一個充滿想象力的賽道：DeFi的狂歡，怎少得了衍生品_EFI

編者按：本文來自小吒閑談，Odaily星球日報經授權轉載。DeFi，已成為以太坊網絡應用的核心驅動因素之一，也是2020年下半年的一大熱點。在《熱門的DeFi，還可以吃上一口嗎？怎么下嘴呢？》一文中，關于DeFi豐富的生態體系進行了劃分，從用途上分類，DeFi可以分為3個類別：1、抵押借貸2、去中心化交易所3、衍生品在這一輪流動性挖礦熱潮中，三個分類都有爆款，抵押借貸的COMP，去中心化交易所的BAL，衍生品的OKS都火爆了，同時，也都推動了DeFi的發展。本文來梳理一下DeFi衍生品項目及特點。

一、關于抵押借貸和DEX的回顧

Telegram創始人：Telegram可能很快提供一個地址拍賣市場:金色財經報道，Telegram創始人Pavel Durov周一表示，Telegram可能很快提供一個拍賣地址的市場。Durov提到早先在The Open Network上進行的錢包域名拍賣，該協議是他與Telegram一起開發的。由于對美國證券交易委員會的監管顧慮，他離開了這個項目。Durov提議，通過拍賣“@用戶名、群組和頻道鏈接”，Telegram可以成功地重新引入Web3的元素。Durov稱，用戶名持有者可以通過“類似NFT智能合約”將用戶名轉移給相關方。（CoinDesk）[2022/8/23 12:41:56]

關于DeFi抵押借貸，可參考《DeFi借貸知多少，竟然還能無抵押貸款，空手套白狼》和《DeFi中COMP雖耀眼，可最妖的要屬LEND，都漲了800%》，梳理了抵押借貸模式，以及抵押借貸三劍客：Maker、Compound、Aave。關于DeFi去中心化交易所，可參考《強將手下無弱兵，COMP能火，DEX就沒機會嗎？》和《COMP正嗨時，REN開始騷動，幣安火幣地址新增1700萬REN代幣，注意了》，梳理了DeFi模式下的去中心化交易所的業務模式，以及盈利能力。下面說衍生品，主要分為兩個方面，一是衍生品的產品類目，二是衍生產品的邏輯。二、衍生品，2個平臺9款應用，涉及資產合成、交易和保險

美聯儲主席：美國沒有必要成為第一個發行CBDC的國家:今日，美聯儲主席鮑威爾在普林斯頓大學線上活動中表示，美國沒有必要成為第一個發行CBDC的國家，美國已擁有先發優勢，因為美元是儲備貨幣。鮑威爾估計，美聯儲發布CBDC需要“數年而不是數月”時間。他補充稱，美聯儲正在大舉投資以了解CBDC技術，并研究CBDC相關政策問題。（CoinDesk）[2021/1/15 16:12:09]

關于DeFi的衍生品，根據Debank、defiprime等數據，統計了下面9款產品，主要分布在以太坊鏈上，如下圖。

掌柜調查署 | Bondly CEO Brandon：BONDLY是在Cardano鏈上的第一個NFT項目:在今日舉行的《掌柜調查署 | Bondly重新定義“價值”與“交易”》直播中，針對“您能詳細解釋一下Bondly的生態架構嗎？以及有關BONDLY代幣的發行和分配情況嗎？”的問題，Bondly CEO Brandon表示，在創立Bondly的過程中，我們的目標絕不僅是打造一個最強大的項目，而是希望構建真正強大的合作伙伴生態系統。在Bondly，我們深知一件事，即：將權力下放的愿景付諸實踐不可能僅靠一家公司來完成。所以，我們與幣安智能鏈（Binance Smart Chain）、Chainlink、Cardano等公司建立了合作關系。對Cardano來講，我們是Cardano鏈上的第一個DeFi項目平臺。同時也是在Cardano鏈上的第一個NFT項目。

我們的新產品Bondswap已經發行了HECO Chain（火幣生態鏈）版本。我們對在火幣生態鏈上的所有創新和同行項目感到興奮，所以我們希望為使用HECO Chain（火幣生態鏈）的人和我們所有的合作伙伴提供差異化的DeFi和NFT體驗。正如我之前提到的，我們現正在向跨鏈解決方案發展。[2021/1/5 16:30:18]

對于上述衍生品項目，在細分可以看成衍生品交易、合成資產、保險三個類別。那么用DeFi來做，有什么優勢呢？下面來說一說。三、DeFi的衍生品交易、合成資產和保險優勢

聲音 | 嘉楠耘智邵建良：一個上市公司的誕生代表了一個行業的成熟 6年努力迎來高光時刻:嘉楠耘智區塊鏈事業部總經理邵建良在微博發布嘉楠耘智將于11月21日在納斯達克敲鐘的剪輯視頻并表示，這30秒的視頻，見證了區塊鏈行業一個新物種的誕生，一個上市公司的誕生代表了一個行業的成熟，嘉楠科技6年多來的努力，終于要迎來高光的時刻，明天紐約一起見證！[2019/11/21]

1、衍生品交易

在加密貨幣的衍生品交易所中，中心化交易所三強選手BitMEX,OKex和Binance幾乎壟斷了市場大部分交易量。

寶二爺：區塊鏈真正的技術創新還沒有，未來會有一個大產業鏈:近日，寶二爺在活動中表示，區塊鏈的頂層第一是公鏈，第二是交易所，第三是礦池。在這三方面的競爭已經很激烈，未來應該有一個很大的產業鏈，就是做恒定貨幣。他認為，真正的技術創新還沒有出現，必須經過理論驗證和實際驗證。[2018/5/29]

而DEX開啟衍生品交易，相比中心化交易所優勢與劣勢如下：優勢：公開透明、開源、交易所并不控制你的資產。劣勢：深度不足、效率低。DEX與中心化交易所的區別點在于，DEX有不同的合規框架和結構，比如沒有地域阻擋，沒有KYC，產品可多元化，交易市場多元化。因此，未來想象空間、交易容量極大。比如可以在DEX中，開發交易品種來做空納斯達克股指等。如dYdX已經成為以太坊上交易量最大的去中心化杠桿交易平臺。2、合成資產

合成資產主要是對某種資產的模擬。在我們生活中，有很多模擬的行為。如足球模擬游戲中，可以把自己最喜歡的球員組合起來，你可以組成一支包括梅西、馬內等球員的球隊，而球員的數據來自于現實的表現，根據這些數據來決定你夢想球隊的最終成績。

合成資產是對原有資產的一種模擬表達，但并不是原有資產本身，它相當于是一種現有資產的“平行世界”，同時，它通過對現實資產的模擬表達，也是一種另類的現實資產上鏈方式。可以合成股票，也可以合成法幣、黃金、BTC等資產。為什么合成資產有需求？合成資產的需求主要源于交易，通過模擬某種資產獲得該資產的風險敞口，從而獲得可能的賺取收益的機會。例如蘋果公司的股票并非所有國家的人都可以購買。但如果通過合成資產的方式，用戶可以通過購買蘋果公司股票的合成資產，而從獲得蘋果股票上漲的收益，當然也會承擔下跌的風險。比如Synthetix，一個是基于以太坊的合成資產發行協議。支持合成資產包括法幣、加密貨幣、大宗商品。法幣有：美元、歐元、日元加密貨幣有：比特幣和以太坊，反向加密資產如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲；大宗商品有：金和銀；3、保險

DeFi的去中心化保險，有什么優勢呢？1）提高效率，自動賠付。在傳統保險行業中，索賠往往是一件困難的事情，而借助區塊鏈不可篡改、強制自動執行的智能合約為傳統保險業務賦能，一旦滿足了雙方共同商定的條件，立即進行賠付。2）降低成本，區塊鏈提高保險業務流程的效率和透明度，降低了保險公司、員工、用戶之間的信任成本，即在公司層面節省了管理成本，在用戶層面降低了保費成本。3）降低門檻，區塊鏈無需許可的性質可能會為保險帶來新的用戶，沒有了繁瑣的程序可以吸引更多人使用。

DeFi的去中心化保險發展情況如何呢？理想很美好，現實很殘酷，道路長遠。去中心化保險從原生場景做起，即為DeFi生態服務，為DeFi產品和借貸場景提供保障服務，而鏈下世界里傳統保險行業提供的意外險、人壽險這類業務目前則相對涉及較少。在幣圈里，幾種比較常見的攻擊有：私鑰被盜、交易所被攻擊、錢包被盜、智能合約出現漏洞被操縱等等，去中心化保險協議往往針對這些場景提供一些可供用戶使用的保險業務。如Opyn，通過一套期權協議,幫助用戶對DeFi資產進行風險保護。如果說，DeFi是黑客的提款機，那么去中心化保險就是DeFi的守護神。這就意味著，隨著DeFi產品的發展和鎖倉資產的增長，智能合約保險、交易所保險、錢包保險以及其他DeFi保險的需求會持續增加，那么保險可能會成為區塊鏈投資者關注的下一個焦點。小結

在傳統金融中，衍生品是一個很大的市場，在加密世界里也會如此，比如中心化交易所里的杠桿、合約、期貨交易市場短短幾年發展，已經有了不少的市場規模。那么隨著加密資產的發展，DeFi的衍生品市場也將越來越龐大，也就意味著衍生品項目的代幣也會有不少的增長空間。

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