DeFi治理幣熱潮之下的冷思考_DEFI

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。2018年，1CO大火；2019年，IEO盛行；2020年，DeFi治理幣開始大熱起來。真可謂，年年歲歲花相似，歲歲年年幣不同。治理幣的風頭無二，利益于今年DeFi的火熱。其中最熱的當屬通過Comp代幣啟動"借貸即挖礦”的Compound。從6月16日Compound啟動治理代幣COMP后，短短幾天時間Compound總鎖倉量已超越此前長期位居榜首的MakerDAO，且項目代幣COMP更是從20多美金漲至最新320多美金，超10倍。Compound的COMP代幣的大熱，也證實了DeFi“流動性挖礦”新潮來臨。而作為同樣受到市場期待，又有著“通用版uniswap”之稱的Balancer也不再沉默。6月24日，基于以太坊的去中心化交易所協議Balancer正式宣布在以太坊部署其治理代幣BAL。BAL價格一天從7美元漲到22美元，而其種子輪的價格只有0.6美元。從0.6美元到22美元，這中間漲幅接近40倍，成為DeFi領域市值第二。發行治理代幣，已經成為DeFi領域近期的趨勢。并且在Compound和Balancer的引領下，眾多DeFi項目開始效仿COMP和BAL的做法發行自己的治理代幣。就在過去一周內，我們已經看到：DEX協議Curve開始通過多資產獎勵激勵sBTC池；mStable啟動MTA流動性挖礦；Ampleforth發布了Geyser等等。在接下來的幾個月中，UMA將啟動一項類似的計劃，以激勵其合成資產協議中的一系列操作；Kyber將發布其備受期待的Katalyst升級，KNC持有人將能夠對治理提案進行投票并獲得ETH；NexusMutual為其保險替代協議發起聯合抵押……Aave和Uniswap，也在謀劃自己的流動性挖礦計劃。越來越多的DeFi項目加入到發行治理幣的大軍中，這其中就難免魚龍混雜。其實DeFi治理幣治理幣早在年初就出現了，其中的隱患也早已出現。治理幣大火的背后

DeFi交易加速工具bloXroute將上線Solana并推出Serum API服務:9月20日消息，DeFi交易加速工具bloXroute宣布將發布針對Solana網絡的第一個服務Serum API。該API用于Serum DEX，具有快速傳輸、降低進入成本，和提高性能等優勢。

據悉，bloXroute是一家區塊鏈基礎設施提供商，為以太坊、Polygon和BNB Chain等公鏈的DeFi交易者服務。今年4月份bloXroute完成7000萬美元B輪融資，軟銀愿景領投。[2022/9/20 7:08:23]

DeFi治理幣的出現，主要有兩大目的：一是刺激流動性，二是募集資金。今年以太坊網絡空前繁榮，ETH的價格也大漲。因此以太坊的價值和網絡上代幣化資產的價值飛漲，有效地為DeFi生態系統提供了顯著更高的經濟帶寬和更多的流動性周圍，但這些遠遠不夠的，DeFi治理幣正是這樣的背景下應運而生。現在有數十種DeFi協議為以太坊網絡帶來更多新用戶，刺激其流動性，同時也在爭奪著流動性。Compound并不是一個新項目。創立于2018年的Compound是構建在以太坊網絡上的去中心化借貸協議。那時就已經出現在開放性金融DeFi的市場中，上市以來一直表現平平，帶火并讓它為大家所熟知的正是近期推出的“流動性挖礦”的產幣方式。Compound早期用戶為了薅羊毛，通過大量存借資產來賺取COMP激勵。如今所謂借貸即挖礦，就是用戶在Compound無論是存款還是貸款，都可以獲得COMP激勵。而二級市場的加入不僅增加了COMP的流通，也提供了一個炒作市場，反過來帶動著更多用戶在Compound借貸，聯動效應不斷推高了該協議的資產規模，快速引起了市場關注。從數據看，流動性挖礦玩法出現后，大量用戶將數字資產存入Compound參與挖礦。DappReivew顯示，截至6月30日，Compound日內活躍用戶接近1500人，日活數量在所有DeFi協議中排名第一。DeFi治理幣的大火，為以太坊網絡帶來的流量的同時，不能否認的是，這也成為一些項目發幣圈錢的手段。這兩年，很多山寨幣的日子并不好過。主流幣已基本走出了熊市的陰影。但對于大多數山寨幣來說，還處于漫漫熊市之中，幣價上漲乏力。早期募集的資金已用得差不多了，后續的融資又跟不上，很多公司正處于生死的邊緣。DeFi治理幣的出現，讓這些公司迎來了第二春。一方面發幣可以募集一大筆資金，另一方面發幣還可以刺激關聯幣價的上漲，可謂一舉兩得。但誰是真李逵，誰是假李鬼，投資者還要具一雙慧眼，切莫將投機錯理解為投資。不得不說的隱患

DeFi 收益聚合器 Yearn v3 版本 Vaults 即將推出，包含 ERC-4626 代幣標準以及 Gas 優化等:5月4日消息，DeFi 收益聚合器 Yearn v3 版本 Vaults 即將推出，新版本包括了通過提高安全性引入的更高風險、高回報 Vaults；使用 Solidity 編寫；將與使用 ERC-4626 格式代幣的項目進行組合；進行 Gas 優化；通過 Keep3r Network 實現自動化管理等。[2022/5/4 2:49:18]

不過DeFi治理幣火熱的背面，除了暗藏著DeFi協議歷來被擔心的黑客攻擊、加密貨幣市場系統性風險之外，還有其治理中心化的質疑，以及代幣分配合理性的問題。6月29日，一起黑客事件為熱衷于“流動性挖礦”的用戶敲響了警鐘。另一個采用此方式產出代幣的DeFi協議Balancer連續遭遇兩次攻擊，被攻擊的是STA和STONK兩個資金池，共計損失約60萬美元。目前，Balancer官方表示，他們會補償用戶損失的資產。雖然Compound目前沒有出事，但風險同樣存在。早在去年9月，SpankChain的CEOAmeenSoleimani就曾在Medium上發文表達過對Compound的風險擔憂。他引用Samczsun的報告指出，Compound協議被設計成能夠由中央管理員就地升級的方式，“如果管理員密鑰被破壞，那么存儲在Compound協議中的所有資產就會被很容易地耗盡。”數字資產借貸平臺Dharma的首席運營官也曾在推特上指出，Compound還存在擠兌風險。當加密貨幣市場出現極端行情，借款人可能面臨來不及補充抵押資產就被清算的風險。治理代幣目前的應用場景僅僅是參與社區治理時用來投票，挖礦的散戶，參與社區治理的欲望較低，投機才是目的，當COMP價格持續下跌之時，不排除發生市場拋盤踩踏。去年12月10日，一位名叫MicahZoltu的獨立開發人員撰文指出MakerDAO可能存在治理問題，假如幾個“巨鯨”聯手的話就能對網絡實施攻擊，導致系統內抵押的所有ETH都被清空。同時MakerDAO存治理問題，因此攻擊并非無稽之談。MakerDAO已經發行了100萬MKR代幣，只有一小部分被銷毀，目前持幣量最大的就是Maker基金會。持幣人使用MKR代幣在協議上的智能合約提出網絡提議，更改網絡上的參數。在治理方面，MicahZoltu認為MakerDAO可能存在一些漏洞，比如他們當前治理延遲時間參數為“零”，也就是說，所有獲得投票通過的治理規定變更都是立即生效的。只要攻擊者就位，那么在當前的治理模式下，鎖定在MakerDAO上的資金就會非常不安全。更可怕的是，MicahZoltu聲稱只要攻擊者稍微聰明一點，好好規劃一下攻擊方法，然后快速實施攻擊，MakerDAO就有可能陷入麻煩。3月16日，由于受近期ETH價格暴跌影響，Gas價格迅速上漲，Maker協議、社區、Maker基金會以及整個以太坊生態系統面臨巨大壓力。大量貸款跌破抵押閾值，引發清算程序。但由于市場崩潰，部分清算人以0美元出價的Dai贏得以太坊抵押品清算程序的拍賣，這導致MakerDAO出現近500萬美元未償還貸款的債務。3月25日，Maker基金會官方博客發文稱，已經完成將MKR代幣控制權轉移給Maker治理社區，MKR代幣合約現在100%由MKR持幣者控制。顯然，DeFi治理幣“中心化”嚴重的問題一直是很大的隱患。再比如，COMP接近40%的掌握在投資機構和創始團隊手中，并且投票權重排名前10的主要是Compound的早期投資機構和創始人。在“中心化”治理下，DeFi治理幣砸盤或套現跑路的風險會一直存。作為中心化的代幣，利益之爭也是不可避免的。6月8日，據基于波場的合成資產平臺Oikos官方網站顯示，OikosSwap上線。據官方介紹，Oikos是一家基于波場的合成資產平臺，提供法定貨幣、商品、股票和指數的區塊鏈上交易。合成資產(Synths)由OKS作為抵押物，作為智能合約的擔保。OikosSwap是一個專門為波場而設計兌換平臺。OKS在DEFI項目排行榜上熱度僅次于COMP。而此時，波場創始人孫宇晨發了一個殺傷力巨大的微博：波場社區近期盛傳Defi項目OKS，經查該項目為社區開發者自行開發Defi項目，與波場官方與孫宇晨本人沒有任何關系，合約并未經過官方審計，請投資者注意投資與黑客攻擊風險，波場與孫宇晨不負任何責任。經與P網溝通，OKS與P網IEO也沒有任何關系。OKS處于早期，投資風險極大，不鼓勵投資者參與該項目。這條微博出來后，OKS幾分鐘被砸了30%。之前有爆料稱,OKS能夠成為虎符的IEO項目還是孫老板親自推薦的，微信上虎符的負責人還在感謝孫老板，為啥轉眼間就變成投資風險極大，不鼓勵投資者參與該項目了呢？OKS項目方說，孫要1千萬的私募價幣，然后OKS官方沒給，于是孫老板惱羞成怒出了這個聲明。顯然這又是利益之爭。從1CO到IEO，再到DeFi治理幣，各種發幣的噱頭頻出，但不變的是，韭菜們慘被收割的命運。在監管和合規沒有建立起來之前，這將會一直持續下去。

中國金融四十人論壇：DeFi具有一定中心化特征存在“共謀”風險:1月9日消息，中國金融四十人論壇發文《為什么說“去中心化金融”蘊含巨大金融風險》表示，DeFi容易給人一種完全去中心化錯覺，但事實恰恰相反。因為算法不能預判所有可能發生的情況，這就導致DeFi系統中不可避免存在一定程度的中心化特征。首先，所有DeFi平臺都有中心化的治理框架。其次，在特定制度安排下，決策權可能會集中在那些大型穩定幣持有者手中。最后，實際上存在的中心化安排導致可能持幣量大的少數賬戶“共謀”。

DeFi仍處于起步階段，提供與傳統金融體系類似的金融服務，自然也存在類似的脆弱性。但是，DeFi的高杠桿等特點使其不穩定性更甚。一是DeFi市場具有高杠桿率、順周期性特點，缺乏應對外部沖擊的機制。二是所謂的“穩定幣”其實并不“穩定”，存在流動性錯配和運行風險。三是雖然當前DeFi基本獨立于傳統金融體系，但是未來關聯性可能會逐漸增加，DeFi對傳統金融體系的外溢影響也可能會越來越顯著。

DeFi仍處于早期發展階段，但隨著區塊鏈擴展性的改善、傳統資產大規模代幣化，未來DeFi可能會在金融體系中發揮重要作用。鑒于DeFi當前面臨的主要挑戰與傳統金融體系類似，對其進行監管可參考現有規則。一是監管DeFi活動應遵循“同樣的風險，同樣的規則”原則。二是DeFi并非完全去中心化的特點可以是監管的天然切入點。[2022/1/10 8:37:04]

波卡DeFi平臺Acala完成一筆從以太坊到Acala的跨鏈轉賬:5月4日消息，波卡DeFi平臺Acala Network聯合創始人Bette Chen發推稱，自己剛剛從以太坊（Kovan）發送了0.1 WETH到Acala Network（Mandala）上，ERC20（協議）可以直接在Acala EVM上運行，并且可以跨鏈至Polkadot & Kusama上的所有平行鏈（ Acala的可組合性）。此外，用戶體驗（UX）即將公布。據悉，該跨鏈橋由ChainSafe Systems驅動。[2021/5/4 21:23:30]

駭客聯盟將代碼開源，實現DeFi+DAO應用生態:據官方消息，駭客聯盟近日已將代碼開源，完全去中心，支持虛擬機EVM、WASM技術、多鏈跨鏈技術和多元化生態挖礦機制。社區用戶和項目機構可以通過主網查看使用源代碼，參與超級節點多元化挖礦，實現鏈與鏈之間數據流通和價值交換，全球區塊鏈開發者可以隨時跟蹤開發進度。

據悉，駭客聯盟是由傳統金融機構從業者與區塊鏈行業頂級加密技術人員發起，通過去中心化自治式組織（DAO）創立的一個專注于數字資產投資理財的生態聯盟。駭客聯盟為用戶提供包括實體資產上鏈、數字托管、資產借貸、金融性投資、擔保挖礦、數字資產保險業務以及鏈上交易等一站式服務，打造新型DeFi+DAO去中心化金融應用生態。[2021/1/30 18:28:26]

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