未能站穩。此前的價格暴跌現在已成為歷史性和前瞻性波動指標的一部分。根據Skew市場的數據，比特幣的隱含波動率指標在所有三個時段均已下降至顯著低點。目前的1個月比例為51％，是自2019年3月以來的最低點。過去3個月的比例從115％降至63％，而6個月的比例從110％降至71％，把周期拉的越長，可以看到每天都在下降。隱含波動率是基于比特幣期權合約的行權價格，來評估未來幾個月比特幣價格波動的可能性。另一方面，已實現波動率關注加密貨幣的歷史波動率，加密貨幣的歷史波動率也已降至2019年4月以來一年多以來的最低點。比特幣價格的波動和不活躍讓人想起2016年，當時價格即將開始歷史性上漲。盡管目前正處于牛市前階段，但幣價仍有小幅下跌。截至今日，一支新的周線蠟燭已經形成，然而，最近四支周線蠟燭圖的收盤價都有所下降，顯示出一種看跌情緒。

BTCUSDK線圖來源:TradingView但是，有趣的是，連續3周每周看跌蠟燭形成三角形下降的格局。對于BTC而言，在下降的三角區都曾經出現過閃崩的歷史：自2018年以來，BTC出現了兩次下降的三角區，所有這些三角區均以比特幣閃崩結束。但是，最近的一次崩潰并不像第一次那樣嚴重。即使第三個下降三角區形成了也比第二個或第一個小得多，幣價下降不會像之前的崩潰那樣劇烈。此外，21WMA在牛市期間起到支撐作用，在熊市期間起到阻力作用；目前，它正在支撐價格，但考慮到看跌情緒，價格下跌后可能會進行重新測試。21WMA的重新測試價格為8274美元，在每天的時間范圍內與200DMA相吻合，這一點也證明了該水平為強支撐位。根據CME比特幣期權圖表顯示，從8280美元到9140美元的缺口也與下跌趨勢相吻合，因此進一步支持了下跌的理論。因此，從這里開始反彈被認為是牛市的最佳起點。

BTC1!FuturesChart來源:Tradingview總而言之，雖然比特幣在今年全球經濟不確定性中扛住了考驗，但在2020年余下的時間里，比特幣將如何應對長期的極低波動率將是值得關注的事情，或許，正如投資者所期待的，比特幣市場將迎來巨大的轉折。

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