在區塊鏈上交易“紙美股”，不靠譜_區塊鏈

FTX上線了特斯拉、蘋果等股權通證；Uniswap上線了外匯交易對XSGD/USDC；資管平臺上線了DeFiPulse指數；MakerDAO在嘗試引入更多實物資產作為DAI的抵押品；......區塊鏈世界正在引入越來越多的交易標的，這一過程與傳統金融市場的演化非常相似。在資產類別的維度上，區塊鏈世界正在變得多元化，但同時，這個世界上真正具備價值的核心資產正在以各種形式被增發和稀釋。美股代幣和美股關系不大

12月4日，韓國穩定幣項目Terra背后的團隊TerraformLabs啟動了MirrorProtocol項目。這是一個類似于Synthetix的合成資產協議，通過追蹤標的資產價格，讓用戶獲得價格波動收益，或者蒙受損失。Mirror的出現讓行業興奮，“Uniswap上可以交易美股了！”，但其實Mirror上的“美股代幣”和美股關系不大。Mirror上的“美股代幣”是mAssets形式的合成資產，比如mAAPL是基于蘋果股票價格的合成資產。mAssets的生成基于穩定幣的超額抵押。用戶要先購買Mirror上的穩定幣UST，然后通過超額抵押UST或者其他mAssets資產來生成需要的mAssets。這個過程和在MakerDAO上抵押資產生成DAI一樣，有清算風險。mAssets和美股間的交集只在于價格層面，即追蹤美股價格，不過據小編了解，Mirror并沒有機制確保mAssets一定錨定或者回歸美股價格；持有mAssets不代表擁有對應股票的所有權，無法獲得股息；此外，如前文所述，mAssets的價值支撐不依賴實物美股，所以，mAssets是基于“美股價格”而不是“美股”衍生出來的一類資產。相比于美股交易，mAssets讓用戶在不用做KYC、AML的情況下，7*24小時對“美股價格”進行投機操作，而且交易量無需做到整股，可以拆分到小額進行交易。“Token化”似乎降低了用戶的合規和交易門檻。但其實，傳統金融市場和區塊鏈世界的合規通道不是那么容易就能被打開的。-FTX支持股權通證交易前，要和合規投資公司DigitalAssetsAG達成合作；-灰度的比特幣、以太坊等信托產品需要由獲得監管批準的CoinbaseCustody提供托管服務；-Paypal在提供4種加密貨幣的買、賣、支付服務前，要先獲得“有條件的”BitLicense牌照；......這些事實都說明，區塊鏈世界的合規要求不比傳統金融世界低，甚至因為涉及到洗錢和恐怖主義融資風險，兩個世界間的資產流動需要加上額外的監管。mAssets這樣的資產之所以交易門檻更低，是因為相對于“標的資產”美股，mAssets其實是一種“次級資產”。區塊鏈世界演化的其中一個特點是，不斷有新的“次級資產”被鑄造出來。為標的資產加杠桿，一份當作多份用

動態 | 以太坊官方：將按計劃在區塊高度9069000處（預計在12月7日）進行伊斯坦布爾升級:以太坊官方博客發文稱，以太坊網絡將按計劃在區塊高度9,069,000處進行升級。時間預計在2019年12月7日星期六發生。具體升級日期和時間可能會因出塊速度有所變化。此外，文章建議12月1日星期日之前升級節點。Ethernodes.org還在網站提供了一個包含伊斯坦布爾節點統計信息的倒數計時器。[2019/11/20]

區塊鏈世界演化的另一個特點是，加杠桿。以太坊2.0開放質押后，市場上涌現出很多節點服務商，用戶在一些節點服務商上質押ETH后會獲得質押代幣，質押代幣代表著：一，對質押ETH的所有權；二，對質押ETH的處理權，比如讓ETH流動起來，將ETH賣掉。在此類質押場景中，標的資產被質押了一份，同時，標的資產的部分權益以Token的形式被鑄造了出來。此外，部分第三方平臺可能會承諾用戶比存幣生息更高的收益率。這些現象都是在對標的資產進行增發。激勵用戶行為是區塊鏈行業比較常見的一種做法。比如，用前文提到的“次級資產”來激勵用戶質押、借貸、交易代幣，或者為交易對提供流動性。今年5月底，Compound開啟流動性挖礦，用戶在平臺上借貸資產可以獲得治理代幣COMP。于是大量用戶開始在Compound上自貸自借，或者從Compound上借出代幣，到其他平臺上進行流動性挖礦，對資產進行n遍的利用。在這個過程中，質押權益代幣也可能參與多級質押或借貸。比如，在A平臺質押USDC，獲得權益代幣aUSDC，aUSDC又可被用于在B平臺進行流動性挖礦，獲得權益代幣baUSDC，baUSDC又可以參與其他平臺的流動性挖礦或者借貸.......所以，在DeFi流動性挖礦盛行時期，我們經常能看到像yyDAI+yUSDC+yUSDT+yTUSD這樣的合成資產。無論是對標的資產“增發”，還是對資產反復利用，生成多級“套娃資產”，都是在對標的資產不斷地加杠桿。衍生出的資產越多，標的資產變得越稀缺。正如微博網友所說“也許很快就會出現短時間周期的真比特幣擁有權交易，用以各種業務。紙比特越多，真比特就越稀缺，能夠短暫地擁有一個真比特將來也要付出高昂的代價。”

聲音 | 迅雷陳磊：持續在區塊鏈技術上的研發與投入，力爭抓住這一歷史機遇:北京時間11月14日晚，迅雷（NASDAQ:XNET）公布了2019年第三季度未經審計財報。財報顯示，迅雷第三季度營業收入為4380萬美元。

陳磊在財報中表示：“近期，國內強調把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。在這個機會和挑戰并存的時期，我們期待區塊鏈行業的加速發展，并將持續在區塊鏈技術上的研發與投入，力爭抓住這一歷史機遇。”

截止今年9月份，迅雷在區塊鏈領域已經申請了115項專利，該專利擁有數在全球范圍內名列前十，且大多集中在區塊鏈的核心底層技術領域。目前迅雷鏈已經服務了包括中國版權保護中心、南方新媒體、壹基金、泰國那黎宣大學等在內的三十多家政企機構，在版權保護、溯源、公益、保險、交通、基因、供應鏈、新零售等十幾個領域實現了應用落地。[2019/11/14]

聲音 | 全國政協委員張云勇：在區塊鏈等數字經濟領域 中國要超前布局:據人民日報消息，全國政協委員、中國聯通研究院院長張云勇表示，在關鍵技術上，我國不能僅靠追趕，還要把握未來，在人工智能、5G、區塊鏈等數字經濟領域要超前布局。[2019/3/5]

來源：微博結語

區塊鏈和傳統金融世界間存在著壁壘，但是無論是資產、信息，還是權益都有流動性，不同的市場間總有動力尋找連接彼此的出口。區塊鏈世界在鑄造“紙美股”，傳統金融世界在鑄造“紙比特”。FTX在引入股權通證、Mirror在引入美股代幣、灰度的比特幣和以太坊信托基金做得風生水起.......區塊鏈市場，乃至整個金融市場的發展越來越呈現出交易概念、交易未來權益，以提前換取現金流，或者套利的趨勢，在這個過程中，標的資產被“增發”，價值被“稀釋”。市場的交易和投資行為還是應該回歸樸素，交易資產和標的資產間的距離越近越好，泡沫和杠桿要適度。

法國允許在區塊鏈平臺上交易非上市證券:據路透社報道，法國政府（經濟和財政部門）發布了新的規則，允許銀行和金融科技公司在區塊鏈平臺上交易非上市證券。[2017/12/17]

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