DeFi 流動性的新方法：Olympus Pro、Tokemak 和 Fei x Ondo LaaS_FEI

流動性是任何發達金融市場的首要目標之一。問題本質上是，“我想讓X交易盡可能便宜，我需要有人在另一邊。”這不僅適用于交換代幣，也適用于借貸、衍生品和結構性產品。

對于年輕的DeFi項目，流動性尤其重要。隨著他們的成長，他們希望新的用戶和質押者通過市場進入。

本文展示了DeFi過去是如何解決這個流動性問題的，以及Fei、Ondo Finance、OlympusDAO和Tokemak等項目是如何在DeFi的下一波中解決這個問題的。

當Compound開始向其貸款市場的供應商和借款人發行COMP代幣時，是DeFi的一大催化劑。這是第一次“流動性挖礦”——用項目所有權換取臨時流動性。

問題在于，流動性挖礦既昂貴又費錢。

從消費者的角度看，在流動性挖礦回報中，“yield farming”是將資本轉移到回報最高的地方的最優策略。這就造成了一種趨勢，即一旦回報枯竭，資本就會離開，此外，一旦獲得項目代幣，就會持續被扔到市場上，還會產生緩慢的流血效應。正如我們所知，競爭對消費者來說是好事，而對企業(協議)來說則很難。它還鼓勵創新，我們將在本文后面看到這一點。

數據：DeFi協議總鎖倉量達1115.7億美元:金色財經報道，據Defi Llama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到1115.7億美元，24小時漲幅為0.03%。TVL排名前五分別為MakerDAO（103.2億美元）、Curve（87.4億美元）、Lido（85.9億美元）、AAVE（83.8億美元）、Uniswap（55.9億美元）。[2022/5/14 3:15:45]

即使有這么高的成本，引導用戶基礎也從來沒有這么容易過。簡單地啟動一個代幣并贈送它的10-50%，就會突然擁有數千萬或數億的 TVL。2020年DeFi的夏季是這一浪潮的高潮，池2挖礦等創新導致了新項目的大爆發。

這些數字是不可持續的。項目和投資者都越來越意識到流動性挖礦對項目長期發展的危害，并正在尋找解決方案。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為3.79%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為3.79%。47個幣種中6個上漲，41個下跌，其中領漲幣種為：REP(+7.28%)、YFII(+3.41%)、HDAO(+3.12%)。領跌幣種為：WAVES(-9.97%)、LBA(-9.15%)、HOT(-8.24%)。[2021/7/16 0:56:22]

解決這些“蝗蟲”資本問題是下一波DeFi增長的一部分，最近被稱為DeFi 2.0。這些新的協議將出現在DeFi棧的更高層。他們可以利用基礎層DeFi協議的規模和網絡效應來解決流動性問題，獲得更大的市場效率。

項目不必為“蝗蟲”流動性支付高價，它們可以選擇以下兩種方式：

直接購買他們的流動性

從能夠提供最便宜、最優質流動性的協議中租用

BiKi平臺Defi項目SAKE，24h漲幅達65.27%:據BiKi行情數據顯示，截止今日11:06（ GMT+8），平臺內幣種Defi項目SAKE，24h漲幅達65.27%，現價0.092426USDT。行情波動較大，請注意風險控制。[2021/2/20 17:33:29]

前一種方法我們稱之為協議擁有的流動性(或類似的，協議控制的價值或協議控制的資產)。例如，Fei Protocol、OlympusDAO和Frax Finance都是由PCV驅動的，因此它們的代幣每單位TVL都具有極高的流動性。

租用流動性的后一種方法，我們將稱之為流動性即服務(LaaS)。當專門提供此服務的協議(如Fei和Tokemak)提供LaaS時，LaaS可以非常高效。

MyEtherWallet創始人：DeFi是以太坊中被過度炒作的概念:金色財經報道，以太坊錢包MyEtherWallet創始人Kosala Hemachandra在接受采訪時表示，DeFi是以太坊中一個新的被過度炒作的概念。他補充說，噪音太大了，所以每個人都在東奔西跑，試圖找出下一個大產品是什么，然后在沒有做足夠研究的情況下投入大量資金。Hemachandra還表示，到目前為止，DeFi炒作是以太坊Gas價格問題的主要原因。但是目前的形勢為業界提供了一個機會，以應對挑戰并改善圍繞以太坊的解決方案，這說明緊張局勢可以刺激增長。[2020/9/30]

注意：解決“蝗蟲”資金問題的方法有很多，包括期權和鎖倉。這篇文章只關注流行項目的幾種方法

OlympusPro為項目提供了一個機會，通過利用OlympusDAO債券機制使其協議擁有流動性。項目可以以折扣價將其代幣兌換為任何類型的LP代幣或基礎相關資產。與傳統的流動性挖礦項目相比，這是一個巨大的改進，在傳統項目中，項目不能保持任何“蝗蟲”的流動性。

動態 | bZx再次遭受攻擊，DeFi生態中鎖定資產減少1.42億美元:由于去中心化金融（DeFi）貸款協議bZx再次遭受攻擊，DeFi生態中鎖定資產價值在數小時內減少1.42億美元。此前報道，bZx再次被攻擊，損失2388枚ETH，約64.5萬美元。（Cryptonews）[2020/2/18]

OlympusPro債券中的基礎代幣不需要與OHM代幣有任何關系，但項目可以與OHM或sOHM配對，以獲得與OlympusDAO生態系統的接觸。

OlympusPro顛覆了流動性挖礦的獎勵成本，并將協議負擔轉移到更可持續的協議擁有流動性。在這里，協議可以使用原生代幣永久獲得流動性，而無需擔心損失。傳統上，流動性挖礦代表著同樣高的前期成本，而沒有回報。

想要流動性但不需要完全擁有它的項目可以探索其他方式來租用它，而不是像Tokemak和Fei這樣的傳統流動性挖礦項目。

Tokemak提出了一種將流動性作為服務的方法。Tokemak允許項目向反應器提供單個代幣，然后在流動性池中與基礎資產配對，如ETH、USDC或(可能在未來)FEI。TOKE的持有者將這些流動性導向最需要它的場所，并彌補項目產生的任何無常損失。

這種無常損失保險對存款人很有好處。Tokemak通過交易費用為自己積累資產。這最終會增強其提供可持續流動性的能力。最初，TOKE是作為對用戶的獎勵而發行的，并且TOKE持有者最終擁有對Tokemak協議控制資產(PCA)的所有權。

TOKE代幣經濟學鼓勵長期以價值為導向的網絡參與。通過獲得 TOKE 的份額，項目可以將其流動性導向任何它們需要的場所。這是一種前期投資，但比傳統的流動性挖礦要好得多。

尋求長期可持續流動性的項目，最好能收購 TOKE 份額并為 Tokemak 反應堆埋下種子。他們可以使用TOKE在他們選擇的任何受支持的流動性市場中配對他們的項目代幣，而不會有無常損失的風險。

Fei協議支持 FEI，一個完全去中心化和可擴展的穩定幣，由鏈上儲備支持。Fei 可以使用其 PCV 來支持以 FEI 作為基礎對計價的流動性供應。

Fei Protocol正與Ondo Finance合作，提供具有成本效益和靈活期限的流動性服務。本質上，項目可以將其項目代幣存入一個期限靈活的Ondo流動性庫，而Fei協議將將其存款與等量的新鑄造FEI匹配，形成流動性對。代幣在AMM中配對，如Uniswap或SushiSwap。

Fei Protocol基本上使項目提供的流動性翻倍，并消除所有前期資本成本。在金庫窗口的最后，金庫將FEI返還給FEI Protocol，再加上一小筆固定費用，并將所有剩余代幣返還給項目。

Ondo Vault在幕后負責所有的會計工作，項目剩下的是所有的交易費用和所有無常損失。

Fei 流動性即服務 (LaaS) 是為項目獲得以美元計價的流動性的一種快速、廉價的方法。

項目現在可以選擇通過OlympusPro投資協議擁有的流動性，通過Tokemak投資與長期價值掛鉤的流動性，或通過Fei和Ondo投資具有成本效益的流動性服務。

與傳統的流動性挖礦項目相比，這些項目都是一個重大改進，我們預計新項目將轉向在其成長的不同階段為其需求定制的產品。

Source：https://medium.com/fei-protocol/new-approaches-to-liquidity-in-defi-624f2e50937b

Tags：DEFIEFIDEFFEIDeFineDeFi Yield ProtocolDefiskeletonsFei Coin

火必APP