摩根士丹利前董事總經理：華爾街永遠無法控制加密市場_加密貨幣

本文來自《商業內幕》，并經由鏈捕手翻譯。

現在加密貨幣已成為一股不可忽視的萬億美元力量，華爾街急于采取行動。

但很久以前，在比特幣誕生之初，華爾街大銀行內部已經有很多比特幣愛好者。人們可能還記得摩根大通銀行家BlytheMasters，他被認為創造了信用違約掉期，于2014年離開銀行并加入加密行業。

AvantiBank的創始人兼首席執行官CaitlinLong也是其中之一。2012年，她負責管理摩根士丹利的養老金解決方案業務，并試圖找出2008年全球金融危機的原因。

摩根士丹利：比特幣遵循金價四年翻漲周期，投機相似度驚人:金色財經報道，摩根士丹利分析師Sheena Shah在報告中表示，比特幣目前的走勢追隨著1970年代的黃金行情。她表示，兩者的投機驅動相似度驚人，比特幣似乎也遵循金價4年周期翻漲的歷史。但她也同時強調，如果比特幣繼續走上黃金的道路，可能會在未來經歷一段艱難時期。

Sheena指出，從1971年開始，隨著美元貨幣供應量的快速增長，黃金價格在四年內翻漲了2倍。然而，這還不是投機的最高點。從1976年8月到1980年1月，金價從102美元飆升8倍，達到850美元。由于金價在最初幾年仍在管理中，相似之處有可能是統計上的巧合，但在我們看來，更有可能的是兩者都由相似的投機周期驅動的。[2023/4/20 14:16:02]

對她來說，危機是由抵押貸款市場的信貸泡沫蔓延引起的主流解釋是表象而非原因。在她的日常工作中，她一直在進行大型養老金交易，并遇到了傳統金融行業的一些結算問題。

摩根士丹利：元宇宙在美國有超過8萬億美元的消費市場:金色財經報道，摩根士丹利發布報告，稱元宇宙在美國潛在的消費者支出市場空間（TAM）高達 8.3 萬億美元。報告指出，元宇宙很可能成為下一代社交媒體、流媒體和游戲平臺，與當前的數字平臺相似，元宇宙在最初階段可能成為線下產品的廣告和電子商務平臺，涵蓋房地產、零售、汽車、游戲等領域。

與此同時，摩根士丹利在報告中表示，已發現更多包含沉浸式體驗和接觸元宇宙的領域，包括服裝、化妝品、視頻流媒體、家居設計、音樂和教育等。摩根士丹利強調，8.3 萬億美元的消費者支出市場空間并不包括新型的消費支出項，比如 NFT、數字收藏品等。同時，NFT 會隨著下一代元宇宙的發展而實現增長。[2022/1/3 8:21:43]

在證券行業，結算是指在市場上執行訂單與交易被視為最終交易之間的時間間隔。從歷史上看，股票交易最多可能需要五個工作日才能結算，現在電子交易需要兩個工作日才能結算。

摩根士丹利策略師：未來12個月現金的表現將優于美國股票:摩根士丹利策略師此前將美國股市評級下調至\"減持\"，稱他們更青睞歐洲和日本股市，認為持有現金的吸引力越來越大。包括Andrew Sheets在內的摩根士丹利團隊在報告中表示， 當他們增持現金資產時，人們可能會對此有細微的反對聲音。與現金相比，精選的國際股票和其他資產更具吸引力。策略師預計，未來12個月現金的表現將優于美國股票、政府債券和信貸。 （金十）[2021/9/12 23:19:31]

Robinhood首席執行官VladTenev將1月份停止在其平臺上購買meme股票歸因于過長的結算時間，他說：“使投資者和行業面臨不必要的風險。”

摩根士丹利已收購MicroStrategy超過10％的股份:1月9日消息，根據1月8日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）已購買了商業情報公司MicroStrategy10.9％的股份，約792627股。目前，MicroStrategy的BTC庫存價值超過28億美元。（Cointelegraph）[2021/1/9 15:42:20]

Long最初對比特幣持懷疑態度，但當她考慮到這些結算問題而回到加密貨幣時，這是一個靈光乍現的時刻。?

“所有這些傳統的金融服務業都可以通過比特幣底層的區塊鏈技術和比特幣本身來解決，”她在接受采訪時告訴《商業內幕》。?

到2014年底，摩根士丹利成立了內部區塊鏈工作組，但關于比特幣的信息仍然很少，除了東京比特幣交易所Mt.之外，購買這種加密貨幣的合法場所更少。

“當時我還不夠成熟，無法理解將加密貨幣留在交易所所承擔的交易對手風險。對我來說，這是我在Mt.Gox賠錢時所付出的最便宜的學費，“她說。“我沒有投入太多，但是當Mt.Gox破產時，我學到了寶貴的一課。”

加密貨幣的真正價值?

今天，隨著加密貨幣成為主流意識的一部分，愛好者們已經為單個比特幣制定了價格目標，范圍從10萬美元到100萬美元不等。?

“價格是這些市場中最不有趣的方面，”Long說。“當然，大多數投機者只關注價格和牛市期間的頭條新聞，但真正的價值在于技術本身及其能做什么。”

比特幣及其區塊鏈技術允許用戶做的是以光速在全球范圍內傳輸資金并在幾分鐘內獲得確認，確保不可逆轉性，即一旦交易在公共區塊鏈上進行，它無法逆轉，并且它是可編程貨幣，用戶可以編寫軟件來對其進行編程。?

“這三個特征在法定貨幣系統中不存在，所以這三件事很重要，”她說。“這將解決傳統金融服務中的許多結算問題。”

Long在SalomonBrothers開始了她的華爾街職業生涯，后來在瑞士信貸擔任高級職務，她非常了解金融和銀行系統中眾所周知的“市場結構債務”。?

“我們堅持這種分層的市場結構，每個中間商都必須按順序處理交易，他們不能同時進行，”她說。“由于這些需要延遲結算的市場結構問題，它會產生交易對手風險并束縛資本。金融的基本原則之一是，如果你能更頻繁地轉動你的資本，你就會增加回報。”

華爾街與去中心化加密市場?

由于有前途的區塊鏈技術和主要加密貨幣無可爭議的表現，機構投資者對接觸資產類別越來越感興趣。?

然而，在Long看來，華爾街在為加密市場提供機構級基礎設施方面所能發揮的作用是有限的。?

“認為華爾街對這些市場很重要的假設是一個謬論，因為這些市場的信息前沿不在紐約，也不在硅谷，”她說。“這些市場是去中心化，華爾街永遠無法控制它們。”

她解釋說，平均75%到80%的BTC和ETH由個人而非中介機構持有，在牛市期間，中介機構持有的加密貨幣更少。?

“這意味著最終華爾街將永遠無法對數字資產進行清算，”她說，“因為華爾街永遠無法獲得足夠數量的抵押品來創建一個真正的清算交易所。”

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