淺析美債暴跌是否會導致USDC/USDT暴雷？_比特幣

美債暴跌會導致USDC/USDT爆雷么？由于最近市場悲觀情緒蔓延，加上聯儲加息導致美債價格下跌，已經有不少朋友開始詢問這個問題了。恰好我略有些債券方面的經驗，正好寫下這條Thread說明白這個事：該問題源在于有人懷疑美債價格下跌后，那么自然Circle手里美債的賬面價值會下降，導致可能無法進行全額兌付，聽上去好像是那么一回事。考慮到大家對債券的價格、利息沒那么熟悉，所以我先給大家舉個例子補充下債券的基礎知識。舉個例子，假設你于20年購買一張面值$100的十年期美債，每年按1%付息，但是由于加息，22年市場只愿意按4%的利率購買8年期的美債，但是美國財政部不會給已發行的普通債券主動多付利息，所以只能是你的債券定價下降擴大差價來達到這一目標100*1.01^8=x*1.04^8,x=$79，暴跌21%！「為了便于理解，上述計算實際被簡化了」。現在以$79買入這張債券的人，8年后可以獲得$100的本金加上每年$1的利息，綜合利率就是4%「再強調一遍，計算被簡化了」，這就是加息引起債券價格下跌的基本原理。聽上去是不是很恐怖？但是不要慌，讓我們將假設的剩余時間降低到1個月，看看會怎么樣100*1.01^=x*1.04^x=$99.8，只會下跌0.2%！另外記住，債券到期是可以拿回面值本金的，所以只要買的債券期限夠短，風險就非常低了。讓我們看看Circle最新的報告，儲備幾乎都是美債和現金，其中美債顯示平均加權期限為27.8天，加上Circle自己有一定的資本金，加上目前USDC的規模相對美債整體規模而言較小，相信即使面對100%的短期贖回也是可以承受的。

瑞士比特幣平臺Relai完成450萬美元融資，ego death capital領投:金色財經報道，瑞士比特幣平臺Relai宣布完成450萬美元新一輪融資，ego death capital領投，Timechain、Cabrit Capital、Lightning Ventures、Redalpine、Fulgur Ventures參投。

自2020年首次進行種子輪融資以來，Relai迄今融資總金額已達到1180萬美元。Relai平臺允許散戶投資者買賣比特幣且無需進行額外注冊、驗證，也沒有存款限制，該平臺還支持投資者通過非托管比特幣錢包完全控制自己的資金。Relai計劃利用新資金升級到比特幣閃電網絡并推出白標產品。（Tech.eu）[2023/3/7 12:46:36]

特斯拉1月20日與花旗銀行簽署信貸協議:1月26日消息，特斯拉1月20日與花旗銀行簽署信貸協議，貸款行還包括德銀證券。RCF協議可讓本公司獲得高達50億美元的循環貸款，可能會獲得20億美元追加的承諾信用。?（鞭牛士）[2023/1/26 11:30:56]

相比較之下，USDT的儲備就比較復雜了，不過依然是美債占主體，平均到期時間也小于45日，應對風險的能力也比較強。

分析：Nomad攻擊者利用合約process函數進行提取:金色財經消息，北京時間8月2日中午，成都鏈安鏈必應-區塊鏈安全態勢感知平臺輿情監測顯示，跨鏈通訊協議Nomad遭遇攻擊，成都鏈安安全團隊現將解析結果分享如下，通過被攻擊合約（0x88a69b4e698a4b090df6cf5bd7b2d47325ad30a3）的轉賬交易看到，許多地址都進行了攻擊。通過找到一筆相關交易，可以到看到攻擊者利用了（0xb36f6479b1aa5582ce862bfb6eb94591e1b0e0b977188c2e8ca85699efcd6183）合約中的process函數進行提取。

在process函數中，可以看到合約對_messageHash進行了判斷,而輸入的messages[_messageHash]為0x000000....時，相當于任何未使用的hash，都可以判斷通過。然后跟進acceptableRoot函數，因為_root設置為零（x000000....）,而confirmAt[_root]等于1，導致判斷恒成立，攻擊者就能提取資金。成都鏈安鏈必追平臺將對被盜資金進行實時監控。[2022/8/2 2:53:05]

總結，USDC/USDT儲備持有的都是短期美債，價格受加息影響小，因此美債價格下跌影響相對可控。原地址

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