CEX 和 DEX 的「陣地戰」：DEX 雖快速增長，但 CEX 仍難以撼動_CEX

中心化交易所由于“暗箱”等問題一直備受行業詬病，但即便這樣，市場也無法輕松的抽身于中心化交易所，一方面是用戶習慣已經養成，二是龐大的交易量都是依托該類交易所進行，正所謂“天下熙熙皆為利往”，中心化交易所已經奠定了作為交易基礎設施的關鍵地位。但，這種地位在今年或許有著更多被挑戰的因素存在。CEX和DEX的“陣地戰”

由于交易所存在巨大的盈利空間，所以一直以來，交易所數量如雨后春筍般的繼續增補，據不完全統計，全球已經有419家交易所，當然這一領域的市場淘汰率非常高。除了本領域內的競爭，更不經意的強勁分羹者來自DEX布局者，該賽道在去年的發展勢如破竹，憑借巨大的交易流動性，攫取了大量交易用戶，其也一次又一次的被認為是取代CEX的最強對手。而在今年的大環境下，CEX發展變得越來越難。從國內到國外，全球各主要地區對加密貨幣的交易環境進行了一系列管理。國內在上半年發布打擊比特幣等虛擬貨幣交易炒作行為并關停挖礦作業后，9月進一步發布了整治虛擬貨幣交易炒作的通知，對虛擬貨幣監管在升級。而在國外，韓國也下發了“最嚴監管”政策，要求加密交易所在9月24日前完成系列審核工作，同樣的包括泰國、印尼、土耳其等亞洲國家同樣都有了清晰的監管框架，即便還有眾多的國家雖然沒有頒布禁令，但也表態對加密貨幣市場持續關注。可以說，對于加密市場而言，全球的監管正日趨嚴格，而這對于買賣加密貨幣的交易所來說，壓力自然不容小覷。那么，在政策監管愈發明晰的環境中，是否意味著CEX的候補者DEX會迎來比之前更有發展的推動力呢。從政策的反應看，包括Binance、火幣、CoinBene、BHEX等先后宣布關停或對中國地區用戶進行限制。同步的，不少中心化交易所在清退風波影響下平臺幣出現了大幅度下跌。而與其形成鮮明對比的是，DeFi類代幣卻迎來了小幅上漲，包括Uniswap、dYdX、Aave、Compound和Sushiswap等DeFi藍籌代幣漲幅均超過10%。其中，去中心化交易所dYdX24小時交易量更是達到36.8億美元，首次超越Coinbase的36.1億美元。這種超越在去年也同樣上演。在去年的8月末，屢創新高的Uniswap達到一個新的里程碑，其24小時交易量有史以來首次高于Coinbase，Uniswap24小時交易量超過4.26億美元，同期CoinbasePro24小時交易量則為3.48億美元。一年時間，DEX和CEX的交易量都迎來了倍數級增長。但客觀來說，從整體市值的對比來看，DEX的規模仍然很小，其并沒有達到撼動CEX的程度。DEX雖快速增長但CEX仍難以撼動

流媒體公司思享無限與MetaU建立合作，將推出NFT ExperienceX計劃:5月18日消息，在納斯達克上市的中國流媒體公司思享無限（Scienjoy）與加密交易平臺Meta U建立戰略聯盟，將推出NFT ExperienceX計劃，為藝術家、音樂家和其他表演者提供技術支持以創作NFT作品，Meta U計劃于今年第三或四季度推出的新NFT交易平臺。[2022/5/18 3:25:25]

按照比較宏觀的說法來看，DEX受歡迎程度歸因于在監管不確定或確定的地區越來越難使用中心化的服務提供商，也就是CEX，該類服務上變得越來越嚴格，也越來越難使用，而DEX不同，這是一個開放的、無需許可的系統，這些產品讓用戶不再通過第三方而直接進行交易。尤其是對于不斷發展并積極吸收外部投資和資產的市場來說，我們發現DEX協議等創新項目的開發和使用越來越多。也就側面說明了，加密貨幣的交易政策對CEX的限制或許為DEX提供了一些機會，而從整個行業的緯度來看，其穩步增長的源頭來自于DEX本領域的迭代更新和新老項目的持續進擊。其實，去中心化交易所已經發展了很長一段時間，早在2014年V神再介紹以太坊的時候就提到了去中心化交易所，而直到2020年5月，DEX才真正的與中心化交易所相競爭，其活動所占的交易量份額才開始猛增，在9月份進入了與CEX競爭愈發白熱化階段，而到今年表現出穩中有升的態勢，而這些活動主要由Uniswap、AAVE、1inch、DyDx推動，本賽道的內部競爭表現出非常多的升級看點，關于DEX的交易深度不足，無法支持大額交易且平臺本身無法獨立定價的問題，Uniswap類的DEX產品正在經歷一系列的升級。而且流動性的戰爭已經在Layer2上拉開序幕，在DeFi2.0的新階段，性能將繼續提升，隨之在L2上部署的DEX也將更多，目前包括UniswapV3、SushiSwap、DODO、Bancor等去中心化交易所都已在Arbirum上部署，但來源于網上的數據來看，在6月份，各DEX24小時現貨交易量中位居第一的UniswapV3的僅占約占Binance的5.8%，而一些在L2不同側鏈的頭部DEX的24小時交易量只有千萬量級，如PancakeSwap(BSC)和QuickSwap（Polygon)分別是$342,091,865和$208,976,311，并沒有聚集更多用戶和流動性。

幣安智能鏈NFT項目DeCEX將于4月18日上市PancakeSwap:據官方消息，幣安智能鏈NFT項目DeCEX將于4月18日下午9點58分上市PancakeSwap，開通DCX/BNB交易對。

DeCEX是基于幣安智能鏈（BSC）開發的BEP20協議（代幣縮寫DCX，總供應量100萬枚，合約地址：0xBa7D84c76B1CB41Ee787E63164f38372791C9C56），用于NFT獲得和流通。上市PancakeSwap之后，DeCEX的四大礦池將一并開啟，質押DCX或DCX LP代幣即可賺取代幣獎勵或兌換NFT。

LP礦池10萬枚，DCX礦池2萬枚，總供應量12萬枚，質押DCX LP礦池可以挖埃隆.馬斯克系列NFT,該藝術品由大姨夫藝術總監美國虛擬藝術設計師Zemm設計。[2021/4/18 20:33:02]

(圖片來源于網絡）在交易體驗方面，除去在鏈上需要支付的Gas費，DEX的每次交易手續費已經與CEX們基本平齊，頭部DEX支持的交易幣種和交易對已經可以趕超頭部CEX，包括了更多的長尾資產。

觀點：因DEX爭奪市場，CEX正在努力引導人們轉向比特幣:一些以太坊用戶猜測，隨著ETH和DeFi用戶涌向去中心化交易所，中心化交易所（CEX）可能正在努力引導人們轉向比特幣。Uniswap創始人Hayden Adams承認這一點，并說這是一個合乎邏輯的推測。他說，“這是一個很好的觀點。以太坊/ERC20主要用于去中心化平臺（DApp），Uniswap正在超越CEX。比特幣沒有智能合約，因此主要在中心化平臺使用，并用于支付以外的其他功能。”

根據Crypto Fees數據，Uniswap每天處理超過88萬美元的以太坊網絡費用。這與比特幣網絡每天約128.5萬美元的費用僅相差40萬美元。

除此之外，更廣泛的DEX市場每天都在全球加密貨幣交易市場獲得更大的份額。CoinGecko首席執行官Bobby Ong指出，“在DEX中，SushiSwap增長強勁，目前占據前7大DEX市場份額的11%。盡管被Sushswap‘吸血’奪取部分挖礦流動性，Uniswap仍然保持著非常強勁的領先優勢。不過，DEX整體成交量環比下降33億美元。”（U.Today）[2020/12/13 15:03:19]

Chainalysis：除DEX外 庫幣事件黑客已通過CEX交易并撤出了875枚比特幣:Chainalysis在最新的一份報告中指出，庫幣事件黑客至少已通過去中心化交易所成功售出了價值1300萬美元的代幣，與此同時，也有一部分資金流入了中心化交易所（CEX）。Chainalysis表示，黑客已使用萊特幣等加密貨幣在CEX中購買并撤出了大約875枚比特幣，其中大約有683枚比特幣已被發送至混幣服務。（Decrypt）[2020/10/3]

(圖片來源于網絡）來到今年，DeFi市場保持較為穩定的增長率，截止目前，其總體價值鎖定達1861億美金，而這較大的來源都是依賴于DEX，來源于coingecko網站數據，DEX24小時交易量72億美金，月訪問人數達到1億多次，總體呈現上升的走勢。

而從交易量看，DEX和CEX還存在較大的差距，DEX目前排名第一的Uniswap24小時交易量有23億美金，而在CEX領域，排名第一的Binance24小時交易量有317億美金。二者對比下來，仍然無法同日而語。

CEX.IO比特幣聯盟計劃啟動:CEX.IO推出全新的比特幣聯盟計劃。在這個程序中，你將能夠通過推薦用戶到CEX.IO交換賺錢。根據CEX.IO比特幣聯盟計劃，您可以從您的推薦用戶的所有交易中獲得30％的費用，包括他們未來在CEX.IO上的所有購買/銷售，獎勵數量是無限的。[2017/12/9]

這種巨大差距也不能說明中心化交易所可以一勞永逸，數據顯示其流出量在不斷增加。在上個月，有超過10億美元價值的以太坊在24小時內從中心化交易所移出，而交易所在比特幣供應自今年三月份開始也出現了穩步流出，根據鏈上分析公司Glassnode的數據，中心化交易所的BTC儲備已降至2018年2月以來的最低水平。這也說明，主流幣在交易所的余額變得越來越少，即中心化交易所的供應不斷減少，而這種代幣轉移流出一定程度上也會給去中心化交易所帶來機會。來源于Coingecko的數據，在今年上半年，去中心化交易所產生的總交易量從1月份的1000億美元增加到5月份的3000億美元。DEX已成功地將業務從中心化交易所吸引過來。1月至6月期間，DEX的總交易量翻了一倍，CEX的增長則顯得較為平緩，從1.2萬億美元增至1.3萬億美元。

哪些項目正在推動DEX發展？

UniswapUniswap作為DEX領域的熱潮領軍項目，其一直都保持較為活躍的高流通量，已經奠定了相當于CEX中的幣安般的地位。其在升級迭代中一直走在前沿，目前，該項目經歷了UniswapV2到UniswapV3的升級，其提供了更為聚合的流動性、靈活的費率、以及更為先進的流動性預言機。上線以來，UniswapV3在短短的幾個月里就已經躍居去中心化交易所交易量的榜首位置。1inch1inch由幣安交易所孵化，是行業的主要參與者，該項目自今年上半年，通過DEX聚合交易服務，用戶數量實現了從8萬到60萬的增長，在當時是為數不多表現出強勁增長的基于DEX聚合器項目，來源于官方介紹，他們有著低Gas成本、免費交易、安全智能合約、支持BSC、Polygon、OptimisticEthereum，并且提供了移動應用程序。9月底，1inchNetwork宣布1inch聚合協議和1inch限價訂單協議上線ArbitrumOne。Zenlink波卡生態跨鏈DEX協議Zenlink，其有兩個核心功能，一是ZenlinkDEX模塊，項目方可以通過插拔方式部署一鍵發DEX的業務，二是它提供了基于XCMP的跨鏈DEX協議，能把所有平行鏈的流動性打通的同時實現跨鏈交易功能。雖然項目仍然處于開發期，但已經和包括Plasm、Chainlink、Phala等眾多項目建立合作，而放置于波卡的龐大跨鏈網絡中，其自身也將獲得更多的資源機會，當波卡平行鏈真的開始工作起來，它的未來價值也將極具可看性。目前，Zenlink剛剛發布了經濟白皮書，且計劃于Kusama和Polkadot網絡發行同一套ZLKToken。SerumDEXSolana新公鏈的爆火直接帶動了其生態內項目的走高，其中Serum更是其中的佼佼者，備受行業關注，該項目于2020年DeFi元年開啟，建立基于Solana的去中心化交易所，意在將CeFi的高質量交易經驗帶入DeFi，具有中心化限價訂單簿模式、具有極快的速度。可以預測，當建構起所有基礎性應用的核心驅動力后，Serum將獲得許多真正面向巨量用戶的項目在其上進行構建。總之，未來布局DEX的項目方只多不少，而其內部競爭也將變得越發激烈。曾經看起來不可撼動的中心化交易平臺們，似乎在這場DEX升級浪潮中正在逐步被追擊，但“DEX取而代之”的追趕或反超論調還需要一定的時間，且在未來二者應該是互補融合、相互補充的關系，共同滿足未來用戶的交易需求，提供給用戶更多的交易選擇。不過從短期來看，DEX的交易量顯然無法與主流CEX相抗衡。在未來DEX會有機會占據很大的市場份額，但是CEX依舊占據主導地位。

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