DeFi代幣大幅回調，下一步機會在哪里：聚合幣 or DEX？_DEF

編者按：本文來自風火輪社區，作者：佩佩，Odaily星球日報經授權轉載。大家好，我是佩佩，最近這一波下跌，貌似跌幅較大的都是和defi板塊相關、在近期炒得熱鬧的，其中最夸張的可能要屬上周我們聊過的“表面是穩定幣，實際是過山車”的ampl：

這個場面有點慘烈哈，三天腰斬之后再腰斬，我看也有朋友在問是不是快可以抄底了，畢竟這個價格接近1U了，確實，當它越往下，包括到低于1U，是可能會吸引一些投機資金，但也要注意這個風險，只要在1.05U以上，對持有者就處于一個增發狀態，甚至應該處于一個高速復利的增發狀態，仍會有大量的獲利拋壓，所以還是謹慎哈。不過所謂“牛市多暴跌”，如果看整體defi概念的話，趨勢沒反轉前，恐怕還不能想當然的判斷。而像我們之前也說過，在一個屬于早期，用戶還不夠多，存量相對多過增量的市場中，與其盯著那些短期已經飚了很多倍的“網紅”，不如多關注下新項目的機會，特別關注有一些創新點或者符合大趨勢的東東。因為如果只是copy別人的模式來上線的話，隨著越來越多同質化標的的出現，資金被分散，也就多是一波流，盲目的沖進去，恐怕成功概率非常低。那今天呢，簡單聊兩個未來可以關注看看的方向吧。1.聚合協議相關概念類代幣

安全團隊：Defrost Finance被攻擊事件簡析:金色財經報道，據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示，Defrost Finance預言機被惡意修改，并且添加了假的抵押token清算當前用戶，損失超1300萬美元。攻擊者通過setOracleAddress函數修改了預言機的地址，隨后使用joinAndMint函數鑄造了100,000,000個H20代幣給0x6f31地址，最后調用liquidate函數通過虛假的價格預言機獲取了大量的USDT。后續攻擊者通過跨鏈的方式將被盜資金轉移到了以太坊的0x4e22上，目前有490萬美元的DAI在0x4e22地址上，有500萬美元的DAI在0xfe71地址上，剩余300萬美元的ETH被轉移到了0x3517地址上。[2022/12/25 22:06:35]

這個東西，我不知道該怎么叫，暫時這樣寫吧。這一部分有看到一個聚合類穩定幣mstable，其治理代幣MTA即將上線(預計是明晚上線balancer)。上面AMPL也能看到哈，這年頭，只要敢想，就算是主打穩定幣概念，也依舊能炒得風生水起，只是這種全靠合約算法來推動的穩定幣，只能說是經濟學學得很棒，但卻忽略了人性中的貪婪和恐慌，可以把它玩壞。mstable也是要做去中心化的穩定幣，不過他家即不完全依賴算法，又不完全依賴于某單一資產的超額抵押，而是選取了“一籃子穩定幣”作為生成其穩定幣mUSD的資產背書，所以在這里我們暫稱這種類型為聚合協議。用戶可以將目前市面上的各種穩定幣存入到mstable中，以此1:1生成mUSD，下圖是目前官網公布的持倉情況：

MDEX ?CTO Sky：DeFi市場將逐步回歸理性，實現普惠性金融應用:據官方消息，2月8日，Nova Club成功舉辦會客間第9期——《Heco生態創新DeFi跨鏈橋梁》。本期會客間，MDEX ?CTO Sky表示，相對于2020年，今后隨著DeFi市場會逐步回歸理性。由于以太坊目前的低TPS和超高手續費，很難支撐起各種復雜的應用場景。在今后面臨各種更為精細化的智能合約需求以及小額高頻的金融應用場景時，要實現低成本、低延時、高并發，同時對于以太坊系統、標準和智能合約完全兼容，實現與以太坊生態的無障礙鏈接及高效賦能。[2021/2/8 19:13:48]

DeFi 聚合收益協議 YFII 社區發起與 FinNexus 合作提案:DeFi 聚合收益協議 DFI.Money （YFII）社區發起與 去中心化衍生品協議 FinNexus Protocol （FNX）合作提案。提案指出，雙方計劃共同成立基金研究并支持更豐富的鏈上投資策略。在產品方面，通過機槍池和期權產品的合作，補充 YFII 和 FNX 雙方社區用戶的投資策略。同時 FinNexus 為 YFII 提供期權產品策略支持，共同為社區用戶提供期權組合的無損挖礦，收益增強等產品。[2020/11/25 22:08:04]

現在存入最多的是USDT，USDC和TUSD，并已經生成了2100多萬美金的穩定幣，這個量級還算不錯。當然這么多mUSD不是平白無故生成的，也是因為他家現在存在一個套利空間:通過其他穩定幣生成的mUSD可以放到balancer上的mUSD/USDC以及mUSD/WETH兩個資金池來做流動性挖礦，按官網的實時預估年化收益高達24.73%：

BM：從稅收的角度來看 多數情況下DeFi結構極其低效:EOS創始人BM（Daniel Larimer）剛剛發推稱，使用DeFi的問題在于，稅法的設計并沒有考慮不尋常的結構。從稅收的角度來看，在許多情況下，這種結構極其低效。[2020/8/31]

按項目的原意，一籃子貨幣這種機制，相比于dai只靠抵押以太來生成，可能會存在一些波動風險的話，它會更穩定，甚至即便是最壞的情況，其中有某個穩定幣gameover，它也能保證還是有一部分資產背書，不至于全部清0，從某種角度上來說，持有它，能賺取收益，還不用擔心U爆雷。不過，就像隨便梭一個山寨遇見歸零是黑天鵝事件，而隨便梭一百個山寨遇見歸零就是灰犀牛事件(小概率，但只要時間夠長發生的可能性就足夠大)。一籃子幣，只要籃子里采用的幣種越多，時間越長，就總能碰到一個渣渣，這里項目方的解決方案很簡單，那就是發一個幣——MTA，而這也是此類穩定幣的一個炒作點。他家這部分的機制和Maker類似，也是有投票治理功能，除此之外，就是如果一籃子資產中有破產的，那會將這個標的移除，并通過出售他們保險池中的MTA代幣為用戶彌補損失。所以MTA也算是某種風險型代幣。當然，如果一切平安無事，風險型到也是有可能轉變為高收益型，目前這個代幣還是有幾個看點的，一個是從上月開始的流動性挖礦激勵，每周釋放5萬mta，總釋放部分如下圖：

另一個是質押獎勵，在他們官方平臺部分操作有些手續費，會按一定比例分配給質押用戶。還有明天的初始上線，mStable將首先向Balancer資金池注入約266.66萬枚MTA代幣和40萬mUSD，MTA的初始價格為0.15mUSD，MTA在完全稀釋后的估值為1500萬美元考慮到這個初始釋放量并不大，還是有些看點，感興趣的可以關注關注，另外這一塊未來有可能也有聚合各鏈上比特幣的，聚合各鏈上以太坊的資產出現，像mstable他家后面也會出mBTC。2.去中心交易所DEX

對于defi，我現在的看法是偏中立的，雖說有很多很亮眼的漲幅，但仔細瞧瞧每一個項目，基本還都是因套利而起，還有很多解決的都是這個世界上可能不存在的需求，并沒有真正改變什么基本面。但在這一波里，其實看上面第1點也是，有一個趨勢是，流量和資金入口開始從傳統的交易所往這些去中心化平臺轉移。有沒有發現，現在的新幣上線都是從uniswap或者balancer起步，其他的不管是二三流還是主流平臺都只能是為了流量被動跟隨，也不能像一兩年前那樣做各種上幣費用和門檻。我曾經感覺dex市場發展會比較慢，沒想到這波defi的浪潮和投機泡沫，反而變向推動了去中心交易的發展，也促進了更多人來使用錢包和dex，并成為習慣，這到確實是一個好的方面。而現在DEX領域，似乎還屬于相對早期，還沒有什么霸主或多大的馬太效應，像之前是knc\\bnt之流，最近因開放性，uni和bal會更火，說不準什么時候又有新的網紅，還有像uni、1inch、curve等，這些很可能下半年也在考慮發token，也會是值得關注的機會點。

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