保持關注21周EMA均線，一周內收至46300美金上方，BTC迎來高漲_OIN

\n長周期評級：增持短周期評級:比特幣增持小市值加密貨幣減倉今日觀點

“美林投資時鐘”是2004年由美林證券在一篇研報“TheInvestmentClock”中提出，美林證券基于對美國1973年到2004年的30年歷史數據的研究，將經濟周期與資產輪動及行業策略聯系起來，是資產配置領域的經典理論。美林時鐘把積極周期分為四個階段，在不同階段當中特定的資產類別會給出高于平均的收益。在衰退期：經濟下行，通脹下行。貨幣政策趨松，債券的表現最為突出。我們知道債券的估值是把未來固定的利息現金流使用利率進行折現，而貨幣政策的寬松預期意味著折現率的下跌，而作為分母的折現率下跌導致債券的票面價值上升。經濟低迷時，社會的消費水平下降，導致商品需求下降，價格下跌；企業營收和利潤縮水，導致股票下跌；股票市場的下跌導致現金的需求上漲。所以在這一周期內，債券>現金>股票>大宗商品。在復蘇期：經濟上行，通脹下行。經濟轉好，貨幣政策穩定，企業盈利改善，股票獲得超額收益。在此階段，投資人預期企業利潤快速回升，但央行貨幣政策維持在寬松水平，這導致企業的未來現金流的折現率仍然保持在低位，且預期未來現金流大幅度上升，導致股票的估值快速上漲。較低的利率水平繼續維持債市的繁榮，而大宗商品由于需求的上升也開始獲得投資人的需求。股票>債券>大宗商品≈現金。在過熱期：經濟上行，通脹上行。通脹上行增加了現金的持有成本，貨幣政策收緊以及加息的可能性降低了債券的吸引力，商品受強勁經濟的需求提升影響，作為更加可以對抗通貨膨脹的工具，明顯走牛。利率的上升會提高公司和債券的現金折現率，降低他們的估值，但企業的利潤相對于固定的債券利息有較大的上漲空間，故股票的收益仍然高于債券和現金。在此周期內，大宗商品>股票>現金/債券。在滯脹期：經濟下行，通脹上行。由于通脹壓力，此時貨幣政策難以放松，同時經濟下行對企業盈利形成拖累，對股票造成負面影響，基于長期配置需求，債券的吸引力提升。現金>債券>大宗商品/股票。我們對比最近的經濟金融頭條，不難發現，當前世界經濟處于復蘇期和過熱期之間，經濟快速恢復導致市場對通貨膨脹增高有較強預期，認為美聯儲即將收緊貨幣政策。于此同時，債券快速遭到拋售，股票維持較好的增長，但商品市場進入繁榮階段。我們之前提示投資人黃金可能會在1700美金附近筑底，在黃金完成了W型底部形態之后我們提醒投資人黃金已經筑底完成，現在黃金已經再次突破下行阻力位進入上漲軌道。這也是得益于通貨膨脹的預期。

人民日報：保持經濟運行在合理區間:8月4日消息，人民日報刊文稱，保持經濟運行在合理區間，需要保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性。必須做好宏觀政策跨周期調節。還要增強宏觀政策自主性。在全球經濟一體化背景下，要堅持以我為主、穩字當頭，堅持正常政策取向，根據經濟形勢和物價走勢，兼顧內外均衡，把握好力度和節奏。積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。[2021/8/4 1:32:46]

分析 | 以太坊灰度信托溢價抬頭 鏈上狀態保持穩定:據 TokenGazer 數據分析顯示，截止至 11 月 14?日 11 時，以太坊價格為$187.16，總市值為$20,334.28M，主流交易所24H交易量約為$53.90M，保持穩定；近期以太坊對比特幣匯率有一定提升；基本面方面，以太坊鏈上交易量、鏈上DApp交易量保持穩定，新增地址增速有一定加快，算力有一定增長；以太坊 30 天開發者指數約為 2.24；以太坊與 BTC 180 天關聯度有輕微回調，約為0.796，30 天 ROI 持續下滑；據TokenGazer官網六道數據顯示，以太坊情緒指數移動平均線呈上升趨勢；以太坊灰度信托溢價有一定增長。[2019/11/14]

無獨有偶，黃金并非是今年大宗商品漲幅最好的標的。鐵礦石2020年上漲53.79%，2021年上漲35.51%;銅礦石2020年上漲17.21%，2021年上漲30.71%。比特幣在這樣的宏觀經濟環境下，應當在美林時鐘中被定義為什么資產呢？比特幣的通縮經濟設計和挖礦的成本機制，讓比特幣在各種意義上更接近大宗商品。我們認為比特幣在當前的周期中將有可能成為表現最為亮眼的資產之一。隨著比特幣繼續在4萬至6萬美金整理，一旦比特幣實現向上突破，價格將會一路高歌。比特幣受到埃隆馬斯克的影響，昨日大幅波動。目前已經在小時級別形成W形態。一旦向上突破將會宣告筑底。我們提醒投資人關注21周EMA均線，比特幣需要在接下來的一周內收至21周均線上方，才有可能較快的開啟上漲行情。當前21周EMA均線位于46300美金附近。

聲音 | Coinfloor負責人：加密交易所需保持特定專業性以保持競爭力:據cryptobriefing報道，英國加密貨幣交易所Coinfloor的負責人Obi Nwosu最近表示，加密貨幣交易所的美好時光可能很快就會結束，這些最大的交易平臺必須變得專業化，否則將有被競爭對手擊敗的風險。Nwosu預測，“加密交易所的的重大解體”可能會在明年左右開始。像幣安和Coinbase這樣的主要交易所如果想要保持競爭力，就必須專注于一個特定的領域。Nwosu認為有三個不同的垂直領域正在興起，包括以幣安為首的現貨市場，像eToro這樣的加密衍生平臺，以及提供金融服務的加密銀行，如Celsius。[2019/7/12]

行情 | 火幣周報：比特幣、以太坊、EOS保持為國內最熱:火幣周報稱，比特幣、以太坊、EOS保持為國內最熱；國內關注度排名前三的為“風險”、“生態”和“監管”；Github社區中，本周活躍度最高的幣種為BTC、ETC和EOS；本周市場觸底反彈，主流幣種均有所上漲，漲幅最大的為Stellar；本周換手率最大的是EOS，為52%。[2018/7/20]

基本面支撐比特幣繼續上漲，某個人或某個群體短期的言論可能會造成市場的波動，但持有比特幣一定是今年利潤最豐厚的投資策略。請投資人們遠離杠桿，理性投資。

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