觀點：可審查穩定幣是有DeFi抵押品_穩定幣

編者按：本文來自金色財經，作者：Maxwell，Odaily星球日報經授權轉載。近日因美國監管執法部門要求，USDC發行方把一個USDC地址列為黑名單，凍結了該地址上價值10萬美元的USDC，與此同時USDT發行方Tether封鎖多個USDT地址，共計凍結551萬美元USDT。不少投資者才發現，原來USDT、USDC、PAX等穩定幣早就在合約代碼中寫有資產凍結功能。MulticoinCapital前總監TonySheng近日發文探討了這些可審查穩定幣作為DeFi抵押品對DeFi的影響，由于DeFi的相互鏈接性，可被審查、凍結的不良資產可能引發連鎖反應，可審查穩定幣可能是有的DeFi抵押品。USDC發行人CENTER聯盟首次凍結了一筆USDC資產。同時值得注意的是，USDT共凍結了22個地址。我在大約兩年前的文章“使用受監管穩定幣，收獲審查”中談到過這種可能性。隨后幾個月，還針對USDC/GUSD，DAI和USDT屬性寫了三篇文章。穩定幣的性質

觀點：比特幣杠桿率仍然很高，可能會進一步跌至40000美元以下:金色財經報道，Arca 的首席信息官Jeff Dorman表示，比特幣最近一直作為一種風險資產進行交易，并且似乎正在追蹤股市走低。加密交易所交易基金 (ETF) 專家兼 CEC Capital 董事 Laurent Kssis 表示，過去幾個小時內已清算了約 2 億美元的多頭頭寸，從而推低了現貨價格。Kssis 補充說，杠桿率仍然很高，可能會進一步跌至 40000 美元以下，如果債券收益率因美聯儲的強硬立場而繼續上升，情況更是如此。（Coindesk）[2022/1/7 8:32:01]

下圖基本上總結了我當時的想法：

觀點：VanEck有信心申請比特幣ETF表明SEC內部觀點發生變化:過去幾年，美國證交會（SEC）已經扼殺了任何追蹤加密貨幣價格的ETF的想法，但VanEck正試圖在新的一年重振這一想法。根據周三發布的一份文件，VanEck目前正試圖推出自己的比特幣追蹤ETF。

投資咨詢公司ETF Store的總裁Geraci表示：“美國證交會的所有跡象都表明，比特幣ETF仍面臨一場艱苦的戰斗。VanEck有信心申請比特幣ETF，這可能表明美國證交會內部的觀點發生了變化。顯然，隨著事態的發展，一個關鍵問題是拜登將任命誰擔任證交會主席。”Gainesville Coins的金融專家表示：“該ETF可以被視為比特幣看漲，因為它確實擴大了比特幣投資者的視野范圍。”（金十）[2021/1/2 16:14:44]

觀點：所有依靠瑞波進行跨境轉賬的銀行會立刻為瑞波辯護:Blockstream首席策略官Samson Mow發推表示：毫無疑問，所有依靠瑞波進行跨境轉賬的銀行（美國銀行、渣打銀行、桑坦德銀行、MoneyNetint、SBC和Nium）會立即為他們（瑞波）辯護。[2020/12/23 16:16:27]

市場上由法幣支持的穩定幣都是可審查的。但至少USDC和GUSD受到監管，因此持有可驗證的儲備。如果你想使用錨定USD價值的非主權貨幣，那么需要使用Dai之類的東西。我得到三個結論：USDT需求將消失，因為它既不是抗審查的又不可驗證。對不需要抗審查價值存儲的用戶，受監管穩定幣的風險低于USDT對需要抗審查的用戶，抗審查穩定幣的風險比USDT和受監管穩定幣都低因此，USDT處于尷尬的中間狀態，會沒有市場這一結論到目前為止是錯誤的。目前市場對USDT的需求激增。但我仍然對亞洲交易者偏愛USDT而不是其他穩定幣感到驚訝。謹慎地支持使用USDC，因為我認為它可以將Coinbase上的投機者轉換為web3用戶：我們是否希望Coinbase能成功地將其數百萬用戶引入USDC？正如我之前文章寫的，可編程和幣值穩定的貨幣是加密采用的福音，只要記住它是可審查的。Coinbase有機會增加其用戶從加密貨幣投機者轉變為加密貨幣用戶的可能性，這是加密貨幣采用渠道中最重要的一步，因此我謹慎地為USDC加油打氣。這一方向是正確的。USDC的需求也在激增，已成為DeFi的核心部分，似乎是用戶的主要入口。只有抗審查性的穩定幣才能勝任非主權貨幣見證這一點還為時尚早，但當今的大多數用戶似乎都喜歡使用可審查的法幣穩定幣。我們需要看看，隨著抗審查意識的增強，這種情況是否會改變。作為DeFi抵押品的穩定幣

觀點：加密借貸和儲蓄可能會再次成為支付利息的方式:針對美國監理署允許銀行提供加密貨幣托管服務一事，Anderson Kill律師事務所合伙人Preston Byrne表示，“加密借貸和儲蓄可能會再次成為支付利息的方式。銀行極度渴望收益，他們行動越快，就會獲得越多的市場份額。看看誰先行動以及他們行動的速度會很有趣。2013年，我離開銀行，轉投加密，這是我職業生涯中最成功的一步。”（Bitcoinist）[2020/7/27]

自從我撰寫這些文章以來，變化最大的是DeFi。那時，人們幾乎完全將穩定幣用作儲備貨幣，目的是在中心化交易所里進行交易。現在，穩定幣正在通過復雜的智能合約系統匯集成資金池，借出和杠桿化利用。在本應該是“無需信任”的系統中，穩定幣是最大的抵押品形式。不良資產是我在關于收益農場推特主題帖中概述的三種風險之一，我將其描述為“資產本身的價值被劫持”。

通過2種常見途徑和一種非常見途徑你可能遭受損失。資產儲存地被搶劫，借入太多而爆倉，資產本身的價值被劫持。第三種風險我給出的示例是未完全由儲備支持的法幣穩定幣。凍結資產是另一個風險來源。目前很難說明，由于DeFi的相互鏈接性，別人的不良資產可能會如何導致你的損失。下圖是一個假設的穩定幣資金池的例子。

用戶將USDC，USDT和DAI存入資金池。后來我們得知，犯罪分子也將USDC存入該池，結果，該池中的USDC被凍結。當用戶去提取資金時，他們無法取回USDC。根據資金池的構造方式，他們可能什么也得不到！這個例子發生的可能性很低，但是我想說明的是，不安全的抵押品會如何破壞整個DeFi鏈接。考慮到DeFi是一個鏈接網絡，一個鏈接斷掉可能會導致許多其他地方出現故障。所以，請務必小心些！

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