比特幣沖擊1萬8，“避險資產”為什么比黃金更好？_RIO

北京時間11月17日晚間，比特幣價格突破1萬7千美金，再次登上了微博熱搜。如前所說，特朗普對選舉的不滿與抗爭，可能會增加投資者對比特幣避險屬性的需求。比特幣究竟有沒有避險屬性，這一說法眾說紛紜，我們從不同角度進行分析。避險資產的定義

定義的不清楚必然會影響人的思考。“避險”的定義是什么，“避險資產”的定義是什么，這是我們首先要搞清楚的問題。其次是避什么險，避險的效果如何。傳統定義中：“避險：一種防衛性的投資策略，通常指利用金融工具，特別是衍生品工具來對沖現貨標的資產的波動。英文為hedge，也被翻譯為對沖或套期保值。”“避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的一類較為穩定的資產，譬如黃金、美元等等。及經常會被忽略的瑞士法郎、日元等。”如果按照傳統“避險資產”的定義，即波動比較小，比特幣肯定不符合。但是，購買比特幣升值，避開美元貶值的風險，事實上成為了避險資產，近兩年黃金從1100最高漲到了2000，這么大的波動，其實也不能算傳統意義的“避險資產”。作者認為，“避險資產”的定義應該是：幫助人類躲避某個風險的資產，與波動無關，避疫情屯口罩和比特幣都是購入避險資產。避險能力，究竟是比較波動大小還是抗風險能力，如果避“貶值”險，肯定是增值幅度大的資產是好的“避險資產”。美元、日元、瑞郎、黃金是避險之王，人民幣以后才是。可按照波動指標，人民幣波動介于美元和黃金之間，現在就應該是“避險資產”。傳統金融“避險資產”用波動區分不出“避險貨幣”的差別。用抗風險能力，即增值幅度來區分結論就很清楚了。黃金升值最多，人民幣也升值，美元好像在貶值。避險能力一目了然，黃金是避險之王，人民幣是避險資產，但共識度略差。避險資產需要共識

比特幣礦企Riot 5月產出676枚比特幣并出售了600枚比特幣:6月5日消息，比特幣礦企 Riot Platforms 公布 5 月運營更新，Riot 5 月共產出 676 枚比特幣，環比增長 6%，同比增長 45%。5 月，Riot 以 27,568 美元的均價出售了 600 枚比特幣。[2023/6/5 21:17:24]

疫情的投資風險用什么規避，疫苗是最好的“避險資產”。用美國疫苗的復興醫藥直接漲停，用中國疫苗的科興卻在橫盤。原因很大程度是因為沒有共識。某種程度來說，輿論認為中國疫苗有風險，美國疫苗更好，圖為谷歌搜索對比。

數據顯示，比特幣是標普500指數的領先指標:金色財經報道，Delphi Digital對過去數據分析顯示，歷史表明，平均而言，BTC比標普500早48天見頂，見底約10天，以Kevin Kelly 為首的德爾福策略師在周三發給客戶的 2023 年預覽中寫道。在過去五年中，BTC 的所有主要價格逆轉都先于主要股票指數。總體而言，比特幣和加密貨幣被投資者視為比股票更具風險的資產。[2022/12/22 22:01:15]

為何大家希望亂世買黃金，因為黃金全球共識度最高。中國的玉石到國外，如果沒共識，只會認為是石頭，同理黑耀石換饅頭也難。有共識才是資產。

聲音 | 專家：比特幣價格已開始歸零:據CCN報道，圣克拉拉大學金融學教授Atulya Sarin在MarketWatch發表的一篇專欄文章中指出，比特幣價格已經開始“迅速而痛苦地歸零”，因為它的價格已經低于挖礦業的預估成本，礦工開始退出市場。而隨著挖礦成本的下降，比特幣的價格也會下降。[2018/12/3]

要弄清黃金能避什么險，得了解黃金價格和什么相關。顯然是和成本沒有關系的。真正相關的就是美元貨幣供應量。亂世貨幣會大量超發，金圓券就是亂世發行的。疫情就是亂世。農業社會亂世就需要開倉放糧，工業社會糧就是貨幣。

聲音 | 劉青焱：比特幣只解決了確權和雙花兩個問題:11月22日消息，“2018北京理工大學區塊鏈技術講”上，劉青焱指出，比特幣本質上只解決了確權和雙花兩個問題。[2018/11/22]

比特幣設計的目的就是避“通脹險”。比特幣創世區塊的2009年立旗。當年，美國放水一萬億美元，中國放水四萬億人民幣。

比特幣的設計的是2100萬枚。沒有人可以超發掠奪，沒有中介銀行可以同時破產，沒有中心可以被打掉禁用，招招都是打造“避險資產”。但是，黃金數千年的價值教育，共識度接近100%，人人接受不管窮富。比特幣現在才4千萬地址，全球人口70多億，無論從共識的廣度和深度來說，還遠遠不夠。不過筆者看來，比特幣比黃金更優良毋庸置疑。但在很多地方無法使用，在巴菲特眼中還是老鼠屎，在很多國家也還是非法的，我們可以等他完美。比特幣歷史11年，我們也比較十一年，以美元為計價單位，看看”避險資產“美元、黃金、比特幣的抗風險能力。

從新避險資產的角度來說，黃金的抗風險能力比美元強，比特幣的抗風險能力比黃金強，無一例外。就算是黃金漲幅比較大的2020年，比特幣也比黃金強。

總結來看，比特幣就是避險資產，距離完美避險資產，還差一些時間形成更大的共識。但比特幣不是傳統金融系統以波動性定義的避險資產。當戰爭混亂放水預期風險出現時，比特幣會和黃金共振。當大面積金融管制無法提款時，比特幣會張，黃金不會漲。

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