王永利：數字人民幣不應局限定位于M0_數字人

移動支付網訊：11月25日，海王集團首席經濟學家、中國銀行原副行長王永利在第五屆中國數字銀行論壇上，分享了關于數字人民幣變革與影響。

他首先介紹了數字人民幣的基本概念，首先數字人民幣是數字化的人民幣，本質仍然是主權貨幣，雖然應用了區塊鏈、加密、智能化的技術，但它從根本上并不是去中心的加密貨幣。其次，目前數字人民幣定位于流通中現金，管理上高度模仿現金，其設計與額度管理由央行負債，實施央行與運營機構雙層運營。主要應用于國內的零售支付，不能用于發放貸款等投融資業務。

王永利：PayPal用戶要將加密貨幣兌換成法定貨幣后才能完成購物支付:10月31日，中國銀行原副行長、深圳海王集團首席經濟學家王永利發文表示，美國支付巨頭PayPal進軍加密貨幣市場，比特幣等加密貨幣以及PayPal的股價隨之大幅上漲，這也讓不少人對加密貨幣可能顛覆或取代法定貨幣的信心再次反彈。王永利指出，PayPal與Paxos合作提供兌換服務，允許客戶通過其在PayPal的線上錢包購買、持有和出售加密貨幣是完全可能的，而且買賣這些加密貨幣也應該納入交易所在國家的交易稅或所得稅體系，按照稅法規定繳納稅收。王永利表示，現在還鮮有國家宣布允許這些加密貨幣可以作為貨幣在本國自由流通。因為這樣做，勢必會沖擊本國法定貨幣的流通和管理。在所在國家沒有宣布允許加密貨幣可以作為貨幣自由流通的情況下，PayPal要在其多達2600萬家商戶的龐大網絡體系上直接使用加密貨幣進行商品標價和結算，恐怕是很難得到貨幣當局或監管部門許可。王永利還表示，實際上，PayPal公司也聲明，其用戶可以用加密貨幣在其網絡上購物，但仍需以法定貨幣進行結算，即商家仍是以法定貨幣標價和結算，不會接受加密貨幣付款。購買者實際上是需要先通過PayPal提供的兌換服務，將加密貨幣兌換成法定貨幣后才能完成購物支付。這才是所謂“用戶可以用加密貨幣購物”的真相。[2020/10/31 11:19:08]

最后，數字人民幣App需憑身份證和手機號等下載，運營機構可根據客戶需求為其開立安全等級和限額不同的數字人民幣錢包。軟錢包用戶體驗和移動支付變化不大，硬錢包離線支付只能

現場 | 王永利：法定數字貨幣只能是法定貨幣的數字化，運行的智能化:金色財經現場報道，在2019網易未來大會“原點·共生”分論壇區塊鏈+實體經濟論壇上，中國銀行前副行長王永利發言表示：區塊鏈發展要跳出“比特幣區塊鏈”范式，挖礦造幣封閉式的區塊鏈難以解決現實問題，比特幣等網絡虛擬幣或Token以及“穩定幣”。只能是網絡社區幣或商圈幣，必須在設定的范圍內使用，不能留出商圈自由流通，必須受到嚴格監管。

區塊鏈扔處在初創期，探索期。還存在“去中心、高效能、安全性”不可兼得的三角困局，比特幣只是區塊鏈的一種實現方式，而不是唯一范式。區塊鏈可以有公有鏈、私有鏈、加盟鏈等不同方式。央行更不能模仿比特幣挖礦造幣模式形成“法定數字貨幣”，法定數字貨幣只能是法定貨幣的數字化，運行的智能化[2019/11/23]

是小額應急，不可能成為主流。

聲音 | 王永利：扎克伯格的證詞并沒有說到Libra的關鍵問題:10月26日，中國銀行原副行長王永利在《 經濟觀察報》刊文“為什么Libra很難成功”。文章表示，超主權貨幣——這是一個被證詞刻意回避的核心問題；從貨幣的本質屬性與發展邏輯去觀察，可以肯定，設想打造超主權貨幣的Libra難以成功。如果說“網絡加密貨幣”和只與單一法定貨幣等值掛鉤的穩定幣還有可能推出并發揮一定作用的話，那么，設想與一籃子貨幣綜合掛鉤打造無國界、超主權的新的“非國家化貨幣”，勢必與主權貨幣產生競爭關系，而不可能與國家主權貨幣同生共榮，在國家主權獨立難以消除的情況下，這是根本不現實的！即使是IMF出面打造超主權的eSDR，也同樣如此。所以，馬克·扎克伯格的證詞并沒有說到Libra的關鍵問題上，僅以數字金融創新可能帶來的好處（并不是確定的）掩蓋其試圖打造超主權貨幣可能產生的沖擊與風險，是很難令人信服的！[2019/10/30]

但是他也表示，數字人民幣僅定位于M0可能存在一些問題。

聲音 | 王永利：區塊鏈等技術正將世界帶入萬物互聯的新時代:據第一財經消息，前中國銀行副行長王永利表示，隨著寬帶傳輸、移動互聯、影像識別或者生物識別，云計算、大數據、區塊鏈、人工智能、量子計算等技術的不斷突破和廣泛應用，互聯網的覆蓋面和滲透率大幅度提升，世界正在進入一個隨時隨地互聯，萬事萬物互聯的新時代。[2018/11/3]

首先是，M0的規模相當有限。目前人民幣的貨幣總量已突破230萬億元，而M0僅有8萬多億元，而且隨著移動支付的廣泛使用，真正用于支付的現金規模更小，因此，將數字人民幣嚴格

限定于現有的M0規模之內，將使數字人民幣規模非常小，難以發揮應有作用，更難以滿足人民幣國際化需求。

其次，增加了管理難度。目前數字人民幣的兌換更多是從銀行賬戶中進行兌換，如果數字人民幣可以突破現有M0的規模擴大投放并造成銀行存款大搬家，就有可能對金融系統穩定產生沖

擊。同時，數字人民幣定位于現金卻采用了類似存款的記賬清算方式（軟錢包），將形成數字人民幣與傳統人民幣（存款）兩套運行體系并存格局，也會給貨幣金融管理帶來新的麻煩。

最后，社會吸引力不足。目前定位而言，數字人民幣屬于央行的負債，對運營機構而言，僅僅屬于代理的表外業務，但卻需為此投入巨大人力物力，難以形成預期的投資回報。對企業單位

和居民個人而言，支付體驗與移動支付相比變化不大，且錢包余額不計利息。

因此他認為，數字人民幣需要從根本上做一些可能的深化變革。具體而言：1、央行直接兌出的數字人民幣可定位于M0，但應允許數字人民幣應用于各種金融業務，包括銀行信貸與央行再貸款以派生貨幣。最終以數字人民幣盡快代替所有傳統貨幣，避免兩套運行

體系長期并存，并使數字人民幣規模可以充分擴張，更好地滿足全社會乃至國際化要求。

2、所有社會主體（包括金融機構）都可下載央行數字人民幣App并在央行開立唯一的實名制數字貨幣“基礎賬戶”，該賬戶只用于備案，不辦理業務，不予計息收費。3、各類金融業務仍由相應的金融機構辦理。社會主體需要在金融機構開立數字貨幣的“業務賬戶”，按照業務約定進行計息收費，并與其在央行的基礎賬戶保持勾連關系。商業銀行也需要

在央行分別開立借款賬戶與存款賬戶，并按照約定分別計息，以避免對金融機構的沖擊。

4、數字人民幣所有的收付信息要分別發送央行和經辦機構進行處理，以此在央行形成全社會“數字貨幣一本賬”，并在整個金融體系形成數字貨幣“基礎賬戶”與“業務賬戶”并存和相互勾連

的格局。推動數字人民幣的深化變革，趨利避害。

在他看來，數字人民幣按照深刻變革之后帶來的影響是，央行可以掌握最完整的貨幣用戶信息和交易數據，實現對貨幣全方位、全流程的監控，提高央行貨幣政策的準確性和有效性。另外，他表示，央行數字貨幣仍屬于國家主權貨幣，不同國家可能有不同的央行數字貨幣。因此，未來不同國家之家存在數字貨幣流通使用的管制，就需要搭建多邊央行數字貨幣平臺連接

的“橋”，在滿足反洗錢、反恐怖以及保護隱私和數據安全的基礎上，制定相應的規則和接口，形成通用的連接體系。

他也強調，數字貨幣能否跨境流通成為國際貨幣仍然存在國際間的競爭，而包括數字人民幣在內的“技術”并不是人民幣國際化的決定因素，只有最強大國家的貨幣才能成為最重要的國際貨幣。據移動支付網了解，王永利曾在多次公開發表文章，表示數字人民幣不應局限于定位于M0，此次他的公開發言也再次重申了這個觀點。

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