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Alameda倒閉將如何影響加密市場流動性?穩定幣會有風險嗎?_EDA

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關于FTX的各種奇聞怪談層出不窮。上周五,FTX、FTXUS和134個相關實體都申請破產,這顯示出該交易所與相關公司已深陷泥潭。僅僅幾個小時后,該交易所遭受大規模的黑客攻擊,6億多美元從FTX和FTXUS的錢包中被吸走,立即引發了內部人員作案的傳言。也許最令人震驚的是,《路透社》的一份報告稱,SBF建立了一個秘密的后門,在審計人員沒有注意到的情況下,在AlamedaResearch和FTX之間輸送資金。今天,我們將重點關注Alameda做市業務對加密貨幣的影響,以及他們的倒閉對流動性意味著什么。Alameda缺口

AlamedaResearch是加密貨幣領域最大的做市商之一,為高低市值的代幣提供價值數十億美元的流動性。現在逐漸浮出水面的一點是,他們的整個交易業務是由FTX不正當地混合了客戶資金進行的。上周四,AlamedaResearch宣布他們將正式結束交易。這對整個市場的流動性意味著什么?加密貨幣流動性僅由少數幾家交易公司主導,包括Wintermute、AmberGroup、B2C2、Genesis、Cumberland和Alameda。隨著最大做市商之一的消失,我們可以預期流動性會大幅下降,我們將其稱“Alameda缺口”。其他做市商因FTX的倒閉也會遭遇更多損失,進而會使該缺口繼續擴大。到目前為止,AmberGroup、Wintermute和Genesis都宣布他們有資金存在FTX上,這可能會影響他們的整體做市業務。流動性在波動時會出現正常下降,這是因為做市商在從訂單簿中抽取賣價/買價任務,以管理風險和避免不良流動。但我們在過去一周觀察到,流動性比以往任何一次市場下跌中下降都更嚴重,這表明“Alameda流動性缺口”可能會持續存在,至少在短期內是這樣。自11月5日以來,CoinDesk公布了對Alameda資產狀況的調查,中間價2%以內的BTC流動性已經從11.8kBTC下降到7k,是6月初以來的最低水平。

BitGo正式起訴Galaxy Digital退出收購協議,并索賠1億美元賠償:9月13日消息,BitGo宣布,昨天已對Galaxy Digital提起訴訟,要求賠償超過1億美元的損失,原因是Galaxy的不當否認和故意違反與BitGo的合并協議。

BitGo聘請的律師事務所Quinn Emanuel的合伙人R.Brian Timmons表示,盡管BitGo不認為該訴訟包含任何機密信息,但它已在蓋章的情況下提交給法院。

Galaxy則持相反觀點,并希望在訴訟公開之前對部分指控進行修訂。根據法院的規則,即使某些信息被編輯,公眾也應在美國東部時間周四下午5點后不久可以訪問訴訟。

此外8月16日消息,加密貨幣托管商BitGo周一宣布,計劃起訴Galaxy Digital并退出12億美元的收購協議。BitGo表示,將向Galaxy索賠1億美元,而Galaxy Digital表示,拒絕支付此前所承諾的終止費。[2022/9/13 13:26:58]

上面的圖表匯總了18個交易所的市場深度,包括FTX,它不再有任何真正的做市活動。即使從圖表中排除FTX,深度仍然有巨大的下降,這表明整個市場的流動性受到Alameda的崩潰和其他做市商損失的嚴重影響。自11月5日以來,Kraken的BTC深度下降了57%,Bitstamp下降了32%,Binance下降了25%,而Coinbase下降了18%。

三星與Decentraland達成合作,三星837X虛擬商店限時開放:1月6日消息,三星電子美國公司已與基于以太坊的元宇宙平臺Decentraland達成合作,虛擬三星837X商店將在Decentraland限時開放,三星表示,“這是Decentraland歷史上最大的品牌土地收購之一”。(TheBlock)[2022/1/6 8:30:26]

ETH市場也受到崩潰的影響,2%的市場深度下降到5月下旬的水平。

好在,自5、6月的加密貨幣信貸危機以來,整個市場的BTC和ETH流動性一直在穩步增長,所以深度下降應該不會有太大的破壞性。更令人擔憂的是山寨幣的流動性。Alameda投資了數十個項目,持有價值數百萬美元的低流動性代幣。但由于Alameda也是一個做市商,我們可以認為他們也是這些代幣的主要流動性提供者。目前還不清楚Alameda與FTX持有代幣的全部細目,但以下是《金融時報》提供的FTX資產負債表明細,該表按流動性對持有的資產進行排名。

Coinbase Pro將上線ALCX、ENS、GALA、MUSD和POWR:金色財經報道,據官方消息,Coinbase Pro將上線Alchemix(ALCX)、Ethereum Name Service(ENS)、Gala(GALA)、mStable USD(MUSD)和Power Ledger(POWR)。從今天開始,用戶可在交易開啟前將ALCX、ENS、GALA、MUSD和POWR轉入Coinbase Pro賬戶。一旦滿足流動性條件,交易將在太平洋時間11月16日上午9點或之后開始。[2021/11/16 6:54:14]

在“流動性較差”類別下,排名前四的是FTT,一個名為Serum的SolanaDEX代幣,Solana的原生代幣SOL,以及一個名為MAPS的代幣。讓我們看看Alameda前后,SRM、SOL和MAPS的流動性情況。下圖是提供SOL交易對的9個交易所深度匯總的情況。整體市場深度下降了50%,在所有訂單薄上,市場深度從100萬SOL下降到50萬以下,而且這種下降在每個交易所都出現。

SRM和MAPS也出現了深度的巨大下下跌。為了避免價格影響,我們用每個代幣的原生單位來表示深度,該數據表明做市活動已經受到Alameda崩潰的嚴重影響。

Galaxy+鏈上交易平臺票選新幣種FCC將于29日20:00正式開放交易:Galaxy+鏈上交易平臺將于8月29日20:00正式上線FCC新項目,開放FCC/USDT交易對,當日12:00還將有百萬枚FCC母幣空投Galaxy+平臺用戶,持有不少于20枚HDU的用戶都將獲得空投資格。

FCC(Flow Circle Chain)以技術立身,認為每個人不論身份、地域、職業、貧富,都有權實現流量價值最大化。Galaxy+官方表示:“此次上線Galaxy+鏈上交易平臺,是Galaxy+對FCC的認可與肯定。未來Galaxy+將協力FCC持續拓展應用場景,打造公平、公正、公開、共創、共享、共贏的流量經濟聯盟生態,激活每個人的商業價值,讓用戶真正成為流量的主人。”[2020/8/29]

Alameda持有大量的非流動性代幣,同時是這些代幣的做市商,這使得該公司在面臨破產時幾乎無法絕境逢生。總的來說,可以預計在不久的將來,山寨幣的流動性將會非常低,特別是那些受到FTX/Alameda實體大量投資的山寨幣。穩定幣會有風險嗎?

雖然不流動的山寨幣在Alameda/FTX的資產負債表中占比很大,但Alameda也持有數百萬的穩定幣。以下是由21Shares制作的DuneAnalytics儀表板,追蹤與Alameda相關的已知以太坊錢包地址的持有量。

Galaxy Digital CEO:如果比特幣購買難度下降,其價格將會更高:Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz在CNBC節目中表示,購買比特幣仍然很困難。Mike Novogratz認為,如果購買比特幣等加密貨幣的難度減少,BTC價格將更高。在回答有關高盛稱不能將其視為資產類別的問題時,Novogratz說,傳統銀行業正在錯過更大的前景。(u.today)[2020/5/28]

截至周一上午,Alameda持有價值超過4600萬美元的穩定幣,其最大的穩定幣持有量是TrueUSD,其次是1170萬美元的USDC和1100萬美元的USDT。自上周末以來,其持有的USDC已經下降了五倍。盡管TUSD是流動性最低的穩定幣之一,僅在10個中心化交易所有活躍交易,但其在中心化交易所的價格在過去一周保持相對穩定。

USDT表現出最劇烈的價格波動,在11月10日跌至0.989美元,然后在11月11日飆升至1.058美元。從那時起,它一直在以小幅度折價進行交易,這表明中心化現貨市場受到持續賣壓。

甚至有人猜測,Alameda正在積極地做空USDT,在Aave上使用USDC借入USDT,然后在Curve等其他交易所出售。下圖Curve3pool上的活動顯示,大量USDT被賣出以換取USDC和DAI,導致USDT的價格短暫下跌,低于其掛鉤價2美分。此后,價格恢復,現在的價格僅比其掛鉤價格低10個基點。

穩定幣大部分的市場活動主要仍然發生在中心化交易所,因此,盡管DeFi市場上出現輕微的折扣,其價格似乎保持穩定。衍生品市場的極端波動

上周無疑是加密貨幣歷史上最動蕩的一周,在Binance于11月9日退出收購FTX后,BTC和ETH都出現了五個多月以來的最大單日跌幅。現貨價格劇烈波動,在短短24小時內導致了8.75億美元的級聯多頭清算,永續期貨未平倉量暴跌兩位數。

5家交易所的BTC未平倉合約在這一周內從80億美元左右降至55億美元,而ETH從40億美元降至30億美元。FTX的崩潰可能會對衍生品市場產生重大影響,截至11月初,它占BTC未平倉合約總額的14%,占ETH未平倉合約的28%。上周的事件對市場情緒產生重大影響。BTC和ETH的資金利率都暴跌入負值,截至周一早上仍然是虧損狀態,因為市場已明確轉為看跌。

期權市場也出現突然的情緒轉變,11月8日至9日,BTC和ETH期權的隱含波動率激增。隱含波動率可以衡量期權交易商對未來價格波動的預期。

11月25日到期的BTCATM隱含波動率在短短24小時內從50%左右翻了一倍多,超過了117%。ETHATM的隱含波動率也飆升至165%,之后略有回落。隱含波動率目前仍然很高,這表明市場對風險的看法發生了巨大的變化。加密貨幣與TradFi的關系

在上周的代幣通脹印發之后,在未來某一周,加密貨幣市場肯定會經歷一次大幅反彈,這可能會給人們希望,意味著通脹可能會達到頂峰,美聯儲將放緩其貨幣緊縮政策。在加密貨幣資產暴跌的同時,納斯達克100指數和標準普爾500指數分別跳漲了8.8%和5.9%。因此,BTC與美國股市的30天滾動相關性下降到只有0.17,是2021年11月以來的最低水平,然后恢復到0.4。在過去幾個月的上漲之后,BTC與黃金的相關性變成負值,在本周結束時接近為零。相比之下,它與ETH的相關性飆升至一年多來的最高水平。

加密貨幣市場的動蕩導致與加密貨幣相關的股票大幅下跌,在對該行業的信心下降和蔓延擔憂中,這些股票的表現大大低于大盤。

Microstrategy持有的13萬個BTC的價值在5天內暴跌了約5億美元,其股價跌幅最大,本周結束時下跌了37%。最大的BTC投資工具GrayscaleBitcoinTrust,其價值損失了28%。這種變動進一步導致Grayscale折價的上升,達到了歷史最低點41%以上。折價是GBTC股價和其持有的比特幣市價之間的差異。自2021年2月以來,由于結構性原因和競爭加劇,這個數據一直在擴大。關于AlamedaResearch持有大量GBTC倉位的傳聞很可能增加了拋售壓力。盡管本周略微虧損,但由于購買需求依然強勁,唯一公開交易的加密貨幣交易所——Coinbase在周五挽回了大部分損失。擴散

FTX事件的影響才剛開始。上周末,Blockfi宣布他們在加密貨幣信貸危機期間接受了FTX的救助,將被迫停止提款。對沖基金GaloisCapital承認,其一半的資金都留在FTX上。FTX的投資者,包括軟銀和紅杉,此后將其投資減記為零。我們需要幾個月的時間才能完全了解崩盤的程度。但加密貨幣有其特殊性,在FTT崩潰的余波之下就出現了一個全新的交易所代幣。上周五,Bitmex推出了他們的原生BMEX代幣,他們將其命名為“真正的信徒代幣”。該代幣的使用情況與FTT的使用情況驚人相似。自推出以來,BMEX已飆升了超過100%。

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