FTX對沖交易教學系列文（一）什么是對沖？如何以對沖交易賺錢？_EOS

什么是對沖？

對沖交易的意思是同時進行多筆行情相關、方向相反、盈虧相抵的交易，一次成功的對沖交易必須滿足以下兩點：1.無論市場上漲或是下跌，總是會有一邊賺錢，一邊賠錢2.盈虧相抵后，仍然賺錢這聽起來很抽象，我舉個例子：某交易者是ETH的信仰者，長期看多ETH，但為了避免承擔過多風險，做多ETH的同時也一起做空相同部位的EOS。因為主流幣的價格大多時候會以同方向移動，所以市場上漲的時候，ETH的多單部位會賺錢，而EOS的空單部位會賠錢，下跌則相反，如此一來就可以做到無視市場漲跌，總是有一邊賺錢一邊賠錢。假設這個交易者是在2020/10/1開始建倉，同時做多ETH、做空EOS，兩邊部位都是1000美元，拿到2020/10/23，這兩個部位加總的盈虧狀況是如何呢？2020/10/1：ETH=$359.6、EOS=$2.582020/10/23：ETH=$415、EOS=$2.64倉位盈虧計算如下：ETH多單盈虧：$1000*(415-359.6)/415=$133.5EOS空單盈虧：$1000*(2.58-2.64)/2.58=-$23.3總共盈利$133.5-$23.3=$110.2經過計算，23天的時間，兩個倉位盈虧相抵后賺了$110.2，這是一個成功的對沖交易。這位交易者的如意算盤是——隨著時間的經過，ETH相對于EOS只會越來越值錢，如果整體市場上漲，ETH會漲得比EOS多，如果整體市場下跌，ETH會比EOS跌得少，這相當于長期做空EOS/ETH交易對。類似的策略還可以有多種變體：某交易者認為在DEX領域Uniswap會持續獨佔鰲頭，于是選擇同時做多UNI做空SUSHI某交易者認為BTC的分叉幣沒有成功的可能，選擇長期做多BTC、做空BCH某交易者認為OKEX暴雷之后，OKEX市場份額會快速縮水，而其他交易所會得利，于是選擇同時做多EXCH，做空OKB對沖交易的好處在于不用猜測市場漲跌，只要交易的核心邏輯正確，就有機會賺錢。以下是筆者其中一個多空對沖倉位，UNI跟FLM都是流動性挖礦的產物，但筆者認為UNI相較FLM的真實價值較高，于是在FTX同時做多UNI、做空FLM，這相當于利用期貨市場的部位自行創造了FLM/UNI交易對，看空FLM/UNI。

彭博社：受FTX事件影響，幣安11月份交易活動增長30%:12月6日消息，加密數據公司Kaiko指出，受FTX相關事件的推動，大型加密交易所11月份的交易量增長23%至7050億美元。此輪增長主要是由幣安推動的，其中幣安11月份交易活動增長30%，當時FTX的流動性緊縮最終導致其破產，并對加密貨幣市場造成嚴重破壞。

Kaiko表示：“幣安可能會受益，因為它在危機期間展示了強大的形象，在所有中心化交易所中擁有最好的流動性。FTX的衰落也會讓Coinbase和Kraken等受美國監管的交易所受益。他們的交易量也在上升，而較小交易所的交易量有所下降，原因是用戶和機構對離岸交易所持謹慎態度。”（彭博社）[2022/12/6 21:25:37]

美眾議院立法者將于12月13日首次就FTX破產舉行聽證會:金色財經報道，美國眾議院金融服務委員會將于12月13日舉行首次以FTX為重點的聽證會。該聽證會名為“調查FTX的崩潰，第一部分”（Investigating the Collapse of FTX,Part I），很可能是一系列聽證會的一部分。該委員會沒有公布聽證會的證人名單。共和黨眾議員Patrick McHenry此前曾表示，他們希望前FTX首席執行官SBF以及包括Alameda Research和競爭對手交易所幣安在內的相關公司參與。

據此前消息，參議院立法者也在密切關注FTX危機。參議院農業委員會將于周四舉行FTX聽證會。[2022/11/29 21:08:13]

開單之后沒多久就遇到DeFi板塊大跌，但因為UNI跌得相對比較少，所以盈虧相抵后還是有賺。對沖交易的成功關鍵

FTX 土耳其將開放交易，可在余額限制下進行提現:11月9日消息，FTX 土耳其將于今天開放交易，支持提取土耳其里拉余額，但存在余額限制，但未披露具體金額。[2022/11/9 7:23:26]

對沖交易成功的關鍵，在于操作的資產價格的相關性，意思是資產的價格變化方向必須在大體上保持一致性，這樣才能降低交易的風險，無論行情怎麼走，總有部分的倉位是盈利的。套用在幣圈上，最好是選擇同板塊的幣種來做對沖，因為相同板塊的幣種漲跌方向比較一致，如果沒有找到合適標的，退而求其次也可以把BTC當萬金油，因為在幣圈所有幣種都得看BTC的臉色，可謂是一榮俱榮、一損俱損。譬如筆者近期看空FIL，但FIL已經是儲存板塊老大了，且儲存板塊也沒有其他幣可以做合約交易，所以筆者就直接選擇做多BTC來當對沖，相當于看空FIL/BTC。

BlockFi：公司是獨立于FTX的商業實體，產品“功能齊全”:金色財經報道，在幣安宣布計劃收購加密貨幣公司FTX之后，加密貸款公司BlockFi表示，其所有產品都“功能齊全”。

FTX一直在經歷原生代幣FTT的急劇下降，在今年早些時候的信貸緊縮導致加密貨幣市場上幾家貸款公司破產后，FTX宣布有意收購BlockFi。在Three Arrows Capital破產后，BlockFi同意與FTX達成潛在收購協議，FTX為BlockFi提供了4億美元的信貸額度。

BlockFi創始人Flori Marquez在推特上表示，該公司目前是獨立于FTX的商業實體，“至少到2023年將保持獨立實體的狀態。”（the block）[2022/11/9 12:34:58]

結果因為FIL實在太廢，BTC小幅回調而已，但FIL已經洩洪了，所以造成空單盈利遠大于多單虧損的狀況。為什麼選FTX做對沖交易？

FTX是目前全幣圈最適合做對沖的交易所，沒有之一，主要原因有6個：1.交易對多，永續合約與交割合約兼備，且上幣速度極快2.各種指數型產品應有盡有，方便做板塊對沖3.全倉保證金模式，盈利倉位能及時彌補其他倉位虧損，降低爆倉風險，特別適合對沖交易4.提供多樣化的保證金選擇5.內建程式化交易模組——量化空間，可以撰寫各種對沖策略6.不收MakerFee如果你還沒有注冊FTX，歡迎使用筆者的推薦鏈接：https://ftx.com/#a=BensonTW，除了永久5%手續費折扣之外，還可以額外獲得$25手續費折扣券。本系列文會有4篇文章，接下來會教大家對沖套利的具體做法以及如何撰寫QuantZone邏輯，敬請期待！如果你覺得我的文章有幫助，也歡迎訂閱筆者的Telegram頻道：https://t.me/BensonTradingDesk，我會第一時間在頻道推送文章。FTX充值活動

順帶一提，剛好最近FTX有舉辦充值活動：https://help.ftx.com/hc/zh-cn/articles/360051419571，只要在10月22日到11月4日之間淨充值超過500USD等值的幣，就可以領取USD獎勵。

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