DeFi有泡沫，但是有機增長也有法寶_DEFI

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，撰文：VadymNesterenko，風險轉移協議Atomica產品經理，編譯：PerryWang，星球日報經授權發布。自DeFi項目廣泛地引進流動性挖礦策略以來，DeFi協議中鎖定的總資產取得迅猛增長，這表明，這些協議如果想冷啟動或者實現擴張流動性，流動性挖礦在短期內是一種有效的策略。不過，高的年化收益率APY不會永久持續，使這種增長成為一個有爭議的話題：這是否是有助于可持續的協議開發、改進功能設計和延攬目標客戶？毋庸置疑，它是提高初始流動性的一個很好的工具，更重要的是將治理代幣分發給協議的用戶，最終目標是讓代幣持有者掌控協議的未來。在傳統領域，產品管理和營銷的有機增長指的是沒有付費廣告的情況下可以獲取用戶。在加密領域中，這種付費廣告可以相當于流動性挖礦。我們有必要好好研究一下流動性挖礦是否是一種刺激DeFi有機增長的關鍵方法。同時，我也希望為新入局者提供一本行動手冊，從而可以在先驅者的經驗基礎上構建和擴展偉大的產品。問題馬上出現了：DeFi領域中有什么特別的？畢竟關于初創企業成長的材料無計其數。這個問題很有意思，我們先來弄清楚DeFi產品固有的局限性：多數加密用戶看重其隱私，這使得從用戶研究、運行可用性測試等方法中獲取見解變得難度更大。此外，DeFi用戶群并不龐大，也不足以通過a/b測試和分析大型示例做出數據驅動型決策。不過，還是有很多外向的愛好者愿意在這方面提供幫助。在這個市場上，付費招攬用戶并不常見。首先，當初創企業進行產品驗證、需要擴容并打造出清晰的業務模式時，付費引流是合理的。我們當前討論的DeFi并不處于這些階段。其次，強推廣告很可能更多帶來的負面影響。去中心化意味著開發人員承擔更多的責任，這意味著DeFi產品采用快速最小可行產品的方法進行實驗可能會導致用戶資金損失。不過，「在生產中進行測試」是一種完全可以接受的方法，只要風險是透明的。這些限制也為創造性留下較大空間，來找到改善用戶體驗和確保可持續增長的出色方法。值得一提的是，如果一個項目的產品/市場不能至少達到適合DeFi市場，那么前面描述的行動都無法奏效。要擴容，至少得有能值得擴容的東西。我們來深入了解一些技術和示例。可組合性

DeFi協議總鎖倉量達726.6億美元，24小時內跌0.52%:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到726.6億美元，24小時跌幅為0.52%。TVL排名前五分別為MakerDAO（77.1億美元）、AAVE（56.6億美元）、Curve（50.4億美元）、Uniswap（47.9億美元）、Lido（46.8億美元）。[2022/6/22 1:24:16]

DeFi的最大優點當然是可組合性，這種特性使得通過使用現有資源開發新的解決方案成為可能，這些資源在安全性和可靠性方面就像樂高這樣的構建基塊。這一點很重要，因為現在團隊可以減少協議開發，專注于其核心業務。此外，在DeFi中構建符合精益啟動概念，你甚至可以在單個設計內交付產品，并直接通過市場對其進行驗證。這具有非常重要的意義，因為之前由于去中心化協議的復雜性和缺乏用戶，你不能知道正在構建的東西是否有價值。在以太坊上構建產品能獲得更多機會的主要原因就是網絡效應。協議層協議的主要任務是盡可能多地被其他去中心化應用DApp集成，從而為你的協議帶來指數級增長的最佳機會。最出色的范例是MakerDAO的Dai，還有Aave、Compound和Uniswap。因此我們可以觀察到協議集成數和鎖定總價值/交易額之間的明確相關性。

Certik：2021年DeFi項目因黑客攻擊損失金額達13億美元:金色財經報道，安全公司Certik 在其首份“DeFi 安全狀況”研究報告中表示，2021 年，去中心化金融 (DeFi)項目因黑客攻擊損失金額增加了一倍多，達到 13 億美元。雖然損失的價值攀升了 160%，但由于 DeFi 市場的增長，損失在總額中的比例低于 2020 年。（coindesk）[2022/1/13 8:47:21]

Maker、Aave、Compound躋身DeFi領域TVL前7位，按交易額計算，Uniswap位居榜首。來源：DeFiPulse,DuneAnalytics交互界面前文更多指的是B2B用例，則對最終用戶來說，迫切需要以簡便的方式訪問DeFi協議。Zerion、Zapper和Argent提供了用戶體驗更好的與dApp交互能力。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為2.08%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為2.08%。47個幣種中30個上漲，17個下跌，其中領漲幣種為：YFI(+20.14%)、RSR(+16.74%)、YFII(+15.02%)。領跌幣種為：FOR(-28.00%)、PEARL(-6.64%)、LBA(-4.99%)。[2020/11/18 21:08:05]

Zerion和Zapper的月訪問人數Source

Argent錢包每日新建和累積的總數。Source聚合器即便你對使用DeFi自信滿滿，自己動手跟蹤各交易所最佳報價、最低費用和最高收益也是很復雜的工作。聚合器應運而生：去中心化交易所DEX聚合器：1inch、Paraswap、Totle、DEX.ag、dex.blue收益聚合器：Yearn、RAY、RariCapital、Idle自動化交易：DefiZap、Furucombo不過對于聚合器與長期運營的關系，外界有著迥然不同的看法：

imToken CEO 何斌：Defi走向主流化仍面臨非常大的挑戰:金色財經報道，10月26日，《萬物生長，代碼奔騰》大會在上海召開。imToken CEO何斌現場發言指出：Defi走向主流化仍面臨非常大的挑戰。

挑戰一是私鑰，讓用戶消化理解私鑰的原理和作用是非常難的一件事，客戶不能理解私鑰的原理和作用就很難保管好私鑰；

挑戰二是礦工費，礦工費的持續上漲，對于用戶來說是很大的負擔，這個問題也是因為網絡吞吐量導致的；

挑戰三是整體Defi帶來的復雜性問題，Defi主要是通過智能合約在鏈上實現金融工程，智能合約有強大的優勢，但整體協議也容易帶來系統性的風險，因為往往最弱的協議可能決定了整體的安全等級。[2020/10/26]

其它主要的組件基礎架構：Chainlink、IPFS數據樂高：DuneAnalytics、TheGraph、Nansen內容綜合處理：Defiprime、DefiPulse在可組合性上錦上添花的閃電貸款，可以以唯一的條件提供零抵押貸款——借款人必須在同一個區塊中償還，就像從未發生過一樣。你也可以想象，閃電貸款可帶來以前不存在的套利機會，更重要的是有助于測試協議，看看協議能否大規模執行。用戶體驗

Messari分析師：沒有直接原因可以解釋當DeFi代幣飆升時ETH必須上漲:Messari分析師Ryan Watkins近期表示，沒有“直接原因”可以解釋為什么當DeFi代幣飆升時ETH必須上漲。Watkins援引Wang的話稱：“DeFi正在‘To the Moon’。ETH為何沒動靜？簡單來說就是，沒有直接的理由說明為什么ETH必須與DeFi一起上漲。去年，Qiao Wang是第一個提出原因的人之一，他認為穩定幣（加密美元）允許投資者出于投機意圖繞過像ETH這樣的原生加密資產。”

Watkins指出，一些DeFi代幣，如Compound或Balancer，可以直接從Coinbase或Uniswap以美元購買，從而消除了2017年需要的“以太坊橋梁”。他補充道：“在過去的兩年里，以太坊已經從IC0項目的存錢罐轉變為一個迅速發展的數字經濟。”Watkins還表示，效用（utility）是任何貨幣的核心驅動力。例如，美元為何比委內瑞拉玻利瓦爾更有價值，其原因就包括整體效用、全球可接受性和基礎價值。隨著像ETH 2.0這樣的關鍵事件即將到來，以太坊的效用看起來不會很快被取而代之。（CryptoSlate）[2020/6/26]

用戶體驗和可擴容性是去中心化協議的最大挑戰，妨礙了這些協議被大規模采用。普通用戶不想去記加密錢包的助記詞，而任何操作可能花費5-20美元費用或無法保證資金是安全的，都帶來糟糕的用戶體驗。Argent團隊在這方面取得了突破。通過實施智能合約錢包和元交易，他們有機會代表用戶支付Gas費用。另一個功能是守護者Guardian，使用戶可以通過社會關系進行錢包備份，在非托管方式下無需使用助記詞來開啟錢包。Dharma的智能錢包也提供了類似功能，使用戶避開助記詞和Gas手續費。處理Gas成本的另一個范例是1inch集成CHI代幣，以及Loopring實施zkRollup。Matcha項目也采用了元交易和Gas費用代幣。DeFi領域的用戶體驗改善依然存在巨大空間。DeFi用戶調查中有關什么因素最妨礙DeFi的推廣，受訪者的答案主要圍繞在安全性和保險。加密原生的FDIC保險產品與借貸產品和應用緊密關聯，主要面向非DeFi用戶。趨勢

緊跟趨勢并不是什么新鮮事或獨特之處，但要立即實現市場需要的新功能，還是值得贊揚的，尤其是考慮到處理各種協議時設置測試環境的復雜性。快速響應市場需求，可以帶來用戶的快速增長。在這一范圍的最高榮譽應該屬于Zapper團隊。隨著收益耕種趨勢的顯現，Zapper是第一個列出所有相關新資產、流動性的投資組合跟蹤器。這使得DeFi用戶能夠監控完整的產品組合余額并對其進行有效管理。

團隊能夠在高度相關時添加新功能的另一個出色范例是1inch。Uniswapv2剛上線幾個小時他們就將其加入其服務中，在首次去中心化交易發行IDO狂潮開始時對訂單進行了顯示，在Gas價格飛漲時實施了可以節省gas費的Chi代幣。

1inch美元計價的日交易額。來源：DuneAnalytics收益耕種的巔峰出現在YAM協議的發布。該項目最初是一個社會實驗，通過公平的治理代幣分發，實現對該項目的去中心化控制。在沒有審計和SSL證書的情況下，這個僅用時10天構建的協議24小時內就鎖定5億美元的TVL。

YAMTVL。Source社區所有權

社區始終是任何開源項目的主要構建基塊。不過只有通過DeFi和去中心化組織DAO協作，才有可能增強社區能力，并在經濟上激勵社區積極參與決策。加密項目成功的組件有三個：找到產品/市場契合點分發代幣，激勵社區參與最終通過代幣化實現由所有人擁有該項目Yearn.finance是社區推動協議開發的典型范例。為什么？沒有預挖礦，不是由團隊和風投基金VC持有代幣，對早期支持者進行公平的代幣分配社區打造數據儀表盤、工具、discord和telegram聊天積極參與指定治理提案DeFi社區內大批重量級人物的背書

Yearn社區健康度。Source兌現其中之一已經算得上是不俗的成就，如果你的項目擁有上述這一切，那你肯定在做正確的事。如果一個項目剛剛啟動，不能提供很高的APY來激勵早期用戶，該怎么辦？有了新的DAOVC類型基金的資助，這不是問題。不要猶豫向MolochDAO、MetacartelDAO/Ventures和LAO求援，他們可以幫助你進行初步的想法驗證和社區建設。另一方面，你也可以選擇公平發布的途徑，引導部署一個一開始就由社區獲得、擁有和管理的新加密網絡。總結

流動性挖礦是一個能快速引導流動性、或對已實現產品與本地市場契合的項目進行擴容的出色營銷程序，但它并不能缺乏進一步的可持續增長。以下是如何以有機增長方式對去中心化產品進行擴容的指導手冊：區手中，由社區決定其發展道路。對治理代幣進行公平分配，并激勵社區參與項目發展。

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