一場600億美元的崩盤，一種新的銀行擠兌_LUNA

Terra的Luna和UST被認為是貨幣的未來。但它們依賴的是用戶的信心，而信心可能瞬間消失。去年秋天，在一位朋友的建議下，OdosaIyamuosa將自己4000美元的畢生積蓄投資于一種名為Luna的加密貨幣。28歲的他住在尼日利亞的首都阿布賈，他自己在網上研究了這種加密貨幣，他的發現讓他覺得它似乎很有希望。Luna的價格一度飆升，這要歸功于另一種與之緊密相連的穩定幣TerraUSD(UST)的成功。一些加密行業的大公司已經對其進行了投資，包括GalaxyDigitalHoldings、高頻交易公司JumpTrading，以及交易所Coinbase和Binance的風險投資部門。對Iyamuosa來說，Luna(Terra鏈的原生治理代幣)似乎是他離開阿布賈的最大希望。他表示，在阿布賈，許多工作的一天工資只有2美元，甚至更低。他通過向在Instagram上找到的當地買家出售仿冒的耐克和阿迪達斯(Adidas)運動鞋賺取了一些錢。他想把自己的儲蓄增加到1.6萬美元，并參加多倫多一所大學的一個數據分析項目，這樣他就能在Netflix或谷歌等美國大公司找到一份工作。有幾個月，他的計劃似乎奏效了。他持有的Luna的價值曾翻了一番，“那時候我給媽媽和兄弟姐妹寄了錢，”他說道，“我也能吃得很好了。”然后這個月Luna和UST崩盤了。UST是一種所謂的穩定幣，這意味著它應該保持1美元不變的價值。但它已經跌到了1美元以下，而且還在繼續下跌，一度價值超過100美元的Luna代幣跌到了1美分以下，幾乎抹去了其曾經超過600億美元的總市值。Iyamuosa表示，現在他的幣總共只值3美分。“我甚至不知道該做什么——我感覺就像要死了一樣，”他說道。Iyamuosa表示，他決定不自殺，因為這會讓他的母親崩潰。過去兩年，比特幣、狗狗幣和其他加密貨幣的價格不斷飆升，引發了一種強烈的FOMO(害怕錯過)，人們擔心自己會錯過一夜暴富的機會。而所謂的“去中心化金融”(DeFi，允許用戶存儲和借貸加密貨幣)的倡導者們承諾，DeFi用戶能夠在沒有超高風險的情況下獲得超高收益，就好像傳統的金融規則不再適用一樣。UST受歡迎的一個原因是，持有者可以獲得20%的收益。加密行業的營銷更廣泛地鼓勵了FOMO情緒，稱投資加密貨幣是一種把握未來的方式。“如果你想創造歷史，你必須自己做主，”NBA球員勒布朗·詹姆斯(LeBronJames)在超級碗(SuperBowl)加密貨幣交易所的幾則廣告之一中說道。“我感覺就像看著自己的房子被燒毀。”

聲音 | 央行副行長：經過各部門四年來的努力，避免了一場大規模虛擬資產泡沫風險:12月17日，以“金融科技助力現代金融體系建設”為主題的2019第三屆中國互聯網金融論壇在京召開。中國人民銀行副行長潘功勝因故未能到場，由中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾代為致辭。央行副行長潘功勝在致辭稿中指出，2016年以來，在黨中央、國務院的領導下，人民銀行牽頭十七個部門和各級政府開展互聯網風險專項整治，經過各部門、各地四年來的努力，目前整治工作取得了實質性成效。例如，果斷出手打擊虛擬貨幣投機炒作，避免了一場大規模虛擬資產泡沫風險。此外，虛擬貨幣交易平臺、代幣發行融資、無牌網絡資管業務、互聯網外匯按金交易明令禁止，劃清了底線。（新浪財經）[2019/12/17]

現在社交媒體上充斥著像Iyamuosa這樣的投資者的故事，他們說他們在Luna上失去了畢生的積蓄。這兩種加密貨幣的崩盤引發了數字資產的崩盤，在截至5月13日的一周內，所有加密貨幣的總價值蒸發了3000多億美元。就在去年10月，比特幣的交易價格還超過6萬美元，現在的價格只有這個價格的一半。至少就目前而言，整個加密大廈看起來更加搖搖欲墜。不久之前，Luna和UST的支持者還在自豪地說得好像他們已經徹底改造了金融。該代幣的創造者DoKwon，一位曾在斯坦福大學學習計算機科學的30歲韓國人，曾表示，他創造的不僅僅是另一種形式的數字現金，而是一種新的金融系統，一種不受政府控制的、使用成本更低、速度更快、向儲戶支付更高利率的金融系統。DoKwon在一段宣傳視頻中說道：“創造一種去中心化的貨幣形式，在此基礎上你可以建立一個全新的無須許可的金融生態系統，這是加密貨幣的圣杯，這正是Terra所做的。”圍繞Luna和UST的系統是復雜的。我們從這種穩定幣開始。作為傳統貨幣的替代品，穩定幣已經成為加密世界的重要組成部分。因為它們被設計成具有恒定價值，所以在現實世界中更容易使用它們來支付東西(比特幣和其他加密貨幣的價格上下波動如此之大，以至于到交易完成時，寶馬的賣家最終可能只會得到僅價值一輛本田的代幣)。DoKwon設想，Terra的穩定幣可以在全球范圍內用于即時支付和轉賬，比Visa、萬事達和西聯匯款更便宜。這個概念并不新鮮。但與其他穩定幣不同的是，TerraUSD(UST)甚至沒有由美元或銀行賬戶中的其他資產支撐。相反，它應該價值1美元，因為它總是允許用戶以1UST來交換價值1美元的LUNA，反之亦然。如果Luna價格是10美元，那么你可以用1UST兌換到0.1Luna，然后你可以在交易所上賣出這0.1Luna并獲得1美元。如果Luna價格是10美分，那么1UST可以兌換到10Luna.隨著Terra網絡變得越來越受歡迎，Luna本身的價值也應該會攀升，因為Luna的持有者(質押者)能夠累積該網絡的使用費收益。本質上來說，Terra網絡的前端是一種乏味的、公事公辦的穩定幣，后端則是Luna的快速致富派對。UST于2020年推出，但直到2021年3月DoKwon在Terra網絡中引入了Anchor協議之后，UST才大受歡迎。Anchor是一個類似銀行的加密協議，用戶可以存入他們的Terra穩定幣并獲得20%的利息。正如在Crypto領域常見的那樣，DoKwon聲稱Terra背后的公司、總部位于新加坡的TerraformLabs編寫了該軟件，但Terra協議的三大支柱Luna、UST和Anchor都是“去中心化的”，由用戶控制。也許這讓人感到驚訝？事實上，Crypto世界的一些人認為Terra系統是不可持續的。畢竟，20%的回報率比BernieMadoff(美國歷史上最大的詐騙案制造者)編造的對沖基金回報率還要高。但DoKwon將其稱為富國銀行(WellsFargo)等銀行的安全替代選擇，甚至說有一天Venmo等其他金融科技公司可能會把用戶資金存到這里。“這個體系的美妙和去中心化之處在于，它不需要中央干預，”DoKwon今年1月在一個播客上說道。“它只是利用一套博弈論激勵機制巧妙地結合在一起。”2021年，Luna的價格上漲了100倍，創造了市值近100億美元的UST穩定幣。DoKwon在推特上表示，Terra是不可阻擋的，并對任何質疑他想法的人進行挑釁。DoKwon的推特頭像是一個鋼鐵俠式的裝甲英雄。“(Terra)社區購買了Luna，所以他們肯定不像你這么窮，”DoKwon今年3月在一個評論家的推特上寫道。DoKwon的粉絲們開始稱自稱為“Lunatics”(瘋子)。“我正式成為了一個Lunatic!!!”GalaxyDigital創始人MikeNovogratz今年1月在推特上寫道，他在左肩膀上紋了一只對著月亮嚎叫的狼，旁邊紋了“Luna”這個詞(見下圖)。但隨著價格的崩盤，這位億萬富翁在5月18日發布在網上的一封信中說：“我的紋身將不斷提醒我，風險投資需要謙遜。”(該公司文件顯示，去年通過出售Luna代幣為GalaxyDigital帶來了10億美元的已實現收益。)

聲音 | 新京報：脫離了區塊鏈技術 比特幣只是一場賭博游戲:新京報刊文指出，比特幣是區塊鏈系統衍生出的一種內生激勵，其原初是作為鼓勵專業人士參與分布式記賬活動的激勵憑證。脫離區塊鏈技術及其具體的場景應用，比特幣就是鏡花水月，很難自賦內生價值。一些貪婪成性的人將自身的賭性安放在了比特幣上，誘導更多不明就里的投資者發揮想象和賭性。最近以來比特幣等數字貨幣價格的上漲，恰是裹挾在這種市場不確定性中的一種炒作現象。從目前看，業已亮相十年左右的比特幣，在實際應用場景的可拓展方面依然沒有質的突破，市場主流依然把其單純地看作是一種數字資產。因而，在應用場景未能獲得有效突破下，比特幣價格的變動更主要源自參與者的賭性，而非內含價值的有效挖掘。超越并清洗掉比特幣的賭性，將大眾和市場的聚焦點回歸到利用區塊鏈開發更多應用場景，才能發揮新技術對經濟社會供給側的助推效用。[2019/5/29]

億萬富翁投資者Novogratz在Luna和UST價格崩盤前通過推特上發布了他的Luna紋身。但UST有一個缺陷，存款保險發明之前的貨幣市場基金或銀行也有這個缺陷。即，如果用戶對系統失去信心，他們可能會急于出售或兌換他們的UST，然后其他人可能會效仿，因為他們擔心如果等待太久，就無法保證1UST能夠買到/兌換到1美元。理論上，Terra網絡總是可以向那些想退出的人發放更多的Luna代幣。但這也有風險。發行的Luna代幣越多，Luna的價格就會進一步下跌，這反過來意味著該網絡將不得不發行更多的Luna代幣，進而加劇其下跌。在華爾街，這被稱為“死亡螺旋”。位于美國田納西州Brentwood的投資公司ValkyrieInvestments首席投資官StevenMcClurg表示：“他們的想法是：‘我們會憑空印更多的Luna，以支撐UST穩定幣的價格，’但這并沒有真正起作用。你不能憑空創造更多的錢。”這場危機始于5月7日。隨著資產價格普遍下滑，Luna價格已經開始下滑。在一名交易員將大量UST兌換成其他穩定幣后，其價格跌至99美分，引發了人們對UST錨定美元的風險的猜測。此時，DoKwon已經積累了價值數十億美元的比特幣作為儲備，以在緊急情況下支撐UST，他在Twitter上表達了對UST的穩定性有信心。DoKwon于5月8日在推特上寫道：“那些等待地球變得不穩定的人，恐怕要等到人類的時代結束了。”但第二天，Terra的贖回請求仍在繼續，迫使Luna發行更多代幣。Luna價格下跌了超過一半，至不足30美元，第二天又下跌了三分之二。DoKwon告誡其追隨者要堅持下去。“…保持堅強，Lunatics們，”他在推特上寫道。但這場死亡螺旋無法停止。到5月13日上午，已經有6.5萬億Lunas在流通，價格跌至0.00001834美元。UST的價格跌到了20美分以下，因為即使UST可以兌換成一大堆價值1美元的Luna代幣，也沒有人買它們。前文提及的尼日利亞投資者Iyamuosa說道，Terra價格崩盤后的幾天里，他都在懷疑和不相信中度過。直到最后只剩20美元，他仍在使用Twitter和聊天應用Discord，尋找一個能讓他賺回錢的加密項目。他移居加拿大學習的夢想似乎已經遙不可及。他說：“我真的什么都沒有了。老實說，沒有工作，什么都沒有。”其他投資者也表示，他們對跌宕起伏做好了準備，但從未想到會出現如此迅速的崩盤。24歲的SeniorBernier是蒙特利爾的一名地板承包商，他說自己損失了大約25萬美元。“我曾一直相信DoKwon，”他說道。一位投資者在TwitterSpaces的一個音頻支持小組中說道，“我感覺就像看著自己的房子被燒毀了一樣。”DoKwon沒有回復記者的置評請求。他5月13日在推特上寫道：“我的發明給你們所有人帶來了痛苦，我很傷心。”他表示，他有一個重振其金融體系的計劃，但這次不會有穩定幣。加密貨幣市場似乎已經企穩。最受歡迎的穩定幣Tether(USDT)表示，它得到了可靠投資的充分支持，盡管USDT最近也曾一度跌至1美元以下。但Terra的崩盤增強了美國、英國和韓國對穩定幣規則的呼吁。據韓國新聞報道，韓國當局重啟了一個金融欺詐調查部門，以調查Terra的崩盤。監管機構表示，如果加密貨幣和復雜的DeFi生態系統繼續增長，這樣的崩盤可能會給更廣泛的金融體系帶來風險。美國消費者金融保護局局長RohitChopra在5月16日接受BloombergTelevision采訪時表示：“許多人認為，穩定幣將和美元一樣好。但他們發現事實并非如此。”

EOSpace發起人王赟明：EOS全球節點投票是一場偉大試驗 可深刻影響去中心化組織發展:EOSpace發起人王赟明發表觀點稱，目前，EOS主網已經進入了一個相對穩定的狀態，支持用命令行進行EOS超級節點投票。而在100多個節點候選人達成啟動共識后，即將展開的全球社區投票將會是一場偉大的社會試驗，會對未來社會的組織形態產生超乎意外的影響：去中心化的組織是否可以完美運行？它會有哪些優勢和弊端？選舉是否會是一種最民主的方式？區塊鏈可以怎樣地改變生產關系……作為一個參選者，EOSpace團隊表示，正在嚴格遵守EOS憲法并積極參與到這場可以載入史冊的壯舉中去。王赟明提醒EOS持有者，各交易所和錢包將會支持投票鎖倉，大家在耐心等待的同時一定要注意保護自己的私鑰。[2018/6/11]

英諾天使基金創始合伙人李竹：區塊鏈是一場金融革命:李竹在今日的清華大學區塊鏈應用與投資論壇上表示，區塊鏈并不是一場技術革命，而是一場金融改革。個人數據是大數據時代最有價值的資產。區塊鏈目前適用于交易類應用最有效，如供應鏈。當前to C的應用最有可能成功。區塊鏈最有可能改善中國三個方面的問題：1.改善法律的微觀環境。區塊鏈的確權、記錄、共識、安全等特征，適合應用于保險、彩票、社保等領域。2.區塊鏈可以增加經濟活動、減少交易環節和流動資金。3.區塊鏈可以帶來流動性。區塊鏈發行的token將固態的股權轉換氣態，增加了資產的流動性，但也對早期投資者帶來了挑戰。[2018/4/26]

黑客余弦：區塊鏈生態安全是一場真槍實彈的戰爭:知名黑客，慢霧科技聯合創始人余弦表示，區塊鏈生態參與者角色更是復雜，有攻擊者、防守方，還有大莊家，稍有不慎就會有攻擊者過來。不過很多對抗思路比較傳統，而且很多時候會忽略高級的攻擊模式，這種模式一般很難出現，一旦遭遇，損失無可估量。其實區塊鏈生態安全里面很少有人去討論戰略戰術，但是我們就應該把它當做是一場真正的網絡戰爭，你得有真槍實彈。[2018/4/25]

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