金色薦讀 | ETH轉PoS ETC減產 顯卡挖礦如何布局？_POS

2020年，“以太系”兩大幣種ETH與ETC分別處在各自的變革期。以太坊原鏈ETC即將經歷第二次減產，ETH計劃在下半年從PoW轉入PoS，顯卡算力布局即將進行一輪大調整。

以太坊轉PoS，主流顯卡算力何去何從？“同根同源”的ETC能否接過算力接力棒，領跑PoW陣營？算力與價格變動之下，礦工應該如何進行ETC與ETH挖礦？

日前，魚池直播間邀請了ETC亞太區負責人胥康、minerOS聯合創始人張松青、阿拉丁礦幣研究院負責人Kevin Zhou，從網絡價值、生態、算力等方面進行分析，帶廣大挖礦愛好者探討算力變遷，讀懂ETC生態。

減產20% 進入“時代3”

作為以太坊的原鏈，ETC的經濟模型參考比特幣設計，其減產邏輯與比特幣類似，而考慮網絡功能和安全性等設計要求，ETC的減產并非減半，而是每500萬區塊減少20%。

ETC的貨幣政策是協議編程的結果，而不依賴于人的主觀性。這套貨幣政策是機械化的和算法化的，具有上限和趨于飽和的供應曲線，這將使通貨膨脹率呈下降趨勢。

1.ETC的區塊獎勵有什么特點？

金色財經挖礦數據播報：ETH今日全網算力下降2.12%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力170.555EH/s，挖礦難度23.14T，目前區塊高度678833，理論收益0.00000580/T/天。

ETH全網算力513.021TH/s，挖礦難度6801.42T，目前區塊高度12222220，理論收益0.00393911/100MH/天。

BSV全網算力0.679EH/s，挖礦難度0.09T，目前區塊高度682500，理論收益0.00132526/T/天。

BCH全網算力1.923EH/s，挖礦難度0.25，目前區塊高度682918，理論收益0.00046802/T/天。[2021/4/12 20:09:36]

ETC亞太區負責人胥康以BTC為比較，指出了ETC的特點。ETC平均出塊時間為15秒，創世區塊有7200多萬預挖，包含著1個EVM，1種編程語言和1個gas系統。

而在區塊獎勵中，一個明顯的特點是存在“叔塊”獎勵。在處理同時發現一個以上的區塊并將其在整個網絡中廣播的情況時，比特幣的規則是丟棄較短鏈的區塊并將其命名為“孤塊”，不給予任何獎勵。在ETC中，由于以更高的頻率出塊，同時生成多個有效塊的可能性更高，ETC的規則是同時獎勵穩定的塊，這些塊被稱為“叔塊”。

金色財經挖礦數據播報 | BTC今日全網算力上漲1.19%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力139.849EH/s，挖礦難度19.30T，目前區塊高度652476，理論收益0.00000703/T/天。

ETH全網算力260.901TH/s，挖礦難度3242.40T，目前區塊高度11044429，理論收益0.00737115/100MH/天。

BSV全網算力1.781EH/s，挖礦難度0.28T，目前區塊高度656611，理論收益0.00050538/T/天。

BCH全網算力2.796EH/s，挖礦難度0.38T，目前區塊高度656890，理論收益0.00032183/T/天。[2020/10/13]

2.ETC的獎勵如何隨著“時代”而變化？

每經歷一次減產，ETC就進入新的“時代”，每一時代持續約2.38年。ETC已經在2017年末進入“時代2”，并即將進入“時代3”。

在“時代1”，單個塊將獲得5個ETC獎勵，單個叔塊可獲得4.30375個ETC獎勵和0.15625個ETC的鼓勵，最多打包2個叔塊，因此每次最多可獲得14.0625個ETC；

在“時代2”，單個塊將獲得4個ETC獎勵，單個叔塊可獲得0.125個ETC和同等ETC的鼓勵，最多打包2個叔塊，因此每次最多可獲得4.50個ETC；

金色相對論 | 啟明星：減半行情在所有的“題材”里是屬于最具有想象空間的題材:在今日舉行的《危機向左，信仰向右》的比特幣減半特輯之行情篇的直播中，針對“金融危機下，BTC漲跌的邏輯到底是什么”的問題，KEX首席分析師啟明星表示，BTC的行情從來就沒有結束一說，作為近十年最成功的投資產品，BTC的高波動性讓無數的投資者為其著迷，而高波動性所伴隨著的，就是種種的“行情”，今天可能是減半行情，明天可能是機構入場行情，后天則可能是戰爭避險行情，“放水牛”行情等等。所以說所謂的行情，是永遠不會結束的。當然，以上提到的種種行情，基于它們的炒作性，持續性，想象空間等，也都各不相同。其實大家可以把以上所說的種種行情，理解為投資領域的“題材”概念。市場里的種種題材是永遠不會終止的，每天都會有新的題材新的概念產生。所以大可不必糾結于一些所謂的題材的終結。當然，題材也分大小，而減半行情在所有的“題材”里，是屬于最大，最有操作性，最具有想象空間的題材。像這種行情基本上是以年為級別來運行操作，所以我認為減半行情并未結束。接下來還有很大的操作空間。[2020/5/12]

從“時代3”開始，所有的區塊獎勵將減少20%。包括叔塊獎勵在內的激勵將獲得相同的折扣。

3.“時代”更替間，目前處在減半行情的哪個位置？

阿拉丁礦幣研究院負責人Kevin Zhou認為，市場目前已按照“減產劇本”走完了減產第一波，進入減產前回調階段。

金色晨訊 | 紐約地方法院對Bitfinex和Tether提起集體訴訟:1.企業以太坊聯盟推出由微軟和英特爾支持的獎勵代幣系統。

2.QuadrigaCX創始人遺孀簽署和解協議，將支付900萬美元償還用戶。

3.美國紐約南區地方法院對Bitfinex和Tether提起集體訴訟。

4.香港證券和期貨委員會公開新一套虛擬貨幣基金經理人規則。

5.英國金融市場行為監管局加強對加密貨幣相關業務的審查，超過84家公司正接受調查。

6.印度最高法院將于下周審理加密貨幣禁令相關案件。

7.俄羅斯鈀金生產商Norilsk Nickel正推出鈀金穩定幣，開始與俄央行進行試點。

8.印度服務商將為阿布扎比市政部門推出土地注冊的區塊鏈解決方案。

9.歐盟委員會調查Libra要求回答金融穩定到反恐等大量問題。[2019/10/8]

ETC這類主流顯卡礦幣仍然會按照減產劇本發展下去，雖然爆發誘因和各個項目的最終發展與以前可能有很大不同，但是主流項目趨勢仍然會按照減產前回調、減產后快速見底、然后開啟長時間慢牛的發展劇本“重演歷史”。

目前，我們處于ETC此次減產行情的魚尾，處于整個減產周期發展的魚頭。

ETH/ETC 比值看變遷

MinerOS聯合創始人張松青指出了礦工決策三要素：算力、幣價、收益，并指出，同為Ethash算法的ETH和ETC，可以從兩者在價格、算力、收益上的比值，了解挖礦資源在兩個網絡發展的關鍵時刻，進行了怎樣的流動。

金色財經獨家消息 恒生電子Homs團隊官方回應：恒生電子以及相關控股子公司并未從事區塊鏈、數字貨幣相關業務:金色財經獨家 21日有消息稱原恒生電子homs系統主力團隊將發力區塊鏈行業，主做數字貨幣交易所配資。針對該消息金色財經采訪了恒生電子團隊，恒生電子官方稱：發該條消息的團隊屬于離職員工，已經和恒生電子沒有任何關系，相關事宜已交于法務處理，恒生電子以及相關控股子公司并未從事區塊鏈、數字貨幣相關業務。[2017/12/23]

1.同算法的ETC與ETH，算力、價格與收益如何變動？

通過數據分析我們可以發現一些特點：

ETC全網算力與幣價強相關，算力與價格的漲跌同步。幅度上，2019年末（減產預期開始）到近期，幣價最高漲幅4倍，算力最高漲幅2倍。

ETC與ETH日產量的變化，也會影響幣價。從歷史數據來看，每次日產量的變化都會對幣價產生一些影響，ETH日產量降低后，ETH價格先跌后漲，ETC反之；而ETC日產量降低后，ETC價格先跌后張，ETH反之。

減產預期影響算力對比。2019年末到1月中旬，算力差距隨著ETH/ETC價格比減小而縮小；其后ETH價格拉升，算力差距增大。減產的幣種相對于同算法的其他幣種，市場產生惜售心理，先漲后跌，減半后由于供應減少，幣價逐步恢復。

2.ETC與ETH算力市場如何實現自我調節？

類似于交易所“搬磚”，礦工在同算法礦幣價格變化過程中，可以實現自我調節。由于minerOS等礦工管理系統，NiceHash算力交易系統和一些機槍池的出現，目前礦工挖ETH和ETC的短期收益是一樣的。

3.減產對于礦工的收入影響幾何？

減產20%和50%相比，對于礦工來說，短期收益變化的風險更小一點。根據Tokenview數據，2020年3月8日，ETC的總市值8.69億美元，相比ETH248.9億美元還是很少。ETH日產值230萬美元，ETC日產值14.2萬美元，在市場其它條件不變的情況下，ETC減產20%對相關礦工的總體收入影響預估為(-14.2*20%)/(230+14.2)=-1.1%。

ETH轉PoS 算力再分配

ETH轉PoS將如何影響顯卡挖礦格局，ETH礦工關心算力“何去何從”。目前顯卡市場的全網算力有一半在ETH，ETH2.0轉入PoS共識，礦工勢必會選擇ETC或其他項目，這部分的算力將如何變化，ETC算力將因此發生怎樣的上漲，ETC與ETH之間的算力分配成為礦工關注的焦點。

1.ETC承接ETH算力？

目前ETC市值與ETH仍有較大差距，能否從ETH“接住”足夠多的算力，取決市場表現。雖然價格難以預測，而我們可以試著從現狀、價值、發展潛力層面等著眼未來趨勢。

ETC亞太區負責人在分析ETC減產行情上漲的原因時分析說，供需只是其中一個方面。除了因為固定的貨幣政策和發行上限讓ETC代幣成為“硬資產”，機構和主流生態的認可，以及技術上與以太坊互通的進展都推動了價值提升。

MinerOS聯合創始人張松指出，根據CoinMarketCap顯示，ETC目前在加密貨幣市值排行第18位，是市值僅次于ETH的顯卡挖礦幣種。ETH轉PoS之后，顯卡礦工很大可能性要來“投奔”ETC。以ETC目前的市值來看遠遠不夠承接ETH算力，但是相比其他幣種，ETC承接算力的可能性更高。

阿拉丁礦幣研究院負責人Kevin Zhou認為，長期來看，穩定和持續的項目運營和開發對顯卡礦幣市值影響很大，因為目前公鏈生態競爭很大，只有用技術去完成公鏈應用落地才能抓住未來。ETC價值也有賴于算力增長推動網絡安全性的提升，曾經分開的算力再次凝聚在一起，必然會促進社區和開發的新發展。

ETC的挖礦收益已長期占據A卡礦幣的首位。算力能夠保證礦幣的網絡安全性，也能夠說明礦幣的價值，從而促進價格的上漲；而在價格的推動作用下，算力又會自動流向價格更高的礦幣，由此看來算力和價格的增長是相輔相成的。

2.ETH的礦工可以選擇什么策略？

“屯幣”被認為是應對策略之一。“ETC減產+ETH2.0”兩個因素疊加，阿拉丁礦幣研究院人Kevin Zhou認為，這對顯卡礦工來說是“利空”。項目產出量減少后，在價格不變情況下同等算力的收益會下降。雖然ETH轉PoS雖然要經歷一個過程，但顯卡礦工最終會不能用礦機挖出ETH，必須要考慮將算力切換至其他項目。

“ETH要轉PoS了，礦機還能挖嗎，能挖多久？” 許多礦工提出了ETH升級PoS該如何部署算力的問題。據ETH官方媒體透露，ETH轉PoS預計在今年開始進行，目前尚未確定具體時間，在啟動PoS后，會經歷長達兩年甚至更久的時間來完成這項重大工程，PoW與PoS兩個區塊鏈將并存一段時間以完成過渡。ETH的PoS鏈啟動后，礦工依然可以用礦機挖礦并獲得收益，PoW轉換PoS的過程相對緩慢，礦工們有足夠的時間做調整部署。

對此，顯卡礦工需要利用好目前的算力資源，多挖出并囤積ETH和其他減產代幣。因為1）待ETH轉PoS之后，只有持有更多的ETH參與網絡共識，才能獲得更多的代幣收益；2）如果其他減產代幣按照日產出被市場完全承接的模型計算，則在減產后市場會需求同樣產值的代幣流入，抬高代幣價格。

長期價值與新的敘事話題

雖然短期來看，整個加密貨幣市場受到沖擊，但長遠來看，網絡價值增長，挖礦硬件迭代，仍是推動幣價提升的重要因素。我們可以期待DeFi生態、互操作性、以及更多新的敘事話題。

1.ETC如何實現一個更強大的社區？

ETC與ETH的兼容將會有更多討論與進展，也是ETC生態發展的一個突破點。胥康介紹說，通過Atlantis、Agharta和即將到來的Phoenix硬分叉升級，ETC和ETH將會完全兼容。ETH上的DApp復制或轉移到ETC上來搭建幾乎是0成本的，甚至ETH上的DApp和ETC上的應用可以無縫連接、互相通信，真正實現互操作。

很快ETC上也會出現大量各種類型的DApp，包括借貸、交易所、穩定幣等DeFi生態。在ETH轉為PoS后，ETC可以作為ETH2.0的數據可用層，負責安全性的確認工作。這種結合將會更有利于兩個社區的互相融合，達到共同繁榮的結果。

2.顯卡礦機面臨怎樣的考驗？

Ethash算法的ASIC礦機將會成為一大話題。張松青指出，今年ETH和ETC的DAG文件會相繼超過4G而導致4G顯卡不能挖礦，相對減產話題，顯卡礦機迭代影響或許更大。

胥康分析說，不久前螞蟻E3停挖了ETH和ETC，其中最重要的原因是4G的DAG限制，另外Ethash與比特幣挖礦算法差異很大，比特幣礦機大廠難免水土不服。除了E3以外，已經公布的Ethash礦機還有芯動的A10，如凜炙等其他一些廠商也在躍躍欲試，相信今年會有不少Ethash的ASIC礦機露出水面。

今年，新的敘事話題將隨著網絡協議的發展和市場的變化而出現，金融衍生品、DeFi網絡安全性，也將與減產話題一起，帶來行業更多的探討。

本文僅供廣大讀者參考，并非投資建議，請注意風險，謹慎投資。

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