CRV、YAM事件給我們帶來的思考_Curve

本文作者ChrisPowers，由“CortexLabs”社區粉絲“Yong”翻譯原地址：https://doseofdefi.substack.com/p/crv-yam-distribution-costs-and-games上周是瘋狂的一周，也許我們需要想出一個新的集體名詞來描述在Twitter和telegram上出現的一大批DeFi用戶。YAM和CRV代幣的推出引發了一場收益爭奪戰，不少用戶生怕錯過進場時間，即便在高昂的GAS費用情況下，將大量的資產流入到Yam.Finance和Curve.fi來獲取YAM和CRV。農民如果從YAM和CRV得到回報，必須決定是將其收獲后賣給那些叫好要新發行代幣的投資者，還是繼續耕種以避免高昂的GAS費用成本。然而，治理為YAM和CRV的事跡增添了另一種色彩。眾所周之，Yam在僅僅36小時后就崩潰了，因為彈性供應和治理混合在一起，而CRV則是匿名開發者先于Curve團隊在智能合約上部署了代幣CRV和CurveDAO。金融游戲

Curve：不需要重新部署crvUSD的智能合約:金色財經報道，Curve發推表示，已經進行了更多crvUSD測試，到目前為止，不需要重新部署智能合約，用戶界面將于本周上線。[2023/5/9 14:50:48]

金融和加密貨幣博客作者JPKoning說過這么一句：“大多數人不是在投資比特幣，而是在玩比特幣”，雖然上周的某些活動可以視其為一種投資活動。很顯然，大多數用戶參與其中是因為這很有趣，很好玩而已，對于YAM來說尤其如此。Koning創建了以下圖表，將比特幣和其他金融資產分為零和博弈和非零和博弈。注："BitcoinasaNovelFinancialGame"：https://www.aier.org/article/bitcoin-as-a-novel-financial-game/

巨鯨地址peedan.eth將超過62.7萬枚LDO兌換成146萬枚CRV:金色財經報道，Spot On Chain監測數據顯示，巨鯨地址“peedan.eth”6小時前將62.7084萬枚LDO兌換成146萬枚CRV（約合150萬美元）。截至目前，就在以太坊網絡上海升級之前，該地址已經清空自2022年1月以來囤積的所有LDO代幣。[2023/4/9 13:52:53]

可以將CRV和YAM放在圖標上的幾個不同位置。也許它們具有類似于股權或債務工具的治理中獲得了價值，但這種代幣發行狂潮肯定有一些“先到者效應”的成分。DeFi用戶急于獲得新代幣的高收益，希望其他人能夠效仿，種植作物并重視該代幣。Koning將比特幣比喻成一場游戲，如上周的YAM熱潮并不是許多人所希望的“革命預演”。確實，新技術往往一開始看起來像個笑話，但這實際上會給整個金融體系帶來革命性的變化。除YAM外，Based.Money于上周推出，然而，它更明顯的將自己定位為一款DeFi游戲，并自行描述“DeFi懦夫博弈“和“退化的博弈理論”。像YAM一樣，它使用了Ampleforth率先提出的彈性供應機制。YAM、BASED和AMPL的每日Rebase調整是賭博的絕佳機會，甚至有人稱之為“多巴胺分泌時段”。規避風險的代幣持有者可以通過彈性供應機制來持有代幣，即使代幣的供應發生變化，他們的代幣也將擁有相同的網絡份額，代幣持有者可以利用Rebase作為交易機會。長期以來，區塊鏈游戲一直被認為是一個有前途的突破性應用，它的重點是將游戲引入區塊鏈。廣受歡迎的股票和期權交易應用程序Robinhood今年實現了爆炸性增長，很大程度上是因為tit使得股票投資變成了一種游戲，殊不知，這可能是未來的一個預演。可以說，DeFi樂高積木和可編程貨幣為企業家提供了一套全新的金融游戲工具。分配機制

某未知地址將2000萬枚CRV轉至Aave V2:金色財經報道，據Whale Alert監測，某未知地址15:19（UTC+8）將2000萬枚CRV（約1900萬美元）轉移至Aave V2。[2023/3/21 13:17:11]

與YAM相比，CRV并不依靠游戲化來吸引市場關注。Curve壟斷了StableCoin&mirror互換市場，并且提供了比集中式解決方案更好的產品。如Compound，Curve也有兩個目標：鼓勵使用Curve.fi分發CRV治理代幣它似乎在第一個目標上取得了成功，其鎖定的總價值增長了四倍多，已超過10億美元，并且每周的交易量翻了有一倍多，并達到了5.11億美元。值得注意的是，Curve并沒有采用激勵機制，另一個發起流動性挖礦項目的Balancer同樣沒有采取激勵機制，需要從0開始引導其流動性。第二個目標的結論還沒有出來。Curve將總量的5%的CRV治理代幣，一年內逐步分配給早期用戶，并且，在Curve提供流動性的用戶，作為流動性提供獎勵獲得CRV。CRV本是面向Curve用戶的，但最近的DeFi熱潮吸引了各加密社區的關注，并且在周四啟動CRV的一個小時內，Poloniex，Binance和Huobi都宣布支持交易CRV。Curve還與0x官方推出的去中心化交易平臺Matcha合作推出CRV/USDC交易對。當然，由于沒有預挖礦，既得和收獲的CRV是唯一的流通供應，由于供應有限，需求旺盛，CRV價格飆升也就不足為奇了。這對鯨魚來說是一筆意外之財，他們可以將收獲的CRV以高于以太坊市值兩倍的價格出售。這導致了第一周價格有些令人沮喪：

某地址從Curve上USDD/3CRV池移除約280萬美元的流動性:11月14日消息，派盾（PeckShield）監測顯示，0xdb29開頭的地址已從Curve上USDD/3CRV池移除約280萬美元的流動性，目前該流動性池中USDD占比約81%。[2022/11/14 13:02:10]

目前CRV代幣的價格為4.35美元，稀釋后的市值為144億美元，是COMP，MKR，BAL，SNX和LEND市值總和的兩倍多。隨著明年有更多的CRV釋放，拋售壓力將繼續存在。這可能會讓CRV持有者倍感壓力。CRV的高價格/高估值不是Curve流動性挖礦的目標之一，有人可能會說，除非解鎖更多代幣，否則不會有更高的價格。首要的問題是，Curve是否實現了第二個目標——分發CRV治理代幣。這是用CRV獎勵給平臺的忠實用戶，但是由于CRV的高需求和有限的供應，用戶有強烈的動機立即出售從而獲得收益。在某種程度上，早期的Curve超級用戶充當了CRV分銷商角色，但他們的動機是利潤，而不是以代幣持有者身份更好的治理Curve。注：社區粉絲投稿原創/翻譯科普類文章，不代表Cortex官方立場，以上觀點僅為分享，請勿作為投資建議！！！

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