幣價/TVL雙雙實現500%增漲,固定利率這一“證偽”賽道又跑出來Pendle這老樹開花的項目。固定利率?不,其實是利率的賭場!這個行業里永遠是“賭”最吸引人。本文使用實際算例等帶你深入淺出的了解Pendle的機制,以及LSD/GLP等生息資產愛好者該如何使用它來更好的獲利,并展望利率互換這一重要的衍生品賽道。
Pendle是一個利率互換平臺,簡而言之就是將一份生息資產(SY)在一定時間段內的本金和利息(YT)拆開PT/YT由內置AMM定價,算法參數決定AMM的流動性曲線,自由市場進行最終定價就是說SY轉換為PT則可以在一定期限內鎖定利率,而YT則是加杠桿賭利率上漲的賭具。
3萬枚ETH從未知錢包轉至OKX:7月6日消息,Whale Alert數據顯示,北京時間14:35分左右,30,000枚ETH(約合57,687,950美元)從未知錢包轉至OKX。[2023/7/6 22:21:30]
我們以GLP為例,當前GLP=$0.9755YT=$0.1642PT=$0.8113到期時間=375days也就是說這375天的GLP的收益全歸YT,而PT則可以在375天后的1:1獲取GLP假設你花1GLP買入了$0.9755/$0.8113=1.202PT。則375天后你會有1.202GLP換算為年化收益APY=1.202^(365/375)-1=19.6%就是說不論GLP接下來一年多的實際獲取了多少交易費分成,你可以拿到19.6%APY這就是PT所對應的固定利率功能假設你花1GLP買入了$0.9755/$0.1642=5.941YT375天后你的收益是多少?這完全取決于GLP的實際收益表現!所謂隱含APY(ImpliedAPY)=19.6%,就是說假設GLP接下來375天實際APY=19.6%1YT的收益為1.196^(375/365)-1=0.202GLP所以1GLP買入的5.941YT最后就變成了5.941*0.202=1.200GLP換算為APY即為1.2^365/375-1=19.6%(左側實際得出19.4%,略有誤差)假設GLP實際APY能夠在接下來375天持續保持當前53.1%的水平那么現在花1GLP買入YT,375天后將會得到5.941*(1.531^(375/365)-1)=3.261GLP換算成APY即為3.261^365/375-1=207%是的,這樣的話買YT就賺大發了那如果GLP實際APY只有10%呢5.941*(1.1^(375/365)-1)=0.611GLP是的,你買YT就要倒虧0.4GLP進去總結下來就是:SY實際利率=隱含利率,YT收益即為隱含利率SY實際利率>隱含利率,YT相當于幾倍杠桿賺了超額利率SY實際利率<隱含利率,YT相當于幾倍杠桿賠了缺口利率,甚至可能虧本金那么YT/PT的是如何定價和交易的呢?Pendle內置一個PT/SY的AMM,允許外部參與者提供流動性,用戶交易PT通過這個AMM交易即可。而交易YT則更為復雜:用戶執行使用1SY買入X個YT的交易Pendle合約即從AMM里取出(X-1)個SYPendle合并兩筆SY然后分拆XSY=XPT+XYTX個YT發送給用戶,而X個PT則歸還給AMM,由于XPT=(X-1)SY=XSY-XYT,池子總資產并不會出現變動用戶賣出YT過程就反過來了,參見下方圖片即可
拜登:硅谷銀行和Signature Bank管理層會被解雇:金色財經報道,美國總統拜登表示,如果一家銀行(例如硅谷銀行或Signature Bank)被美國聯邦存款保險公司接管,那么經營銀行的人就不應該再在那里工作了,這些銀行的管理層將被解雇。此外,拜登還表示這些銀行的投資者“不會受到保護”, 投資者在知情的情況下承擔了風險,并且因為風險沒有得到回報而損失了資金。(theguardian)[2023/3/13 13:01:39]
那么Pendle的AMM是如何定價的呢?其AMM是從Notional借鑒過來,公式復雜,妙蛙種子幫你提煉一下核心概念在于:到期時間越長,流動性分布越寬。到期時間越短,流動性越集中。流動性集中點在SY當前實際APY的位置。什么意思?舉個例子,CurveV1的流動性集中在1:1的位置。PT占比在10%-90%區間波動時,利率在區間波動,MAX為設定參數,預估最大APY
RabbitHole 即將推出 Quest Protocol:2月9日消息,Web3 鏈上操作激勵平臺 RabbitHole 宣布即將推出 Quest Protocol,這是之后要推出的新 RabbitHole V2 體驗的一部分。Quest Protocol 中任務完全在鏈上,每個 Quest 都將有自己的智能合約,協議能夠根據自己的預定義條件指定白名單列表,并為每個相關用戶存入自己的獎勵。[2023/2/9 11:56:59]
之所以這樣設計,估計是因為交易形成的隱含利率應該會在實際利率附近,所以可以集中在此處到期日越長,未來利率預期不確定性更大,所以流動性分布寬一些便于偏差更大交易通過這些設計,Pendle實現了一個體驗尚可的市場化利率交易,服務了固定利率和賭預期兩波客戶。過往固定利率賽道失敗的產品,多數沒有兼顧住確定性+賭性,Pendle這塊做好了,加上LSD/PerpDEX帶來了大量的生息資產,Pendle便再次抓住機會進入上升區間。談完機制,可見Pendle的產品還是有可取之處的,不過其代幣的價值捕獲能力目前尚且較低其核心捕獲模式為PT/YT的交易費,0.1%上下隨時間動態調整,80%的歸vePENDLE,20%歸LPYT的利息,3%的歸vePENDLEve-tokenomics,投票決定給哪個池子激勵過去7日內日均交易量約為1M,年化交易費收入即為:1M*52*0.001*0.8=40k當前34MTVL,主要資產既包括LSD等低息資產,也包括GLP等高息資產,毛估估平均利率10%年化利息收入即為34M0.10.03=100k合計收入為140k,相對來說是比較少的,即時翻10倍也不能算多。所以未來還需要關注其bribe能否發展起來,畢竟LSD也算是個bribe大戶,若能發展也會有不錯的收益。
ETC Grants DAO買入500萬美元ETC 以資助ETC開發者:據ETC Grants DAO官方推特顯示,ETC Grants DAO已買入500萬美元等值ETC并轉入ETC Grants DAO公開地址0x3db3D728B8783656b83c3cB8eDc1481eC3c62f82。ETC Grants DAO是一個為ETC開發者提供無償資助的非盈利性去中心化自治組織。該組織活躍成員來自比特大陸、螞蟻礦池、ETC項目方和ETC核心生態項目等。[2022/11/8 12:31:22]
利率互換市場在傳統金融內地位重要,對于機構而言更是尤其看重,不過這些美好的想象在上一輪DeFi大發展中并沒有得到實際數據和表現支撐,固定利率賽道更是一個知名“證偽”賽道。在RealYield興起的當下,生息資產變得更有持續性了,若是體驗和機制再優化優化,說不定也能老樹開花,pendle就是個例子總結:對于GLP/LSD等生息資產愛好者,可以實現鎖定固定利率和賭利率預期這兩個目標。其代幣價值捕獲能力目前尚且不是很突出,投資的話多多dyor。如果想了解GLP/LSD等生息資產,以及討論的話,可參見該推文。
美股主要指數小幅收跌,標普500指數跌0.22%:金色財經報道,行情顯示,美股主要指數小幅收跌,道指跌0.47%,標普500指數跌0.22%,納指收平。[2022/8/24 12:44:08]
「NFTfi」,即DeFi解決方案與NFT用例的結合,是目前加密經濟中增長最快的領域。這一領域已經有非常多的項目可供探索,要想知道從哪里開始可能會讓人眼花繚亂.
1900/1/1 0:00:00加密研究員toffee24.eth撰寫了關于近期值得關注的5個項目,BlockBeats整理、編譯如下:KolibrioKolibrio是一家旨在幫助交易發起者通過鏈上拍賣完成token化訂單流.
1900/1/1 0:00:00本文將探討在USDC脫錨危機中,受影響最大的借貸、交易類協議、去中心化穩定幣系統的表現,以及潛在的交易機會.
1900/1/1 0:00:00又到了每月安全盤點時刻!據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下BeosinEagleEye安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示,2023年2月,各類安全事件數量和涉及金額較1月大幅增加.
1900/1/1 0:00:00在經歷2023年最重要的一周后,數字資產行業在美國失去了三家對加密貨幣友好的銀行機構。然而,到目前為止,投資者的主要反應似乎是在最不受信任的主要資產BTC和ETH中尋求安全.
1900/1/1 0:00:0001概要 TL;DR MEV是指通過按照某特定順序執行N筆交易,為設計這套順序的主體帶來的經濟利益.
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