比特大陸估值下降 62.5%，礦企“三霸”時代終結？_HAN

編者按：本文來自InfoQ，作者：褚杏娟，星球日報經授權發布。8月4日訊，胡潤百富發布《2020胡潤全球獨角獸榜》。上榜的區塊鏈企業有11家，分別是Ripple、Coinbase、比特大陸、Kraken、幣安、CircleInternetFinancial、Block.One、Dfinity、FigureTechnologies、BitFury、LiquidGlobal。

比特大陸估值下降62.5%

與去年相比，Ripple和幣安的排名和估值都有所上升，而有7家企業的排名和估值出現了不同程度的下降，其中下降最厲害的就是比特大陸。比特大陸現在估值300億人民幣，與去年的800億人民幣相比，下降了62.5%，是上榜企業中估值降幅最大的五家公司之一。胡潤表示：“比特大陸估值下降，主要因為嘉楠耘智上市后股價表現一般，區塊鏈行業估值受到壓力。”嘉楠耘智和億邦國際市場表現拉低行業估值是一方面，真正消耗比特大陸的其停不下來的“宮斗”。5月，吳忌寒方“搶”營業執照鬧到各媒體頭條；6月，詹克團來破門而入北京比特大陸辦公室，逼迫員工戰隊，阻止給客戶發送礦機；7月，比特大陸集團旗下子公司在內蒙古自治區正藍旗礦場托管的約1萬臺礦機被非法轉移。而最近有媒體表示，為了爭奪員工，詹克團表示員工可以獲得1.5倍工資，吳忌寒表示員工在奇數月可以獲得2倍工資。每隔一段時間就能爆出比特大陸的“宮斗續集”，嚴重的內耗已經拖垮了公司業績。過去三年，比特大陸控制了大部分ASIC礦機市場。但在去年底，加密貨幣研究機構CoinShares指出，比特大陸在2019年可能已經失去了10%的市場份額，這一趨勢預計將在2020年繼續下去。CoinShares認為這是公司策略決定不佳所致。

動態 | 比特大陸在港交所的IPO申請失效:據香港證券交易所網站信息顯示，在港交所網站的“聆訊無進展”一欄中，比特大陸以“失效” 狀態出現在更新名單中，宣告其此次上市失敗。據此前消息，3月26日，比特大陸發布內部信，宣布組織架構調整，由王海超擔任公司CEO。對于本輪IPO申請即將失效，內部信中指出，“未來會在合適的時間，重新啟動上市工作”。[2019/3/26]

TheBlock在5月份發布的分析文章中表示，十個最賺錢的礦機中有五個是比特微的神馬礦機。比特微在2019年售出超過50萬臺礦機，市場份額已經達到35%左右，正在不斷吞蝕領頭羊比特大陸的份額。憑借多年的積累，比特大陸在礦機產業的地位仍不可小覷，但現在的比特大陸已不是當年的比特大陸了。比特大陸的員工也認識到，比特大陸目前優勢就剩下了品牌和技術，但如果雙方僵持下去，比特大陸必然倒塌。上市礦企嘉楠耘智和億邦國際被取代

動態 | 比特大陸發布第二代7nm芯片:2月18日消息，比特大陸今日正式發布第二代7nm芯片BM1397。官方數據顯示，BM1397能效比低至30J/T，與上一代產品相比節能約28.6%，且整體性能更穩定。據了解，BM1397支持SHA256算法，可用于BTC、BCH等加密數字貨幣挖礦，并將運用于下一代SHA256算法的螞蟻礦機新品S17和T17。[2019/2/18]

值得注意的是，曾上榜《2019胡潤全球獨角獸榜》的嘉楠耘智和億邦國際在今年并未上榜，取而代之的是初次上榜的Kraken和FigureTechnologies。據悉，Kraken是一家總部位于舊金山的比特幣交易所，目前已躋身美國最活躍的數字貨幣交易所陣列。而FigureTechnologies是一家金融科技公司，總部位于舊金山，由金融科技獨角獸SoFi創始人MikeCagney聯合創辦。這次上榜企業排名最末的估值為70億人民幣，說明億邦國際和嘉楠耘智估值不到70億，而在去年，胡潤百富給到嘉楠耘智和億邦國際的估值分別為200億人民幣、100億人民幣。保守估計，嘉楠耘智估值至少下跌65%。2019年11月21日，伴隨著嘉楠耘智CEO張楠賡按響敲鐘鈴，嘉楠耘智正式掛牌納斯達克，成為區塊鏈行業里的“礦機第一股”。發行當日開盤價12.6美元，較IPO發行價9美元上漲40%。但上市并沒有為嘉楠耘智的續命，反而像是一道“催命符”。自5月11日比特幣減半以來，嘉楠耘智在納斯達克上市的股票一直在穩步下跌，甚至6月份一度跌破2美元，創造了上市以來的新低。今年3月，嘉楠耘智的一位股東正式對該公司發起訴訟，聲稱該公司違反了美國《證券法》，并且指控嘉楠耘智在向美國證券交易委員會提交的首次公開募股申請中有關該公司財務狀況和運營狀況信息誤導了投資者。此外，還有3家美國律師事務所欲對嘉楠耘智提起集體訴訟。據媒體公開報道，嘉楠耘智在今年第一季度試圖將降價促銷，較2019年均價降價幅度約有一半，但該公司披露仍虧損560萬美元。除了受新冠疫情影響導致銷量下滑，該公司第一季度投資2450萬美元與國內芯片制造商SMIC合作，導致貨幣資金及其等價物在第一季度下降47.9%，低于去年年末的7100萬美元。今年4月，嘉楠耘智發布了上市以來的第一份未經審計的盈利報告。報告指出，嘉楠耘智2019年凈虧損1.486億美元，全年營收2.043億美元，過去三年盈利能力下降。

分析 | 比特大陸、嘉楠耘智和翼比特將受美國新關稅影響:據bitcoinexchangeguide報道，受美國總統特朗普8月底推出的貿易關稅的負面影響， 比特大陸、嘉楠耘智和翼比特將被迫支付高達27.6％的關稅。比特大陸的的海外銷售在2016年和2017年占其總收入的51％，因此預計將受到最大打擊。嘉楠耘智和翼比特并不依賴出口，其海外銷售額去年分別僅為8.5％和3.8％。但是，尚不清楚這三家公司在美國銷售的準確百分比。[2018/10/19]

5月，以做空美股股票為主業的研究機構WhiteDiamondResearch發布報告稱，嘉楠耘智新一代礦機AvalonMiner1066Pro的利潤要比競爭對手比特大陸礦機s17e低，嘉楠耘智的礦機由于性能不足，目前對礦工“無利可圖”。而在7月初，嘉楠的一系列工商變更也引發了外界對其公司內斗的猜測。雖然董事孔劍平曾出來辟謠，但并沒有停止外界的猜測。直到近日，嘉楠科技官方宣布了董事會發生變更。公告顯示，董事孔劍平和孫奇峰的任期已于7月31日到期，另外三名獨立董事ZhangHong、YangXiaohu和LuoMei也已于8月1日到期，公告稱離任董事將不會繼續參選董事會。嘉楠科技宣布任命四名獨立董事進入董事會，自8月1日生效，分別是ZhangWenjun、DuHongchao、ShuZhitang和ZhangYaping。至此，“內斗”輿論尚算平息。同時，在今年6月26日上市的億邦國際情況也不盡人意。根據億邦國際招股書披露的財務數據，2019年，億邦國際總收入為1.091億美元，同比下降了65.80%；凈虧損為4110萬美元，同比增大了2.48倍。據億邦國際2020年第一季度未經審計的財務業績數據，截至2020年3月31日，億邦國際凈虧損達250萬美元，相較于2019年第一季度的60萬美元，虧損繼續擴大。業內人士普遍認為，億邦國際在慘淡的市場環境下謀求上市，是急需融資緩解資金壓力，同時也有投資人亟待退出的消息傳出。2019年，億邦國際旗下四種型號的礦機共賣出28.995萬臺，相比之下，2018年雖然只有三種型號礦機銷售，但售出41.59萬臺，出貨量銳減30%。同時，礦工對億邦國際的礦機評價也不高。面對礦機市場的失利，億邦國際將用上市融到的錢擴大礦場和建立交易所，試圖掙“快錢”彌補虧損。“投資機構對礦機制造商的看法一直抱有疑慮。”歐科云鏈研究院首席研究員李煉炫在億邦國際上市時評論道。首先，這兩家上市公司相較于2017年和2018年高速增長的營收和利潤，2019年兩家公司都出現較大程度的下滑。經營績效不佳，很難支撐股價；其次，礦機業務的營收情況極其依賴加密幣價格走勢，而加密幣市場具有高風險特征，導致礦機業務十分不穩定，投資者會對企業產生“可持續經營”上的擔憂。目前，億邦國際在積極尋求轉型。7月，億邦國際中標中國電信3.69億大單，億邦中標項目系電信設備普通1GPON政企網關，此外還與銀江股份在智慧城市與城市大腦、5G通信技術、區塊鏈技術等方面達成合作。結束語

聲音 | 加密貨幣評論員：比特大陸Q2虧損超600億美元:8月13日消息，加密貨幣評論員WhalePanda剛剛轉發Blockstream CSO Samson Mow推特消息：“為什么比特大陸的融資速度如此之快，而且只向投資者展示了第一季度的業績？我們現在已經進入第三季度了。原因是Q2是一場災難。比特大陸有12.4億美元的庫存，而S9的價格則下跌了85%！第二季度虧損在6-7億美元。”隨后補充稱，在IPO 前投資者應敦促他們立即披露 Q2 的數字。[2018/8/13]

中經社區塊鏈首席專家郭興華曾表示，礦機制造商本身業務比較單一，收入主要依賴虛擬幣市場情況，承受風險的能力較弱，而且以太坊一直在向權益證明過渡，虛擬幣過渡到混合證明和權益證明階段之后，加之抗ASIC芯片算法的研發，都對礦機企業是致命的打擊。11家區塊鏈獨角獸，昔日共同上榜的礦企“三霸”只余比特大陸一家，而這家又被內斗牽掣。“三大礦企“的故事似乎已經結束了。

比特大陸或推出以太坊挖礦專用ASIC芯片:據外媒Barron報道，比特大陸可能會在未來推出以太坊挖礦專用的ASIC芯片。RBC Capital分析師Mitch Steves認為，以太坊的價格從2017年初的10美元上漲到現在的接近900美元，出現專屬挖礦芯片的可能性遠高于一年前。如果比特大陸推出以太坊挖礦專用芯片，挖礦效率會遠勝GPU。[2018/2/22]

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