解讀：Kraken關停質押業務，Coinbase會是下一個嗎？_SEC

今天，有關「SEC禁止加密質押服務」的傳聞得到證實，美國加密交易所Kraken成為第一個「制裁對象」。根據官網文件，Kraken與美SEC達成和解并支付3000萬美元罰款，以解決針對其提供未注冊證券的指控；同時，Kraken旗下兩家子公司將立即結束向美國客戶提供的加密質押服務——ETH將在以太坊網絡「上海升級」生效后解除。此后，美國客戶將無法質押新資產，Kraken將成立獨立子公司為非美國客戶提供質押服務。消息一出，Kraken以太坊質押代幣小幅折價，目前其StakedETH與ETH當前的兌換比例為1:0.9757；而Coinbase的以太坊質押代幣與ETH兌換比例為1:0.9985，基本沒有大的折價。或受此消息影響，加密市場普跌，BTC最低跌至21700美元，目前暫報21850美元，24小時跌幅3.2%；ETH最低跌至1525美元，目前暫報1547美元，24小時跌幅5%；而去中心化「流動性質押」板塊逆勢上漲，整體漲幅接近10%，其中RPL24小時漲幅最高。Kraken之后，Coinbase會成為下一個「受害者」嗎？

Velo實驗室副董事Beam：解讀Velo收購Interstellar背后布局:金色財經報道，3月17日下午16:00，金色財經與歐易OKEx聯合舉辦“金色財經對話Beam：解讀Velo收購Interstellar背后布局“,邀請Velo 實驗室副董事長 Tridbodi Arunanondchai（Beam）作為嘉賓講述背后故事。

在直播中，Beam表示，Velo的目標是建立一個賦能傳統銀行商業并將其與最新的中心化和去中心化商業相鏈接的橋梁。

在談及本次收購的原因時，Beam解釋道，Velo與Stellar有著共同的目標和愿景，并且雙方在能力上互相補充互相賦能。Interstellar團隊在提供更快、更低廉以及更穩定的給予Stellar網絡的跨境支付方案中有著極深厚的經驗。因此彼此的融合是一個非常自然的選擇。這次合并將使其成為行業里更強、更有影響力的團隊。[2021/3/18 18:56:33]

Coinbase首席法務官PaulGrewal強調，Coinbase的質押計劃不受Kraken終止美國質押服務影響。他表示，Kraken本質上是在提供收益產品，而Coinbase的鏈上質押服務與其有根本上的不同，不是證券。不過，資本市場對這種解釋并不買賬，Coinbase股價在收盤時暴跌約14%，創下了自2022年7月26日以來單日最大跌幅。Odaily星球日報查詢發現，此前Kraken共計提供16種加密貨幣鏈上質押服務，包括：ETH、ALGO、ADA、ATOM、Flare(FLR)、FLOW、KAVA、Kusama、MINA、MATIC、DOT、SCRT、SOL、Tezos、TheGraph、Tron。而Coinbase目前提供的代幣質押服務涉及幣種，與Kraken完全重合，共有五個，分別是：ETH、ADA、ATOM、SOL以及XTZ。操作流程上，二者都是從用戶手中收集資金，進行鏈上質押獲取收益，完全一致。因此，從定性的角度來看，與Kraken高度重合的Coinbase的質押服務，符合SEC狙擊對象的的標準，極大可能被冠以「涉及證券交易」的常見罪名。“無論是通過「抵押即服務」、借貸還是其他方式，加密貨幣中介機構在提供投資合同以換取投資者的代幣時，都需要提供我們證券法要求的適當披露和保障措施，”SEC公告將加密質押服務比作證券。不過，從定量角度來看，Coinbase代幣質押服務涉及風險似乎沒有Kraken高。數據顯示，Kraken所選幣種中，最高提供21%的年化收益，而Coinbase最高只有6.12%。SEC在監管時會以美國聯邦基準利率作為參考指標，高于聯邦基準利率的產品則視為高風險。這一點在SEC公告中也有體現：“投資者轉移加密資產給Kraken以換取廣告宣傳的高達21%的年度投資回報率……Kraken為投資者提供了不受任何經濟現實約束的超額回報。”因此，從這點來看，Coinbase目前的風險性較低，短時間可能不會被SEC盯上。實際上，在去年8月的季度報告中，Coinbase就曾披露其質押服務產品已被SEC調查，但最終不了了之。在CoinbaseCEO看來，這次同樣難不住自己。“我們將堅持為經濟自由而戰，這也是Coinbase的理念。要成為加密貨幣領域最值得信賴的品牌，意味著保護我們的客戶免受官方的過度干預。”

動態 | BitSG幣星唐伯虎解讀趨勢之王ETF產品:今日（2020年2月17日）晚19：00，BitSG幣星創始人唐伯虎通過社群與用戶深度探討了其最近推出的交易衍生品ETF，并與現貨、杠桿、合約等投資方式進行對比，剖析了在趨勢行情中ETF得天獨厚的優勢：一鍵多空、比現貨賺、比合約穩、永不爆倉，完美平衡了收益與風險，唐伯虎認為ETF產品應用于主流數字貨幣市場擁有巨大優勢，將成為行業的下一個熱點投資渠道，BitSG幣星ETF產品的獨到設計融合了再平衡、復利等先進機制，將幫助投資者在趨勢行情中取得意想不到的超高回報率。

ETF全稱為Exchange Traded Fund，含義是可交易型基金。ETF在傳統金融中主要應用于投資標的指數跟蹤，并將底層資產的價格波動，按約定的杠桿反應在基金凈值上，使投資者更便捷、更有效的獲得價格波動產生的收益，是一種低操作門檻、高應用覆蓋的成熟金融衍生品。[2020/2/17]

聲音 | 蟲洞姜家志：行業對51%攻擊過度解讀:據核財經報道，在MiiX區塊鏈私享會上，蟲洞項目負責人姜家志認為，行業對51%攻擊過度解讀了，就算是真正有51%攻擊，不會對主鏈發生太大影響。51%攻擊能做到是：利用算力優勢，撤銷已發生的交易；掌握51%以上的算力優勢；雙重支付、阻止區塊確認、阻止有效區塊，以及有可能導致熊市和交易所損失。但51%攻擊不能做到：修改交易、阻止交易發送、改變數量、生產幣、挪用別人的幣。[2018/12/2]

有意思的是，雖然Coinbase口號喊得震天響，但從鏈上數據來看，其已經四個月沒有增加ETH質押量了，背后信息耐人尋味。另外，隨著Kraken解除質押，以及未來Coinbase可能重蹈覆轍，流出的資金大概率會流入Lido、RocketPool等去中心化協議。DuneAnalytics數據顯示，Lido目前在ETH信標鏈質押池市場占有29.23%的市場份額，Coinbase占12.46%，Kraken占7.42%。SEC會擴大打擊范圍嗎？

《金色講堂》今晚開講 蔡維德將多角度為用戶解讀區塊鏈行業:4月8日晚8:00國家特聘區塊鏈專家蔡維德將在《金色講堂》中對區塊鏈發展方向進行深入解讀，本次課程主題為“2018風向變了，區塊鏈正式啟航”。蔡教授將從監管、Token等方面對區塊鏈進行全方位解讀，詳情請關注晚上8:00的《金色講堂》。[2018/4/8]

早在去年以太坊Merge合并后，SEC主席GaryGensler就多次強調，質押加密貨幣可能會受到聯邦證券法規的約束。“當投資者向「質押即服務」提供商提供代幣時，他們將失去對這些代幣的控制權，并承擔與這些平臺相關的風險，幾乎沒有任何保護。今天的行動應該向市場表明，質押即服務提供商必須注冊并提供全面、公平和真實的披露和投資者保護措施。”在今天的公告中，GaryGensler如是說。不過，SEC的行為也招致許多批評。SEC委員、“加密老干媽”HesterPeirce在SEC官網發文稱，其對SEC關閉Kraken美國質押服務提出異議。HesterPeirce表示，SEC認為Kraken的質押計劃本應作為證券發行產品在SEC注冊。無論是否同意該分析，更根本的問題在于是否有可能在SEC注冊。當前環境下，與加密貨幣相關的產品無法通過SEC的注冊渠道，像這樣有爭議的質押服務產品會引發一系列復雜的問題，包括質押程序是否作為一個整體進行注冊，或者每個代幣的質押程序是否將單獨注冊，重要的披露是什么，以及對Kraken的會計影響是什么。Peirce認為，SEC應該發布關于加密質押的指南，而非再次選擇通過執法行動來說話，“使用執法行動告訴人們新興行業的法律是什么，并不是一種有效或公平的監管方式”。此外，她指出，質押服務并不統一，因此一次性執法行動和千篇一律的分析并不能解決問題。Peirce提出自己的擔憂，稱對SEC目前這樣處理未正確注冊的解決方案，有可能會關閉一個為人們提供良好服務的項目。SEC這樣的執法行動是“家長式和懶惰”的監管方式。a16zCrypto總法律顧問MilesJennings評論稱，Kraken與SEC達成和解不會影響其他合規交易所。“我們認為這一和解協議，將不會對已制定計劃避免涉及證券法的交易所產生任何影響。距離美國SEC上一次發布與加密貨幣相關的指導意見已經過去四年，其主席繼續專注于上頭條，而不是根據SEC的核心使命保護投資者。現在是他優先考慮規則和指導的時候了，這些規則和指導將使市場更加清晰，并積極主動地保護公眾。”如今Kraken該項服務的“出局”正式打響第一槍，未來將有更多的加密公司陸續進入SEC狙擊范圍。特別是隨著FTX、Genesis、Gemini深陷困境，再次引發監管機構對加密風險的重視，收緊口袋已經無可避免。

韓國強監管信號解讀：政府尚未形成統一意見:金色財經獨家采訪了韓國幾大主流交易所負責人，他們向金色財經透露本次強監管信號的形成原因。其中提到，由于韓國近期比特幣價格高于其他國家交易所，促使更多投機者進入韓國市場搬磚，這加大了外匯場外交易風險，為防止某些換匯公司鋌而走險進行違法行為，故發布了此條公告。同時，據韓國相關人士透露，政府不同機構對加密貨幣的立場不一，法務部對加密貨幣態度最嚴格，其他政府部門雖強調了加密貨幣監管的重要性，但仍對其持開放態度。因此有專家認為，韓國政府部門的意見不統一，不會立即出臺強監管政策。[2017/12/28]

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