押注Web3.0 這些細分賽道最值得關注_EFI

近期，Web3.0 似乎有接棒 GameFi 熱點的趨勢。其實 Web3.0 這個概念對于幣圈老人們來說并不陌生，早在數年前，我們就開始憧憬 Web3.0 的宏大愿景，但是當時局限于行業整體基礎設施的不完善，很多東西都只能暫時停于理論。

目前行業內已經廣泛流傳著對 Web 時代的一種區分：

1990-2005：Web1.0-Read（可讀）

2005-2020：Web2.0-Read + Write（可讀+可寫）

2020-？：Web3.0-Read + Write+Own（可讀+可寫+可擁有）

可見，Web3.0 的關鍵點落在了“所有權”上。說了這么多，那到底什么是 Web3.0 呢？我們嘗試給出一個定義：

Web3.0 的愿景是實現去中心化的網絡系統，用戶能夠掌握自己的資產、身份、數據和隱私等權益的所有權。

這幾年行業發展迅猛，DeFi、NFT、新公鏈、L2、GameFi 等局部熱點的繁榮無形中都是在為 Web3.0 打基礎。

Token 的模式讓我們能夠輕松掌握（同質化）資產的所有權，并且在 DeFi 繁榮的推動下，實現了這類資產在鏈上的流通應用。

Sky Mavis聯創：Axie Infinity打算在韓國市場“加倍押注”:8月9日消息，Axie Infinity背后公司Sky Mavis表示，盡管存在監管障礙，該公司仍希望在韓國市場“加倍押注”，并提高用戶采用。

在8月9日（當地時間）舉行的韓國區塊鏈周上，Sky Mavis聯合創始人兼增長主管Jeffrey Zirlin在接受采訪時表示，盡管韓國仍然禁止P2E游戲，但“韓國市場是世界上最重要的游戲市場之一，我們在韓國擁有大量玩家。”

Zirlin補充道，該公司目前正在尋找讓Axie Infinity適合韓國玩家的方法：“我們想要加倍押注。我們想要本土化，例如，韓國人不怎么說英語，所以要將游戲真正交到韓國玩家手中還存在許多障礙。”（Cointelegraph）[2022/8/9 12:12:12]

以太坊（L2+PoS）以及各類型新公鏈的上線，標志著底層基礎設施至少能夠滿足 Web3.0 的最基本性能要求。

NFT 的模式能夠很好的封裝各類非同質化的權益，也是踏入 Web3.0 的重要一步。

GameFi 的興起，則似乎是向外提醒，是時候著手組合打造 Web3.0 的宏大愿景了。要知道，其實數年前就已經有了一波 GameFi 的火爆，不過那時候都還沒有 DeFi，所以我們稱之為“鏈改”，但就是由于基礎設施的不完善，當初玩的都是通證模型的設計。

市場押注Cardano不會在10月1日之前發布智能合約功能:金色財經報道，Polymarket周四出現了允許參與者押注Cardano區塊鏈是否會在10月1日前發布智能合約功能的預測市場。目前該市場的交易量已超過157,000美元。選擇“是”的份額為0.37美元，“否”的份額為0.63美元。更昂貴的賭注被認為更有可能是正確的，因此該市場目前傾向于預測智能合約功能將不會在10月開始時在Cardano上線。[2021/7/16 0:56:01]

雖然按照 Web3.0 的定義來說，加密貨幣的發展演化應該都是歸屬在 Web3.0 的宏圖范疇內，但是其實最近重新起勢的 Web3.0 概念，可能更加偏向于數據所有權這一塊，或者廣泛地說，更加偏向于對 Web2.0 互聯網應用在 Web3.0 區塊鏈平臺上的重塑。

但是在專攻 Web3.0 細分領域之前，我們有必要對整個 Web3.0 技術應用堆棧有一個全面的了解，而其實在數年前，像 Multicoin\A16z 這類知名投資機構已經給出了自己理解的 Web3.0 堆棧框架，本文我們就嘗試站在巨人的肩膀上，自上而下來回顧更新一下當前的 Web3.0 堆棧，在了解每個堆棧模塊的同時，挖掘尚未爆發的模塊。

「 用戶終端堆棧

金融時報：特斯拉的比特幣押注不太可能有很多公司效仿:金融時報刊文《特斯拉的比特幣押注不太可能有很多公司效仿》。文章表示，在穩定的公司財務世界中，加密貨幣幾乎不起作用，而保護公司的財務流動性和現金儲備至關重要。加密貨幣的巨大動蕩排除了其可能性。紐約投資管理公司Treasury Partners的董事總經理Jerry Klein表示：“企業將現金投資于質量非常高的短期固定收益證券，并愿意接受相對較低的回報率。我認為沒有理由將企業現金投資于比特幣等風險資產，因為它們可能會經歷大幅下跌。”

大量的比特幣投資也可能會削弱馬斯克自稱建立一個新型的企業集團來應對氣候變化的意圖。加密項目Cosmos的聯合創始人Ethan Buchman表示，鑒于挖礦涉及提取汽車電池所用材料，特斯拉已經面臨潛在的更大的道德考量。他還聲稱，比特幣等加密貨幣如果成功，從長期來看，可能會帶來更為溫和的經濟增長，對可持續發展具有巨大優勢。[2021/2/10 19:26:10]

這是與用戶直接產生交互的層面，根據目前行業的演化，可以細分為：

錢包秘鑰管理

如最常見的 Metamask、鏈上錢包 TokenPocket、智能錢包 MyKey\Argent、硬件錢包；

Torus：通過谷歌等第三方賬戶生成秘鑰并登錄去中心化生態的分布式的密鑰管理系統，Multicoin Capital 領投，幣安孵化器、Coinbase Ventures 等參投；

去中心化預測平臺Polymarket的押注者認為ETH 2.0不會如期啟動:金色財經報道，去中心化預測平臺Polymarket上的押注者認為，ETH 2.0不會按預期推出。據悉，為了使以太坊2.0第0階段生效，需要在11月24日（12月1日之前的7天）之前將至少524,288 ETH（當前價值約2.47億美元）存入以太坊2.0質押存款合同。然而，到目前為止僅存入101,984 ETH，即目標的約20％。[2020/11/19 21:16:34]

Magic：前 Fortmatic。通過 Magic 新用戶無需單獨注冊以太坊錢包，可以通過電子郵件或者手機號碼進行錢包的創建\登錄\驗證，Placeholder 領投，Lightspeed Ventures 等參投。目前部分主流 DApp （如 Uniswap，TokenSets 和 PoolTogether）都支持這種登錄方式。

DApp 瀏覽器：Brave

前端托管：這一模塊當前是缺失的，但在去中心化的征途中，卻似乎必不可少。例如此前 Uniswap 官方鑒于監管壓力不得不違背抗審查原則，在前端主動下架部分代幣。盡管目前有像 Liquidity 代幣激勵驅動社區開發前端頁面的，也有部分將前端托管在 IPFS，但都不是最終解決方案。可持續觀察該模塊的未來動態。

加拿大最大的養老基金委員會：不希望機構投資人“押注”比特幣:加拿大最大的養老基金，擁有4260億美元的加拿大退休金計劃投資委員會表示不希望機構投資人“押注”比特幣。該基金總裁兼首席執行官Mark Machin表示，除非比特幣波動率低于20%，且流動性提升之后，才可能會考慮投資比特幣。[2017/12/13]

DApp 應用：這是我們最熟悉的層面，也是內部模塊更新變化最快的層面。這里我們就不細數該層面的所有模塊，而是挑出部分具備代表性以及發展性的模塊來了解一二：

衍生品市場（期貨 & 期權）：確定性較高，風險相對較低的明星賽道，頭部項目如 dYdX、Perpetual、opyn

算法穩定幣：去中心化的世界是否需要擁有不錨定傳統法幣的原生穩定幣；實驗性強，但是今年在 OHM\FRAX 的超優質表現下，算法穩定幣的地位逐漸有所提高。

元宇宙 & NFT：今年大火，甚至在圈外的火爆程度不亞于圈內，可能是未來十年最值得關注的技術發展之一。

GameFi：Axie 引領 P2E 潮流，但是當前的鏈游依舊缺乏最本質的可玩性，基本上都是重復著先發行 NFT、再發行游戲通證或者治理通證，然后再打磨游戲的套路。鑒于游戲的開發周期長短以及市場本身的周期，GameFi 未來可能會迎來冷卻期，但是游戲屬于長期的大賽道，同時游戲資產等權益的所有權等困擾在 Web2.0 中長期存在，所以有望在 Web3.0 中得以改造優化。

跨鏈橋：多鏈并存是當下市場的格局，并且隨著公鏈和 L2 項目數量的增加以及各自生態的逐漸完善，鏈上用戶資產跨鏈的需求也會快速增長，跨鏈橋勢必會成為剛需。但是當前市面上的跨鏈方案繁多，也存在技術方面的多種權衡，也是黑客緊盯的對象之一。在選擇具體投資標的前，必須對其安全方案有所了解。

社交：理想狀態下，我們憧憬著能夠使用 Web3.0 的技術應用堆棧實現對 Web2.0 時代中社交平臺的一個重塑，這其中就涉及到了用戶對身份、數據以及隱私等權益的所有權，是重大的一步，也是艱難的一步，值得長期關注。

DAO：去中心化自治組織，越來越多人開始將其視為一種超越了公司的組織架構。

鏈上數據檢索層：The Graph、dfuse。

應用 & 數據存儲層：Arweave、Filecoin、Storj、Swarm。

鏈上自動化操作：Gelato、Autonomy、Keep3rV1。這類型專注于自動化執行的中間件協議，可以彌補當前智能合約中需要外部賬戶觸發操作的缺陷，在清算、再平衡、自定義交易等方面都有充分的應用空間。

鏈下服務層：在 Multicoin 的定義中，這一模塊屬于可選模塊。這一塊總體會偏技術向，也不直接與終端用戶有交集，所以我們暫時按下不表。

其他：Biconomy 這類區塊鏈開發工具提供商，試圖通過一系列的 API 以簡化 Web3 應用的交易體驗。

在 Multicoin 的劃分中，其實擴容堆棧被劃分到了中間件堆棧的鏈下服務層中去了。現在隨著各類擴容方案的上線，我們覺得其實應該將擴容堆棧單獨拎出來。其實像各種兼容 EVM 的公鏈、以及 Solana、Near、Dfinity 等這些公鏈，也是可以歸屬到擴容堆棧中，不過我們將其統一規劃到下面的 Layer1 堆棧中，這里專注于當前以太坊的 L2 擴容。

ZK RollUp：zkSync、loopring。

Optimistic rollups：Arbitrum、Optimism。

Validium：Starkware、ImmutbaleX。

Plasma：Boba Network（OMG）。

這一層面其實對于終端用戶來說，還是比較熟悉的了，基本上就是底層公鏈的集合，雖然在這一層面還有很多模塊，如：狀態轉化層、共識層、分片層、P2P 層等，但其實這種模塊的差異本質上也是底層公鏈在技術選型上的權衡，如以太坊、Solana、Near、Dfinity、Mina、Polkadot 等，在各個模塊上的選擇都是各有差異。

但是踏向 Web3.0 的征途中，哪條公鏈能夠最終脫穎而出呢？是成王敗寇，還是各領風騷呢？這依舊是一個值得我們思考研究的問題！

這一層面對于終端用戶來說，可能比較陌生，也距離比較遠。可以這么說，Layer1 本身就是屬于底層基礎設施了，但是這一層面會更加底層，是基礎設施的基礎設施，服務于 Layer1 堆棧。目前大致可以細分為：

區塊分發網絡：dRoute、BloxRoute。

網絡數據包混合路由：NYM。

去中心化域名服務：ENS、HNS。

最后一英里的網絡連接：Helium。

在對 Web3.0 技術應用堆棧有一個全局的了解后，我們便可以思考一個問題：

在 Web3.0 宏圖一步步實現的征途中，如何選擇自己的投資方向？

這里我們先拋磚引玉：

Web3.0 基礎設施：當前行業基本已普遍認同“胖協議”理論，底層協議等基礎設施能夠很好的捕獲價值，ETH 本身就是最好的例子。因此尋找 Web3.0 堆棧中尚未成熟或者未來更有可能突破重圍的基礎設施是我們的一個方向。而在這里，基礎設施尚可分為三種：

公鏈：你認為未來 Web3.0 時代，公鏈會形成怎樣的割據局面。哪些公鏈能夠在借助 Web3.0 之風突破重圍。

工具服務型基礎設施：Web3.0 甚至都還沒正式啟動，像 The Graph、Biconomy 等這類工具型基礎設施，依舊有巨大的市場空間。

特定業務型基礎設施：如存儲賽道。

殺手級應用：是的，這個熟悉的名字時隔數年又回來了。其實以前，行業似乎就已經有了一個 共識，就是殺手級應用會是互聯網應用的 Web3.0 重塑。而對于大型互聯網應用，我們自然會想到游戲、社交這兩個賽道。而對于原生的圈內應用，如 DeFi 等，其實并不太可能成為出圈應用，未來這類應用的主流化，也會是被封裝成業務邏輯，抽象到我們熟悉的互聯網應用中。

Web3.0 的堆棧很廣泛，并且與時俱進。確定投資大方向并不困難，在眾多項目中挑選標的才是對眼力與耐心的考驗，但是作為 Web3.0 的早期探索者，從現在起，我們應該做好準備，去挖掘埋伏 Web3.0 時代的 Killer DApp。

作者?|?門人

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