SignalPlus宏觀點評(20230426)_SIG

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各位朋友，歡迎來到SignalPlus宏觀點評。SignalPlus宏觀點評每天為各位更新宏觀市場信息，并分享我們對宏觀趨勢的觀察和看法。歡迎追蹤訂閱，與我們一起關注最新的市場動態。市場在近一個月的平靜后，突然受到風險情緒下跌的打擊，主要是因為FirstRepublicBank(FRC)財報結果顯示存款降幅超出預期，導致股價下跌50%，該銀行第一季度的結果顯示，客戶存款下降超過40%至1,045億美元，低于預期的1,370億美元，凈息差(NIM)也相應跌至1.8%以下，而一年前仍為2.65%，該銀行也宣布正在考慮出售1,000億美元的資產，為后續融資鋪路。

Signature Bank未證實LedgerX使用其服務:金色財經報道，此前雅虎和彭博社均披露LedgerX為了與Silvergate Bank保持距離已選擇改用Signature Bank作為其電匯資金接收方，但到目前為止Signature并未證實這一消息，該金融機構在一份聲明中表示：“雖然我們不能對特定客戶發表評論，但我們仍在為數字資產客戶提供持有部分美元存款的業務。”由于Silvergate Bank陷入困境，目前已有多家加密公司表示不再使用其服務而轉向Signature Bank，包括Coinbase等。（cryptoslate）[2023/3/3 12:40:35]

投資銀行杰富瑞將Signature Bank的評級從買入下調至持有:金色財經報道，投資銀行杰富瑞(Jefferies)周一在一份報告中表示，鑒于最近加密貨幣行業的動蕩，Signature Bank(SBNY)管理層縮減其數字資產存款業務的決定是可以理解的，但對凈息差(NIM)和凈利息收入(NII)的負面影響卻被低估了，Jefferies分析師將SBNY的評級從買入下調至持有，并將目標價從185美元下調至124美元，周一美股早盤期間，股價小幅下跌至116美元。[2023/1/10 11:03:17]

受區域性銀行板塊拖累，加上疲弱的中國貿易復蘇表現影響商品敏感類股，S&P500指數昨天下跌1.5%，是平靜的4月中最大的單日跌幅；不過也不全然只有壞消息，PacWest和其同行FRC不同，存款數據穩定，激勵其股票在尾盤交易中上漲了約20%；Microsoft和Alphabet的財報結果也優于預期，股價也在盤后上漲了約4%，Alphabet還宣布了一項700億美元的大型股票回購計劃；另外，消費品、家居用品和其他防御性類股的表現也較為突出，因為在第一季度消費者仍然愿意并有能力支付更高的價格，Kimberly-Clark基于消費者需求的增強(特別是在高收入階層)提高了2023年的業務指引，Proctor&Gamble財報顯示銷量穩定，PepsiCo成功將更高的成本直接轉嫁給消費者，雖然銷量持平但營收有所增加，這和Coca-Cola因銷售價格上漲而營收超過預期的情況類似，而McDonalds的利潤率雖然有所下降，但獲利表現優于預期，主要受益于“戰略性菜單價格上漲”。整體財報表現似乎仍顯示美國消費者非常有韌性，不過通貨膨脹仍然居高不下，價格在各領域全面上漲。

聲音 | TokenInsight：絕大多數相對成熟的支付通證年通脹率在10%以下:TokenInsight 近期對支付通證研究分析發現，在市值前 10 的支付通證中，多數通證的供應量增速逐年放緩，直至趨于最大供應量；絕大多數通證的年通脹率在10%以下（如 BTC、BCH、LTC、XMR、DASH 的預期年通脹率分別為 4%、4%、9%、6%、9%），所有項目未來的預期通脹率會逐漸趨近于零。

TokenInsight 認為，此類項目的經濟模型之所以這樣設置，主要是考慮到前期通脹率相對較高可以有效吸引社區參與者，有利于生態的快速形成。而后期階段保持相對較低的通脹率，則有利于維持社區的穩定。

注：支付通證的代表為BTC，BCH等。[2018/10/24]

分析 | TokenInsight：9月初BTC價格暴跌與“絲綢之路”密切相關:TokenInsight針對9月初BTC價格暴跌事件做了專業分析，結合近期行業新聞和相關統計數據來看，TokenInsight認為，本次暴跌和“絲綢之路”組織密切相關，再加上提供匿名轉賬服務的頭部交易所Shapeshift政策變動，市場瘋傳高盛取消通證服務平臺計劃（后被證實為假消息），三者共同疊加導致了本次BTC價格的異動。[2018/9/7]

經濟數據方面，美國咨商會消費者信心指數降至去年7月以來的最低水平，主要是預期指數方面低于市場預期，而1年期通脹預期從上個月的6.3%小幅下滑至6.2%。里士滿聯儲制造業指數跌至-10，為連續第4個月下滑，而費城聯儲非制造業指數則下跌至-22.8，為2020年5月以來的最低水平，各地區制造業調查數據都出現走軟的趨勢。另一方面，在住宅房地產市場反彈以及消費者財務狀況仍相當健康的情況下，美國3月份新屋銷售躍升9.6%至68.4萬。

隨著風險情緒走弱，債券市場出現牛陡走勢，2年期收益率下跌17個基點，10年期收益率下跌10個基點，隔夜歐洲PPI數據走軟也進一步加劇了這個走勢。此外，受FRC拋售影響，5月加息的預期下降至約20個基點(80%)，6月加息的機率已回落至僅12%，且市場預期最早將在夏末開始降息。

雖然股市風險情緒下跌，但加密貨幣價格出現反彈，并且可能是受益于區域性銀行的疲軟，因為自SVB倒閉以來BTC一直與KBW銀行指數呈負相關。BTC和ETH分別反彈至28k和1.8k的水平，且過去24小時內，市場出現較多的25k看跌期權賣出以及30k看漲期權買入交易，到期日橫跨1周到1個月的期間。整體加密貨幣波動率仍然比較低迷，市場仍以shortvol為主，不過實際波動率出現一些復蘇的跡象，波動率動能在過去一周出現反彈。