從2017年到2022年，加密行業的資本配置格局發生了什么變化？_加密貨幣

上周加密世界的事讓我開始自我反省。在過去的4年里，我一直在跟蹤和分析加密行業的資本配置。如今，監管的鐵錘即將到來，是時候說出我看到的所有問題了。

在2017和2018年，ICO是資本配置的主要驅動力，VC不是。ICO雖然充斥著騙局和糟糕的想法，但公開的ICO模型比我們今天資本配置的模式更加民主。當時VC也在投資，但可能和普通交易者投資的方式如出一轍。

大多數最具吸引力的趨勢都是民主的，不會被VC捕捉到價值，這并非巧合：人人都可以參與ICO。人人都可以挖YFI。人人都可以mintCryptoPunk或BoredApe(NFT)。我們應該問自己：“我們是怎么走到今天這一步的？為什么到了2022年，我們的系統比2017年還要嚴格？”“你并沒有擁有Web3，擁有Web3的是VC和他們的LP。”當JackDorsey說出這番話之后，激怒了很多人，但他說錯了嗎？

Michael Saylor：BTC從2020年8月至今上漲了83%:7月9日消息，MicroStrategy首席執行官Michael Saylor發推稱，MicroStrategy 2020年8月以2.5億美元購入了21454枚BTC，自那時起，BTC上漲83%，$MSTR上漲79%，標普500指數上漲16%，納斯達克指數上漲6%，黃金下跌14%，債券下跌16%，白銀下跌33%。[2022/7/9 2:02:09]

很多人都指出了一個生態系統的不公平，但忽視了這個生態系統的優勢也已被捕獲。人人都可以買以太坊。至于它的未來？那是留給軟銀、紅杉和TigerGlobal思考的問題。

外媒：從2011年至2020年，比特幣價格已增長3866倍:2011年在Reddit發布的一篇文章曾質疑比特幣的價格是不可持續的。據悉，當時比特幣僅為3美元，該文章認為，基于采礦成本，比特幣價格被高估了。而從2011年至2020年，在過去九年中，比特幣的價格已從3美元上漲至1.16萬美元，增長了3866倍。（U.Today）[2020/8/24]

可以肯定的是，很多代幣項目都希望他們的代幣分配更加民主。這就是為什么我們看到空投給用戶賦能的原因。這里的主要問題在于，缺乏監管透明度和對從散戶中籌集資金的擔憂。公開銷售可能已經成為過去，由于監管的問題，VC模式可能是唯一的出路。無論如何，是時候要求代幣募資過程的透明度了。對于一個大談特談透明度的行業來說，我們完全沒有透明度。項目想表現得像一個典型的創業公司，但在他們方便的時候又變成了一個去中心化的協議。我們要求交易所提供儲備證明的方式，應該是要求他們對所有上線的代幣儲備完全透明。我們創建的這個系統有公開上線的代幣，所有散戶都可以購買這些代幣。然而創造者卻不需要披露他們籌集了多少資金，籌集了幾次資金，什么時候籌集的資金，誰買了他們的幣，又是以什么價格買的。更諷刺的是，我們正在嘗試創建公開的系統，而這些系統的大多數創造者卻并未公開對于普通用戶和投資者來說必不可少的重要信息。天使投資：在我看來，目前的融資狀況并不理想，因為很多人都有成為天使投資者的特權。許多人已經忘記了自己的初衷。為什么要大聲說出對自己有利的事情呢？天使投資：投資的公開性仍然存在，但前提是你已經達到了天使級別。與我所見過的其他任何行業不同，加密領域的股權結構表有時看起來像小說，里面有太多的人物。

動態 | 德國WEG銀行計劃從2020年開始處理加密貨幣支付業務:據CoinDesk今日消息，德國WEG銀行計劃從2020年開始為零售商處理加密貨幣支付。WEG Bank AG首席執行官Matthias von Hauff稱，項目目前正在接受沙箱測試組的零售商申請，并將于2020年初向公眾開放。據悉，德國銀行WEG的近30%股份由加密貨幣行業的公司持有，2018年，TokenPay成為首家收購該銀行股權的加密公司，萊特幣基金會董事Charlie Lee也加入該銀行董事會。通過收購該銀行9.9%的股份，區塊鏈創業公司Nimiq現成為這家銀行的部分所有者。[2019/10/1]

聲音 | Weiss Ratings：ETH已經從2017年的炒作和ICO轉變成2019年的DeFi:Weiss Ratings在推特表示：ETH已經從2017年的炒作和ICO變成了2019年的DeFi。DeFi是我們所見過的用于公共開放區塊鏈的最佳應用程序。現在已經有了DeFi，任何智能合約平臺都很難與ETH競爭[2019/8/21]

潛在的利益沖突：除了知名VC之外，誰能獲得最多的交易流？加密貨幣交易所和做市商。項目喜歡把他們放在股權結構表里，期望自己能被交易所上線并獲得被做市的機會。

毫無疑問，對于Coinbase、Kraken等交易所來說，他們的風投部門和交易所業務是完全獨立的。但是，對于很多暗箱操作的交易所，我們是否可以完全信任他們？Alameda/FTX的現狀就印證了這一擔憂。

交易所是否應該直接披露在他們平臺上線的代幣？這是我們應該提出的問題。

現在想象一下這樣一個世界：傳統金融領域最活躍的投資者是納斯達克和紐交所，而這些平臺列出的證券金融信息是不透明的。這就是加密領域的現狀，是我們一手造成的。將來會發生什么？僅在今年，與加密貨幣有關的VC已經籌集了數十億美元。令人擔憂的是，這些基金中的大多數籌集了太多資金，因為他們是滾動基金。在最近的事件之后，毫無疑問，許多LP將尋求削減風險，并回收他們的資本。這不包括許多宣布成立新基金但基于預先承諾的基金。例如）X基金為一個新的加密風投籌集了7500萬美元，但實際上，它只承諾了，例如，2500萬美元。宣布的很多美元是軟承諾，不會出現。那么已經被分配的資本呢？迄今為止，已經有近300億美元被部署到加密企業。從理論上講，這些資金應該足以支撐這些企業運行多年。但是，如果這部分錢有很多已經被花掉了呢？

即將到來的幾個月將證明哪些公司為漫長的冬天做好了準備，哪些公司就像一個幻想著"只漲不跌"環境的加密貨幣Degen交易員一樣肆意妄為。10月已經是自2月21日以來融資金額最低的月份，而且是發生在這場動蕩之前。我們應該從中吸取什么教訓？是時候少說廢話了。是時候要誠實了。是時候要改進了。是時候自我反省了。是時候自我調節了。是時候更加透明了。籌資資金的項目不要再躲在去中心化的面紗后面了。

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