頭等倉：簡析新型無抵押穩定幣 Float 運作機制與經濟模型_LOA

來源：頭等倉

當前穩定幣可分為抵押型穩定幣和無抵押型穩定幣，后者又以算法穩定幣為主。由于算法穩定幣是無本之木，因此需要極其強大的共識，目前只有?Ampleforth能夠長期圍繞1美元上下波動。

FloatProtocol則屬于新型的無抵押穩定幣協議，并且以共識強大的ETH作為儲備資產啟動，具有基礎價值。協議采用雙代幣機制，經濟模型設計比較好，功能性代幣BANK在協議中發揮多重作用。BANK第一年總量僅16.8萬枚，未來可能會增加。BANK流通量減少僅需要滿足2個條件之一：1）儲備資產價值與穩定幣總價值比例大于1.5；2）FLOAT市場價格高于目標價格。在市場總體處于上漲階段且團隊增加FLOAT應用場景的基礎上，滿足條件的可能性極高。項目還處于發展初期，需要觀察其啟動情況和穩定幣后續應用和規模擴張情況。其風險是在市場整體下行階段，穩定幣和BANK可能會出現死亡螺旋。

Worldcoin：很快將在肯尼亞恢復虹膜掃描:8月3日消息，Sam Altman的加密貨幣初創公司Worldcoin表示正在與有關部門合作，很快將在肯尼亞恢復虹膜掃描。

此前報道，肯尼亞政府昨日暫停了由OpenAI的聯合創始人Sam Altman共同創立的身份加密協議Worldcoin的運營。聲明中提到，政府對一個名為WORLDCOIN的組織正在通過收集眼球/虹膜數據進行公民注冊的活動表示關切。相關的金融、安全和數據保護服務機構已經開始調查以確定該項目的合法性和數據保護情況。[2023/8/3 16:16:58]

基本面簡介

團隊：匿名

資金：無融資

協議邏輯：系統采用了雙代幣模式，FLOAT是穩定幣，價值由一籃子加密貨幣支持。需要注意的是，儲備資產并非抵押品，而是用戶用于購買FLOAT的資產。FLOAT的價格是浮動的，沒有固定的錨定物，初始目標價格設為1.618美元，目標價格會隨著市場情況而變動，但調整規則和頻率暫時沒有具體說明，官方在Discord上的回復是：「目標價格的波動取決于籃子因子以及系統是處于擴張還是收縮狀態。目標價格的波動率會低于ETH幣價的波動率，且有所滯后。」FLOAT價值最終與其自身的需求和籃子中加密貨幣的價值相關。

數字貨幣交易平臺Growminer獲得4800萬美元戰略融資:金色財經報道，數字貨幣交易平臺Growminer宣布已獲得4800萬美元戰略融資，具體投資方信息暫未披露，據稱一些全球基金、投資集團和專業投資機構參投。Growminer主要為機構和個人投資者提供交易工具，目前正在監管審批批準流程中，預計下個月落地，新資金將用于團隊擴張、產品改進和加速市場滲透，擬將服務拓展至全球數字經濟領域。[2023/5/25 10:39:44]

BANK是治理代幣，同時在系統中承擔著穩定FLOAT的作用。

FLOAT的運作會經歷2個階段：

初始階段：用戶在合約中存入ETH，系統會生成等價值的FLOAT，此時合約中ETH總價值=鍛造的FLOAT總價值，兩者之間的比稱為「籃子因子/金庫因子」，此時籃子因子為1。假設池子中存入價值1,618USD的ETH，那么會鍛造出1,000枚FLOAT。需要注意的是，存入的ETH是不可撤回的，在系統中無法直接使用FLOAT換回儲備資產，BANK總量的5%用于獎勵存入ETH鍛造FLOAT的用戶。FLOAT的初始發行階段將在BANK第二階段流動性挖礦結束后啟動。

SS&C宣布與Coinbase合作擴大數字資產交易:金色財經報道，為金融服務和醫療保健行業提供服務和軟件的全球供應商SS&C Technologies Holdings, Inc宣布，SS&C Eze已與Coinbase合作，為客戶提供對 Coinbase Prime 的訪問權限，通過合作，使用Eze Investment Suite的交易者可以在一個地方管理他們的加密交易流程，從交易前合規到托管。[2022/9/29 6:02:37]

籃子因子=儲備資產總價值/(FLOAT總價值)

運行階段：在運行中，FLOAT的市場價格偏離目標價格時，FLOAT系統會進入通脹/通縮階段。

表1FLOAT價格與其對相關市場影響，注：上表中，同時使用ETH和BANK進行拍賣時，ETH的使用比例與籃子因子比例相同。例：籃子因子為0.6，參與拍賣需使用60%ETH和40%BANK

派盾：疑似約3億美元從Arrakis Finance的TVL中撤出:金色財經報道，派盾監測顯示，疑似約3億美元已經從Gelato Network內部DeFi用例Arrakis Finance的TVL中撤出。[2022/10/13 14:26:35]

也就是說，BANK流通量減少需要以下其中一個條件：

FLOAT市場價格高于目標價格；

籃子因子＞1.5。

拍賣：FLOAT目前設定的拍賣區間是每24小時一次。后續，項目方計劃每兩周重新設定一次拍賣頻率，將拍賣頻率提高，從24小時調整為12小時，再到6小時，再到3小時，以此方式直至每150區塊拍賣一次。此階段結束后，拍賣將改為不定期舉行，由用戶發起拍賣需求。另外，參與拍賣的用戶需支付拍賣所需使用的預言機報價費用。

數據：大約共5,700萬USD參與白名單挖礦。

經濟模型

代幣分配

BANK初始總量為168,000枚，第二年開始BANK總量不固定，變化規則查看表1。

表2初始代幣分配

流動性挖礦

第一階段，2月7日-3月21日，為期6周

流動性池子有3個：DAI、USDC和USDT，每個池子每天分配500枚BANK，每天共分發1,500枚BANK。針對白名單用戶，即參與Snapshot治理的用戶，每個白名單地址最多存入1萬枚代幣。

第二階段，3月21日-4月03日，為期2周

無準入門檻，在4個池子的基礎上通過投票治理，增加了額外的5個池子進行流動性挖礦。BANK/ETH池子總計獎勵7,000枚BANK，其他8個池子各獎勵1,750枚BANK，共獎勵21,000枚BANK。

代幣用途

投機性代幣：吸收Float波動性，詳情查看表1；

治理代幣。

綜合評價

FloatProtocol尚未正式啟動，處于通過流動性挖礦完成治理代幣BANK分發階段，從目前參與BANK代幣流動性挖礦的資金量來看，FLOAT大概率能夠順利完成啟動。FLOAT屬于無抵押型穩定幣，以ETH作為基礎價值，可以避免成為「無本之木」，在ETH的價值基礎上，FLOAT價值主要取決于自身的需求。相較于算法穩定幣，FLOAT不存在rebase機制，因此更適合與其他協議集成。此外，它不錨定1美元，避免了法幣系統的關聯風險，總體來說，值得關注。

風險點：

在激勵獎勵利率低或者沒有應用的情況下，FLOAT規模擴張可能會存在瓶頸；

如儲備資產價格整體大幅下跌時，可能會出現FLOAT和BANK代幣螺旋死亡。

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