SUSHI能到100美元嗎？_USHI

編者按：本文來自金色財經，Odaily星球日報經授權轉載。本文將通過金融估值模型，分析SUSHI到達100美元的可能性。股利貼現模型是投資者通過預測未來支付的股息，衡量資產價值的一種傳統模型。該模型雖然基于對未來增長的假設，但可作為任何生產性資產當前價值的基礎。這個模型并不適用于所有DeFi代幣，只適合向持幣者發放紅利的代幣，如MKR、SUSHI和KNC。本文就通過金融模型來分析SUSHI的價值，研究SUSHI價格到達100美元的可能性，它的現價只有20美金不到。SUSHI估值分析模型

SushiSwap是一個建立在以太坊上的DEX，同時它也是由社區管理的AMM。在過去6個月里，SushiSwap一直是交易量和總流動性最大的DEX。截至發稿時，SushiSwap平均每日名義交易量為2-4億美元，自上線以來，累計收入已超1億美元。最近，SushiSwap啟動了一個項目，將整個平臺的部分交易費用分給持幣者。初期，投資者和市場參與者現在可以通過質押獲得代幣獎勵。此外，代幣的估值能夠量化，因為可以利用建模來預測代幣未來價格。本文通過估值模型，分析SushiSwap平臺及其原生代幣SUSHI的內在價值。SushiSwap代幣：SUSHI及xSUSHI

SUSHI突破8美元關口 日內漲幅為0.88%:火幣全球站數據顯示，SUSHI短線上漲，突破8美元關口，現報8.0026美元，日內漲幅達到0.88%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/7/5 0:27:11]

SushiSwap的原生代幣是SUSHI，用于社區治理，社區通過SUDHI代幣，能夠對協議的所有重大變化進行投票。雖然許多DEX提供類似的結構化治理代幣，但SushiSwap是首批向持幣者分紅的公司之一，分紅來自平臺的交易費用池。當市場參與者在SushiSwa上交易時，需要收取30個基點的費用。5個基點的費用以流動性提供者代幣的形式添加到SushiBar資金池中，然后會用這些代幣來購買SUSHI。買入的SUSHI會按比例分配給資金池中的xSUSHI持幣者，持幣者則會收到SUSHI。

SUSHI跌破16美元關口 日內跌幅為3.91%:火幣全球站數據顯示，SUSHI短線下跌，跌破16美元關口，現報15.9777美元，日內跌幅達到3.91%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/18 17:27:24]

該分紅產生的凈效應類似于傳統股票市場的股息，允許持幣者通過代幣不斷獲利。SushiSwap在這方面開創了首例，因為它本身擁有激勵機制，持幣者可以分得協議的交易費。我希望在未來，其他治理代幣也會產生類似模式，讓持幣者可以分得一部分交易費。估值模型基本原理與假設

OKEx將于16:00-16:30調整EOSUSDT永續合約面值:據OKEx官方微博消息，今日（3月17日）下午16:00-16:30，OKEx會對EOSUSDT永續合約的面值進行調整。由0.1EOS調整為10EOS，調整倍數為100倍，升級過程中對應幣種的USDT永續合約將暫停交易，用戶無法進行下單、撤單、追加保證金等操作，資金劃轉不受影響。為減少對交易的影響，請用戶提前進行撤單、減倉或追加保證金等操作進行風險控制。[2020/3/17]

在傳統股票市場中，對于會支付股息的股票，人們會通過預期折現率，將未來現金流量折現為現值，對該股票進行估值，這個模型也稱為“股息折現模型”。未來現金流折現后相加的和就是凈現值。在這個模型中，我利用歷史交易量和交易費，以作為計算現金流的起點。因為第一年全年的分紅時間點還不清楚，我預計在今年剩下的時間里會進行分紅，假設在2021年剩下的幾個月份中，交易量會以過去三個月的速度增長。這是模型的周期0。在第1-5個周期，我預計隨著DEX市場變得更加成熟和飽和，現金流將在第3-5年逐漸減少。因此，未來交易量增長率類似于J型曲線模型。早期公司發展都會呈現這一模式，隨后速度會加快，然后隨著時間推移逐步放緩。第5年后SushiSwap的終值可以通過計算得出。假設的數值折現率：25%終端增長率：3%在第1-5時期中交易費用的增長：10倍左右交易費用：穩定在5個基點終端增長率以每年3%的速度建模，符合整個行業和經濟的情況。在該模型中，終端增長率通常與公司所在國家的GDP相等。在美國，經濟年增長率通常在1.5-4%。折現率設定為25%。在區塊鏈網絡和公司初期發展階段，折現率通常都是25%。折現率的計算方法結合了債券收益率以及一些風險因素，債券收益率通常以10年為周期，不受風險影響。但是，SushiSwap是新實體，因此與傳統公司和更成熟的區塊鏈網絡相比，風險也更大。然而，SushiSwap誕生將近一年，擁有可靠的用戶群，團隊和治理結構非常透明，因此，風險不會比類似項目高出太多。這一比率仍然可以根據不同假設進行調整，通常折現率在20-40%之間。過去，我一直致力于針對不同項目計算不同折現率，折現率可以量化為“代幣成本”。值得留意的是，隨著債券收益率的上升，折現率也會上升，因此該區塊鏈網絡的價值就會下降，尤其是一個區塊鏈網絡的大部分現金流基于未來折現。過去六個月，債券收益率從0.6%大幅上升至1.6%。由于SushiSwap的折現率仍高于債券收益率，即使對大部分債券進行重新定價，也不會對SUSHI的凈現值造成很大影響。SushiSwap估值模型

Ambrosus和瑞士咖啡聯盟合作:Ambrosus (AMB)在推特宣布與瑞士咖啡聯盟合作，Ambrosus 將把基于區塊鏈的物聯網技術應用到瑞士咖啡聯盟。AMB現全球均價2.71元，24小時跌幅10.44%。[2018/3/8]

如上圖所示，基于我的合理假設，整體市場如果繼續增長，SushiSwap目前的內在價值約為126.4億美元，而代幣價值約為100美元。市場也存在相當大的風險，例如，DeFi加密貨幣交易可能會減少，這會嚴重影響SushiSwap的交易量，導致交易費收入下降。競爭對手數量也會增加，產生類似項目，流動性、費用和交易量方面也會產生競爭，對SUSHI產生負面影響。本文不構成任何投資建議，投資前請做好充分研究。

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